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Applied Digital's Q4 Earnings & Revenues Meet Estimates, Stock Up
ZACKS· 2025-08-01 01:41
Key Takeaways APLD reported a fiscal Q4 loss of 12 cents per share and $38M in revenues, both matching expectations.APLD shares rose 23.93% in pre-market trading following the earnings release.Jamestown and Ellendale sites operated at full crypto mining capacity, totaling 286MW.Applied Digital (APLD) reported its fourth-quarter fiscal 2025 loss of 12 cents per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. The company registered a loss of 52 cents per share in the year-ago quarter. APLD reported an adjus ...
Applied Digital (APLD) - 2025 Q4 - Earnings Call Transcript
2025-07-31 06:02
财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度收入为3800万美元 同比增长41% 主要由于数据中心托管业务容量增加 [14] - 营业成本增加750万美元至3020万美元 同样由数据中心业务容量扩张驱动 [14] - SG&A费用增加1500万美元至2810万美元 包含940万美元股权激励费用加速确认和340万美元人员成本增加 [15] - 折旧摊销费用从2024年同期的360万美元增至410万美元 [15] - 净亏损2660万美元 调整后净亏损760万美元 调整后EBITDA为100万美元 [15][16] - 季度末现金及受限资金1.209亿美元 债务6.882亿美元 季后又通过ATM和G系列优先股融资2.689亿美元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心托管业务:现有286兆瓦全合约容量服务于加密货币客户 比特币价格走强利好客户前景 [11] - 云服务业务:董事会正在评估战略替代方案 进程持续中 [11] - HPC数据中心业务:与CoreWeave签订15年租约 涉及250兆瓦IT负载 预计产生70亿美元合约收入 后续又追加150兆瓦选项 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 北达科他州Polaris Forge One园区:首期100兆瓦设施2025年投运 二期150兆瓦2026年中投运 三期150兆瓦计划2027年 [7][38] - 园区设计采用闭环直触芯片液冷系统 目标PUE 1.18 相比其他区域数据中心可为客户节省27亿美元/30年 [8] - 正在推进达科他州以外地区项目 包括MISO电网覆盖区域 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位:通过标准化设计将建设周期从24个月缩短至12-14个月 SKU数量减少50% 供应链整合 [7][8] - 竞争优势:达科他地区低能源成本+免费自然冷却天数200天+创新冷却技术 [8][47] - 行业壁垒:完成三家投资级超大规模客户尽职调查 建立先发优势 新进入者面临更高准入门槛 [9][10] - 五年目标:实现年净运营收入10亿美元 当前CoreWeave合约完成约50%进度 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 超大规模客户需求达到历史高点 积极寻求土地/电力/数据中心容量 [19] - 2025年8月起季度收入将显著增长 源于Polaris Forge One设施配套收入确认 [17][18] - 项目融资进展:4-10周内完成 融资成本预计在低4%范围 贷款成本比率70%左右 [13][37] 其他重要信息 - 正在与另一家投资级北美超大规模客户进行高级谈判 涉及新园区开发 [10][30] - 南达科他州销售税问题需等待下届立法会议解决 当前重点转向北达科他州新园区 [54] 问答环节所有的提问和回答 关于2026年开发节奏 - 预计2025年底前启动1-2个新园区建设 [22] 关于融资时间表 - 夏季行业节奏放缓可能影响进度 法律文件/顾问报告流程是关键变量 [23][24] 关于CoreWeave设施进度 - 首期100兆瓦以配套为主 客户设备将于2025年10-11月进场 [31] - 二期150兆瓦钢结构已开始搭建 冬季前完成封闭 交付延迟将触发标准违约金条款 [46][47] 关于新客户谈判 - 当前高级谈判对象为投资级北美超大规模客户 同时接触4-6家潜在客户 [30] 关于业务模式选择 - 坚持全栈托管模式 暂不考虑纯供电壳方案 因上市公司商业模式匹配度问题 [52][53] 关于地域扩张策略 - 优先发展北达科他州(现有团队/承包商/光纤资源) 同时评估MISO电网南部区域 [49][54]
With Cloud Revenues Sliding, Can Hosting Sustain APLD's Growth?
