公司财务策略执行 - 公司已偿还2025年8月到期的1.375%可转换优先票据，本金总额为9750万美元 [1] - 公司于2025年8月12日从现有信贷协议中提取9700万美元，使未偿还余额增至1.08亿美元，资金用于结算到期的2025年票据 [1] - 此次交易是2024年4月公布的财务计划的一部分，旨在优化资本结构并减少股东潜在稀释 [2] 信贷安排与利率预期 - 当前信贷安排利率为7.18%，预计将随联邦基金利率下调而降低，且当净杠杆率低于3.0倍时还将额外减少25个基点 [2] - 预计2026财年第二季度利息支付约为270万美元，此后每季度利息支付将维持在310万美元或更低 [2] - 截至2025年6月30日，公司净杠杆率为3.16倍 [3] 债务结构与偿还计划 - 公司债务工具余额显示，循环信贷额度为1.08亿美元，定期贷款为7031.25万美元，2025年票据已全部偿还 [4] - 2026财年第一季度已偿还超过700万美元本金，预计第二至第四季度将偿还约2000万美元，2027财年偿还额将更高 [4] - 公司现金流状况强劲，足以偿付未偿债务 [4] 公司业务与行业定位 - 公司是全球生命科学工具和关键质量控制解决方案的领导者，服务于制药、医疗保健和医疗设备行业 [6] - 公司产品和服务旨在确保产品完整性、提高患者和工人安全，并改善全球生活质量 [6] 管理层与联系方式 - 公司总裁兼CEO为Gary Owens，CFO为John Sakys，联系方式为+1-303-987-8000 [9] - 更多信息可通过公司官网www.mesalabs.com获取 [9]

公司管理层变动 - 约翰·杜克将在吉姆·格林退休后担任公司总裁兼首席执行官，生效日期为2025年7月28日 [1] - 吉姆·格林担任董事长超8年、总裁兼首席执行官6年后退休 [1] - 罗布·加尼翁和塞思·本森于2025年7月16日被任命为董事会成员 [3] 新总裁背景 - 约翰·杜克是公司董事会成员，也是塑料成型技术公司首席执行官，任职期间实现约20%的年营收增长 [2] - 约翰·杜克曾担任Lyten公司执行副总裁和首席商务官，在康宁公司任职超20年 [2] - 约翰·杜克拥有犹他大学材料科学与工程学士学位和哈佛大学工商管理硕士学位 [2] 管理层表态 - 约翰·杜克表示将专注于推动公司增长和盈利，期待与各方合作创造长期价值 [3] - 吉姆·格林对约翰·杜克充满信心，承诺确保平稳过渡并继续作为重要投资者支持公司 [3] - 首席独立董事凯瑟琳·伊德欢迎新董事会成员，感谢吉姆·格林的服务 [6] 新董事会成员背景 - 罗布·加尼翁在生命科学行业拥有超20年全球金融运营经验，曾于2013 - 2018年担任公司首席财务官 [4] - 罗布·加尼翁目前担任Verastem Oncology、Bone Biologics和Purple Biotech的董事会成员 [4] - 塞思·本森在金融、技术和运营领域拥有超20年领导经验，目前是Nuclera公司首席财务官 [5] 财务预期 - 公司预计2025年第二季度营收为2040万美元，并重申此前宣布的该季度毛利率在55% - 57%的指引 [7] - 公司计划于2025年8月11日公布2025年第二季度财务业绩 [7] 公司简介 - 公司是生命科学技术、产品和服务的领先开发商、制造商和销售商，客户涵盖学术机构、政府实验室和制药公司等 [8] - 公司业务分布在美国、欧洲和中国，通过直接和分销渠道向全球客户销售产品 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q1实现创纪录的耗材收入，超过1800万美元，得益于产品开发引擎的强大，去年新增超20种新检测方法，今年预计保持类似节奏 [5] - 仪器业务同比基本稳定 [6] - 加速器服务业务去年同比增长36%，今年部分制药和生物技术项目从Q1、Q2推迟到Q3、Q4，但未取消 [7] - 公司实施成本节约计划，到2026年底实现5500万美元的节约，主要集中在G&A和与销量相关的领域，关键的研发和创新领域未受影响 [38][40] 各条业务线数据和关键指标变化 耗材业务 - Q1耗材收入表现出色，得益于制造平台的扩展和产品开发引擎的优化，能够快速开发和推出新的检测方法，每年新增超20种检测方法，并计划拓展到免疫学领域 [22][24] 加速器服务业务 - 去年业务增长36%，今年因制药和生物技术项目推迟，业务受到一定影响，但项目未取消，随着生物制药终端市场稳定，有望恢复增长 [7][8] 仪器业务 - 同比基本保持稳定 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司约20% - 