Earnings Presentation Q2 2025 August 7, 2025 Private Securities Litigation Reform Act of 1995 Safe Harbor for Forward-Looking Statements This presentation contains forward-looking statements based on current expectations that involve a number of risks and uncertainties. The forward-looking statements are made pursuant to safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. A discussion of these forward-looking statements and risk factors that may affect them is set forth at the en ...

股价表现 - Global Payments Inc (NYSE:GPN) 股价今日上涨4.3%至80.92美元，创下自4月底以来最佳单日表现 [1] - 尽管今日上涨，公司股价年初至今仍下跌27.9% [1] 投资者动态 - 激进投资者Elliott Management已建立"可观"头寸，推动股价上涨 [1] - 空头兴趣在过去两个报告期内下降25.5%，但仍占流通股的3.7%，相当于两天的潜在购买力 [2] 分析师观点 - 覆盖该股的32名分析师中，22名给予"持有"或更差评级 [2] - 若看跌情绪逆转，股价存在较大上涨空间 [2]

OroPay支付平台发布 - Oro公司推出OroPay支付平台 该平台专为使用OroCommerce的制造商和分销商设计 集成了发票 支付 ERP连接和商务功能于一体 [1] - OroPay旨在解决B2B企业目前通过不同工具管理发票和支付的问题 将支付直接整合到OroCommerce中 [3] - 平台提供统一生态系统 同步ERP 商务和财务系统 提高运营效率 减少人工对账时间 [9] 战略合作与技术支持 - OroPay由Global Payments提供技术支持 后者是全球最大支付技术提供商之一 年处理交易量超过730亿笔 业务覆盖100多个国家 [5] - 深度集成支持Level 2和Level 3信用卡处理 大幅降低高价值B2B交易费用 并提供高级欺诈保护 SCA/PSD2合规等功能 [6] 平台功能与优势 - 买卖双方可在同一系统中管理发票 支付和账户数据 支持信用卡 ACH等多种数字支付方式 实现从订单到支付再到对账的全流程实时可视 [4] - 设计考虑现代B2B商务复杂性 支持部分付款 信用备忘录 多品牌运营和并购后整合等场景 提供灵活可扩展架构 [7] - 加速收款流程 提供数字化 全天候支付选项 实现可预测现金流 交易费用透明且具有市场竞争力 [9] 市场定位与公司背景 - Oro公司成立于2012年 是专为B2B企业打造的开源数字商务平台OroCommerce的开发商 服务制造业 分销和批发行业 [8] - OroCommerce平台内置CRM 市场和工作流功能 公司被Gartner评为2024年数字商务魔力象限远见者 [8] - OroPay默认包含在所有OroCommerce 5 1 LTS版本中 客户可选择激活或退出 由Global Payments提供专门实施和培训支持 [7]

文章核心观点 ABeam Consulting (USA) Ltd.与Millennium EBS宣布战略协作，联合推广Millennium EBS Payment Hub: ISO 20022 Transformer，为银行和金融机构提供ISO 20022合规解决方案 [1] 合作背景 - 全球ISO 20022采用加速，金融机构需迁移到新消息标准并保持运营连续性 [2] 合作意义 - ABeam US强化帮助金融机构应对复杂监管转变的承诺，提供战略能力使其在数字经济中保持竞争力 [3] - Millennium EBS认为与ABeam US合作是全球支付系统现代化的重要一步，为银行提供管理ISO 20022迁移的工具并推动长期运营收益 [5] ABeam Consulting情况 - 服务金融、汽车、制造和消费品等多行业客户，在全球成功领导转型项目，专注数字化、卓越运营和以客户为中心的增长 [3] - 有ISO 20022合规、数字现代化和系统集成经验，为实施ISO 20022 Transformer提供端到端支持 [4] - 有超42年经验，从德勤分拆成为独立咨询公司，在36个国家运营，服务超750个客户，有超8300名专业人员，2024财年收入10亿美元 [6][7] - 结合行业专业知识与技术创新，通过整合业务战略与技术促进变革，专注连接和智能应用 [7][9] Millennium EBS情况 - 是BlueOne Card Inc子公司，有超20年行业经验，为金融机构提供高质量、可靠支付解决方案 [10] - 为全球中小银行和金融机构提供无缝支付处理、合规ISO 20022转型和个性化客户参与工具 [10] ISO 20022 Transformer优势 - 实现国内外支付更高运营效率 [5] - 与现有支付基础设施无缝集成 [8] - 符合ISO 20022标准和迁移时间表 [8] - 提高交易透明度和数据质量 [8]