ZACKS· 2025-07-15 22:00
公司业绩与业务转型 - 公司第三季度营收同比增长22%至5290万美元 但云服务业务收入环比下降至1780万美元 主要因向按需容量转型及多租户配置技术问题[2] - 数据中心托管业务收入达3520万美元 受益于北达科他州两处设施满负荷运营及比特币价格支撑[3] - 公司战略重心转向高性能计算(HPC)托管 尤其是AI基础设施 正在建设400MW的Ellendale园区 首期100MW液冷设施预计2025年第四季度投运[4] - 公司获得麦格理50亿美元和SMBC 375亿美元资金支持 管理层透露与多家超大规模客户洽谈租赁 预计首期设施可能由单一客户包租[4] 财务状况与执行风险 - 公司维持激进资本支出 每月3000-5000万美元 当前债务规模达689亿美元[5] - 计划剥离云服务业务 因与租赁前景冲突及REIT转型目标 该业务年收入可能恢复至11-12亿美元但存不确定性[5] - 远期市销率达797倍 显著高于行业平均及五年中位数147倍 价值评分为F[12] - 2026财年Zacks一致预期盈利同比增长677% 当前季度预期亏损收窄75%[14][15] 行业竞争格局 - Digital Realty(DLR)通过新成立的100亿美元超大规模数据中心基金扩张AI基础设施 一季度签约未结算租约达919亿美元 开发管道新增170MW至814MW(63%预租) AI需求推动定价达244美元/kW/月[7] - Equinix(EQIX)一季度完成Block的NVIDIA DGX SuperPOD和Grok推理平台部署 56个重大项目在建 xScale项目85%预租 采用"Build Bolder"策略聚焦高密度快速部署 AI相关增长预计2025年加速[8] 市场表现 - 公司年初至今股价上涨246% 远超行业45%的涨幅[9] - Zacks给予"买入"评级(2) 2026年盈利预期隐含6766%同比增长[15]
APLD Stock Significantly Beats Industry So Far in June: Is It a Buy?
ZACKS· 2025-06-30 21:25
股价表现 - 公司股价在6月飙升52% 远超金融服务业9.3%的涨幅 [1][8] - 当前12个月前瞻市销率达9.24倍 显著高于行业3.86倍及自身5年平均值4.94倍 [16] 核心业务进展 - 与CoreWeave签订15年租约 涉及250MW AI/HPC基础设施 潜在扩展至400MW 预计产生70亿美元总收入 [7][8] - 现有286MW托管容量主要服务比特币矿商 同时新建三处设施 预计2027年前新增700MW容量 [9] - 数据中心采用可扩展设计 具有能源效率和快速部署优势 吸引超大规模客户 [7] 财务数据 - 2025财年第三季度每股亏损0.16美元 同比由盈转亏(上年同期盈利0.52美元) [3] - 第四季度营收预计环比微增 每股收益同比改善81% [3] - 现金储备从3.08亿美元降至1亿美元 主要因资本支出增加 [10] - 获得1.5亿美元股权融资额度 分36个月按2500万美元分批提取 支持基础设施扩建 [8][10] 行业动态 - 微软计划2025年资本开支达800亿美元 Meta将投资625亿美元 科技巨头持续扩大AI数据中心建设 [2] - 行业领导者财报显示 尽管宏观不确定性存在 超大规模/托管/AI工作负载需求仍在加速 [2] 运营挑战 - 新设施折旧增加导致成本上升 短期内压制盈利能力 [13] - 云服务收入因技术转型问题环比骤降 已解决过渡期问题 预计未来季度收入将正常化 [13][14] - 计划未来12-18个月每月投入3000-5000万美元扩建 但大部分新增容量尚未锁定客户 [14][15] 发展前景 - 公司战略定位AI/HPC基础设施市场长期增长 新设施投产与需求加速形成协同效应 [19] - 扎克斯评级给予"买入"建议 成长与动量评分B级 显示股价仍有上行空间 [20]
Applied Digital Rises 69% in a Month: Buy, Sell or Hold the Stock?
