Fall 2025 Investor Presentation Disclaimer This presentation includes forward-looking statements relating to the business, financial performance, results, production and other guidance and prospects for growth, plans, objectives and expectations of Kimbell Royalty Partners, LP ("KRP" or "Kimbell"). Statements that do not describe historical or current facts, including statements about beliefs and expectations and statements about the federal income tax treatment of future earnings and distributions, future ...

现金分配情况 - 公司宣布每单位现金分配为0.012976美元 将于2025年7月15日支付 记录日为2025年6月30日 [1] - 本次分配未包含Waddell Ranch资产收益 因4月总生产成本超过总收入 导致持续超额成本状态 [1] - 本月分配金额较上月下降 主因德州矿区天然气产量减少及油价下跌 部分被原油产量增加和天然气价格上涨抵消 [2] Waddell Ranch运营问题 - 运营商Blackbeard拒绝提供2025年6月净利润收益计算所需信息 导致无法计入本月分配 [3] - 若在记录日前收到Waddell Ranch净利润收益 将纳入7月分配 [3] - 2025年5月未收到任何收益 所有超额成本需由未来收益弥补后才会分配 [4] - Blackbeard改为按季度提供生产数据 相关信息将通过10-Q和10-K报告披露 [4][8] 德州矿区业绩表现 - 基础矿区产量为16,367桶原油和9,392 Mcf天然气 信托分配部分为14,430桶原油和8,278 Mcf天然气 [5] - 原油均价65.46美元/桶 天然气均价9.48美元/Mcf(含液化天然气价格) [5][7] - 德州矿区总收入1,160,353美元 扣除税费后净利1,021,112美元 信托95%权益贡献970,056美元 [5] - 上月对比数据：原油产量15,442桶 天然气11,198 Mcf 油价68.39美元/桶 气价9.42美元/Mcf [6] 信托诉讼进展 - 2025年5月27日提交第二次修订诉状 指控Blackbeard不当扣减费用导致信托损失超900万美元 [10][11] - 诉讼涉及2020年4月至2023年12月生产期 2024年生产期联合审计正在进行 [11] - 审判定于2025年11月17日进行 证据开示阶段持续中 [10] 财务与管理费用 - 扣除管理费和利息后 本月可分配金额604,826美元 对应46,608,796流通单位 [9] - 全球市场环境影响国内生产定价 未来分配存在不确定性 [9] 信息披露 - 2024年年报及10-K表格已提交SEC 包含截至2024年12月31日的储量摘要 [12] - 历史分配记录 财务报告及税务手册可通过公司官网获取 [12]

文章核心观点 - 公司获多伦多证券交易所批准开展正常发行人收购计划（NCIB），计划在未来12个月内回购股份以提升股东权益 [1][2] 分组1：NCIB基本信息 - 公司于2025年4月14日宣布寻求TSX批准续期NCIB一年，获批后NCIB将于6月4日开始，至2026年6月3日结束 [2] - NCIB允许公司回购最多15,355,946股普通股，占2025年5月21日已发行普通股的约6.5%，占公众流通股的10% [2] 分组2：回购规则 - 普通股可在TSX公开市场交易和/或其他加拿大替代交易系统回购，每日回购上限为99,954股，占截至2025年4月30日六个月平均日交易量的25% [3] - 公司每周可进行一次超过每日回购限制的大宗交易，回购的普通股将被注销 [3] 分组3：回购目的 - 公司认为市场价格有时不能反映普通股内在价值，回购可增加剩余股东权益比例，为有出售意愿的股东提供流动性 [4] 分组4：自动购买计划 - 公司与CIBC Capital Markets签订自动股票购买计划，便于在任何时间回购普通股，包括受监管限制或自行设定的禁售期 [5] 分组5：历史回购情况 - 公司目前的NCIB自2024年6月4日开始至2025年6月3日，已回购3,415,900股，授权回购上限为5,000,000股 [6] - 自2016年实施NCIB至2025年3月31日，公司共回购并注销2010万股普通股，加权平均每股价格为16.74加元 [6] 分组6：公司概况 - 公司是一家专注于特许权使用费的公司，从石油和天然气生产中获得特许权使用费收入，拥有多元化资产组合，普通股在多伦多证券交易所交易 [13]

