公司概况 - 公司是全球饮料和休闲食品领域的领导者，拥有百事、佳得乐、乐事和桂格等标志性品牌 [2] - 庞大的分销网络和多元化的产品组合为公司提供了强大的定价能力和跨经济周期的韧性 [2] - 公司通过创新、国际扩张和产品高端化持续实现稳定的收入增长 [2] DCF模型分析 - 贴现率为10%，终值增长率为3%，加权平均资本成本为10% [3] - 预测自由现金流从2025年的75亿美元增长至2029年的91亿美元 [3] - 预测期自由现金流的现值总和为315.6亿美元 [3] - 使用永续增长模型计算的终值为1340亿美元，其现值为838.9亿美元 [3] - 计算得出的企业价值为1154.5亿美元 [3] 估值结果 - 公司现金为92.7亿美元，总债务为449.5亿美元，净债务为356.8亿美元 [4] - 股权价值为797.7亿美元，流通股数量约为13.7亿股 [4] - 基于DCF模型计算的内在价值为每股58美元 [4] - 当前股价约为151美元，相对于内在价值的估值安全边际约为-61% [6] 投资结论 - 公司是一个占据主导地位的必需消费品企业，拥有强大的品牌、可预测的现金流和持久的竞争壁垒 [5] - 采用保守假设，股票当前交易价格显著高于其内在估值 [5] - 对于价值投资者而言，公司更适合作为高质量的增长型复利投资标的，而非深度价值型买入选择 [5]

市场观点与展望 - 近期市场出现回调 标准普尔500指数在10月10日下跌约2.9% 为过去六个多月以来最大跌幅 而波动率指数VIX在同日飙升1.29% 为第51大单日涨幅 [2] - 此次市场回调被认为是预期之中的调整 因市场自4月低点以来已上涨36% 当前市场不存在实质性的结构性变化 此次回调被视为买入机会 [2] - 尽管存在波动 但许多公司的预估远期回报在短期内为正值 市场未来走高的可能性较大 股市上涨主要由人工智能公司的创新所驱动 且美联储正进入宽松周期 这些结构性顺风预计不会受中美关税争端的影响 [3] 研究方法论 - 最佳永久持有股票名单的筛选参考了知名财经媒体的各类在线排名 并依据Insider Monkey 2025年第二季度数据库中对冲基金持仓数量进行升序排列 [6] - 关注对冲基金大量持仓的股票 因模仿顶级对冲基金的首选股票策略可以跑赢市场 该策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率 超越基准264个百分点 [7] 安达保险 - 安达有限公司被列为最佳永久持有股票之一 持有其的对冲基金数量为61家 [8][9] - 摩根大通于10月9日将安达保险的目标股价从321美元上调至327美元 但维持中性评级 此次调整是基于对第三季度财产和意外伤害保险行业的评估 [9][10] - 尽管分析师认为保险公司的利润率和经纪商的增长已见顶 预计未来将放缓 但行业基本面依然健康 且该行业有望实现超额表现 [10] - 安达保险是一家瑞士公司 提供国际保险和再保险服务 [11] 百事公司 - 百事公司被列为最佳永久持有股票之一 持有其的对冲基金数量为68家 [12] - 公司于10月9日公布2025财年第三季度业绩 每股收益为2.29美元 超出市场共识0.03美元 营收238.4亿美元 同比增长2.65% 超出预期8971万美元 [12] - 管理层预计将继续实现低个位数的有机营收增长 核心汇率每股收益将与上年大致持平 并专注于加速增长和优化成本结构 [13] - 财报发布后次日 富国银行将百事公司的目标股价从150美元上调至154美元 同时维持持有评级 [13] - 百事公司是一家国际公司 生产知名品牌的饮料和方便食品 [14]

财务信息披露安排 - 公司将于2025年7月17日发布2025年第二季度（截至6月14日）财务业绩及相关信息 [1] - 东部时间上午6:00左右发布新闻稿和10-Q报表 东部时间上午6:30左右提供PDF格式的管理层评论 东部时间上午8:15举行分析师问答会议 [5] 公司业务规模与品牌组合 - 产品每日在全球200多个国家和地区被消费者享用超过10亿次 2024年实现近920亿美元净收入 [2] - 产品组合包括乐事、多力多滋、奇多、佳得乐、百事可乐、激浪、桂格和SodaStream等互补性饮料与休闲食品 [2] - 拥有多个年零售额超10亿美元的标志性品牌 [2] 战略发展愿景 - 以"pep+"（PepsiCo Positive）战略为核心 致力于成为全球饮料和休闲食品领域的领导者 [3] - 将可持续发展和人力资本置于价值创造核心 通过在地球边界内运营推动增长 并为地球与人类带来积极变革 [3]