财务数据和关键指标变化 - **第四季度全球月活跃用户** 为6.19亿，同比增长12% [6][31] - **第四季度全球营收** 为13.19亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算为13%）[32] - **第四季度美国与加拿大地区营收** 为9.79亿美元，同比增长9% [32] - **第四季度欧洲地区营收** 为2.45亿美元，同比增长25%（按固定汇率计算为18%）[33] - **第四季度世界其他地区营收** 为9600万美元，同比增长64% [33] - **第四季度广告展示量** 同比增长41%，但广告价格同比下降19% [33] - **第四季度营收成本** 为2.21亿美元，同比增长15% [34] - **第四季度非GAAP运营费用** 为5.62亿美元，同比增长13% [34] - **第四季度调整后EBITDA** 为5.42亿美元，调整后EBITDA利润率为41%，同比提升20个基点 [34] - **2025全年自由现金流** 增长33%，达到12.5亿美元 [35] - **2025全年调整后EBITDA** 为12.7亿美元，自由现金流转换率为99% [35] - **2025年股票回购** 总额为9.27亿美元，共回购3000万股 [36] - **2025年完全稀释后股数** 同比减少约1.6% [37] - **2026年第一季度营收指引** 为9.51亿至9.71亿美元，同比增长11%至14% [37] - **2026年第一季度调整后EBITDA指引** 为1.66亿至1.86亿美元 [38] - **2026年全年调整后EBITDA利润率指引** 预计与2025年大致持平，约为30% [40][41] - **收购tvScientific预计** 将使2026年调整后EBITDA利润率产生约100个基点的拖累，合并后整体利润率约为29% [40][87] - **截至2025年底** 现金、现金等价物及有价证券为25亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - **广告业务**：付费点击量在过去三年增长了约五倍 [18] - **Pinterest Performance Plus**：自2023年底以来，带有付费广告展示的购物SKU数量增加了约5倍 [24] - **Pinterest Assistant**：在第四季度推出测试版，用户提出的商业导向性问题比例比传统文本搜索高出约25个百分点 [16] - **AI生成代码**：公司内部约50%的新代码由AI生成 [16] - **新客户获取功能**：在测试中，启用该功能的广告系列新客户转化率平均提高了64% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国与加拿大地区MAU** 为1.05亿，同比增长4% [10][31] - **欧洲地区MAU** 为1.58亿，同比增长9% [32] - **世界其他地区MAU** 为3.56亿，同比增长16% [32] - **国际收入增长** 在2025年加速至38%，而2024年为25% [55] - **欧洲市场** 受到大型全球零售商因关税和利润压力而削减广告支出的第二波影响 [33][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司定位转型**：从用户下滑的平台转变为由人工智能驱动的、视觉优先的购物助手和搜索目的地 [5] - **核心差异化**：利用AI进行视觉搜索、发现和购物，而非通用文本搜索 [11] - **AI战略核心**：将AI应用于个性化用户体验、广告体验和内部运营优化 [9] - **销售与市场进入转型**：重点扩大收入组合，深化与中型企业和中小型广告主的合作 [8][17][22] - **扩大广告主基础**：目标是加速在年商品交易总额低于300亿美元的中型市场、中小型和国际广告主中的增长 [17] - **领导层变动**：任命Lee Brown为首席商务官，Claudine Cheever为首席营销官，以加强全球变现和营销能力 [21] - **收购tvScientific**：旨在将Pinterest的变现能力扩展到自有平台之外，涉足联网电视广告，打开更大和增量的预算池 [23][24][77] - **应对行业竞争**：在AI聊天机器人快速扩张的时期，公司实现了连续10个季度创纪录的MAU增长，表明其独特的视觉搜索和发现定位具有竞争力 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **对第四季度营收表现不满**，认为未反映出公司的长期潜力 [7] - **承认外部冲击**：关税对顶级零售广告主的广告支出产生了不成比例的影响，是第四季度营收的主要逆风 [7][17][46] - **行业环境**：大型零售商为保护利润率在全行业削减广告支出，由于公司对大型零售商的收入占比较高，受到的影响更大 [17][47] - **长期信心**：基于用户和参与度趋势，对公司产品方向充满信心，并清楚需要在变现方面更好地执行以加速增长 [29] - **搜索领域机会**：认为通用搜索领域竞争加剧，但适合特定用途的搜索（如旅行和消费品）仍有胜算，Pinterest的视觉搜索定位独特 [11] - **长期盈利目标**：尽管2026年利润率面临压力，但公司仍维持中期调整后EBITDA利润率达到30%-34%的目标 [41][42] 其他重要信息 - **平台搜索量**：每月有超过800亿次搜索，其中大部分是视觉搜索，并产生17亿次月度出站点击 [5][69] - **Z世代用户**：占当前用户总数的50%以上，并且是平台上增长最快的用户群体 [10] - **Taste Graph增长**：在2025年增长了近40% [13] - **AI模型进展**： - **OmniSage**：核心AI模型，使全站收藏量提升了450个基点 [14] - **Pin FM**：专有基础排名模型，使全平台收藏量提升了240个基点 [14] - **Navigator I**：模型框架，利用开源模型，与领先的第三方专有模型相比，延迟降低，成本减少约90% [15] - **组织架构调整**：2026年1月宣布重组，以简化运营、减少层级、提高效率，从而更专注于AI和市场进入转型 [39] - **重组预计** 将产生约1亿美元的年化非GAAP运营费用节省，其中约一半将重新投资于销售转型和AI人才 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度营收驱动因素及第一季度指引考量 [46] - **回答**：第四季度主要逆风来自大型零售广告主为保护利润率而削减广告支出，这对公司影响更大。家居品类因关税持续面临挑战，但表现符合预期。第一季度这些逆风预计将持续甚至略微加剧，同时公司重组和销售转型可能造成短期干扰。展望2026年，大型零售商的逆风将在下半年开始同比减弱，内部销售和测量产品的改进需要几个季度才能显现效果 [47][48][49][50] 问题: 市场进入团队的变化如何推动广告份额增长及时间线 [52] - **回答**：新任首席商务官Lee Brown正迅速采取行动，重点扩大收入来源，特别是中型企业和中小型广告主，并缩小国际市场的变现差距。公司已在这些领域取得进展，但需要更快、更大胆地行动。同时，公司正加强销售团队在测量和技术方面的能力。虽然这些变化可能需要几个季度才能完全见效，但对于抓住长期机会至关重要 [53][54][55][56][57] 问题: 扩大广告主基础所需的技术投资及当前参与度与营收增长脱节的原因 [59][60][61] - **回答**：中小型企业是增长最快的市场部分，目前占公司收入的约15%，占比低于其他平台。2025年该群体收入增长率几乎翻倍。产品（如Pinterest Performance Plus）已证明有效，但需要继续改进以简化广告主体验和加强测量集成。关于参与度，公司每月有800亿次搜索（与ChatGPT的提示数相当），其中超过一半具有商业意图，并产生17亿次月点击量。这表明用户参与度领先于广告平台能力，而广告平台又领先于销售和市场进入能力，存在显著的变现差距需要弥补 [62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73] 问题: 在日益竞争的数字广告格局中，Pinterest的定位和愿景 [75] - **回答**：公司相信广告预算最终将流向能产生点击和转化的地方，而Pinterest拥有高商业意图的参与度。公司拥有独特的策展信号、差异化的全漏斗平台，并创建了全球最大的搜索目的地之一。尽管第四季度营收因关税和客户结构面临压力，但平台巨大的搜索量、高商业意图以及已证实的驱动效果广告预算的能力，使管理层对长期前景充满信心。视觉优先的平台定位和独特数据形成了持续优势 [76][77][78][79][80][81][82] 问题: 考虑到诸多变动因素，2026年调整后EBITDA展望的详细构成 [84] - **回答**：预计2026年调整后EBITDA利润率与2025年大致持平，但收购tvScientific会带来约100个基点的拖累，因此合并后整体利润率约为29%。具体而言，公司有意在营收成本（主要是GPU容量）上投资约100个基点以支持AI计划。同时，重组预计带来约1亿美元的年化运营费用节省，其中约一半将再投资于销售转型和AI人才。