International Paper said it was splitting into two publicly traded companies — keeping its brand for North American operations and creating a new company for Europe, Middle East and Africa operations. ...

证券代码：600963 证券简称：岳阳林纸 公告编号：2026-003 岳阳林纸股份有限公司 关于子公司解除《温室气体自愿减排 项目林业碳汇开发合作合同》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、原合同签订情况 2022年7月14日，岳阳林纸股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司诚通碳汇经营管理（湖南）有 限责任公司（原名：湖南森海碳汇开发有限责任公司，以下简称"诚通碳汇"）与西藏自治区日喀则市人 民政府、西藏国有资产管理有限公司签订了《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同》(以下简 称"《合同》")，约定对日喀则市的森林/林地进行碳汇开发，详见公司于2022年7月15日在上海证券交易 所网站发布的《关于子公司签署〈温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同〉的公告》（公告编 号：2022-038）。 二、终止的原因 2026年1月24日，诚通碳汇收到《日喀则市人民政府关于解除西藏日喀则市〈温室气体自愿减排项目林 业碳汇开发合作合同〉的函》，因西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易政策调整，原三方签订的 ...

公司与客户 - 道达尔能源公司与造纸制造商SWM签署了一项为期10年的可再生电力供应协议 [1] 协议核心内容 - 协议涉及在法国的三个站点进行电力供应 [1] - 协议总供应量为800吉瓦时的可再生电力 [1] - 协议期限为10年 [1]

行业整体动态 - 美国物流、制造和供应链公司在2026年初出现裁员、设施关闭和破产申请激增 影响全国超过2200名工人 [6] - 裁员和破产涉及铁路支持服务、包裹网络、食品制造、包装、最后一英里配送和电子商务等多个领域 原因包括合同丢失、成本高企、产能过剩和信贷条件收紧 [6] 裁员与设施关闭事件 - Kroehler Furniture Co 于12月31日永久关闭其位于北卡罗来纳州康诺弗的制造工厂 导致超过275名员工被裁 [1] - Packaging Corporation of America 计划在其华盛顿州瓦卢拉的纸板厂裁员约200人 原因是永久关闭一台造纸机和牛皮纸浆业务 [2] - AVI Food Systems 计划在费城裁员297人 作为设施关闭的一部分 裁员预计于2月1日生效 [3][4] - RailCrew Xpress 在失去与CSX的一项主要合同后 在多个州裁员超过400人 该公司此前在约25个州运营 员工约2000人 [4][5] - I Squared Logistics 在突然停止运营后 在北卡罗来纳州裁员160名司机和支持人员 该公司已退出亚马逊的配送服务合作伙伴计划 [8] - The Giant Co 计划在2026年第一季度末前关闭宾夕法尼亚州的五个电子商务履行中心 裁员128人 [9] - UPS 将关闭阿拉巴马州蒙哥马利的一个配送设施 裁员128人 这是其更广泛网络重组和减少美国实体足迹的一部分 [11] - Comprehensive Logistics 在失去一份主要合同后 于12月在佐治亚州裁员105人 [12] - Archer Daniels Midland 将永久关闭其孟菲斯工厂 裁员95人 作为与Planters Cotton Oil Mill新合资计划的一部分 将终止该地的棉籽压榨业务 [13] - FedEx 将在德克萨斯州北沃思堡的一处设施裁员89人 这与该公司多年的Network 2.0重组计划有关 [14] - Microplastics Inc 已裁员86人并关闭其位于伊利诺伊州圣查尔斯的总部和制造工厂 其贷款人正着手拍卖设备 [15] - Post Consumer Brands 在密歇根州巴特尔克里克的谷物制造厂停止数条产品线生产后 裁员71人 [16] - U.S. Endodontics LLC 将在田纳西州约翰逊城的牙科供应制造设施裁员70人 [17] - GNC 将从凤凰城的一个配送中心裁员66人 该公司在美国和墨西哥经营超过2300家门店 员工约17000人 [18] - United Piston Ring 将关闭其威斯康星州马尼托瓦克的制造工厂 裁员约60人 作为其制造布局和产能重组的一部分 [19] - Ryder Integrated Logistics 将在伊利诺伊州圣埃尔莫关闭一处设施后裁员59人 [20] 破产申请事件 - 拥有132年历史的家具制造商Kroehler Furniture Co 的母公司American Signature于11月在美国特拉华州破产法院申请第11章破产保护 [7] - Ample Inc 及其关联公司Ample Texas EV LLC于12月16日申请第11章破产保护 该公司开发电动汽车模块化电池更换系统 员工数从约120-160人裁至仅剩几人 自2014年成立以来已筹集超过3.3亿美元 [21][22] - FlexShopper Inc 于12月22日申请第11章破产保护 母公司层面资产不足100万美元 而一家关键运营附属公司披露的负债在1亿至5亿美元之间 [23] - Food52 Inc 申请第11章破产保护 报告资产在100万至1000万美元之间 负债在1000万至5000万美元之间 该公司在2025年3月裁员约40% 随后在12月进一步裁员 在不到两周内裁减了约80%的员工 其营收从2021年的约1.6亿美元下降至2024年的约7470万美元 [26][27][28]