战略合作 - ABeam Consulting与Millennium EBS签署主服务协议(MSA) 共同推广Millennium EBS Payment Hub: ISO 20022 Transformer解决方案 [1] - 合作结合ABeam在数字化转型的专业能力和Millennium EBS的先进支付技术 为金融机构提供符合ISO 20022标准的解决方案 [1] - 合作旨在帮助金融机构应对复杂的监管变化 在数字经济中保持竞争力 [3] ISO 20022 Transformer解决方案 - 该解决方案支持金融机构平滑过渡到ISO 20022标准 同时保持运营连续性 [2] - 主要优势包括：与现有支付基础设施无缝集成 符合ISO 20022标准及迁移时间表 提高交易透明度和数据质量 [9] - 解决方案可提升国内外支付业务的运营效率 [5] 公司背景 - ABeam Consulting拥有42年历史 从德勤分拆成为独立咨询公司 2024财年营收达10亿美元 [7][8] - 公司在36个国家运营 服务超过750家客户 拥有8,300名专业人员 [8] - Millennium EBS是BlueOne Card子公司 拥有20多年支付解决方案经验 专注于中小型金融机构 [11] 行业影响 - 随着ISO 20022标准在全球加速采用 金融机构面临向新消息标准迁移的压力 [2] - 该合作将Millennium EBS的技术与ABeam的行业洞察相结合 为银行提供高效管理ISO 20022迁移的工具 [5] - 解决方案帮助金融机构在数字化转型中获得长期运营收益 [5]

市场动态 - 美国主要股指因中东地缘政治紧张和弱于预期的5月零售数据而下跌，投资者情绪受挫 [1] - 美联储即将召开会议，尽管预计利率不变，但疲软数据可能促使未来几个月转向更鸽派立场 [2] - 特朗普贸易政策的不确定性加剧市场波动，关税暂停期限临近 [2] 投资策略 - 在当前波动环境下，价值投资策略（聚焦基本面强劲且估值合理的公司）更具稳定性 [3] - 筛选股票时，收益收益率（Earnings Yield）是关键指标，高于10%且需结合EPS增长、流动性和价格等参数 [6][7][8] - 收益收益率与10年期国债收益率对比可评估股票风险回报比，较高收益收益率可能预示低估机会 [5] 推荐股票 - **Aris Mining (ARMN)**：哥伦比亚金矿公司，2025年和2026年盈利预计同比增长226%和81%，当前Zacks Rank 1，价值评分A [10] - **Quanex (NX)**：生产节能门窗及厨卫组件，2025年和2026年盈利预计增长19.6%和14%，Zacks Rank 1，价值评分A [11] - **Heritage Insurance (HRTG)**：住宅保险提供商，2025年和2026年盈利预计增长62%和13%，Zacks Rank 1，价值评分B [12] - **Popular (BPOP)**：金融服务公司，2025年和2026年盈利预计增长17%和20%，Zacks Rank 1，价值评分A [13] - **Priority Technology (PRTH)**：支付技术公司，2025年和2026年盈利预计增长108%和34%，Zacks Rank 1，价值评分A [14] 筛选标准 - 收益收益率>10%，未来12个月EPS增速≥标普500平均水平 [6] - 20日平均交易量≥10万股，确保流动性 [7] - 当前股价≥5美元，且Zacks Rank为1（强力买入）或2（买入） [8]

