FLEX LNG (NYSE:FLNG) Q1 2026 Earnings call May 13, 2026 09:00 AM ET Company Participants Knut Traaholt - CFO Marius Foss - CEO Marius Foss Welcome to Flex LNG first quarter 2026 result presentation. My name is Marius Foss. I am the CEO of Flex LNG, and today I am joined with our CFO, Knut Traaholt, who will walk you through the financials later in the presentation. Today, we will cover the first quarter results and provide an update of the LNG shipping market. As always, we will conclude the webcast with a ...

FLEX LNG (NYSE:FLNG) Q1 2026 Earnings call May 13, 2026 09:00 AM ET Company Participants Knut Traaholt - CFO Marius Foss - CEO Marius Foss Welcome to Flex LNG first quarter 2026 result presentation. My name is Marius Foss. I am the CEO of Flex LNG, and today I am joined with our CFO, Knut Traaholt, who will walk you through the financials later in the presentation. Today, we will cover the first quarter results and provide an update of the LNG shipping market. As always, we will conclude the webcast with a ...

FLEX LNG (NYSE:FLNG) Q1 2026 Earnings call May 13, 2026 09:00 AM ET Speaker1 Welcome to Flex LNG first quarter 2026 result presentation. My name is Marius Foss. I am the CEO of Flex LNG, and today I am joined with our CFO, Knut Traaholt, who will walk you through the financials later in the presentation. Today, we will cover the first quarter results and provide an update of the LNG shipping market. As always, we will conclude the webcast with a Q&A session. Speaker0 If you would like to ask questions, plea ...

First Quarter 2026 Result Presentation 13 May 2026 1 DISCLAIMER MATTERS DISCUSSED IN THIS PRESS RELEASE MAY CONSTITUTE FORWARD-LOOKING STATEMENTS. THE PRIVATE SECURITIES LITIGATION REFORM ACT OF 1995 PROVIDES SAFE HARBOR PROTECTIONS FOR FORWARD-LOOKING STATEMENTS IN ORDER TO ENCOURAGE COMPANIES TO PROVIDE PROSPECTIVE INFORMATION ABOUT THEIR BUSINESS. FORWARD-LOOKING STATEMENTS INCLUDE STATEMENTS CONCERNING PLANS, OBJECTIVES, GOALS, STRATEGIES, FUTURE EVENTS OR PERFORMANCE, AND UNDERLYING ASSUMPTIONS AND OTH ...

