业绩总结 - 2025年第三季度收入同比增长92%，达到2.52亿美元[10] - 净收入从去年同期的亏损1.25亿美元改善至1.23亿美元[10] - 调整后EBITDA同比增长1671%，达到3.96亿美元[10] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为395.6百万美元，相较于2024年第四季度的795.98百万美元下降了50%[52] - 2025年第三季度的净收入为123.13百万美元，而2024年第四季度为528.53百万美元[69] 用户数据 - 激活的哈希率达到60.4 EH/s，同比增长64%[10] - 每日平均比特币产量同比增长4%，达到2,144 BTC[10] - 比特币持有量从26,747增加至52,850，增长98%[10] 资产与负债 - 2025年第三季度的总资产为9,153.4百万美元，较2024年第四季度的6,801.3百万美元增长了34.5%[67] - 2025年第三季度的现金及现金等价物为826.4百万美元，较2024年第四季度的391.8百万美元增长了111%[67] - 2025年第三季度的总负债为6,978.4百万美元，较2024年第四季度的4,816.8百万美元增长了44.9%[67] - 2025年第三季度的总股东权益为5,175.0百万美元，较2024年第四季度的4,135.9百万美元增长了25.2%[67] - 2025年第三季度的数字资产净额为4,048.6百万美元，较2024年第四季度的3,224.0百万美元增长了25.6%[67] - 2025年第三季度的流动资产总额为961.9百万美元，较2024年第四季度的470.4百万美元增长了104.1%[67] - 2025年第三季度的流动负债总额为459.4百万美元，较2024年第四季度的95.2百万美元增长了383%[67] 成本与效率 - 能源成本每BTC为39,200美元，认为是行业中最低的[12] - 过去10个季度，每个Petahash每天的成本改善了35%[55] 未来展望与战略 - 计划在2026年扩大短期内部交易以捕捉市场机会[44] - 与EDF Pulse Ventures合作，扩展全球AI和高性能计算能力[12]

财务业绩摘要 - 第三季度收入同比大幅增长92%，达到2.52亿美元 [1] - 净收入扭亏为盈，达到1.23亿美元，而2024年第三季度为亏损1.25亿美元 [1] - 比特币持有量同比显著增长98%，从26,747枚增至52,850枚 [1] 公司业务与战略 - 公司定位为领先的数字能源和基础设施公司，利用计算能力将过剩能源转化为数字资本 [4] - 业务重点在于平衡电网、加速关键基础设施部署，并开发技术以降低高性能计算（从人工智能到边缘计算）的能源需求 [4] 投资者交流安排 - 2025年第三季度财报详情已通过股东信形式发布，可在公司官网ir.mara.com获取 [2] - 公司将于2025年11月4日东部时间上午9:30举行网络直播和电话会议讨论业绩 [2][3]

合作公告概述 - MPLX LP与MARA Holdings Inc签署合作意向书 由MPLX为MARA在德克萨斯州西部的综合发电设施和先进数据中心园区提供天然气供应支持 [1] 合作项目细节 - MPLX将利用其在特拉华盆地的天然气处理厂 为MARA计划建设的燃气发电设施供应天然气 [2] - MARA将在特拉华盆地MPLX处理设施附近建设多座发电设施和数据中心 初始容量为400兆瓦 并具备扩展至1.5吉瓦的潜力 [2] - 这些发电设施将为MARA的数据中心园区供电 同时也为MPLX在西德克萨斯州的运营提供电力 增强MPLX及其生产商客户的可靠性 [2] 合作模式与条款 - 根据意向书条款 MARA将拥有并运营发电设施和数据中心 MPLX将供应天然气并根据收费协议获得电力 [4] - 拟议交易仍需双方谈判并签署最终商业协议 获得必要的监管和第三方批准 完成尽职调查及其他先决条件 [4] 公司战略与预期效益 - 合作将为特拉华盆地创造额外的区域内需求 并通过提高电力可靠性来增强MPLX的天然气价值链 使现有生产商客户受益 [3] - MARA可利用低成本本地天然气资源 构建高性能、高效数据中心园区的基础 其集成方法提供了优化电力使用、货币化过剩发电的灵活性 [4] - 随着项目扩展 MARA预计将从动态挖矿负载过渡到先进的人工智能/高性能计算工作负载 为所有利益相关者最大化价值和可选性 [4]