市场表现 - 5月华尔街表现强劲 标普500指数上涨6.2% 纳斯达克指数上涨9.6% 创下自2023年底以来最佳月度表现 [1] - 市场乐观情绪源于特朗普宣布暂停对中国和欧盟征收新关税 缓解了市场对高额关税的担忧 [1] 贸易紧张局势 - 关税威胁只是暂时搁置 并未完全消除 市场仍面临不确定性 [2] - 中国指责美国通过收紧AI芯片出口管制和学生签证政策 违反脆弱的贸易休战协议 导致紧张局势再次升温 [2] 价值投资策略 - 在地缘政治风险高企时期 投资者倾向于寻找更稳定的投资标的 价值投资策略受到关注 [3] - 价值投资聚焦于基本面强劲但被低估的公司 有助于投资者抵御市场波动并实现长期财富积累 [3] 收益收益率指标 - 收益收益率计算公式为每股收益除以当前股价 以百分比表示 反映每美元投资可能获得的回报 [5] - 收益收益率是市盈率的倒数 但在与政府债券等安全资产比较时更具参考价值 [6] - 当股票收益收益率高于10年期美国国债收益率时 该股票可能更具吸引力 特别是对寻求低估机会的价值投资者而言 [7] 选股标准 - 主要筛选标准为收益收益率大于10% 但还需结合其他参数 [8] - 未来12个月预估每股收益增长率需不低于标普500指数水平 [8] - 20日平均交易量需大于或等于10万股 确保足够流动性 [9] - 当前股价需大于或等于5美元 [10] - 选择Zacks评级为1级(强力买入)或2级(买入)的股票 这些股票在各种市场环境下通常表现优于同行 [10] 精选价值股 - AngloGold Ashanti(AU)为非洲、美洲和澳大利亚的黄金矿业公司 2025年预估盈利同比增长95% 2026年增长6.7% 过去30天2025和2026年每股收益预估分别上调83美分和55美分 [12] - Orchid Island Capital(ORC)专注于投资美国政府担保的住宅抵押贷款支持证券 2025年预估盈利同比增长394% 2026年增长24.5% 过去60天每股收益预估分别上调20美分和23美分 [13] - LATAM Airlines(LTM)提供美洲、加勒比、欧洲和大洋洲的客运及货运航空服务 2025年预估盈利同比增长27.5% 2026年增长20% 过去60天每股收益预估分别上调75美分和49美分 [14] - Priority Technology(PRTH)是美国支付技术公司 2025年预估盈利同比增长108% 2026年增长34% 过去30天每股收益预估分别上调2美分和9美分 [15] - Allianz(ALIZY)提供财产意外险、人寿健康险及资产管理服务 2025年预估盈利同比增长16.4% 2026年增长9% 过去7天每股收益预估均上调1美分 [16]

市场环境分析 - 近期市场上涨受中美贸易紧张局势缓解、通胀趋缓及2025年一季度强劲业绩推动，但不确定性仍存[1] - 10%关税成为新基准，贸易压力可能重现，长期影响将在经济指标和财报中逐步显现[2] - 当前反弹脆弱，价值投资策略因聚焦基本面强劲且低估的公司而具备抗波动优势[3] 价值股筛选标准 - 采用收益收益率（EPS/股价）作为核心指标，筛选收益率>10%的股票[5][8] - 附加筛选条件：未来12个月EPS增速≥标普500平均水平、20日平均成交量≥10万股、股价≥5美元[8][9][10] - 优先选择Zacks评级为1（强力买入）或2（买入）的股票[10] 重点推荐公司 - **Aris Mining（ARMN）**：美国黄金生产商，2025年预期盈利同比增长226.5%，2026年增长80.6%，Zacks评级1[12] - **LATAM Airlines（LTM）**：航空服务商，2025年盈利预期增长27.5%，2026年增长20%，Zacks评级1[13] - **Priority Technology（PRTH）**：支付技术公司，2025年盈利预期增长108%，2026年增长34%，Zacks评级1[14] - **Heritage Insurance（HRTG）**：保险提供商，2025年盈利预期增长62%，2026年增长13%，Zacks评级1[15] - **Pagaya Technologies（PGY）**：金融AI基础设施公司，2025年盈利预期增长195%，2026年增长28%，Zacks评级1[16] 收益收益率应用 - 收益收益率便于与10年期美债收益率比较：若股票收益率更高则视为低估，反之则高估[6][7] - 该指标比传统市盈率（P/E）更直观，可直接对比股票与固定收益证券的回报潜力[6]