Flex LNG - First Quarter 2026 Earnings Release Accessibility Statement Skip Navigation HAMILTON, Bermuda, May 13, 2026 /PRNewswire/ -- Flex LNG Ltd. ("Flex LNG" or the "Company") today announced its unaudited financial results for the three months ended March 31, 2026. Highlights: Marius Foss, CEO of Flex LNG Management AS, commented: "Results for the first quarter of 2026 reflect the seasonal low period in the LNG shipping market, which bottomed out in mid-Q1, in line with historical patterns. We achieved ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务净利润为1830万美元，而去年同期为3270万美元，同比下降44% [8][12] - 第一季度航次费用为620万美元，而去年同期为110万美元，增加部分主要归因于新船交付和船舶特检期间的燃油费用，以及因中东地缘政治紧张局势产生的270万美元战争风险保险费（该费用已由租船人全额补偿并计入收入）[12][13] - 期末现金头寸为5.46亿美元，较上一季度的2.96亿美元大幅增长 [16] - 净杠杆率为45.6% [16] - 公司宣布派发每股0.15美元的季度现金股息，将于5月20日支付，这是公司连续第76个季度派发现金股息 [8][10][12] - 董事会批准了一项为期两年、总额2000万美元的股票回购计划 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - **LNG业务**：与能源贸易集团BGN的交易（包括一份10年期租约）使LNG收入合同储备金增加至超过29亿美元，平均期租租金约为每天86,400美元，合同期限为97年 [4][17] - **LNG业务**：如果租船人行使所有选择权，合同储备金将增至136年或43亿美元收入 [17] - **LNG业务**：有四艘LNG船将在2026年进行五年特检，每艘干船坞成本指导仍为500万美元，预计停租20-25天，已完成的两艘均提前于预算完成且停租天数更少 [14][15] - **多气体运输船业务**：新交付的LCO2多气体运输船Amadeus预计将在LPG和氨气市场从事中短期期租业务 [16] - **多气体运输船业务**：LCO2多气体运输船Aktiv的航次费用增加，主要由于从船厂空载驶往交付区域航段的燃油费用 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - **LNG市场**：中东冲突（特别是3月18日卡塔尔拉斯拉凡设施遇袭）对市场造成结构性冲击，卡塔尔年产量约占全球20%，其中近80%运往亚洲，其供应中断的持续时间尚不明确，但将持续对价格施加上行压力 [21][22] - **LNG市场**：供应减少引发亚洲与欧洲买家对稀缺资源的激烈竞争，欧洲天然气库存较五年平均水平低约20% [22] - **LNG市场**：冲突导致现货租金从1月底的约每天35,000美元飙升至300,000美元，随后稳定在约每天100,000美元 [37] - **LNG市场**：老旧吨位面临挑战，2025年LNG船拆解量创纪录，2026年第一季度已有5艘LNG船被拆解，预计未来3-5年将有80-100艘蒸汽轮机船被淘汰 [24][25] - **LPG/氨气市场**：中东冲突对LPG和氨气市场的关键细分市场租金产生了积极影响，大型气体运输船市场火爆，中型气体运输船市场基本售罄 [45] - **LPG/氨气市场**：大型气体运输船一年期租金可能在每天30,000美元或更高 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **融资与资本结构**：第一季度通过发行希腊债券筹集了2.5亿欧元，票面利率3.75%，部分收益用于偿还2021年发行的债券，剩余部分将用于资本支出和一般公司用途 [4][16][19] - **资产货币化与合资**：公司以2.3亿美元合同价格，将一艘2023年建造的LNG船Amore Mio I的49%权益出售给全球能源贸易商BGN，交易预计于2027年第一季度完成，公司保留51%股权和管理权，并同时为该船获得一份10年期租约，附带最多6年续租选择权，若所有选择权行使，预计到2043年将产生高达4.856亿美元收入 [18] - **新船交付计划**：公司提前了三艘LNG新造船（Archimidis, Agamemnon, Achilles I）的交付日期，以进入预期更强的租船市场 [17][36] - **船队优势**：公司控制着超过15%的可用新造船吨位，在现代吨位中占据主导份额，并在新造船可用性和交付期多样化方面提供独特灵活性 [26] - **行业需求展望**：分析显示，从现在到2035年，估计需要220-300艘新的LNG船来满足扩张需求，2035年之后还将有250-300艘的替换需求 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **地缘政治影响**：中东事件主导了公司和行业的前景，卡塔尔供应中断导致结构性转变，凸显了（尤其是亚洲买家）供应安全与多样化的需求 [6][21][22] - **市场动态**：美国LNG将不可避免地运输更长的航线，导致吨海里增加，并增加对现代吨位的需求 [23] - **公司定位**：公司在高能源价格、更长吨海里和船队更新需求的环境中处于独特优势地位 [25] - **供需模型**：公司供需模型的主要假设变化是卡塔尔产能减少（假设持续三年），这将拐点从之前估计的2027年底略微推后至2028年，预计将有231艘LNG新造船交付，而市场需求在224至277艘之间 [27] - **非LNG气体运输市场**：中东冲突对LPG和氨气市场也产生了有益影响，公司预计所有市场都将迎来顺风，但波动性也很大 [45][47] - **长期商品需求**：尽管亚洲因价格敏感而增加煤炭使用，但这已被远期曲线定价，长期来看，随着全球向更清洁能源转型，这种替代不会持续 [53][54] 其他重要信息 - 公司预计2028年之前没有其他船舶需要进行特检 [15] - 对于尚未安排债务融资的船舶，假设70%的债务融资且不考虑内部产生的现金流，公司预计剩余资本支出将获得全额资金，并将有大量现金释放回公司 [20] - LCO2多气体运输船在相关项目成熟前（预计在2029/2030年左右），将作为LPG或氨气运输船运营，当前一年期租金在每天30,000美元出头 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于LNG买家多样化及对吨海里需求的长期影响 [30] - 管理层认为，卡塔尔供应不确定性是前所未有的，预计更多亚洲买家将转向美国采购，这将在结构上不可避免地增加吨海里，尽管具体程度难以衡量，但整个局势对未来美国货量和更长吨海里非常有利 [30] 问题: 关于Amore Mio I交易及未来类似机会的考虑 [31] - 管理层认为此次交易是机会主义的，是在市场条件改善前部分变现资产并锁定长期租约的好方法，如果估值和雇佣条件合适，会考虑类似交易 [31] 问题: 关于提前接收新造船的原因及市场考虑 [35][36][37] - 管理层解释，提前交付是为了抓住中东冲突后市场走强的机会，通过与船厂协调施工进度实现，其中一艘船实际上是恢复到原定2026年交付期，另外两艘仅略微提前至2026年第三季度，此举旨在利用曲线前端走强，目前三个月过去，公司已从此举措中获益，并继续看到一年期和冬季租船市场非常强劲 [36][37] 问题: 关于现货租金在卡塔尔产能下线后仍维持高位的驱动因素 [38][39][40] - 管理层指出，租金上涨的主要驱动因素是商品本身平价的上涨，从每MMBtu 10-11美元涨至峰值25美元，目前回落至17美元，贸易商仍有健康利润空间支持较高租金，商品价格上涨的百分比甚至高于租金上涨的百分比，此外，开放套利和风险定价也减少了市场上的转租船，进一步支撑了租金 [39][40] 问题: 关于中东冲突是否改变了对非LNG气体运输市场的看法 [44][45][46][47] - 管理层表示，冲突对LPG和氨气市场关键细分市场的租金产生了积极影响，大型气体运输船市场火爆，中型气体运输船市场基本售罄，VLEC市场也有所改善，公司预计未来几周将披露更多LNG和LGC方面的租约信息，整体市场条件改善，新造船价值上升也对资产净值有益，所有市场都有顺风，但波动性也很大 [45][46][47] 问题: 关于与BGN的合资是否是未来与全球贸易公司开展更多业务的先导 [48] - 管理层认为，此类合资企业总是存在更多业务潜力，BGN是美国最大的LPG贸易商之一，并正在扩大LNG业务，双方在LNG和LPG领域都有合作触点，未来可能不仅仅是简单的期租，有了现有模板，更容易考虑类似的所有权结构 [48] 问题: 关于亚洲增加煤炭使用是否构成近期结构性阻力 [53][54][55] - 管理层回应，亚洲市场对价格更敏感，因此煤炭替代一直存在，这些动态已体现在商品远期曲线中，2026年剩余时间曲线仍然非常强劲，长期来看，随着全球向更清洁能源转型，这种替代不会持续，只要天然气价格高到足以支撑利润空间，运费率就能保持健康 [53][54][55] 问题: 关于LCO2运输船的租船市场及运营前景 [56][57] - 管理层澄清，应将LCO2船视为复杂的多气体运输船，在LCO2项目成熟前（预计2029/2030年），该船将作为LPG或氨气运输船运营，可从事多种贸易，目前一年期固定租金在每天30,000美元出头，现货市场可能更高，当前LPG市场强劲，公司希望利用这一点 [56][57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务净利润为1830万美元，而去年同期为3270万美元，同比下降44% [9][15] - 