业绩总结 - 2025年第二季度，公司总收入为122.2百万美元，同比增长16.4%[72] - 2025年上半年，公司总收入为241.2百万美元，同比增长14.2%[77] - 2023年净收入为20,754千美元，稀释每股收益为1.76美元[88] - 2024年预计净收入为30,875千美元，稀释每股收益为2.57美元[88] - 2023年调整后的净收入为29,155千美元，调整后的稀释每股收益为2.48美元[88] - 2023年调整后的EBITDA为31,765千美元[90] - 2024年预计调整后的EBITDA为63,714千美元[90] - 2025年公司预计总收入在650百万至680百万美元之间，调整后EBITDA在8000万至8600万美元之间[65] 用户数据 - 2022年ODR（Owner Direct Relationships）平均年毛利率为25.5%，2023年为29.0%，2024年为31.2%，2025年截至目前为29.0%[29] - 2022年GCR（General Contractor Relationships）平均年毛利率为13.8%，2023年为17.0%，2024年为21.1%，2025年截至目前为24.7%[29] - Limbach在2025年预计实现的总收入中，约80%来自ODR，约20%来自GCR[31] 未来展望 - 2025年预计通过收购和有机增长实现总收入增长[35] - 2025年公司预计ODR收入增长在35%至50%之间[65] 新产品和新技术研发 - Limbach的收购策略包括“嵌入式”和“扩展”收购，目标是每年增加800万至1000万美元的调整后EBITDA[46] 市场扩张和并购 - 2025年Pioneer Power Inc.（PPI）预计贡献约1.2亿美元的年收入和1000万美元的调整后EBITDA[55] - Consolidated Mechanical预计在2025年贡献约2300万美元的年收入和400万美元的EBITDA[60] - Limbach的收购价格为6610万美元，其中包括约460万美元的自有房地产[54] 财务状况 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为389百万美元，较2024年12月31日的449百万美元下降13.3%[62] - 截至2025年6月30日，公司流动资产为2090百万美元，较2024年12月31日的2203百万美元下降5.1%[62] - 截至2025年6月30日，公司流动负债为1235百万美元，较2024年12月31日的1510百万美元下降18.2%[62] - 截至2025年6月30日，公司总债务为332百万美元，较2024年12月31日的272百万美元增加22.1%[62] 资本支出和现金流 - 2023年资本支出为2,266千美元[90] - 2024年自由现金流为36,710千美元，自由现金流转化率为82.1%[90] - 2023年非现金经营活动为18,222千美元[90]

公司业绩表现 - 2025年第一季度公司盈利远超预期 达到112美元 超出共识预期273% [3] - 连续10个季度盈利超预期 营收同比增长119%至1331亿美元 [3] - 高利润ODR业务收入增长217%至9040万美元 占总营收比例提升至679% [4] - 毛利率提升至276% 主要受益于ODR业务占比提升及GCR业务选择性增强 [5] 财务与现金流状况 - 截至2025年3月31日 现金及等价物达3810万美元 流动资产2045亿美元 [6] - 流动比率155倍 显示较强短期偿债能力 [6] - 2025年自由现金流表现强劲 支撑业务扩张 [6] 业务战略与市场定位 - 专注六大垂直领域：医疗保健 工业制造 数据中心 生命科学 高等教育 文化娱乐 [2] - 战略重心转向高利润ODR业务 预计2025年该业务占比将达70%-80% [7] - 在医疗保健等关键终端市场获得显著增长动力 [5] 增长预期与估值 - 2025年ODR收入预计增长23%-46% 总毛利率预计28%-29% [7] - 2025年盈利预期上调至439美元 对应219%同比增长 [7] - 远期市盈率32倍 反映市场对其增长潜力的认可 [11] - 未来3-5年盈利复合增长率预计12% [14] 股价表现 - 年内股价上涨66% 创历史新高 [8] - 业绩超预期叠加数据中心行业热度推动股价表现 [10] - 2026年盈利增长预期相对保守 仅35%至454美元 [9]

业绩总结 - Limbach的2024年总收入为5.53亿美元，较2019年下降6.2%[36] - 2023年净收入为20,754千美元，稀释每股收益为1.76美元[80] - 2022年调整后的EBITDA为31,765千美元，2023年增长至46,801千美元[82] - 2023年自由现金流为36,710千美元，自由现金流转化率为78.4%[82] 毛利率与利润 - Limbach的ODR季度毛利率在2024年第一季度为29.8%，第二季度为30.6%，第三季度为31.9%，第四季度为32.1%[30] - Limbach的GCR季度毛利率在2024年第一季度为20.0%，第二季度为20.6%，第三季度为15.8%，第四季度为26.9%[30] - Limbach的毛利率从2019财年到2024财年增长了1480个基点，达到27.8%[33] - Limbach的调整后EBITDA利润率从3.0%增长至12.3%[33] - 2025年第一季度毛利润为3100万美元，毛利率为26.1%[69] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1480万美元，同比增长25.6%[70] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为11.2%[78] 未来展望 - 2025年预计总收入在6.1亿到6.3亿美元之间，ODR收入增长预计在23%到46%之间[62] - 2025年调整后EBITDA预计在7800万到8200万美元之间，调整后EBITDA利润率为12.5%到13.5%[62] - 2024年预计调整后的EBITDA为63,714千美元[82] 收购与市场扩张 - Limbach的收购总对价为2300万美元，包含200万美元的基于业绩的附加收益[52] - Limbach的收购Kent Island Mechanical的总对价为1500万美元，包含500万美元的基于业绩的附加收益[58] - Consolidated Mechanical预计在2025年贡献约2300万美元的年收入和400万美元的EBITDA[53] - Kent Island Mechanical预计在全年度贡献约3000万美元的收入和400万美元的EBITDA[59] 负面信息 - 2023年股权激励费用为4,910千美元，占每股收益的0.42美元[80] - 2023年摊销收购相关无形资产费用为1,880千美元，占每股收益的0.16美元[80] - 2023年早期债务清偿损失为311千美元，占每股收益的0.03美元[80] - 2023年重组费用为1,770千美元，占每股收益的0.15美元[80] - 2023年税收影响调整项目为(3,107)千美元，占每股收益的(0.26)美元[80] 资产与负债 - 2025年3月31日现金及现金等价物为3810万美元，较2024年12月31日的4490万美元下降[61] - 2025年3月31日总负债为2750万美元，较2024年12月31日的2720万美元略有上升[61] - 2025年3月31日净债务（现金）为-1060万美元，较2024年12月31日的-1770万美元有所改善[61] - 2025年3月31日股东权益为1.611亿美元，较2024年12月31日的1.535亿美元增长[61]