ZACKS· 2025-05-28 22:16
股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨69.4%,此前下跌趋势持续至4月中旬[1] - 股价表现远超金融板块2.6%的涨幅和标普500指数4.4%的涨幅[2] - 股价下跌主要受行业因素影响,而非公司微观因素,因部分超大规模客户在2025年第一季度取消租赁[1] 财务表现 - 第一季度每股亏损16美分,去年同期为盈利52美分[3] - 亏损主要源于折旧和摊销费用增加,因公司持续投资扩建数据中心基础设施[3] - 第一季度现金余额从上一季度的3.08亿美元降至1亿美元[8] 行业需求与投资 - 微软和Meta等行业巨头宣布大规模投资计划,Meta计划投资625亿美元,微软2025年资本支出可能达800亿美元[6] - 亚马逊、Alphabet和甲骨文等科技公司也在增加AI数据中心容量以支持云服务[6] - 尽管第一季度数据中心托管销售同比下降7%,但需求上升可能帮助公司获得首个超大规模客户[6] 公司扩张计划 - 公司已部署近10亿美元资产,主要用于数据中心建设[7] - 目前运营286兆瓦完全签约的数据中心托管容量,主要为比特币矿工服务[7] - 正在建设三座新建筑,预计到2027年总容量将增加700兆瓦[7] 融资与资金支持 - 公司获得1.5亿美元股权融资,可在36个月内以2500万美元为单位分批筹集,支持高性能计算基础设施扩建[8] - 与麦格理资产管理公司和三井住友银行达成财务安排,支持持续扩张[9] 短期挑战 - 新设施的折旧费用增加将在短期内对利润造成压力[9] - 季节性电力成本波动影响数据中心托管业务的利润率[9] - 云服务收入环比下降35.7%,因技术挑战导致从单租户预留合同过渡到多租户按需模型[9] 未来展望 - 公司计划在未来12-18个月内每月支出3000-5000万美元用于基础设施扩建[10] - 400兆瓦的Ellendale园区预计2025年投入运营,但尚未签订收入生成租赁协议[10] 估值 - 公司当前估值较高,远期12个月市销率为7.02倍,行业平均为3.48倍[11] - 当前估值显著高于5年历史中位数1.8倍[11]
Cipher Mining Prices Convertible Senior Notes Offering and Hedging Transaction to Place Borrowed Common Stock
Globenewswire· 2025-05-21 11:58
文章核心观点 公司宣布发行2030年到期的1.5亿美元可转换优先票据,同时进行普通股的并行增量发行,所得款项用于数据中心项目,发行和销售预计于2025年5月22日结算 [1][6]。 票据发行情况 - 公司宣布发行2030年到期的1.5亿美元可转换优先票据,发行和销售预计于2025年5月22日结算,承销商有30天选择权可额外购买2250万美元票据 [1] - 摩根士丹利担任此次发行的唯一簿记管理人,Keefe, Bruyette & Woods担任联合管理人 [1] 票据条款 - 票据为公司的优先无担保债务,年利率1.75%,每年5月15日和11月15日付息,2030年5月15日到期,特定情况下持有人可转换票据 [2] - 初始转换率为每1000美元本金可转换224.9213股普通股,初始转换价格约为每股4.45美元,较并行增量发行的每股3.42美元溢价约30% [2] - 2028年5月22日起至到期日前30个交易日,若公司普通股最后报告售价超过转换价格130%一段时间,公司可选择赎回票据 [3] - 发生“重大变更”等特定公司事件,持有人可要求公司回购票据;2028年5月15日,持有人也可选择要求公司回购 [4] 资金用途与协议 - 发行所得净收益(扣除承销折扣和佣金)预计为1.45875亿美元,若承销商全额行使选择权则为1.6775625亿美元,用于完成黑珍珠数据中心项目第一阶段及一般公司用途 [5] - 2025年5月16日,公司子公司与比特大陆签订协议修订案,更新交付时间表,公司提前付款获10%成本减免及比特币挂钩看涨期权额外价值 [5] 并行增量发行 - 摩根士丹利代表自身及/或其关联方进行并行增量发行,出售从第三方借入的1754万股公司普通股,以便利部分票据购买者的对冲交易 [6] - 并行增量发行的股票初始公开发行价为每股3.42美元,预计于2025年5月22日结算,与票据发行相互依存 [7] 公司概况 - 公司专注于比特币挖矿和高性能计算托管的工业级数据中心开发和运营,目标成为创新领域市场领导者 [10] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明,受多种不确定因素影响,实际结果可能与声明有重大差异 [11][12]