业绩总结 - Kimbell在2025年第一季度实现了创纪录的油、天然气和NGL收入，达到8860万美元[29] - 第一季度净收入约为2590万美元，归属于普通单位的净收入约为1790万美元[29] - 第一季度的综合调整后EBITDA为7553.3万美元[29] - 第一季度现金分配为每个普通单位0.47美元，较2024年第四季度增长17.5%[29] - Kimbell的年化现金分配收益率为15.2%[23] - Kimbell自2017年以来已向投资者返还约68%的现金分配，基于每单位18.00美元的IPO价格[32] - Kimbell的分配收益率在多个行业中处于最高水平，远超大型和中型E&P公司[154] 用户数据 - Kimbell在2025年第一季度的平均日生产量为25,501 Boe/d[25] - Kimbell在2025年第一季度的收购资产的运行产量为25,841 Boe/d，超过指导中点[29] - Kimbell的日均生产能力自IPO以来增长了约8倍，达到1250万桶油当量/天[32] - Kimbell的市场份额在不同盆地中，Permian占54%，Mid-Continent占21%，Bakken占9%，Haynesville占7%[59] 未来展望 - Kimbell的钻井位置预计还有超过14年的可持续开发潜力[66] - Kimbell的净未完井（DUC）和净许可证库存为8.10口井，超过维持平稳生产所需的6.5口井[61] - Kimbell预计2025年5月28日支付的分配中约70%将构成非应税的税基减少[67] 新产品和新技术研发 - Kimbell的活跃钻井平台数量为90个，其中99%为水平钻井[59] - Kimbell的浅层生产下降率约为14%[66] 市场扩张和并购 - 自IPO以来，Kimbell完成了11笔主要的并购交易[32] - Kimbell在2024年完成了价值230.4百万美元的收购，预计将进一步提升其储量[130] - Kimbell自2017年以来通过收购和有机增长几乎将已开发储量增加了四倍，2024年替换了123%的已开发储量[128] 负面信息 - Kimbell的现金及现金等价物在2025年3月31日为负25,000千美元[162] - Kimbell的长期债务截至2025年3月31日为298,996千美元，净债务为273,996千美元[162] 其他新策略和有价值的信息 - Kimbell的市场资本化为13.31亿美元，总债务为2.99亿美元[23] - Kimbell的净矿权面积约为158,350英亩，涵盖多个生产盆地，提供多样化规模[19] - Kimbell的总毛位置为11,510个，净位置为77.71个[50] - Kimbell的矿产市场总规模约为7190亿美元，公开公司市场份额不足4%[151]

业绩总结 - 2024年第三季度净收入为27.9百万美元，较2023年同期的0.3百万美元显著增长[75] - 调整后EBITDA为1.35亿美元，调整后EBITDA利润率约为91%[14] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为135.4百万美元，较2023年同期的142.5百万美元有所下降[75] - 2024年第三季度的运营现金流为138.7百万美元，较2023年同期的122.1百万美元有所增长[76] 用户数据 - 2024年第三季度平均日产量为38.6 MBoe/d，其中50%为原油[13] - 2024年第三季度净LOS井数较上季度增长11%[32] - 2024年第三季度主要运营商中，CVX占12.1%的生产份额，OXY占11.5%[20] 未来展望 - 2024年全年的生产指导中点提高了1,000 Boe/d[13] - 公司承诺至少将65%的自由现金流返还给股东，当前剩余的回购授权为9500万美元[51] 新产品和新技术研发 - STR在DJ盆地新增2325个净矿权面积（NRA）[13] 财务状况 - 长期债务减少5650万美元，流动性提高至4.555亿美元[14] - 截至2024年9月30日，公司总债务为1,003百万美元，净债务为994百万美元[52] - 2024年第三季度自由现金流（DCF）为109.6百万美元，每股0.71美元[48] - 2024年第三季度向股东返还的自由现金流占比为66%，金额为72.1百万美元，每股0.47美元[48] - 2024年第三季度现金分红占自由现金流的39%，金额为43.0百万美元，每股0.28美元[48] - 自2022年第二季度以来，累计向股东返还的资本约为768百万美元，占当前市值的21%[49] 负面信息 - 非GAAP财务指标不应被视为GAAP财务指标的替代品，且存在重要的分析局限性[85] - 提供的前瞻性财务数据仅供参考，未来结果可能与此数据显著不同[86]