政策核心内容 - 四部门联合发布《关于进一步加强二手车出口管理工作的通知》，核心举措为“180天红线”规定 [3] - 自2026年1月1日起，对申请出口距注册登记日期不满180天的车辆，需补充提交车辆生产企业出具的《售后维修服务确认书》，否则不予发放出口许可证 [5] - 政策旨在整治“零公里二手车”出口乱象，推动行业从“规模增长”迈向“价值增长” [3][8] “零公里二手车”乱象分析 - 中国二手车出口量从2020年4300辆猛增至2024年43.6万辆，六年增长超百倍，背后由“零公里二手车”出口模式支撑 [3] - “零公里二手车”本质是新车，通过“包牌包税车”形式以二手车名义流通，严重冲击中国主机厂通过正规渠道建立的新车价格体系 [5][6] - 大量“零公里二手车”以低价无序涌入海外市场，导致售后缺失，对中国汽车出口整体口碑带来潜在反噬 [6] 政策其他关键规定 - 建立企业动态管理及退出机制，同步发布《二手车出口不诚信行为负面清单》，列出七项违规行为 [6] - 对改装车出口提出更严格要求，需准确填写车辆信息并提交改装真实性证明材料，无法证明真实性则不予发放出口许可证 [7] - 政策给予企业一个半月左右缓冲期，意图让二手车出口回归旧车出口模式，实现与新车出口分类管理 [10] 行业影响与转型方向 - 新政将引发行业深度重构，大量缺乏主机厂资源的中小型二手车出口商将面临严峻生存考验，全国几十万家二手车商中主营“零公里二手车”的商家需转型或退出 [10] - 主机厂及其授权经销商将成为“准新车”出口“正规军”，名正言顺在海外市场建立销售与售后体系 [10] - 专业二手车出口企业业务重心将转向真正的“长公里二手车”，需提升车况检测、价值评估、个性化整备等核心能力 [11] - 政策倒逼企业聚焦服务升级，完善海外维修网络、备件供应与质保承诺，推动行业从“拼价格”转向“拼品质、拼服务” [11] 长期积极影响 - 严格区分新旧标准、提升车况透明度，维护新车出口合理溢价空间，避免二手车冲击海外新车市场形象 [11] - 规范可信的二手车供给将优化海外市场供需结构，助力中国汽车整体树立“高性价比+可靠服务”的国际品牌认知 [11] - 政策引导形成新的专业化分工格局，主机厂与二手车企业各司其职，促使行业进入良性竞争赛道 [10][12]

Ambiq Micro IPO - 公司计划发行340万股股票，募集8000万美元，发行价区间为22至25美元，按中值计算完全稀释市值达4.35亿美元 [1] - 专注于超低功耗半导体解决方案，采用专有SPOT平台技术，产品支持超过2.7亿台设备，2024年出货量超4200万台，其中40%以上运行AI算法 [1] - 2025年3月31日止12个月营收7700万美元，计划在纽交所上市，股票代码AMBQ，预计2025年7月28日当周定价 [2] Figma IPO - 公司计划发行3690万股股票（66%为二次发行），融资9.79亿美元，发行价区间25至28美元，按中值计算完全稀释市值达159亿美元 [5] - 提供浏览器内网页设计工具，平台已扩展至7款产品，76%客户使用两款以上产品，85%月活跃用户来自美国境外 [5] - 2025年3月31日止12个月营收8.21亿美元，计划在纽交所上市，股票代码FIG，预计2025年7月28日当周定价 [5] Hillhouse Frontier Holdings IPO - 公司计划发行130万股股票，募集600万美元，发行价区间4至6美元，按中值计算市值达1.06亿美元 [7] - 主营豪华汽车出口业务，2024年完成67笔汽车交易，与15家采购代理商合作 [7] - 2025年3月31日止12个月营收700万美元，已秘密提交申请 [7]