交易概述 - 公司UPM与Sappi已就成立一家图形纸合资企业签署了不具约束力的意向书 [1] - 合资企业将由UPM和Sappi双方各持股50% [1] - 合资企业的业务范围将包括UPM现有的通讯纸业务以及Sappi在欧洲的图形纸业务 [2] 战略意图 - 此次交易旨在重申两家公司对图形纸市场的长期承诺，并将承诺转化为具体行动和实体公司 [2] - 两家公司拥有共同的价值观、相似的企业文化以及基于质量、可靠性和可持续性的价值主张，这为合资企业的成功奠定了坚实基础 [3]

业绩总结 - 2023年第三季度净销售额为9.65亿美元，较2025年第二季度的7.94亿美元增长了21%[45] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1.93亿美元，较2025年第二季度的8200万美元增长了135%[45] - 2023年第三季度每股调整后经营收益为2.44美元，较2025年第二季度的0.37美元增长了560%[48] - 2023年第三季度的净收入为9500万美元，较2025年第二季度的1500万美元增长了533%[48] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为20%，相比2025年第二季度的10%显著提升[45] 用户数据 - 2025年第三季度，未涂布自由纸销售量环比增长7%[12] - 巴西需求同比增长3%[16] - 欧洲（不包括独联体）需求同比下降5%，供应下降7%[16] 现金流与资本支出 - 调整后EBITDA为1.51亿美元，较第二季度的8200万美元增长69%[41] - 自由现金流为3300万美元，较第二季度的负200万美元改善[41] - 公司在第三季度向股东返还现金总计6000万美元[12] - 2025年资本支出预计在5500万至6500万美元之间[33] 未来展望 - 公司预计2025年河谷工厂将提供约26万吨未涂布自由纸[19] - 截至2025年9月30日，净债务与调整后EBITDA比率为1.5倍[36] 地区表现 - 2023年第三季度北美地区的调整后EBITDA为1.01亿美元，较2025年第二季度的8500万美元增长了18%[47] - 2023年第三季度拉丁美洲的调整后EBITDA为6100万美元，较2025年第二季度的2700万美元增长了126%[47] - 2023年第三季度欧洲的调整后EBITDA为-1100万美元，较2025年第二季度的-3000万美元有所改善[47] 负面信息 - 2023年第三季度的特别项目费用为700万美元，较2025年第二季度的0美元有所增加[48] - 2023年第三季度的总维护停工成本为2700万美元，预计2025年总维护停工成本为1.11亿美元[59]

业绩总结 - 2025年第三季度，销售额为62.22亿美元，较2024年第三季度的39.79亿美元增长了56.5%[23] - 调整后的EBITDA为8.59亿美元，较2024年第三季度的3.66亿美元增长了134.6%[24] - 调整后的EBITDA利润率从2024年第三季度的9.2%提升至2025年第三季度的13.8%[25] - 自2024年起，调整后的每股收益（EPS）从0.33美元下降至2025年第三季度的-0.43美元[27] - 自由现金流为1.5亿美元，较2024年第三季度的3.09亿美元下降了51.5%[28] 用户数据与市场表现 - 2025年第三季度，包装解决方案北美的调整后EBITDA从2025年第二季度的5.15亿美元提升至第三季度的6.55亿美元，增长了27.5%[30] - 2025年第三季度的销售额为3,898百万美元，较2025年第二季度的3,860百万美元增长了1.0%[56] - 2025年第三季度的调整后EBITDA利润率为17.5%，较2025年第二季度的13.9%增长了3.6个百分点[59] - PS EMEA在2025年第三季度的调整后EBITDA为209百万美元，较第二季度的194百万美元增长了7.7%[43] - PS NA在2025年第三季度的调整后EBITDA为655百万美元，较第二季度的515百万美元增长了27.2%[58] 未来展望 - 预计2025年第四季度的调整后EBITDA将为6亿美元，较第三季度的6.55亿美元下降8.4%[37] - 预计2026年将通过2025年的行动获得约6亿美元的调整后EBITDA增量[48] - 2025年调整后EBITDA的目标为3.0B至3.6B美元，较2024年的3.1B美元有所下降[51] - 2025年预计自由现金流为负0.1B至负0.3B美元，较2024年的0.1B至0.3B美元有所下降[51] - 2025年第四季度的销量预计将减少820万美元，因工厂关闭[37] 成本与费用 - 2025年第三季度的全球输入成本较第二季度增加了8百万美元，导致每股收益减少0.01美元[72] - 2024年与工厂关闭相关的费用为2.33亿美元，2025年为8.83亿美元[85] 其他信息 - 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率为非GAAP财务指标，提供了评估公司业绩的补充信息[79] - 自由现金流为非GAAP财务指标，等于经营活动提供的现金减去资本支出[78] - 调整后的每股收益（EPS）为基于调整后经营收益的非GAAP财务指标，最直接可比的GAAP指标为稀释每股收益[87] - 调整后的经营收益为基于GAAP的持续经营收益，排除特殊项目和非经营性养老金费用[89]