这些因素抵消后，独立Pinterest业务的利润率预计与2025年持平。公司仍对中期达到30%-34%的利润率目标有信心 [85][86][87] 问题: 广告市场进入变革的具体例子及第一季度指引中预期的干扰细节 [90] - **回答**：公司的效果广告平台建设仅几年时间，首先服务最大广告主，然后通过Pinterest Performance Plus向下扩展至中小型企业。2025年中小型企业收入增长翻倍，但占比仍可提升。这需要不同的销售方式，特别是理解广告主的测量工具并帮助其配置AI驱动工具。关于第一季度干扰，1月的重组影响了一些一线销售和测量岗位，新员工需要时间招聘和达到完全生产力，这些已计入指引 [91][92][93][94][95] 问题: “代理式商务”对Pinterest的意义及实现步骤 [97] - **回答**：“代理式”的承诺是用户信任AI帮助其完成商业旅程，减少摩擦。Pinterest的视觉搜索、发现和个性化使用户无需输入提示即可看到相关产品，并可通过一键购买完成交易。这就是公司正在实现的“代理式”体验。公司近期推出的Pinterest Assistant增加了语音新模态。目前观察到用户仍希望参与购物过程，而非完全由AI代理完成。公司专注于用AI解决用户最需要帮助的环节，同时让用户在最后确认购买时保持参与 [98][99][100][101][102][103] 问题: 收购tvScientific如何打开更大预算池及市场进入改革的时间线 [105] - **回答**：收购tvScientific是公司首次涉足第三方供应，这与其它高意图平台的做法一致，即利用自有平台的高意图数据在其他界面投放更相关、效果更好的广告。联网电视是广告市场增长最快的领域之一，结合Pinterest的高商业意图和视觉属性，有望带来更具效果的广告。这将使Pinterest成为覆盖搜索、社交和联网电视的全漏斗效果解决方案。关于市场进入改革，公司2025年已在多元化收入基础上取得进展，现在需要在此基础上加倍努力、更快行动。新任领导已到位，预计可能需要一两个季度的调整期，但对加速这些高增长领域充满信心 [106][107][108][109][110][111]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度全球月活跃用户数达到6.19亿，同比增长12%，连续第十个季度创下新高 [6][31] - 2025年第四季度全球营收为13.19亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长13%）[32] - 2025年第四季度美国与加拿大地区营收为9.79亿美元，同比增长9%；欧洲地区营收为2.45亿美元，同比增长25%（按固定汇率计算增长18%）；世界其他地区营收为9600万美元，同比增长64% [32][33] - 2025年第四季度广告展示量同比增长41%，但广告价格同比下降19%，主要受国际低货币化市场广告展示量增长带来的组合影响 [33] - 2025年第四季度调整后EBITDA为5.42亿美元，调整后EBITDA利润率为41%，较上年同期提升20个基点 [34] - 2025年全年自由现金流增长33%至12.5亿美元，自由现金流转化率为99%，现金及有价证券总额为25亿美元 [35][36] - 2025年公司斥资9.27亿美元回购了3000万股股票，加上股权奖励净结算，使完全稀释后的总股本同比减少了约1.6% [36][37] - 公司预计2026年第一季度营收将在9.51亿至9.71亿美元之间，同比增长11%至14% [37] - 公司预计2026年第一季度调整后EBITDA将在1.66亿至1.86亿美元之间 [37] - 公司预计2026年全年调整后EBITDA利润率将与2025年大致持平，约为30%，若计入tvScientific收购影响，则约为29% [40][41][85][87] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第四季度，零售、金融服务和电信是营收增长的主要驱动力 [32] - 家居品类因新关税政策持续承压，但表现基本符合预期 [48] - 公司正在加速拓展中端市场企业、中小企业及国际广告商，这些广告商在平台上的年商品交易总额范围从约300亿美元到数千万美元不等 [22] - 2025年，公司管理的SMB业务增长率翻倍，国际营收增长加速至38%（2024年为25%）[55] - 自2023年底以来，带有付费广告展示的商品SKU数量增加了约五倍 [24] 1.7亿次 [5] - 2025年，公司的“品味图谱”增长了近40%，用户在不同图钉、产品、看板、零售商和品牌之间建立了更多关联 [13] - 公司推出的核心AI模型OmniSage使全平台“收藏”量提升了450个基点，而专有排名模型PinFM则使全平台“收藏”量提升了240个基点 [14][15] - 公司开发的Navigator I模型框架，与使用领先的第三方专有模型相比，延迟降低，成本减少约90% [15] - 在第四季度推出的测试版Pinterest Assistant中，用户提出的商业导向问题比例比传统文本搜索高出约25个百分点 [16] - 公司约50%的新代码由AI生成 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国与加拿大**：第四季度MAU为1.05亿，同比增长4% [10][31] - **欧洲**：第四季度MAU为1.58亿，同比增长9% [31] - **世界其他地区**：第四季度MAU为3.56亿，同比增长16% [31] - 公司认为，在当前的宏观环境下，中端市场企业和中小企业广告商展现出更强的广告支出趋势，并且是竞争性广告平台的强劲增长动力 [22] - 欧洲市场增长低于预期，部分原因是受某些大型全球零售商因关税和利润压力在全球范围内重新调整预算，从而削减了在欧洲以及美国与加拿大的跨境广告支出 [33][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是继续打造差异化的视觉搜索、发现和购物体验，将AI置于一切工作的中心，并通过改进市场进入和销售执行来加速货币化 [8][9] - 公司的差异化在于利用AI赋能视觉搜索、发现和购物，而非通用文本搜索 [11] - 公司正在加速收入组合多元化，重点深化与中端市场企业和中小企业广告商的合作，并减少对受关税影响严重的大型零售广告商的依赖 [7][17][22] - 公司已任命Lee Brown为首席商务官，Claudine Cheever为首席营销官，以领导全球货币化努力和市场进入转型 [21] - 公司正在推进Pinterest Performance+，投资于下一波竞价和效果增强功能，包括与广告商自有测量系统及第三方测量合作伙伴的深度整合 [24][25][26] - 公司已达成收购领先的联网电视效果广告平台tvScientific的协议，旨在将高意向受众的货币化拓展至自有平台之外，并打开更大、增量的预算池 [23][77] - 公司认为，在AI加速应用的背景下，通用搜索正面临变局，但像旅游和消费品等关键垂直领域的专用搜索仍将胜出 [11] - 公司强调其独特的“品味图谱”数据和视觉优先的定位，使其在AI竞争中拥有持续优势，其最新的多模态视觉搜索模型在购物推荐相关性上比领先的专有现成模型高出30个百分点 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度营收增长表现不满意，认为这未能反映公司的长期潜力，主要原因是关税对顶级零售广告商广告支出的不成比例影响 [7][17] - 管理层认为，许多大型零售商为保护利润率而削减广告支出的行为影响了整个行业，但由于公司目前收入组合中大型零售商占比较高，因此受到的影响更大 [17][47] - 管理层承认在销售和市场进入的成熟度方面需要加快步伐，特别是在衡量和归因方面的技术专长 [20] - 尽管面临短期逆风，但管理层对长期机会充满信心，认为用户和参与度趋势证明了产品方向正确，且公司拥有清晰的路线图来确保货币化能跟上参与度增长 [29][42] - 管理层预计，来自大型零售商的逆风将在2026年下半年开始同比减弱 [49] - 管理层强调，公司致力于打造一个以用户信任和福祉为中心的积极网络环境，尤其是在青少年安全方面，认为这使公司能更好地适应全球监管标准的演变 [29] 其他重要信息 - 公司于2026年1月宣布了一项重组计划，旨在简化运营、减少层级、提高效率，以便更专注于AI和市场进入转型等关键领域 [39] - 该重组预计将产生约1亿美元的年化非GAAP运营费用节约，其中约一半将再投资于销售转型和AI人才 [86] - 公司预计2026年将在高回报领域进行有意识的投资，例如用于支持关键AI计划的GPU容量，这将导致收入成本占收入的比例面临温和阻力 [38][39] - 收购tvScientific预计将在2026年第一季度或第二季度完成，预计将使2026年调整后EBITDA利润率下降约100个基点 [40] - 公司估计，tvScientific在2025年第四季度的营收若计入，将为当季Pinterest营收增长贡献不到2个百分点 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度营收驱动因素及第一季度展望 [46] - 回答：第四季度，大型零售广告商为保护利润率而削减广告支出，造成了超出预期的逆风，且这一影响因公司当前的收入组合而被放大。