净利润受到船舶停租期以及部分船舶进行5年特检产生的额外航程和运营成本的严重影响 [9][15] - 第一季度航程费用为620万美元，去年同期为110万美元，增长主要归因于LCO2多气体运输船Aktiv从船厂空载驶往租约交付航程产生的燃油费，以及两艘进行5年特检的船舶空载驶往干船坞产生的燃油费 [15][16] - 本季度航程费用还包括因中东持续地缘政治紧张局势，部分船舶支付的270万美元战争风险保险费，该费用已由租船方全额报销并计入收入 [16] - 季度末现金头寸为5.46亿美元，上一季度为2.96亿美元，增长84% [18] - 净杠杆率为45.6% [18] - 公司宣布派发每股0.15美元的现金股息，将于5月20日支付给5月11日登记在册的股东，这是公司连续第76个季度派发现金股息 [8][11][15] - 董事会批准了一项为期两年、总额2000万美元的股票回购计划 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - **LNG业务**：在完成与BGN的交易后，公司LNG收入合同积压超过29亿美元，平均期租租金约为每天86，400美元，合同期限为97年 [19] - 如果租船方行使所有选择权，合同积压将增至43亿美元，期限为136年 [19] - 第一季度有14艘船舶在运营 [5] - 2026年有4艘LNG船将达到5年船龄，需要进行特检和干船坞，预计每艘干船坞成本为500万美元，停租期约20-25天 [17] - **LCO2/多气体运输船业务**：新造船Amadeus已于近期交付，预计将在LPG和氨市场从事中短期期租业务 [18] - 公司计划将22，000立方米的LCO2运输船作为精密的10M气体运输船运营，在LCO2项目成熟前，将主要交易LPG、石化产品和氨，当前一年期租金水平在低3万美元/天左右 [58][59] 各个市场数据和关键指标变化 - **LNG市场**：中东冲突（特别是3月18日卡塔尔Ras Laffan设施遇袭）导致全球LNG供应动态发生根本性变化，卡塔尔年产约占全球20%，其中近80%运往亚洲 [23] - 供应中断推高了商品价格和租金，现货租金从1月底的约3.5万美元/天飙升至30万美元/天，随后稳定在约10万美元/天 [39][40] - 供应减少加剧了亚欧之间的竞争，欧洲储气库水平较五年平均水平低约20% [24] - 老旧船舶面临挑战，2025年LNG船拆解量创纪录，2026年第一季度已有5艘LNG船被拆解，预计未来3-5年将有80-100艘蒸汽轮机船被淘汰 [26][27] - 美国作为灵活供应源的重要性上升，预计到2035年需要220-300艘新LNG船，之后还需要250-300艘进行替换 [25] - **LPG/氨市场**：中东冲突对霍尔木兹海峡的封锁对LPG和氨市场的关键细分市场租金产生了积极影响，市场非常强劲 [47] - LGC（大型气体运输船）市场火爆，MGC（中型气体运输船）市场基本售罄，一年期LGC租金可能在每天3万美元或更高 [47][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过发行2.5亿欧元（票面利率3.75%）的希腊债券，展示了获取替代性融资来源的能力，部分收益用于偿还2021年发行的债券 [4][18][21] - 公司与能源贸易集团BGN完成了一项创新交易，出售一艘2023年建造的LNG船（Amore Mio I）49%的权益，合同价格2.3亿美元，同时获得该船10年期的租约（可再延长6年），交易预计在2027年第一季度完成 [4][20] - 此交易预计在租约期内（若所有选择权行使）产生高达4.856亿美元的收入，增强了长期现金流可见性 [20] - 公司将3艘LNG新造船（Archimidis， Agamemnon， Achilles I）的交付日期提前，以抓住强劲的租船市场机会 [18][38] - 公司资本支出计划资金充足，已支付大部分所需资金，主要依靠内生现金流、资产变现和有吸引力的债务融资 [21] - 假设为尚未安排债务的船舶提供70%的债务融资，且不考虑内生现金流，公司预计能为剩余资本支出提供全额资金，并释放大量现金 [22] - 公司控制着超过15%的可用新造船吨位，在交付期多样性和新造船可用性方面提供独特灵活性，处于有利地位 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中东冲突主导了公司和行业的前景，导致全球LNG市场发生深刻的结构性转变 [6][23] - 卡塔尔供应中断的持续时间尚不明确，但将继续对价格构成上行压力，并凸显（尤其是亚洲买家）对供应安全和多元化的需求 [24] - 能源安全和供应安全将是关键主题 [24] - 美国LNG将不可避免地走更长的航线，导致吨海里需求增加，并增加对现代吨位的需求 [25] - 当前环境的特点是能源价格上涨、吨海里延长和船队更新需求，公司凭借其现代吨位和灵活性能在此环境中表现出色 [27] - 