22%的客户有NIH（美国国立卫生研究院）资金支持，该市场客户决策存在一定停滞，但公司通过提供试剂、服务等方式缓解压力 [12] - 公司计划通过收购Akoya，将可寻址市场从目前神经学领域的10亿美元扩大到包括免疫学和免疫肿瘤学在内的约50亿美元 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过扩大产品组合、拓展市场领域（如免疫学和肿瘤学）以及战略收购（如Akoya）来实现增长 [24][42] - 公司将继续推进Simoa技术在不同疾病类型中的应用，如通过Simoa one平台和试剂的开发，提高检测灵敏度和复杂性，并与全球超2万台流式细胞仪兼容，扩大市场覆盖范围 [30][36] - 公司认为蛋白质将成为液体活检的关键部分，通过与Akoya的整合，有望在蛋白质生物标志物研究方面取得进展，推动公司在肿瘤学领域的发展 [44][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物制药终端市场存在项目推迟情况，但未取消，随着市场稳定，临床和临床前工作有望恢复增长 [7][8] - 学术研究市场受NIH资金削减预期影响，客户决策存在一定停滞，但公司通过提供灵活解决方案缓解压力 [12][13] - 公司预计通过收购Akoya实现协同效应，包括增加收入、提高盈利能力和扩大市场份额，有望在2026年实现盈利 [42][43] - 血液生物标志物检测在阿尔茨海默病领域的应用有望随着疗法的采用而增加，公司认为该市场潜力巨大 [54][56] 其他重要信息 - 公司加速器实验室不仅是重要的收入来源，还在新产品开发方面发挥重要作用，能够将与制药公司合作开发的新生物标志物检测方法推广到更广泛的市场 [18][19] - 公司在与制药公司的合作中，部分情况下客户提供抗体时可能会要求一定的独家性，但如果是商业可用抗体或公司自主开发的抗体，通常会迅速推向更广泛市场 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Q1业务的利弊因素有哪些？ - 耗材业务表现出色，实现创纪录收入，得益于产品开发和检测方法的增加；仪器业务稳定；加速器服务业务受制药和生物技术项目推迟影响 [5][6][7] 问题：公司对学术研究市场的风险敞口有多大，该市场支出是否有实质性回落？ - 公司约20% - 22%的客户有NIH资金支持，该市场客户决策存在一定停滞，但公司通过提供试剂、服务等方式缓解压力 [12] 问题：加速器实验室的起源和对公司的作用是什么？ - 起源于“先试用后购买”的服务项目，目前是重要的收入来源，占业务约30%，去年同比增长36%，同时也是产品开发的重要工具，有助于新生物标志物检测方法的开发和推广 [15][18][19] 问题：公司在制药合作中是否保留产品权利，是否存在排他性？ - 部分情况下，制药客户提供抗体时可能要求一定的独家性，但如果是商业可用抗体或公司自主开发的抗体，通常会迅速推向更广泛市场 [21] 问题：耗材业务增长的驱动因素以及销量和价格对收入的影响？ - 增长得益于独特的技术、制造平台的扩展和产品开发引擎的优化，销量增加是主要驱动因素，价格有一定灵活性 [22][23] 问题：SYMOS在免疫学和肿瘤学领域的预期作用以及向其他疾病类型的扩展？ - 公司计划通过Simoa one平台和试剂的开发，提高检测灵敏度和复杂性，拓展到免疫学和肿瘤学领域，目前正在推进相关工作 [30][31] 问题：如何看待Simoa one耗材在2026年的推广？ - 今年将推出平台和试剂，2026年通过与流式细胞仪兼容，扩大市场覆盖范围，使更多研究人员能够使用 [36] 问题：Simoa one是否与所有流式细胞仪兼容？ - 基本兼容，但使用公司平台和系统时解决方案和控制选项更多 [37] 问题：成本节约计划的重点领域以及如何平衡成本控制和业务投资？ - 节约主要集中在G&A和与销量相关的领域，关键的研发和创新领域未受影响，以保持在神经学领域的领先地位 [39][40] 问题：收购Akoya的理由和预期协同效应？ - 理由包括扩大可寻址市场、实现收入协同和提高盈利能力，预计在2026年实现盈利，战略上看好液体活检市场的发展 [42][43] 问题：Fujirebio的血液检测获批对公司提交FDA申请的时间和在阿尔茨海默病早期检测领域的领导地位有何影响？ - 预计申请时间不受影响，公司认为该市场处于早期阶段，其五标记物检测方法具有优势，能够提供更明确的诊断结果 [47][50] 问题：什么因素将推动血液生物标志物检测在阿尔茨海默病领域的快速应用？ - 随着疗法的采用和市场基础设施的完善，血液生物标志物检测的应用有望增加，两者存在相互促进的关系 [54][56] 问题：阿尔茨海默病检测的最大和最接近的机会分别在哪里？ - 最接近的机会是筛查和诊断，最大的机会是监测 [60] 问题：与大型医疗系统合作时，客户更倾向于外包测试还是购买仪器进行内部测试？ - 多数合作伙伴倾向于购买系统和试剂，在检测能力不足或销量较低的地区，会将测试发送到加速器实验室，随着报销和疗法的广泛采用，预计测试量将增加 [67][68] 问题：LUCIN AD complete向FDA提交申请的时间？ - 四项正在进行的临床试验预计今年结束，结束后立即提交申请 [69]

文章核心观点 公司于2025年6月2日宣布任命John Duke为董事会成员并将任职审计、提名和治理委员会，同时任命Katherine Eade为董事会首席独立董事，还宣布Thomas Loewald从董事会退休 [1][3] 分组1：新董事任命 - John Duke被任命为公司董事会成员，将任职审计、提名和治理委员会 [1] - 首席独立董事Katherine Eade称John Duke在生命科学工具和业务执行方面经验丰富，有推动增长和卓越运营的记录 [2] - 总裁兼首席执行官Jim Green认为John Duke的运营经验、强大技术和业务背景使其成为董事会优秀成员 [2] - John Duke表示很荣幸在重要时刻加入董事会，期待与领导团队和其他董事合作克服挑战并实现增长 [2] - John Duke现年54岁，现任Plastic Molding Technology首席执行官，此前在Lyten和康宁任职，拥有犹他大学材料科学与工程学士学位和哈佛大学工商管理硕士学位 [2] 分组2：首席独立董事任命 - Katherine Eade被任命为公司董事会首席独立董事 [1] 分组3：董事退休 - Thomas Loewald从公司董事会退休，他自2017年10月起担任董事 [3] - 首席独立董事Katherine Eade代表董事会感谢Thomas Loewald的服务并祝他一切顺利 [3] 分组4：公司介绍 - 公司是生命科学应用技术、产品和服务的领先开发商、制造商和销售商，客户包括学术机构、政府实验室、制药和生物技术公司等，业务覆盖美国、欧洲和中国，通过直接和分销渠道销售 [4]

文章核心观点 公司在2025财年展现出良好发展态势，各部门核心有机收入增长，全年实现2.4097亿美元收入，核心有机收入增长5.0%，盈利能力提升，但受绩效薪酬费用影响，盈利也受到一定冲击，公司还达成多项战略里程碑，未来将关注组织运营韧性和适应性以应对全球贸易不确定性 [2][3] 执行评论 - 2025财年第四季度公司实现6213.5万美元收入，核心有机收入增长6.3%，主要得益于消毒控制部门表现出色；该季度盈利能力受绩效薪酬费用影响，调整后营业利润率为19.7% [2] - 全年公司实现2.4097亿美元收入，核心有机收入增长5.0%，三个部门收入增长，四个部门订单增长，调整后营业利润率升至23.5%，但受绩效薪酬费用大幅波动影响，盈利受到冲击 [3] - 全年公司运营现金流4680.8万美元，自由现金流4255.9万美元，主要用于偿还债务，第四季度偿还1790万美元，净杠杆率降至3.01 [2] - 2025财年公司达成多项战略里程碑，包括收购GKE后营收和盈利超预期、完成GKE整合、推出新产品、实施CRM系统、商业卓越计划取得进展、完成45项流程改进活动 [4] 财务结果 第四季度 - 总收入6213.5万美元，同比增长5.5%，营业收入增长100.5%至146.9万美元，净亏损711.4万美元，非GAAP核心有机收入增长6.3%，调整后营业利润（AOI）下降1.9%至1210.4万美元 [9] 全年 - 总收入2.40978亿美元，同比增长11.5%，营业收入增长106.0%至1633.6万美元，净亏损197.4万美元，非GAAP核心有机收入增长5.0%，AOI增长17.5%至5400.5万美元 [10] 部门表现 消毒控制部门 - 第四季度收入2474.9万美元，核心有机收入增长10.3%，全年核心有机收入增长5.2%，收购GKE推动全年增长24.4%，排除GKE订单全年增长6.4%，逾期积压订单有所波动，预计2026财年前两季度继续减少 [13] 校准解决方案部门 - 第四季度收入1325.7万美元，核心有机收入季度增长3.4%，全年增长8.3%，主要受商业动力和价格上涨推动，全年毛利率扩大150个基点 [15] 生物制药开发部门 - 