家居品类表现符合预期。展望第一季度，预计这些逆风将持续，并可能因欧洲和英国市场而略微加剧。此外，一月份的重组和销售转型可能造成短期干扰，已谨慎计入指引。虽然能见度有限，但未看到超出已描述因素的新阻力。大型零售商的逆风预计在2026年下半年开始同比减弱，而内部转型措施可能需要几个季度才能显现效果 [47][48][49][50] 问题: 市场进入团队的变化、驱动因素及见效时间 [52] - 回答：新任首席商务官Lee Brown已迅速采取果断行动。销售转型在短期内可能造成一些适度干扰。公司正加倍努力实现收入多元化，重点聚焦中端市场企业、中小企业广告商，并弥补国际市场的货币化差距。2025年在这些领域已取得良好进展，但增长应更快。同时，公司正加强销售团队在衡量和技术方面的能力，以在全组织范围内推动效果销售。虽然预计需要几个季度才能完全显现效果，但这些改变对于抓住长期机会至关重要 [53][54][55][56][57] 问题: 拓宽广告商基础所需的技术投资及用户参与度与广告收入脱节的原因 [59][61] - 回答：在中小企业方面，公司已看到强劲表现，Pinterest Performance+的采用带来了更好的效果和更高的支出。该群体目前约占收入的15%，增长潜力巨大。产品已证明有效，未来将专注于推动Pinterest Performance+的采用并简化广告商入门体验。关于参与度与收入脱节，公司指出其每月搜索量达800亿次，与ChatGPT的月提示量相当，且超过一半具有商业意图。公司正处于货币化旅程的早期阶段，广告平台的增长领先于销售和市场进入能力，因此存在显著的货币化差距，这也是长期潜力的来源 [62][63][64][65][68][69][70][71][72] 问题: 在日益竞争的数字广告格局中，Pinterest的定位和愿景 [75] - 回答：公司相信广告预算最终将流向能带来点击和转化的地方，而公司拥有高参与度和高商业意图的受众。公司已创建了全球最大的搜索目的地之一，但货币化仍处于早期阶段。广告市场仍然庞大，许多预算流向了效果不佳的地方。tvScientific的收购是公司开始在自有平台之外货币化其受众的第一步。公司独特的视觉优先平台、庞大的视觉搜索量以及专有数据与AI结合带来的飞轮效应，使其在生态系统中具有独特性，并有信心在存在多个赢家的市场中取得成功 [76][77][78][79][80][81][82] 问题: 考虑到诸多变动因素，2026年调整后EBITDA利润率的详细展望 [84] - 回答：预计2026年调整后EBITDA利润率将与2025年大致持平。具体而言，公司有意在GPU容量等收入成本上投资约100个基点以支持AI计划。同时，重组预计带来约1亿美元的年化运营费用节约，其中约一半将再投资于销售转型和AI人才。这些因素抵消后，独立Pinterest业务的利润率预计与2025年持平。此外，收购tvScientific预计将带来约100个基点的利润率拖累。因此，2026年整体调整后EBITDA利润率预计为29%。公司对中长期实现30%-34%的利润率目标仍有信心 [85][86][87] 问题: 广告市场进入变革的具体例子及第一季度指引中预期的干扰细节 [90] - 回答：公司从几年前才开始构建真正的效果广告平台，首先服务于最大的广告商，然后通过Pinterest Performance+等产品向下拓展至中小企业。2025年管理的SMB业务增长率翻倍，但占比仍较低。下一步需要针对不同类型的广告商（如中小企业）调整销售方式，包括整合他们依赖的测量合作伙伴。关于第一季度干扰，一月份的重组影响了一些前线销售和测量岗位，新员工需要时间招聘和达到完全生产力，这部分影响已计入指引 [91][92][93][94][95] 问题: “代理式商务”对Pinterest的意义及实现步骤 [97] - 回答：“代理式商务”的承诺在于用户信任AI能帮助其完成商业旅程，减少摩擦。Pinterest的视觉搜索、发现和个性化意味着用户打开应用时即刻看到相关产品，无需输入提示即可完成商业旅程，这本身就是一种代理式体验。公司通过Pinterest Assistant增加了语音新模态。目前观察到用户更希望在购物旅程中保持参与，而非完全由AI代理完成。公司专注于用AI帮助用户解决最需要帮助的环节，同时在用户希望确认的环节（如最终购买）保持其参与度 [98][99][100][101][102][103] 问题: tvScientific收购如何打开更大预算池及市场进入改革的时间安排 [105] - 回答：tvScientific的收购是公司首次涉足第三方供应，这与其它高意向平台的路径一致，即利用自有平台的高意向数据在其他界面投放更相关、效果更好的广告。联网电视是广告市场中增长最快的领域之一，结合公司的高商业意图受众和视觉属性，有望带来更具效果的CTV广告。关于市场进入改革，这项工作并非从零开始，2025年已在收入多元化方面取得进展。当前的重点是在已有基础上加倍努力、更快行动、做出更大胆的决策，以适应更复杂的销售组织。预计可能需要一两个季度的调整期，但对加速增长领域有清晰的路线图 [106][107][108][109][110][111]

