核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为0.33美元，低于市场预期的0.39美元，且低于去年同期的0.40美元 [1] - 季度总收入为106亿美元，低于去年同期的109亿美元，也未达到108.6亿美元的市场预期 [1] - 可分配现金流为25.7亿加元，低于去年同期的26亿加元 [8] 各业务部门业绩 - 液体管道部门调整后EBITDA为23.1亿加元，低于去年同期的23.4亿加元，主要因Flanagan South管道和Spearhead管道贡献下降 [4] - 天然气传输部门调整后盈利为12.6亿加元，高于去年同期的11.5亿加元，主要得益于美国天然气传输资产有利的合同与费率案例和解以及Venice Extension项目的贡献 [5] - 天然气分销与储存部门盈利为5.6亿加元，高于去年同期的5.22亿加元，主要受美国天然气公用事业业务及Enbridge Gas North Carolina收购项目的全季度贡献推动 [6] - 可再生能源发电部门盈利为1亿加元，高于去年同期的8600万加元 [6] - 抵消及其他部门调整后EBITDA为3800万加元，低于去年同期的9600万加元 [7] 资产负债表 - 截至第三季度末，公司长期债务为1006亿加元 [9] - 现金及现金等价物为14亿加元 [9] - 长期债务的当期部分为18亿加元 [9] 公司展望 - 公司重申2025年基础业务调整后EBITDA指导范围为194亿至200亿美元，每股可分配现金流指导范围为5.50至5.90美元 [10] - 重申2023-2026年中期增长展望，预计调整后EBITDA年增长率为7%-9%，每股可分配现金流年增长率近3% [10]

财务业绩摘要 - 第三季度每股收益为0.24美元，低于市场预期的0.25美元，但高于去年同期的0.21美元 [1] - 第三季度总收入为2.95亿美元，超出市场预期的2.94亿美元，并高于去年同期的2.70亿美元 [1] - 营收增长但盈利未达预期，主要归因于运营费用增加，而集气和压缩量的增长在很大程度上抵消了负面影响 [2][10] 运营表现 - 平均日压缩量为34.21亿立方英尺，高于去年同期的32.69亿立方英尺，但低于预期的34.69亿立方英尺 [3] - 每千立方英尺压缩费用为0.22美元，较去年同期的0.21美元上涨近5% [3] - 高压集气量为31.70亿立方英尺/日，同比增长4%，高于去年同期的30.46亿立方英尺/日 [4] - 低压集气量为34.32亿立方英尺/日，高于去年同期的32.77亿立方英尺/日及预期的34.15亿立方英尺/日 [5] - 淡水输送量达到9.2万桶/日，较去年同期的7.1万桶/日大幅增长30% [6] 费用与成本 - 直接运营费用为5790万美元，高于去年同期的5170万美元 [7] - 总运营费用为1.143亿美元，高于2024年同期的1.074亿美元 [7] 资产负债表 - 截至2025年9月30日，公司无现金及现金等价物 [8] - 公司长期债务为30.09亿美元 [8] 行业相关公司 - Oceaneering International为能源行业提供海上设备和技术解决方案，是领先的综合技术解决方案提供商 [11] - Canadian Natural Resources是加拿大最大的独立能源公司之一，拥有多元化的能源产品组合，并已连续25年增加股息 [12] - FuelCell Energy是一家提供低碳能源解决方案的清洁能源公司，利用燃料电池技术发电，预计将在能源转型中发挥关键作用 [13]

财报发布信息 - 公司计划于2025年11月7日开盘前公布2025财年第三季度业绩 [1] 历史业绩表现 - 上一季度（第二季度）调整后每股收益为0.47美元，超出市场普遍预期的0.41美元 [2] - 业绩超预期主要得益于天然气输送以及天然气分销和存储业务板块调整后EBITDA的贡献增加 [2] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场普遍预期，平均超出幅度为5.61% [2] 第三季度业绩预期 - 第三季度每股收益的Zacks共识预期为0.39美元，在过去30天内经历了三次下调，无上调，该预期值较去年同期报告数下降2.5% [3] - 第三季度收入的Zacks共识预期为108.6亿美元，较去年同期记录的109.1亿美元下降0.5% [3][5] 影响业绩的业务因素 - 作为领先的中游能源公司，其低风险业务模式（对大宗商品价格波动风险敞口极小）和长期合同预计支撑了业绩稳定性 [4] - 公司超过98%的EBITDA来自受监管资产或长期照付不议合同覆盖的资产，这预计支撑了其盈利和现金流 [4] - 尽管业务模式稳定，但当期业绩可能受到融资成本上升以及中游资产维护费用增加的影响，这可能拖累整体盈利能力 [5] - 需求与定价动态的变化可能对季度业绩造成潜在阻碍 [6] 业绩超预期可能性分析 - 模型预测公司此次业绩可能不会超出预期，其Earnings ESP为-3.42% [7] - 公司目前的Zacks评级为3（持有） [8] 同行业其他公司提及 - 文章提及能源行业内其他高评级公司，包括Zacks评级为1（强力买入）的Oceaneering International (OII) 和 Canadian Natural Resources Ltd. (CNQ)，以及评级为2（买入）的FuelCell Energy (FCEL) [11] - Oceaneering International为海上油田生命周期各阶段提供集成技术解决方案，是领先的 offshore 设备和技术服务提供商 [12] - Canadian Natural Resources是加拿大最大的独立能源公司之一，拥有多元化的能源资产组合，并已实现连续25年增加股息 [13] - FuelCell Energy是一家提供低碳能源解决方案的清洁能源公司，利用沼气、天然气和氢气等灵活燃料发电 [14]

可再生能源项目进展 - 公司旗下Plenitude在西班牙启动200兆瓦Entrenúcleos光伏电站建设，预计2026年投运，位于塞维利亚地区[1][10] - 项目包含4个50兆瓦单元，共安装32.6万块太阳能板，年发电量预计超435吉瓦时，可为数千家庭供电[3][10] - 同期Extremadura地区130兆瓦Renopool光伏项目北部区块已并网，年发电量达265吉瓦时[2] 可持续发展创新 - 项目采用西班牙本土生产的零碳绿色钢材，并整合生态设计如植被屏障和生物多样性岛屿[4] - 光伏板占地等量区域将用于可持续农业，重点改善濒危草原鸟类栖息地[4] 区域战略布局 - 在安达卢西亚地区在建光伏容量增至580兆瓦，包括Guillena(230兆瓦)和Caparacena(150兆瓦)项目[5][10] - 公司在该地区已服务超6万零售客户，管理层强调此为西班牙可再生能源发展关键区域[5][6] 西班牙市场地位 - 公司当前在西班牙风电和光伏装机容量达1.3吉瓦，覆盖Extremadura等四大区[7] - 全国范围内超2吉瓦项目处于不同开发阶段[7] 全球发展目标 - 计划2028年前实现10吉瓦可再生能源装机容量，客户规模扩大至1100万[8] - 目前在欧洲运营超4吉瓦可再生能源项目和2.15万个电动汽车充电点[8] 行业对比企业 - Subsea 7(SUBCY)为海底油气田建设龙头，2025年EPS共识预期1.31美元，价值评分A[12] - W&T Offshore(WTI)聚焦墨西哥湾资产，新增1870万桶证实储量和6060万桶概算储量[13] - Oceaneering International(OII)提供全周期海上油田技术方案，2025年EPS共识预期1.79美元[14][15]