公司财务信息发布安排 - MARA Holdings Inc 将于2025年11月4日东部时间下午5点举行网络直播和电话会议 讨论其截至2025年9月30日的季度财务业绩 [1] - 财务业绩将在电话会议前以股东信函的形式发布在公司网站的投资者关系栏目中 [1] 投资者参与方式 - 可通过指定链接注册参与电话会议或收听网络直播直播 [2] - 网络直播将进行实时播放 并可在公司网站投资者关系栏目回放 [2] - 经过验证的零售和机构股东可在财报电话会议前提交问题并进行投票 管理层可能会在会上回答部分问题 [3] - 问答平台将于2025年10月22日东部时间上午9点开放 并于10月29日东部时间上午9点关闭 [3] - 如需加入电话会议遇到困难 可联系投资者关系团队 邮箱为 ir@mara.com [4] 公司业务概览 - MARA是一家领先的数字能源和基础设施公司 致力于部署数字能源技术以推动全球能源系统发展 [5] - 公司利用计算能力 将过剩能源转化为数字资本 以平衡电网并加速关键基础设施的部署 [5] - 基于其专业知识和经验 公司开发降低高性能计算应用（从人工智能到边缘计算）能源需求的技术 [5]

展会概况与规模 - 2025国际数字能源展在深圳会展中心开幕 主题为深AI能源 数创未来 [2] - 展会汇聚来自50多个国家的2000余家企业 集中展示300余项尖端技术 [2] - 展会规划面积达5万平方米 打造创新生态平台 设立七大主题展区 [2][4] 深圳数字能源发展成就 - 深圳已构建超充站数量超越传统加油站的新型能源基础设施格局 打造全球密度最高的城市充电网络 [2] - 深圳虚拟电厂3.0平台通过AI智能调度 将清洁能源消纳效率提升至行业领先水平 [2] - 深圳发布《2025深圳数字能源白皮书》 聚焦源网荷储数碳六大方向 打造全球首个超充之城2.0等三张城市名片 [4] - 白皮书规划通过构建四大中心 培育百强龙头企业 提供十大解决方案 加速形成万亿级新质生产力 [4] 企业技术发布与突破 - 华为发布全场景构网技术 通过自研硬件及算法解决高比例新能源接入电网稳定性难题 技术已在沙特红海100%新能源微网等项目验证 [3] - 比亚迪发布新一代储能产品浩瀚 单元容量达14.5兆瓦时 体积容量密度提升51.4% 系统体积利用率高达52.1%为行业最高 [3] - 中广核设计与可胜技术联合分享全球最大单塔350MW光热技术 采用三塔一机分布式储热方案 实现度电成本降至0.55元/度 [3] - 产业链协同创新预计2035年度电成本进一步降低 加速光热成为平价稳定的绿色基荷电源 [3] 展会展示亮点 - 展会紧扣源-网-荷-储全链条升级逻辑 全方位呈现数字能源产业链 技术链与服务链的深度融合 [4] - 深圳能源展示的新能源发电功率预测系统具备分钟级风 光发电功率预测优势 [4] - 深圳能源展示SEC-SLC型生活垃圾焚烧炉装备 地埋式垃圾转运站及光储充放检一体化示范项目吸引观众 [4]

