股价表现 - 公司股价在过去六个月飙升2893% 远超电子半导体板块776%和计算机与科技板块472%的涨幅 [1] - 公司股价表现优于竞争对手 博通同期上涨1006% 迈威尔科技上涨75% Astera Labs上涨2727% [2] 财务业绩 - 最新季度收入达2231亿美元 环比增长31% 同比增长2736% 远超管理层185亿至195亿美元的指引 [4] - 非GAAP毛利率扩大470个基点至676% 非GAAP营业利润为962亿美元 远高于去年同期的22亿美元 [4] - 2026财年预计收入将实现约120%的同比增长 非GAAP净利率预计维持在40%左右 [21] 业务驱动力与产品 - 有源电缆业务是主要驱动力 上季度实现健康的两位数环比增长 其可靠性比光学方案高1000倍 功耗低50% [5] - 光学业务保持强劲势头 预计本财年光学收入将再次翻倍 新推出的Bluebird DSP支持16Tbps光学收发器 功耗低于20瓦 [11] - PCIe和以太网重定时器业务获得显著关注 预计2025年获得设计订单 2026年产生生产收入 [12] - 公司拥有从SerDes IP到系统级设计和生产的全栈能力 这种集成方法带来了更快的创新周期和强大的成本效益 [10] 客户与市场 - 上季度有三家超大规模客户各自贡献超过10%的收入 第四家也做出了实质性贡献 预计其在2026财年的收入将增加 [13] - 预计未来几个季度及财年 三到四家超大规模客户收入占比将超过10% 另有两家预计在2026财年开始放量 客户多元化降低集中风险 [14] 战略与收购 - 公司收购Hyperlume以增强其基于microLED技术的光互连产品组合 服务于AI和超大规模数据中心对下一代连接解决方案的需求 [15] - 此次收购使公司获得创新光学技术 拓宽产品组合 帮助客户经济高效地扩展AI网络 [16] 增长前景与估值 - 分析师大幅上调当前财年盈利预期 过去60天内 当前财年共识预期从148美元上调至203美元 涨幅3716% 下一财年从180美元上调至247美元 涨幅3722% [18] - 公司远期市销率为237倍 高于电子半导体行业93倍的平均水平 但其超高速增长轨迹 高利润率预期和在AEC领域的竞争优势证明了这一溢价 [19]

公司表现 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 年内涨幅达79.1%，远超电子半导体行业19.8%和计算机与科技板块13.5%的涨幅，标普500同期涨幅为8.5% [1][2] - CRDO股价创52周新高121.50美元，近期收盘价120.41美元，单日涨幅0.5% [3] - 表现显著优于同行Broadcom(涨31.5%)、Cirrus Logic(涨4.2%)，Marvell同期下跌30% [2] 业务驱动因素 - 公司产品组合包括有源电气电缆(AECs)、光学数字信号处理器(DSPs)和PCIe中继器，满足数据中心高速低功耗连接需求 [4] - AEC产品线在2025财年第四季度实现两位数环比增长，可靠性比激光光学方案提升超100倍，获超大规模客户青睐 [5] - 光学DSP业务达成800G收发器设计突破，推出基于5纳米技术的100G/通道超低功耗DSP，并开发3纳米200G/通道DSP支持1.6Tbps端口速率 [6][9] - PCIe/Ethernet中继器业务表现强劲，受AI服务器扩展网络需求推动，50G/100G解决方案贡献显著 [10] 财务展望 - 2026财年收入预期超8亿美元，同比增长85%以上，非GAAP净利率接近40% [11] - 2026财年Q1收入指引1.85-1.95亿美元(中值环比增12%)，市场共识预期1.9亿美元同比增幅达218.2% [12] - 非GAAP毛利率预计64-66%，运营开支5.4-5.6亿美元 [12] 行业竞争与风险 - 面临Broadcom、Marvell等半导体巨头的竞争压力 [13] - 三大客户贡献超10%收入，新超大规模客户项目预计下半年才启动，上半年依赖现有客户 [14] - 非GAAP运营开支2025财年Q4环比增19%至5200万美元，成本增速若超收入增长将挤压利润 [15][17] 估值水平 - 远期12个月市销率24倍，显著高于电子半导体行业平均8.95倍 [19] - 对比Broadcom(19.79倍)、Cirrus Logic(2.89倍)和Marvell(7.41倍)存在溢价 [20] 市场定位 - 作为AI数据中心建设的纯受益标的，具备差异化产品和强劲财务表现 [21] - 当前Zacks评级为"持有"，建议投资者等待更好入场时机或长期持有 [22]

