Key Takeaways Credo shares jumped 289% in six months, outpacing peers and the semiconductor sector's growth.CRDO's revenues surged 273.6% year over year on strong AEC, optical and PCIe product demand.The Hyperlume buyout expands CRDO's optical tech portfolio, strengthening its AI infrastructure play.Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) has been one of the top gainers in the semiconductor space. The stock has surged 289.3% in the past six months, outperforming the Electronic-Semiconductors and the broad ...

公司表现 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 年内涨幅达79.1%，远超电子半导体行业19.8%和计算机与科技板块13.5%的涨幅，标普500同期涨幅为8.5% [1][2] - CRDO股价创52周新高121.50美元，近期收盘价120.41美元，单日涨幅0.5% [3] - 表现显著优于同行Broadcom(涨31.5%)、Cirrus Logic(涨4.2%)，Marvell同期下跌30% [2] 业务驱动因素 - 公司产品组合包括有源电气电缆(AECs)、光学数字信号处理器(DSPs)和PCIe中继器，满足数据中心高速低功耗连接需求 [4] - AEC产品线在2025财年第四季度实现两位数环比增长，可靠性比激光光学方案提升超100倍，获超大规模客户青睐 [5] - 光学DSP业务达成800G收发器设计突破，推出基于5纳米技术的100G/通道超低功耗DSP，并开发3纳米200G/通道DSP支持1.6Tbps端口速率 [6][9] - PCIe/Ethernet中继器业务表现强劲，受AI服务器扩展网络需求推动，50G/100G解决方案贡献显著 [10] 财务展望 - 2026财年收入预期超8亿美元，同比增长85%以上，非GAAP净利率接近40% [11] - 2026财年Q1收入指引1.85-1.95亿美元(中值环比增12%)，市场共识预期1.9亿美元同比增幅达218.2% [12] - 非GAAP毛利率预计64-66%，运营开支5.4-5.6亿美元 [12] 行业竞争与风险 - 面临Broadcom、Marvell等半导体巨头的竞争压力 [13] - 三大客户贡献超10%收入，新超大规模客户项目预计下半年才启动，上半年依赖现有客户 [14] - 非GAAP运营开支2025财年Q4环比增19%至5200万美元，成本增速若超收入增长将挤压利润 [15][17] 估值水平 - 远期12个月市销率24倍，显著高于电子半导体行业平均8.95倍 [19] - 对比Broadcom(19.79倍)、Cirrus Logic(2.89倍)和Marvell(7.41倍)存在溢价 [20] 市场定位 - 作为AI数据中心建设的纯受益标的，具备差异化产品和强劲财务表现 [21] - 当前Zacks评级为"持有"，建议投资者等待更好入场时机或长期持有 [22]

股价表现 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 股价在过去一个月飙升502%，远超电子半导体行业188%和计算机与科技板块103%的涨幅，同期标普500指数上涨57% [1] - 自6月2日财报公布以来，股价累计上涨165% [1] - 当前股价73美元，仍较52周高点8669美元低158% [2] 财务业绩 - 2025财年第四季度营收同比激增1797%至17亿美元，全年营收增长126%至4368亿美元 [3] - 2026财年第一季度营收指引为185-195亿美元（中值同比增长12%），市场共识预期19亿美元（同比2182%） [11] - 2026财年全年营收预期超8亿美元（同比增长85%），非GAAP净利率接近40% [8][11] 产品与技术优势 - Active Electrical Cables (AEC)产品线实现两位数环比增长，其ZeroFlap AEC可靠性比激光光学方案高100倍，PCIe Gen6 AEC获超大规模客户关注 [4] - 光学数字信号处理器(DSP)业务达成2025财年目标，800G收发器DSP设计获胜，推出基于5纳米技术的100G/通道超低功耗DSP [5] - 3纳米200G/通道光学DSP（端口速度达16Tbps）将推动行业向200G通道速度转型 [6] 市场需求驱动 - AI服务器需求推动PCIe中继器和以太网中继器业务增长，50G/100G通道以太网解决方案表现强劲 [9] - 数据中心对高速节能连接方案的需求激增，100G/通道解决方案转型及AI优化架构的系统级专业知识需求提升 [10] 行业竞争格局 - CRDO股价涨幅远超博通(223%)、Marvell(142%)和Cirrus Logic(34%)等同行 [15] - 公司12个月前瞻市销率达1803倍，显著高于电子半导体行业平均821倍，但低于博通1788倍 [16][17] 分析师预期 - 过去60天内Q1每股收益预期从027美元上调至029美元（+741%），2026财年全年预期从135美元上调至160美元（+1852%） [13]

股价表现 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 股价在过去三个月下跌33.3%，远超电子半导体行业16.4%的跌幅，同期计算机与科技板块和标普500指数分别下跌11.5%和7.8% [1] - 昨日股价上涨6.1%至51.39美元，但仍较52周高点86.69美元低41% [4] - 相比同行Broadcom（跌11.6%）、Cirrus Logic（跌6.5%）和Marvell（跌48.9%），CRDO跌幅处于中间水平 [17] AI驱动增长 - 公司提供高性能串行连接解决方案，受益于数据爆炸式增长和AI快速普及带来的需求 [5] - 主动电缆(AEC)产品线在2025财年第三季度实现三位数环比增长，因数据中心市场采用率提升且可靠性比激光光学方案高100倍 [6] - PCIe解决方案产品组合扩展将覆盖AI扩展网络需求，预计显著扩大可寻址市场 [7] 产品创新与技术优势 - 2025年4月推出Lark系列光数字信号处理器(DSP)，包括低功耗Lark 800（适用于800G光模块）和超低功耗Lark 850（功耗<10W），瞄准超大规模AI数据中心 [8] - PCIe中继器和以太网中继器需求强劲，预计2027年PCIe中继器市场规模超10亿美元 [9] 财务表现与展望 - 2025财年第三季度营收1.35亿美元，环比增87%，同比增154%，超预期12.5%，主要因大客户扩大AI平台生产 [11] - 第四季度营收指引1.55-1.65亿美元，共识预期1.6亿美元，同比增速达163.2% [10] 风险与挑战 - 86%收入依赖单一终端客户，但正与另外两家超大规模客户进行认证，预计2026财年放量 [15] - 非GAAP运营费用环比增16%至4380万美元，主要因员工人数增加 [14] - 面临Broadcom、Marvell等半导体巨头的竞争，且盈利预测60天内无上修 [16] 估值水平 - 当前12个月前瞻市销率12.92倍，高于电子半导体行业平均6.97倍，但低于Broadcom的14.46倍 [18][20] - 价值风格评分F显示估值处于高位 [18]