公司表现 - Alpha Metallurgical Resources (AMR) 近期表现疲软 被列为当日"熊股" 市场已提前察觉其脆弱性 [1] - 公司过去90天内 当年每股收益共识预期从11.75美元暴跌至亏损5.95美元 次年预期从41.59美元下调至17.65美元 [5] - 连续三个季度业绩未达预期 分别低于预期70% 128%和81% [5] 行业背景 - 冶金煤行业曾受益于2022年疫情后重建和能源紧缩 但当前中国建设热潮减弱 钢铁产量趋稳 全球能源正常化导致行业压力增大 [2] - 采矿-综合行业在Zacks行业排名中处于后33% 但行业内仍存在表现优异个股如Contango ORE (CTGO)和Materion (MTRN) [6] 业务特点 - 公司专注于阿巴拉契亚地区的高品质冶金煤生产 区别于传统动力煤 [3] - 中国竞争加剧导致煤炭股普遍面临盈利压力 [7] 市场预期 - 公司获Zacks最低评级5(强力卖出) 反映分析师对其盈利预期的持续下调 [4] - 尽管存在明年业绩改善的预期 但连续业绩不及预期和持续下调的盈利预测使该预期显得风险较高 [6]

财务表现 - 2025年第一季度净利润为1.997亿美元或每股3.74美元，低于去年同期的3.029亿美元或每股5.23美元 [1] - 剔除一次性项目后每股收益为3.77美元，低于去年同期的5.30美元，但超出Zacks共识预期的3.66美元 [1] - 净销售额为34.847亿美元，同比下降约4%，但超出Zacks共识预期的34.565亿美元 [2] 销量与定价 - 销量同比增长9%至162.89万吨，超出预期的153.88万吨，增长主要来自有机增长、2024年收购贡献以及客户因预期碳钢和铝产品价格上涨而提前采购 [2] - 平均售价同比下降约12%至每吨2143美元，低于预期的2175美元，环比下降1%主要因碳钢出货量增加导致产品结构变化 [3] 财务状况 - 季度末现金及等价物为2.778亿美元，环比下降约13%，总未偿债务为14.8亿美元 [4] - 第一季度经营活动现金流为6450万美元 [4] 第二季度展望 - 预计需求在多元化终端市场中保持稳定，尽管存在国内外经济政策的不确定性 [5] - 预计销量环比变化在-1%至+1%之间，同比增长3-5%，平均售价环比上涨1-3% [6] - 预计调整后每股收益在4.50-4.70美元区间 [6] 股价表现 - 过去一年股价下跌1.9%，表现优于Zacks杂项矿业行业11.3%的跌幅 [7] 行业比较 - 公司当前Zacks评级为3（持有），同行业中Hawkins Inc（HWKN）评级为1（强力买入），Osisko Gold Royalties（OR）和Intrepid Potash（IPI）评级为2（买入） [9] - Hawkins预计第一季度每股收益为0.74美元，过去四个季度平均盈利超预期6.1% [10] - Osisko Gold预计第一季度每股收益为0.15美元，过去四个季度平均盈利超预期4.4% [10] - Intrepid Potash预计第一季度每股亏损0.12美元，过去60天盈利预期保持稳定 [11]