股价表现 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 股价在过去一个月飙升502%，远超电子半导体行业188%和计算机与科技板块103%的涨幅，同期标普500指数上涨57% [1] - 自6月2日财报公布以来，股价累计上涨165% [1] - 当前股价73美元，仍较52周高点8669美元低158% [2] 财务业绩 - 2025财年第四季度营收同比激增1797%至17亿美元，全年营收增长126%至4368亿美元 [3] - 2026财年第一季度营收指引为185-195亿美元（中值同比增长12%），市场共识预期19亿美元（同比2182%） [11] - 2026财年全年营收预期超8亿美元（同比增长85%），非GAAP净利率接近40% [8][11] 产品与技术优势 - Active Electrical Cables (AEC)产品线实现两位数环比增长，其ZeroFlap AEC可靠性比激光光学方案高100倍，PCIe Gen6 AEC获超大规模客户关注 [4] - 光学数字信号处理器(DSP)业务达成2025财年目标，800G收发器DSP设计获胜，推出基于5纳米技术的100G/通道超低功耗DSP [5] - 3纳米200G/通道光学DSP（端口速度达16Tbps）将推动行业向200G通道速度转型 [6] 市场需求驱动 - AI服务器需求推动PCIe中继器和以太网中继器业务增长，50G/100G通道以太网解决方案表现强劲 [9] - 数据中心对高速节能连接方案的需求激增，100G/通道解决方案转型及AI优化架构的系统级专业知识需求提升 [10] 行业竞争格局 - CRDO股价涨幅远超博通(223%)、Marvell(142%)和Cirrus Logic(34%)等同行 [15] - 公司12个月前瞻市销率达1803倍，显著高于电子半导体行业平均821倍，但低于博通1788倍 [16][17] 分析师预期 - 过去60天内Q1每股收益预期从027美元上调至029美元（+741%），2026财年全年预期从135美元上调至160美元（+1852%） [13]

股价表现 - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 股价在过去三个月下跌33.3%，远超电子半导体行业16.4%的跌幅，同期计算机与科技板块和标普500指数分别下跌11.5%和7.8% [1] - 昨日股价上涨6.1%至51.39美元，但仍较52周高点86.69美元低41% [4] - 相比同行Broadcom（跌11.6%）、Cirrus Logic（跌6.5%）和Marvell（跌48.9%），CRDO跌幅处于中间水平 [17] AI驱动增长 - 公司提供高性能串行连接解决方案，受益于数据爆炸式增长和AI快速普及带来的需求 [5] - 主动电缆(AEC)产品线在2025财年第三季度实现三位数环比增长，因数据中心市场采用率提升且可靠性比激光光学方案高100倍 [6] - PCIe解决方案产品组合扩展将覆盖AI扩展网络需求，预计显著扩大可寻址市场 [7] 产品创新与技术优势 - 2025年4月推出Lark系列光数字信号处理器(DSP)，包括低功耗Lark 800（适用于800G光模块）和超低功耗Lark 850（功耗<10W），瞄准超大规模AI数据中心 [8] - PCIe中继器和以太网中继器需求强劲，预计2027年PCIe中继器市场规模超10亿美元 [9] 财务表现与展望 - 2025财年第三季度营收1.35亿美元，环比增87%，同比增154%，超预期12.5%，主要因大客户扩大AI平台生产 [11] - 第四季度营收指引1.55-1.65亿美元，共识预期1.6亿美元，同比增速达163.2% [10] 风险与挑战 - 86%收入依赖单一终端客户，但正与另外两家超大规模客户进行认证，预计2026财年放量 [15] - 非GAAP运营费用环比增16%至4380万美元，主要因员工人数增加 [14] - 面临Broadcom、Marvell等半导体巨头的竞争，且盈利预测60天内无上修 [16] 估值水平 - 当前12个月前瞻市销率12.92倍，高于电子半导体行业平均6.97倍，但低于Broadcom的14.46倍 [18][20] - 价值风格评分F显示估值处于高位 [18]