交易概述 - MARA Holdings将收购EDF子公司Exaion的64%股权，并有权在2027年前将持股比例增至75% [1] - 交易首期投资金额为1.68亿美元，后续可能追加1.27亿美元投资 [5] - 交易预计在2025年第四季度完成 [5] 战略意义 - 通过整合Exaion的高性能计算数据中心和云/AI基础设施能力，MARA将扩展其在AI/HPC基础设施开发领域的业务 [2] - 交易将使Exaion获得更大规模的国际商业化部署机会 [2] - EDF将继续作为Exaion的客户并保留少数股权，显示其对Exaion长期发展的信心 [3] 公司背景 MARA Holdings - 专注于数字能源技术，通过计算能力将过剩能源转化为数字资本 [7] - 开发降低高性能计算应用能耗的技术，涵盖AI到边缘计算领域 [7] Exaion - EDF集团旗下子公司，专注于高性能、创新且可信赖的数字服务 [8] - 与NVIDIA、德勤等企业合作，提供安全云和AI基础设施 [2] - 成立于2020年，符合企业及公共部门客户的安全标准 [2] EDF集团 - 全球低碳能源领导者，2024年发电量520TWh中94%为脱碳能源 [9] - 2024年 consolidated sales达1187亿欧元，服务约4150万客户 [10] - 通过EDF Pulse Ventures投资创新初创企业，推动碳中和未来 [11]

可转换债券发行 - 公司完成规模扩大的2032年到期0利率可转换高级票据发行 总本金金额达9.5亿美元 并授予初始购买者13天内额外购买2亿美元票据的选择权 [1] - 票据净收益约9.405亿美元 其中1830万美元用于回购2026年到期1利率可转换票据 3690万美元支付上限期权交易成本 剩余资金将用于比特币收购及企业一般用途 [2] - 票据为无担保高级债务 不支付常规利息 持有人可在2030年1月4日要求公司按面值回购 或在特定条件下于2032年8月1日前转换为现金或普通股 [3][4][5] 转换条款 - 初始转换率为每1000美元本金兑换49.3619股普通股 相当于每股约20.2585美元的转换价格 该比率将根据特定事件调整 [6] - 转换条款规定2032年5月1日前仅限特定条件下转换 之后可在到期日前两个交易日自由转换 [5] - 上限期权交易的初始上限价格为每股24.14美元 较2025年7月23日收盘价17.2413美元溢价40 [10] 市场影响机制 - 为对冲2026年票据回购风险 对冲方可能大规模买入公司股票或进行衍生品交易 该行为可能显著影响股价及票据有效转换价格 [7][8] - 上限期权交易对手方为建立初始对冲仓位 可能在定价前后买入股票或进行衍生品操作 这将临时影响股价波动 并在票据存续期间持续调整对冲仓位 [11] 公司背景 - 作为数字能源基础设施领域领导者 公司致力于通过计算技术转化过剩能源为数字资本 优化电网平衡并推动关键基础设施建设 [14] - 公司核心技术聚焦降低高性能计算(包括AI和边缘计算)的能源需求 重塑未来能源格局 [14]

发行计划 - 公司计划私募发行8.5亿美元2032年到期的零息可转换优先票据 并授予初始购买方13天内额外购买1.5亿美元票据的选择权 [1] - 票据发行取决于市场条件和其他因素 无法保证能否完成发行或具体条款 [1] 票据条款 - 票据为无担保高级债务 不支付常规利息（特殊情况除外） 本金不增值 特殊利息每半年支付一次（2月1日和8月1日） [2] - 票据2032年8月1日到期 公司可在2030年1月15日后赎回部分或全部票据 单次赎回后未赎回票据本金余额需至少保留7500万美元 [2] - 持有人在2030年1月4日有权要求公司回购票据 若回购日前第二个交易日股价低于转换价 [2] - 票据可转换为现金 普通股或组合形式 2032年5月1日前仅限特定事件和期间转换 之后可随时转换直至到期前第二个交易日 [2] - 初始转换率参考定价日东部时间下午2-4点公司股票综合成交量加权平均价 [2] 资金用途 - 净收益中最多5000万美元用于回购2026年到期的1.00%可转换优先票据 [3] - 剩余资金用于支付上限期权交易成本 增持比特币以及一般企业用途（包括营运资金 战略收购 资产扩张和债务偿还） [3] 市场影响 - 对冲持有方为平仓可能大量买入公司股票和衍生品交易 交易量可能显著高于历史日均成交量 [4] - 对冲活动可能推高股价 导致票据实际转换价格上升 但具体影响程度无法预测 [4] - 上限期权交易对手方在建立对冲时可能同步购买股票或进行衍生交易 可能影响股价和票据价格 [6] - 期权对手方在票据存续期间可能通过衍生品交易调整对冲头寸 影响转换时持有人可获得的股票数量和对价价值 [6] 发行方式 - 票据依据证券法144A规则向合格机构投资者私募发行 未注册证券法或地方法律 需通过私募备忘录发行 [7] 公司业务 - 公司致力于通过数字能源技术优化能源系统 将过剩能源转化为数字资本 平衡电网并加速关键基础设施部署 [9] - 公司开发降低高性能计算（包括人工智能和边缘计算）能耗的技术 [9]

