收购交易概况 - 公司于2025年9月5日交易时段后与金通灵科技集团及临时管理人签署重整投资协议[1] - 拟收购目标公司25%股权 代价为人民币9.94亿元[1] 收购战略价值 - 以较低成本获得优质稀缺资产 收购成本为市场价格的50%[1] - 目标公司属于高端制造业 核心业务处于国内第一梯队[1] - 通过破产重整使企业摆脱困境 预计重整完成后将迅速扭亏为盈[1] - 每年仅少量上市公司重整案例获监管部门审批通过 机会稀缺[1] 资本平台建设 - 收购完成后将形成H+A双资本运作平台[1] - 可便利获取境内外优质资本资源 促进企业快速发展[1] - 打造多层次潜在资本运作路径[1] 产业协同效应 - 依托集团经营管理经验 供应链和渠道优势对目标公司业务赋能[2] - 借助目标公司留存资金 围绕大消费和智能制造进行产业布局[2] - 产业布局由产业互联网向高端制造业延伸 构建双产业布局[2] - 打造具备先进制造新质生产力且服务下沉市场的综合型产业平台[2] - 为集团创造新成长空间 提升盈利水平[2]

收购交易核心条款 - 汇通达网络以9.94亿元人民币收购金通灵25%股权 [1] - 收购价格为每股1.3996元 较当日收盘价3.2元/股折让56.3% [1] 目标企业行业地位 - 金通灵属于高端制造业 核心业务处于国内第一梯队 [1] - 企业成立于1993年 2010年在深交所上市 [1] 战略价值与资产质量 - 通过破产重整以市场价50%成本获得优质稀缺资产 [1] - 每年仅少量上市公司重整案例获监管部门审批通过 [1] - 标的预计重整完成后将迅速实现盈利并进入快速发展通道 [1] 资本平台构建 - 收购实现H+A资本运作平台搭建 [2] - 可更便捷获取境内外优质资本资源 [2] - 打造多层次潜在资本运作路径 [2] 产业协同与布局 - 依托成熟经营管理经验及供应链优势赋能标的业务 [2] - 借助留存资金围绕大消费和智能制造进行产业布局 [2] - 打造兼具先进制造新质生产力与下沉市场服务能力的综合平台 [2] 战略执行印证 - 交易符合中期报告提出的"积极推进优质企业并购"方向 [2] - 体现"产业发展+资本运营"双轮驱动战略执行力 [2]

21世纪经济报道记者 赵娜 上海报道 今年8月，启明创投设立的QFLP（合格境外有限合伙人）基金落地昆山。21世纪经济报道记者获悉，启 舜QFLP已完成首笔对苏州一家生物公司的出资，另有几个项目在准备投资的阶段当中。 昆山方面表示，启舜QFLP项目的成功落地，将进一步促进国际资本与本土产业的深度融合，为昆山企 业注入更多金融"活水"，进而助力构建国内国际双循环相互促进的新发展格局，对新时代背景下金融业 深化改革、扩大开放具有全局性、战略性、引领性的重大意义。 在QFLP领域创出亮眼成绩的还有无锡。据无锡当地媒体消息，截至今年上半年，无锡全市QFLP基金累 计达51只、总规模超50亿美元。其中，今年上半年即新增QFLP基金4只、规模约11亿元，将精准投向物 联网、生物医药、高端装备等战略性新兴产业。 "各地政府都非常重视QFLP基金落地。在实际设立过程中，尽管资金募集工作都由基金管理人团队进 行，但可以撬动我们与地方在产业落地和未来人民币基金设立等方面的工作。"一位创投行业人士告诉 记者，受托管理QFLP基金不仅能够发挥专业基金管理人的能力，也让他们有更多工具来参与到地方产 业建设中。 跨境资本瞩目中国科技创新 ...

王培章介绍说，开幕式将同期举行中国专利奖颁奖大会，颁发第25届中国专利金奖和外观设计金奖。展 览方面，现场展览面积2万平方米，包括中国专利奖展区、主题展区、重点产业展区、专利技术展区、 知识产权运营生态展区、地方展区、地理标志展区、外观设计及消费品展区8个部分。活动方面，本届 专交会精心组织了政策宣讲、交流研讨、路演发布、经验分享、大赛展示、洽谈交易等30多场系列活 动。 大连市副市长周振雷表示，专交会是我国知识产权领域具有全球影响力的国家级展会，大连市委、市政 府高度重视，坚持高起点谋划、高标准筹备，目前各项工作正按预期推进。现场设置的8个展区中，专 利奖及主题展区为综合展区，其余6个展区参展单位已超过300家；系列活动已筹备30余场，招展工作仍 在继续，参展数量还将继续攀升。本届专交会充分发挥高端平台"超级链接"作用，亮点纷呈，看点十 足。 一是链接产业，驱动创新合作新浪潮。本届专交会紧扣产业科技双向奔赴，全力打造中国与全球科技互 联互通的重要窗口，精心搭建企业与高校院所协同创新的广阔舞台。在产业领域方面，围绕能源化工、 高端制造、现代海洋和生命健康四大产业，集聚产业链上下游关键环节及最新专利技术，为创新 ...