升级评级摘要 - Baird将Zions Bancorp评级从中性上调至跑赢大盘 目标价维持65美元 建议投资者利用股价下跌的机会[2] - Stifel将International Paper评级从持有上调至买入 目标价维持57.80美元 认为市场对CEO上任的过度乐观情绪已被更现实的预期取代[2] - HSBC将Freeport-McMoRan评级从持有上调至买入 目标价从43美元上调至50美元 指出贵金属价格创数十年新高 且铜因供应中断表现优于基础金属和散装金属[2] - KeyBanc将AppFolio评级从板块权重上调至增持 设定目标价285美元 参加公司年度用户大会后 与客户的交流增强了对公司在新客户获取和产品扩展方面势头的信心[3] - UBS将Deere评级从中性上调至买入 目标价从545美元下调至535美元 预计2026年将是公司盈利下滑的最后一年 2027年将开始复苏[4] 降级评级摘要 - TD Cowen将Booz Allen评级从买入下调至持有 目标价从125美元下调至105美元 预计公司在公布9月季度业绩时将下调2026财年指引[5] - Barclays将AST SpaceMobile评级从增持直接下调至减持 目标价维持60美元 认为尽管直连蜂窝技术是极具吸引力的机会且公司拥有成功的关键资产 但股票估值已变得过高[5] - Raymond James将Bank OZK评级从跑赢大盘下调至市场表现 未提供目标价 基于第三季度业绩和初步的2026年指引 由于贷款增长预期疲软 支出增加和净利息收入下降 明年每股收益预测被下调约12%[5] - Raymond James将Graphic Packaging评级从跑赢大盘下调至市场表现 未提供目标价 鉴于近期股价疲软且市场情绪已经恶化 此次降级提供的区分度有限[5] - Raymond James将Silgan Holdings评级从强烈买入下调至跑赢大盘 目标价从60美元下调至53美元 尽管仍看好公司并向高价值分配产品组合转型及利润率扩张的故事未被充分认识 但采取更保守态度并对第二季度出现的个别项目持谨慎态度 这些项目持续对股价构成压力[5]

产品发布与核心特性 - 瑞典纸业制造商Holmen Board and Paper推出新型轻质牛皮箱板纸Holmen Elevate [1] - 该产品被描述为市场上最轻的牛皮箱板纸 提供72gsm 82gsm和92gsm三种规格 [1] - 新产品具有防水性能且可回收 是货架即用型和电子商务包装的可持续替代品 [1] - 产品适用于轻质瓦楞包装 并已获准用于直接食品接触 [2] 生产工艺与可持续性 - Holmen Elevate采用来自可持续管理森林的新鲜纤维生产 [2] - 生产工厂Braviken Paper Mill运营资源高效供应链 利用来自公司毗邻锯木厂的纸浆材和木屑 [2] - 该牛皮箱板纸的二氧化碳足迹为行业最低之一 其二氧化碳排放量比欧洲纸板和纸张行业平均水平低80% [2] 公司战略与市场定位 - 此次发布是公司在箱板纸市场增长战略的重要一步 [3] - 新产品结合了低重量和高强度特性 并具有行业领先的可持续性表现 [3] - 该产品使包装生产商能够在不影响质量的情况下减少材料消耗和排放 [3] - 公司去年推出了针对高端包装的无涂布纸板Invercote Touch [3]

消息面 - 证监会同意上海期货交易所注册胶版印刷纸期货和期权 同时批准燃料油、石油沥青、纸浆期权注册 [1] - 8月15日上期所纸浆仓库期货仓单235114吨 环比减少39吨 厂库期货仓单19240吨 环比持平 [1] - 截至2025年8月14日中国纸浆主流港口库存209.9万吨 较上期增加5.1万吨 环比上涨2.5% 呈现累库趋势 [1] 供应端 - 国际浆厂主动减产 Suzano、Bracell等巨头宣布减产或转产 [2] - 外盘报价提涨20美元/吨 成本支撑增强 [2] 需求端 - 下游市场处于淡季向旺季过渡阶段 纸厂试探性传导成本压力 [2] - 多数纸厂仍以刚需采购为主 成品纸库存维持高位 [2] - 纸企毛利率低迷 压制浆价反弹空间 [2] 价格走势 - 浆价下方成本支撑明显 本周库存压力较前期有所减少 [3] - 商品情绪较好 浆价或维持震荡略强运行 [3] - 终端消费疲软 价格上行空间有限 建议低多布局 [3]