文章核心观点 MARA公司将于2025年7月29日举行网络直播和电话会议，讨论截至2025年6月30日季度的财务结果 [1] 会议安排 - 日期为2025年7月29日周二 [4] - 时间为东部时间下午5:00（太平洋时间下午2:00） [4] - 注册链接为LINK，若加入会议有困难可联系公司投资者关系团队ir@mara.com [4] - 网络直播将在公司网站投资者关系板块直播并可回放 [2] 问题提交 - 经认证的零售和机构股东可在财报电话会议前提交和投票问题，部分问题可能由管理层在会议中解答 [3] - 问答平台于7月21日东部时间上午9:00开放，7月28日东部时间上午9:00关闭，提交问题链接见指定处 [3] 公司介绍 - 公司运用数字能源技术推动全球能源系统发展，将多余能源转化为数字资本，平衡电网并加速关键基础设施部署 [5] - 公司开发降低高性能计算应用能源需求的技术，涵盖从人工智能到边缘计算领域 [5] - 公司官网为www.mara.com，可在Twitter、LinkedIn、Facebook、Instagram关注 [5] - 公司联系电话为800 - 804 - 1690，邮箱为ir@mara.com；媒体联系邮箱为marathon@wachsman.com [5]

文章核心观点 - 多元化科技和基础设施公司AgriFORCE宣布其CEO Jolie Kahn将在Bitcoin 2025会议上参与专题小组讨论，分享公司在电网优化、能源回收和长期挖矿效率方面的方法 [1][4] 分组1 - 会议参与信息 - AgriFORCE CEO Jolie Kahn将在Bitcoin 2025会议的特色小组讨论中发言 [1] - 小组讨论主题为“提高矿场管理效率：人工智能、需求响应和热能再利用如何塑造比特币行业” [2] - 小组讨论时间为2025年5月28日周三下午12点，地点在拉斯维加斯威尼斯会议中心的挖矿舞台 [3] 分组2 - 小组讨论内容 - 小组将汇聚行业专家，探讨先进技术如何重新定义全球比特币挖矿行业的运营策略 [2] - Jolie Kahn将分享利用人工智能优化矿机集群、实施需求响应计划降低能源成本、将热能再利用以实现可持续基础设施发展等方面的见解 [3] 分组3 - 会议概况 - Bitcoin 2025会议于2025年5月27 - 29日在拉斯维加斯举行，吸引全球区块链、能源和数字基础设施行业的利益相关者 [4] 分组4 - 公司介绍 - AgriFORCE是一家专注于解决农业、数字基础设施和环境创新关键挑战的科技公司 [5] - 公司通过专有基础设施战略和清洁能源部署开发节能运营，以支持长期价值创造 [5] 分组5 - 公司社交媒体信息 - 公司在Instagram、X（原Twitter）、Facebook、LinkedIn、TruthSocial等平台的账号均为@agriforcegs [6] 分组6 - 公司联系方式 - 公司官网为www.agriforcegs.com [7] - 投资者关系联系电话为1 - 561 - 717 - 1742 [7]