AI与互联网板块 - 2025年上半年AI及互联网相关公司收入同比增长11.7%创3年新高 净利润同比增长33.9% [1] - 毛利率36.8% 净利率12.0% ROE(TTM)13.4% ROIC(TTM)11.5% 各项盈利指标均处于历史较高水平 [1] - 资本开支/营收比率显著上升至12.3% 自2023年起持续扩张 属于成长性资本开支 [1][5] - 阿里巴巴云计算业务净利润增长91.2% 腾讯音乐和网易云音乐实现翻倍以上盈利增长 [2] 高端制造板块 - 2025年上半年收入同比增长11.5% 净利润同比增长29.9% 均为近年最高水平 [5] - 比亚迪 联想 小米实现20%以上增速 地平线机器人增长67% 黑芝麻智能增长40% [5] - 净利率5.8%同比环比提升 ROE达9.4% ROIC达7.6% 资本开支/营收TTM达10.0%处于历史最高水平 [5] - 存货周转率相对稳定 产能利用率提升 权益自由现金流转正 财务杠杆率下降 [5] 创新药板块 - 净利润同比大增69% 毛利率触底反弹至66.3% 经营利润率与净利率跃升至16.7% [4] - 研发费用率提升至16.9% 销售费用率下降至19.7% 体现从重销售向重研发转型 [4] - 中国创新药BD出海超过50起 合作总金额达484亿美元 [4] - 翰森制药创新药收入增长22.1% 信达生物产品收入增长37.3%并扭亏为盈 [4] 新消费板块 - 收入同比增长49% 净利润同比增长131% 均创历史新高 [3] - 泡泡玛特与老铺黄金收入均超200% 净利率17.0%创新高 ROE维持13.7%高位 [3] - 存货周转率下滑至历史较低水平 板块处于"被动加库存"周期 [3] - 与新式茶饮 连锁门店等业态竞争加剧有关 需关注竞争格局变化 [3] 整体业绩披露情况 - 港股主板2,276家公司中2,244家已披露中期业绩 披露率98.6% [1] - AI及互联网和高端制造板块处于"主动加库存"周期 供需格局良好 [1][5] - 创新药板块处于"主动加库存"周期 景气上行趋势有望延续 [4] - 新消费板块处于"被动加库存"周期 供需格局有恶化端倪 [3]

把握趋势，顺势而为，积极有为，向产业新增长点要动力，向需求扩容消 费提质要动力，向企业效率提升要动力，全面夯实"十五五"时期我国经 济增长的新动能 在"十五五"规划编制过程中，科学合理确定经济发展目标和增长动力是各地方政府 亟须解决的关键问题。"十四五"时期我国经济增长内外部环境较为复杂。在外部环境方 面，有地缘政治和大国博弈等外部因素扰动；在内部环境方面，自"十二五"以来，经济 动力结构与产业结构调整虽为经济的长远发展奠定基础，但也在一定程度上使经济增长 动能出现阶段性减弱。当前，我国经济正进入新一轮平稳增长期，各地在制定"十五 五"时期发展目标时，须深入科学分析"十五五"期间的经济发展环境和增长条件，把握 趋势，顺势而为，积极有为。要向产业新增长点要动力，向需求扩容消费提质要动力， 向企业效率提升要动力，全面夯实"十五五"时期我国经济增长的新动能。 一、新时期要创新发展理念，科学合理制定增长目标 作者 ：杨成长系申万宏源研究首席经济学家，全国政协委员；龚芳系申万宏源研究政策研究室主任，首席研究员；方思元系申万宏源研究 高级研究员 顺势而为 积极有为 当前，我国经济正进入新一轮平稳增长期，各地在制定"十五五 ...

"最后一碗米送去做军粮，最后一尺布送去做军装，最后一件老棉袄盖在担架上，最后一个亲骨肉送去 上战场。"这首诞生于抗日战争时期的民谣，道出了革命老区人民为民族解放付出的巨大牺牲。从太行 山麓到大别山区，从沂蒙腹地到冀中平原，老区人民用生命和热血铸就了抗战的坚强堡垒。而今，这片 被英雄鲜血浸染的红色土地，在绿水青山就是金山银山理念指引下，正在经历一场深刻的绿色嬗变。 多数革命老区地处省际交界的山区丘陵地带，复杂的地形曾在战争年代形成易守难攻的天然屏障。然 而，交通不便、资源开发受限等因素，也长期制约着当地的经济社会发展。我国很多革命老区的生态资 源丰富，为发展特色农林产业和生态旅游提供了基础。也有一些地区的生态系统敏感脆弱，如黄土高 原、南方红壤区的水土流失问题严重。还有一些老区面临资源开发的历史欠账，矿山裸露、地表塌陷、 地下水污染、固体废弃物堆积等问题严重影响了当地群众的生活。 近年来，党和国家部署实施了一批支持措施和重大项目，许多老区也充分发挥特色优势，在改善生态环 境的基础上，积极推进高质量发展，探索出各具特色的发展路径。 福建长汀曾因水土流失严重而被称为"红色沙漠"，经过20多年的系统治理，通过实施山地 ...