公司的供需模型假设卡塔尔产能减少将持续3年，新造船交付计划不变，这使市场拐点略微推后至2028年（此前估计为2027年底） [28] - 尽管存在波动和独特情况，但公司认为所有市场都有顺风，新造船市场价值上升也对公司的资产净值有益 [50] - 亚洲市场对价格更敏感，因此煤炭替代增加，但这一动态已反映在远期价格曲线中，长期来看，随着全球向更绿色能源转型，预计这种替代不会持续 [56] 其他重要信息 - 公司新造船Amadeus已交付 [18] - 有四艘LNG船将在2026年进行5年特检，之后直到2028年都没有船舶需要进行特检 [17] - 截至目前完成的干船坞均低于预算且停租天数更少 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于LNG买家多元化及其对长期吨海里需求和租船意愿的影响 [31] - 管理层认为，卡塔尔供应不确定性动摇了亚洲买家的信心，预计更多亚洲买家将转向美国采购，这将在结构上不可避免地增加吨海里，对未来的美国货量非常有利 [32] 问题: 关于Amore Mio I的出售及合资结构，以及未来是否考虑类似机会性交易 [33] - 管理层表示此次交易是机会性的，是在市场条件改善前部分变现资产并锁定长期租约的好方法，如果估值和雇佣条件合适，会考虑类似交易 [33] 问题: 关于提前接收新造船的原因，是否有价格让步或租船机会驱动 [37] - 管理层解释，提前交付是为了抓住中东冲突导致市场改善的潜在机会，是与船厂根据建设进度和市场前景调整的结果，旨在利用曲线前端走强的市场 [38][39] - 现货市场租金从冲突前的约3.5万美元/天飙升至30万，后稳定在10万/天左右，这一变动也影响了多月和一年期租金，公司已从此商业决策中受益 [40] 问题: 对租金在当前水平保持坚挺是否感到惊讶，是什么因素在支撑租金 [41] - 管理层认为，租金上涨的主要驱动力是商品本身价格的上涨，从每MMBtu 10-11美元涨至25美元峰值，现回落至约17美元，贸易商仍有健康利润空间支持较高租金，商品价格上涨幅度大于租金涨幅，且长期租约减少了市场上的即期运力 [42][43] 问题: 中东冲突是否改变了公司对非LNG气体运输市场（如LPG）的看法 [47] - 管理层表示，冲突对LPG和氨市场的关键部分租金产生了积极影响，LGC市场火爆，MGC市场基本售罄，VLEC租金也有所改善，新造船价值上升也对公司资产净值有益，总体市场条件改善，但波动性大 [47][49][50] 问题: 与BGN的合资是否是未来与全球贸易公司开展更多业务的先兆 [51] - 管理层认为，此类合资企业总是存在更多业务的潜力，BGN是最大的LPG贸易商之一，并正在扩展LNG业务，双方在LNG和LPG领域都有合作触点，可能不限于直接期租 [51][52] 问题: 亚洲增加煤炭使用是否是近期的结构性阻力 [56] - 管理层指出，亚洲市场对价格更敏感，煤炭替代一直存在，且已反映在远期价格曲线中，长期来看，随着全球向清洁能源转型，预计这种替代不会持续，只要天然气价格能支撑贸易利润，运费率就能保持健康 [56][57] 问题: LCO2运输船的租船市场状况及长期机会 [58] - 管理层澄清，应将LCO2船视为精密的气体运输船，在LCO2项目（预计在2029/2030年）成熟前，将主要交易LPG、石化产品和氨，当前一年期租金在低3万美元/天左右，现货市场可能更高，船舶用途多样，目前正利用强劲的LPG市场 [58][59]

业绩总结 - 2026年第一季度净收入为1829万美元，较2025年同期的3266万美元下降44%[9] - 2026年第一季度收入为9800万美元，较2025年同期的1.02037亿美元下降2%[9] - 2026年第一季度每股分红为0.15美元，已连续支付76个季度的分红[6] 财务状况 - 2026年3月31日的流动资产为559,696万美元，固定资产为3,643,091万美元[13] - 2026年3月31日的总资产为42.94亿美元，总负债为27.58亿美元，股东权益为15.17亿美元[13] - 完成了一项为期七年的2.5亿欧元无担保债券发行[6] 合同与市场动态 - 合同收入积压超过30亿美元，其中97%来自天然气资产[6] - 预计通过与BGN的合资企业，未来可实现高达4.856亿美元的收入[24] - 与BGN集团达成协议，出售49%在LNG/C Amore Mio I的股份，交易隐含船舶估值为2.3亿美元[20] 未来展望 - LNG运输供应与需求预计在2028年初达到拐点，前提是没有对船队或液化能力的增长采取行动[44] - 预计到2027年需要190艘LNG船，而净交付量为207艘[45] - 2026年预计交付107艘新LNG船，2027年83艘，2028年72艘，2029年41艘，2030年10艘[45] 船舶与检验 - 假设所有25年及以上的船舶在特殊检验时报废，20年检验时报废率为50%[45] - 卡塔尔在2026、2027和2028年每年损失30%的80mtpa出口，需37.5艘船舶[45] - 2026年的租约覆盖率为71%，2027年为55%[6]