Cipher Mining Announces Proposed Convertible Senior Notes Offering and Proposed Hedging Transaction to Place Borrowed Common Stock
Globenewswire· 2025-05-21 04:05
文章核心观点 公司宣布拟公开发行2030年到期的1.5亿美元可转换优先票据,还可能授予承销商额外购买2250万美元票据的选择权,同时进行普通股的同步增量发行,所得款项用于项目建设和一般公司用途 [1][7] 分组1:票据发行情况 - 公司拟公开发行2030年到期的1.5亿美元可转换优先票据,承销商有额外购买2250万美元票据的选择权,摩根士丹利为独家簿记管理人 [1] - 票据为公司高级无担保债务,按半年付息,2030年5月15日到期,特定情况下持有人可转换,公司可选择现金、股票或两者结合方式结算 [2] - 2028年5月22日起,若公司普通股股价超过转换价格130%一段时间,公司可选择赎回部分或全部票据,赎回价格为面值加应计未付利息 [3] - 发生“重大变更”等特定公司事件,持有人可要求公司回购票据,2028年5月15日持有人也可选择要求回购,回购价格为面值加应计未付利息 [4] - 票据利率、初始转换率等条款将在定价时确定 [5] 分组2:资金用途与协议变更 - 公司计划用发行所得款项完成黑珍珠数据中心项目第一阶段,包括购买矿机、支付关税和运输成本、支付基础设施资本支出及用于一般公司用途 [6] - 公司与比特大陆签订协议修正案,更新交付时间表,加速矿机部署,获得10%成本减免和比特币挂钩看涨期权额外价值 [6] 分组3:同步增量发行 - 摩根士丹利代表自身或关联方将进行普通股同步增量发行,数量在定价时确定,不超过套期保值投资者合理初始空头头寸,两个发行相互依存 [7] 分组4:发行相关信息 - 票据和同步增量发行依据向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明进行,需阅读招股说明书补充文件和招股说明书获取完整信息 [8] 分组5:公司简介 - 公司专注于比特币挖矿和高性能计算托管的工业级数据中心开发和运营,目标成为创新市场领导者 [10] 分组6:前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明,受多种不确定因素影响,实际结果可能与声明有重大差异,公司不承担更新或修订义务 [11][12][13] 分组7:联系方式 - 投资者联系人为Cipher Mining投资者关系主管Courtney Knight,邮箱为courtney.knight@ciphermining.com [14] - 媒体联系人是Dukas Linden Public Relations的Ryan Dicovitsky和Kendal Till,邮箱为CipherMining@DLPR.com [14]
How to Play APLD Stock After a 27% Decline Following Q3 Results?
ZACKS· 2025-04-25 00:35
股价表现 - 公司股价自4月14日公布2025财年第三季度财报后暴跌27.4%,远超金融板块同期4.1%的跌幅[1] - 每股亏损16美分,差于市场预期的11美分亏损[1] - 去年同期实现每股收益52美分[2] 财务表现 - 季度营收5290万美元,低于市场预期16.75%[2] - 云服务业务收入环比骤降35.7%,主因单租户预留合同向多租户按需模式转型的技术障碍[6] - 2025财年营收预期2.231亿美元(同比增长34.7%),亏损预期收窄24.4%至每股99美分[10] 业务动态 - 现有6个GPU集群中4个仍采用预留合同,2个已转为按需模式[6] - 过去一年投入10亿美元资产建设数据中心,当前运营286兆瓦完全签约的托管容量(主要服务比特币矿商)[7] - 正在建设3座新设施,预计2027年前新增700兆瓦容量,其中400兆瓦Ellendale园区2025年投运[7][8] 行业前景 - 全球高性能计算(HPC)市场规模2022年485.1亿美元,预计2030年达873.1亿美元(年复合增长率7.5%)[13] - 比特币价格上涨及AI应用普及将支撑行业增长[13] - 计划出售云服务业务以专注HPC业务,所得资金用于数据中心投资[14] 战略布局 - 合作伙伴包括超微电脑、惠普企业、戴尔科技和英伟达[16] - 英伟达持有771.6万股公司股票(2024年底价值5895万美元)[16] - 目标建立1.4吉瓦的HPC数据中心容量[13] 估值水平 - 当前估值偏高,价值评分F级,远期市销率高于行业水平[11] - 电力成本优势(北达科他州低电价)可能带来竞争优势[15]
Applied Digital: AI Data Center Hype or Real Value?