财务数据和关键指标变化 - 自服务预订增长6%，这是三年来首次增长，较2023年第二季度同比预订量下降10%的低点有16个百分点的转变，且自服务收入下降率几乎减半 [3][4] - Vimeo企业业务收入增长32%，预订量增长13%，第一季度该产品的季度收入是两年前的两倍多 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自服务业务：预订量实现三年来首次增长，收入下降率降低，公司预计若客户流失趋势和业务内部趋势持续，今年将继续保持类似增长 [3][4][10] - Vimeo企业业务：收入和预订量均增长，随着业务规模扩大和交易复杂度增加，公司更关注收入增长，可能调整或移除部分关键绩效指标，第一季度季度收入是两年前的两倍多 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在关键领域进行有计划的投资，期望在短期内获得投资回报，今年创新速度加快，近期的产品发布为业务带来良好势头 [5] - 企业业务聚焦扩大每用户平均收入（ARPU）和平均订单价值（AOV），拓展与客户的更大合作关系，同时更注重收入增长 [23] - 公司计划通过AI功能的推出和相关基础设施建设，如翻译功能、安全控制、货币化机制等，提升平台长期增长能力，将AI功能作为可消费产品，按客户需求销售，以提高ARPU [31][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济不可预测可能带来风险，但公司仍致力于实现2025年全年盈利增长的目标 [5] - 自服务业务宏观环境保持一定一致性，客户留存率良好；企业业务方面，虽有部分交易受宏观经济影响放缓，但公司认为自身能为客户提供成本节约和价值创造的机会，对企业业务前景乐观 [17][18][20] 其他重要信息 - 公司近期提交了代理声明，感谢董事会成员Alicia Haas和Ita Kain自2021年5月以来对公司的贡献，并提名新董事会成员Adam Kahan、Kirsten Kliphaus和Lydia Jett供股东批准 [41] 问答环节所有提问和回答 问题：自服务业务定价变化的影响、是否已完全传导至客户群体、留存情况以及今年剩余时间的趋势 - 公司在部分客户中提价高达20%，同时为客户提供更多价值，因此客户流失率降低，且这一趋势持续。随着进入更高价格计划，公司正在逐步推进更多定价调整。若客户流失趋势和业务内部趋势持续，预计今年自服务业务将继续保持增长 [8][9][10] 问题：3000万美元投资是否为合理的基本情况，以及何种情况下会改变投资金额 - 公司表示有最多3000万美元的投资意愿，但预计不会超过该金额。公司会谨慎对待每一笔投资，每季度评估每个项目，以找到投资与增长潜力的最佳平衡 [11][12] 问题：客户在自服务和企业业务方面面临的挑战，以及公司的应对情况 - 自服务业务宏观环境保持一定一致性，客户留存率良好。企业业务方面，本季度引入新的销售负责人并进行了基础架构调整，以加强客户关系。公司认为自身能为客户提供成本节约的机会，因为在某些情况下可以替代多个其他产品。尽管部分交易受宏观经济影响放缓，但公司对企业业务前景乐观 [17][18][20] 问题：企业业务预订增长在第四季度至第一季度间减速的量化情况、4月过渡情况以及第二季度的预期 - 企业业务增长目标明确，业务具有波动性，一个月未完成目标可在下个月弥补。公司更关注扩大ARPU和AOV，以及收入增长，因为预订量不一定能立即转化为收入。公司对企业业务仍有积极的增长预期 [22][23][24] 问题：生成式AI功能在与客户沟通中的情况、产品路线图中应关注的功能 - 公司去年向企业客户推出AI功能，Q4大量交易受其驱动，目前翻译功能在企业和自服务客户中都有良好反响。公司还推出了安全控制和货币化机制，翻译功能对超过45%的国际客户群体很重要。未来还将推出发现、视频问答、代理视频等功能，预计在视频AI领域领先 [29][31][33] 问题：第一季度和截至第二季度，哪些行业或类别表现出优势或劣势 - 营销行业对视频的使用增加，在电子商务和营销环境中视频需求上升。受监管行业对公司的AI功能表现出浓厚兴趣，因为可以实现合规和满足监管要求。翻译功能在营销和教育领域也表现出色 [38][39]