作为资本市场重要参与者，机构投资者的投资动向始终受到市场广泛关注。《证券日报》记者在梳理A 股上市公司2025年半年报时注意到，截至今年二季度末，公募基金、券商（含券商集合理财，下同）和 社保基金三者共同持有的个股共计145只。其中，有89只个股属于新质生产力概念，向"新"集聚趋势显 著。 在受访人士看来，上述三类机构在新质生产力概念个股上形成持仓共识，源于对政策导向、产业趋势与 长期价值的共同判断。 社保基金新晋130家公司 前十大流通股股东 中长期资金是维护市场平稳健康运行的"压舱石""稳定器"，作为中长期资金的典型代表，社保基金持仓 动向被市场高度关注。 Wind资讯数据显示，截至二季度末，社保基金现身568家上市公司前十大流通股股东之列。按6月30日 收盘价计算，社保基金合计持股市值达1650.68亿元。其中，社保基金对三一重工、传音控股、华鲁恒 升等30只个股的持股市值均超过10亿元，合计持股市值达470.77亿元，占比为28.52%。 同时，社保基金还是130家公司的新晋前十大流通股股东。其中，对兴业证券、三安光电、内蒙华电的 持股数量较多，分别为9010.55万股、8000.99万股、4858. ...

市场规模与表现 - 北交所上市公司达274家，总市值9116.5亿元，较2021年11月开市时81家公司增长逾3倍 [1][2] - 总股本383.76亿股，其中10家公司市值超百亿元，23家公司市值在50亿至100亿元之间，合计占比12% [2] - 上半年北证50指数涨幅达39.45%，显著高于上证指数2.76%、深成指0.49%、创业板指0.53%及科创50指数1.46%的涨幅 [6] 财务与盈利能力 - 274家公司上半年平均营收3.36亿元，同比增长6.01%，其中225家实现盈利，盈利面82.12% [2] - 营收同比增长公司168家（占比61.31%），净利润同比增长公司137家（占比50%） [2] - 锦波生物和贝特瑞最新总市值均超300亿元 [6] 市场流动性及投资者结构 - 合格投资者超900万户，较开市之初400万户增长约500万户 [1][2] - 宏远股份打新吸引67.81万户投资者，冻结资金7408.33亿元，获配比例0.036%；志高机械冻资规模超7000亿元 [6] - 日成交金额在300亿元上下波动，前期最高达600亿元 [8] IPO与新股表现 - 上半年三大交易所共受理177家IPO申请，同比增长453%，其中115家拟赴北交所上市，占比超六成 [4] - 110家处于问询阶段，5家IPO处于中止状态 [4] - 新股首日涨幅显著，广信科技首日涨500%，鼎佳精密、天工股份和星图测控首日均涨超400% [6] 制度创新与市场定位 - 定位"服务创新型中小企业主阵地"，上市标准设计针对中小企业特点设置多套差异化标准 [3] - 发行审核适度放宽盈利要求，信息披露和公司治理体现包容性与灵活性平衡 [3] - 涵盖高端制造、信息技术、新材料等战略性新兴产业 [3] 政策与改革预期 - "深改19条"落地两年，市场期待加速推进920代码整体换装、ETF、公募可转债及专精特新指数基金设计申报 [1][8] - 建议优化发行上市机制，降低隐性成本和时间成本，简化审核流程 [8][9] - 需引入长期资金、优化做市商制度、丰富交易品种，并加强国际交流合作提升国际化水平 [9]

李强:加速部分地区实施要素 吴清:持续巩固资本市场 234 市场化配置综合改革落地 回稳向好势头 Hinamera 母周金融评论 重大会议 MEETINGS ◎ 李强:加速部分地区实施要素市场化配置综合改革落地 POLICES ◎ 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》加快 实施6大重点行动 a 0 Financial Weekly 每周金融评论 | 目录 CONTENTS 热点聚焦 FOCUS 下载 - 注册地址 - 外贸易网 - 上一篇： - 一 J寸米4 四只牛中初四网刊为力大 EVENTS ◎ 外资大举加仓中国资产 ◎ 8月28日，中华全国工商业联合会发布"2025中国民营企业 500强"榜单 重要数字 DATA © 8月制造业采购经理指数(PMI)为49.4% 刻 深 E g 前 盯着 T a H 清华金融评论 专注于经济金融政策解读与建言的智库型全媒体平台 5 元/篇 30 电子刊 纸质刊 18 元/期 432 元/年 180 元/年 173231 热点 聚焦 吴清：持续巩固资本市场回稳向好势头 证监会党委书记、主席吴清在近日召开的"十五五"资本市场规划专家学者座谈会上表示，证监会将深 ...