第四季度收入1261.8万美元，核心有机收入季度增长3.5%，全年增长20.3%，全年硬件和软件收入增长51.2%，耗材和服务收入增长4.9%，季度和全年毛利率分别收缩510和100个基点 [16] 临床基因组学部门 - 第四季度收入1151.1万美元，核心有机收入季度增长4.4%，全年下降10.1%，季度增长受北美耗材销售推动，全年下降因中国市场监管、美国法规及欧洲商业执行挑战，3月相关限制被撤销但可能被上诉 [17] 市场销售分布 - 10.5%的总收入销往中国，其中约71%来自美国；48.4%销往美国，其中0%来自中国，约14%来自欧洲；23.3%销往欧洲，其中0%来自中国，约48%来自美国；全球学术界相关收入可忽略不计 [12] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用调整后营业利润、调整后营业利润每股金额、调整后营业利润（排除异常项目）、有机收入增长和核心有机收入增长等非GAAP指标，以提供运营绩效补充信息，帮助投资者更好理解经营成果，与管理层评估和预测方式一致 [19][35] - 这些非GAAP指标排除了无形资产摊销、股票薪酬、折旧、商誉和长期资产减值等非现金影响以及异常项目，旨在关注核心业务运营，但投资者应结合GAAP财务指标进行评估 [20][37] 财务报表 综合运营报表 - 2025财年第四季度收入6213.5万美元，成本2372.3万美元，毛利3841.2万美元，营业费用3694.3万美元，营业收入146.9万美元，净亏损711.4万美元 [27] - 全年收入2.40978亿美元，成本9010.8万美元，毛利1.5087亿美元，营业费用1.34534亿美元，营业收入1633.6万美元，净亏损197.4万美元 [27] 综合资产负债表 - 2025年3月31日，现金及现金等价物2732.1万美元，总资产4.33348亿美元，总负债2.73518亿美元，股东权益1.5983亿美元 [29] 非GAAP指标调节 GAAP营业利润至非GAAP调整后营业利润（AOI） - 第四季度GAAP营业利润146.9万美元，经调整后AOI为1210.4万美元，排除异常项目后为1225.6万美元 [32] - 全年GAAP营业利润1633.6万美元，经调整后AOI为5400.5万美元，排除异常项目后为5673.7万美元 [32] 有机和核心有机收入增长 - 第四季度总收入增长5.5%，有机收入增长5.5%，核心有机收入增长6.3% - 全年总收入增长11.5%，有机收入增长4.6%，核心有机收入增长5.0% [34]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收980万美元，较2024年第一季度的930万美元增长5% [15] - 2025年第一季度毛利润300万美元，2024年第一季度为220万美元；毛利率从2024年第一季度的23.8%提升至2025年第一季度的30.7% [18] - 2025年第一季度运营费用800万美元，2024年第一季度为1020万美元；排除2024年第一季度130万美元的非经常性裁员费用，运营费用减少90万美元 [18] - 2025年第一季度净亏损460万美元，摊薄后每股亏损0.09美元；2024年第一季度净亏损810万美元，摊薄后每股亏损0.20美元 [19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负250万美元，2024年第一季度为负380万美元 [19] - 2025年第一季度资本支出20万美元，2024年第一季度为10万美元 [20] - 2025年第一季度自由现金流为负430万美元，2024年第一季度为负670万美元 [20] - 截至2025年第一季度末，公司现金、现金等价物和短期投资共2630万美元，总借款1320万美元，本季度借款增加110万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 目录产品 - 目录产品约占总营收的60%，客户超3000个，与2月相比实现低两位数增长，因部分大客户的一次性大额订单和多产品线及客户类型的需求增长 [9] 定制产品 - 面向生命科学工具和诊断客户的定制产品营收较2024年同期下降超30%，主要因2024年第一季度有一笔大额订单；排除该订单，2025年第一季度该业务营收实现高个位数增长 [10] - 面向生物制药客户的定制产品营收较2024年第一季度实现中个位数增长 [10] - 公司预计2025年面向生物制药客户的定制产品营收至少增长15%，面向生命科学工具和诊断客户的定制产品营收实现中个位数增长 [11] 实验室必需品 - 