MarketBeat· 2025-04-21 19:01
公司概况 - Applied Digital Inc 是一家专注于设计和运营人工智能(AI)数据中心的技术公司 原名Applied Blockchain 曾为加密货币挖矿提供托管服务 包括为比特币矿商MARA Holdings Inc提供托管服务 [1] - 2022年公司进行战略转型 将业务重心转向AI和高性能计算(HPC)工作负载及基础设施的托管服务 并更名为Applied Digital [1] - 公司股票代码为APLD 当前股价3.94美元 52周价格区间为2.36-12.48美元 分析师平均目标价为10.67美元 [1] 业务转型与战略 - 公司从加密货币挖矿托管转向AI/HPC托管 这一转型具有前瞻性 因为两者都依赖GPU运算 [11] - 公司正在考虑出售云服务业务 并可能转型为房地产投资信托基金(REIT) [9] - 已获得Macquarie Asset Management 50亿美元资本支持 用于建设新一代AI数据中心 计划建设总容量达2GW [4] 财务表现 - 2025财年第三季度每股亏损0.08美元 比预期少亏0.02美元 [9] - 季度营收5292万美元 同比增长22.1% 但低于6482万美元的预期 [9] - 调整后EBITDA为1000万美元 [9] - 数据中心托管业务营收3520万美元 同比下降7% [10] - 云服务业务营收1780万美元 同比增长220% 但该业务将被出售 [10] 项目进展 - 在北达科他州Ellendale建设首个100MW、369000平方英尺的HPC设施 用于AI/HPC工作负载 [7] - Ellendale园区第一栋建筑即将投入使用 计划再建两栋建筑 [8] - 正与多家美国超大规模客户谈判 可能租赁高达400MW的容量 [8] 行业趋势 - AI数据中心与传统数据中心不同 需要处理更高的电力需求和更先进的冷却系统 [2] - AI服务器使用NVIDIA GPU 功耗可达10kW 是传统服务器(1.5kW)的7倍 未来GPU架构将需要更多电力 [3] - 超大规模企业是AI数据中心的主要推动者 [5] - Meta计划投资625亿美元建设超过2GW的数据中心园区 [6] - Microsoft计划2025年投资800亿美元用于Azure基础设施 [6] - Amazon、Alphabet和Oracle等超大规模企业都在扩大AI数据中心容量 [6] 竞争格局 - Core Scientific在破产重组后迅速成长为重要AI数据中心运营商 已签订102亿美元、为期12年的HPC托管合同 [13] - 相比之下 Applied Digital转型已近三年 但尚未公布主要超大规模客户 [13]
Applied Digital's Q3 Earnings & Revenues Miss Estimates, Stock Down
ZACKS· 2025-04-16 01:30
财务表现 - 公司第三季度每股亏损16美分 超出Zacks共识预期亏损11美分 去年同期每股盈利52美分 [1] - 季度营收5290万美元 同比增长221% 但低于Zacks共识预期1675% [2] - 调整后EBITDA为1000万美元 较去年同期亏损130万美元显著改善 调整后运营亏损收窄至880万美元 去年同期亏损2340万美元 [6] 业务板块表现 - 云服务业务收入1780万美元 同比暴涨220% 但环比下降357% 因商业模式转向多租户按需服务 [3] - 数据中心托管业务收入3520万美元 同比下降7% 主要服务于加密货币挖矿客户 [3][5] - 位于北达科他州的106MW和180MW设施目前满负荷运营 [5] 战略进展 - 董事会批准剥离云服务业务计划 以聚焦核心数据中心运营 [7] - 获得三井住友银行375亿美元融资 用于偿还麦格理票据及Ellendale园区数据中心建设 [8] - 与麦格理资产管理保持战略合作 后者保留50亿美元投资权支持数据中心扩建 [9] 基础设施与产能 - 高性能计算数据中心业务正与多家美国超大规模企业谈判 拟出租400MW容量 包括在建的Ellendale中心及两座新建筑 [4] - Ellendale HPC园区首两栋数据中心大楼开发资金已通过融资解决 [8] 财务状况 - 截至2025年2月28日 现金及受限现金合计2612亿美元 债务总额6891亿美元 [10] - 销售及行政费用同比下降243%至2270万美元 [6]