2025年第一季度实验室必需品营收810万美元，较2024年第一季度的730万美元增长12%，因客户数量增加，不过单客户平均营收略有下降 [16] 临床解决方案 - 2025年第一季度临床解决方案营收120万美元，较2024年第一季度的170万美元下降32%，因单客户平均营收下降，不过客户数量有所增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略是与早期治疗开发者合作，支持其疗法进入临床试验和商业化，结合新临床客户和核心业务（自2009年2月以来年均增长12%），实现每年20% - 25%的可持续超市场增速增长 [8] - 公司认为可通过合作和收购拓展产品组合和地理覆盖范围，3月与Pluristics签署合作协议，成为其在美国和加拿大的独家制造商和经销商，该合作有望带来营收增长和利润率提升 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，符合或略超预期，得益于客户基础多元化、产品组合的重要性以及对地缘政治环境变化的有限暴露 [6] - 尽管生物技术资金减少可能影响部分中小客户的采购，但公司仍对2025年计划的执行和全年指引有信心 [8] - 公司核心业务有望恢复两位数增长，所支持的超60种临床试验疗法将带来长期可持续增长，业务在运营和商业上已做好准备，可在无需大量额外投资的情况下实现2亿美元营收，合作和收购将加速增长和盈利 [25] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中使用非GAAP财务指标评估财务表现和业务策略有效性，相关指标与GAAP指标的调节信息在公司和SEC网站的新闻稿中公布 [4] - 公司发布了补充幻灯片，可在公司投资者关系板块网站查看 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 细胞和基因疗法客户数量、FDA领导层变动后的需求情况以及宏观生物技术资金环境的逐月改善情况 - 领导层变动刚宣布一天，目前未看到变化，公司下周将参加会议与客户交流；公司年初制定指引时就预计市场艰难，早期客户会在资金情况改善前节约资金，但公司部分客户已融资或来自大型机构，仍按计划运营，该业务仍有望实现15%的增长 [29][31] 问题2: 新客户加入对单客户营收的影响、新老客户的使用趋势以及成熟客户的预期最高利用率指标 - 截至2024年底有48个临床客户，其中23个是细胞和基因疗法客户；随着客户进入临床试验后期，支出会增加，从一期到商业化阶段预计有30倍的增长，目前业务管道有合理化调整 [33][34] 问题3: 与Pluristics合作产品的竞争地位、能否增加现有客户的渗透率或开拓新客户群体以及2025年是否有重大影响 - 合作有助于完善细胞疗法工作流程，是目录业务中干细胞研究和细胞银行等应用的关键组件，可针对现有客户群体；公司在细胞疗法领域的业务较浅，该合作可帮助进入该领域；由于产品成熟需要时间，且市场有大型竞争对手和大量自制产品，预计2025年不会有重大影响，2026 - 2027年有望逐步显现效果 [37][40] 问题4: 对CBER新任命及疫苗业务的看法 - 新任命情况尚需观察，下周会议将听取客户意见；截至2024年底的48个临床客户中，细胞和基因疗法客户有23个，目前在疫苗领域没有大客户；公司受影响主要是生物技术资金减少带来的二阶效应，会持续关注并更新情况 [41][44] 问题5: 公司对学术和政府机构客户的业务受NIH削减资金的影响 - 学术和政府机构客户占总营收的4%，约500家，分布较分散；公司产品多为基础研究工具，是研究必需品且价格不高，目前未受影响；目前仅听说相关机构有岗位招聘推迟的情况，但未看到实质性影响 [47][52] 问题6: 公司2025年展望的上行和下行风险 - 临床解决方案业务第一季度营收下降是因去年同期的大额订单未在本季度出现，预计后续会恢复正常；实验室必需品业务第一季度表现强劲，未发现提前采购的迹象，不过会持续关注，该业务全年预计实现中个位数增长 [55][60] 问题7: FDA和NIH关于早期研究的变革（如3D细胞培养或类器官的使用）对公司产品组合的影响 - 这些变革尚处于早期阶段，具有一定的不确定性；公司更多支持非动物模型，若行业向类器官模型转变，公司可能从中受益，后续会持续关注 [62][65] 问题8: 与Pluristics合作的冷冻保存产品的盈利模式以及竞争策略 - 盈利模式细节未披露，但预计该合作将为公司带来盈利，不过短期内不会有显著业绩；产品在细胞疗法方面，因其较低的粘度更适合同种异体细胞疗法，且有研究用途版本，可进入自制产品市场，有助于扩大市场份额 [67][70]