纪要涉及的公司 新大陆数字技术股份有限公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **鸿蒙操作系统合作** - 核心观点：新大陆与开源鸿蒙深度合作，在多领域取得进展并布局应用 [2][3][8] - 论据：2021 年思必拓成开源鸿蒙项目银牌捐赠人并参与代码捐献；2021 年支付技术与中科软合作推动金融场景适配；2021 年思必拓与电科院合作推动煤炭行业应用；2022 年自研解码芯片适配；2022 年工业级读码器通过兼容性测试；2023 年与华为签署合作协议开发工业解决方案；新 POS 终端通过银联测试 [3][8] 2. **网络认证号码业务** - 核心观点：新大陆在网证网号领域布局深入，有望占据一定市场份额并获高收益 [2][6][10][13] - 论据：与公安部一所合作开发解密卡芯片及算法；《管理办法》推动网证网号发展，设备端市场规模 400 - 800 亿，软件端超千亿；新大陆是唯一有公安部一所解密授权的芯片供应商；未来可能占 20% - 30%市场份额，带来 200 - 300 亿收入，利润 40 - 60 亿 [2][10][11][13] 3. **业绩表现与预期** - 核心观点：新大陆业绩稳健，未来有增长潜力和上升空间 [4][5][7][14][17] - 论据：2025 年一季度利润同比增超 25%，流水增至 4500 多亿；全年利润预计 13 - 14 亿；若有刺激消费政策收益将增加；市值约 320 亿，市盈率 20 多倍；将设备销售模式转直营，下半年跨境支付及海外收单流水或显著体现 [4][5][14] 4. **AI 领域布局** - 核心观点：新大陆在 AI 领域有布局和合作，对商户赋能效果显著 [4][15] - 论据：发布 AI 产品，与阿里云合作推动 AI 大模型在支付行业应用，涵盖商户营销和质控审核等方面 [4][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 新大陆与公安部一所独家合作提供二维码解决方案，已在景区、酒店、机场等场景实现商业模式落地，但大规模推广需政策推动 [2][12] 2. 模组端目前公开供应商有四家，包括新大陆、明德电子（新大陆参股）等，长期数量可能增至 6 - 10 家 [11] 3. 去年三季度推出 2.5 - 7 亿回购计划，截至今年 4 月底已回购约 2 亿，并提高回购股价上限 [14]

万亿美元市值俱乐部潜力公司分析 - 礼来和Visa是具备在2030年前突破万亿美元市值潜力的两家公司 长期增长前景优于单纯达到市值里程碑的意义 [1] 礼来(LLY)分析 - 当前市值7370亿美元 需6.3%的五年复合增长率实现万亿美元目标 低于历史市场平均水平但公司增长能力超同行 [3][4] - 创新药物管线是核心驱动力 在GLP-1口服减肥药orforglipron等领域领先竞争对手诺和诺德 减肥药市场未来五年将显著扩张 [5] - 产品组合多元化 除糖尿病/减肥药外 在免疫学和肿瘤学领域拥有重磅药物 基因治疗耳聋项目尤其值得关注 [6][7] - 估值较高 前瞻市盈率35.4倍 达行业平均(16倍)两倍以上 反映市场对其高增长的溢价认可 [3] Visa(V)分析 - 当前市值6790亿美元 需8.1%的五年复合增长率实现目标 虽高于礼来但仍属合理范围 [8] - 商业模式抗通胀 交易手续费按比例收取 价格上升直接带来收入增长 [8][9] - 行业双寡头格局稳固 与万事达共同享有网络效应护城河 商户接受度与用户规模形成正向循环 [10] - 增长空间明确 现金/支票支付场景持续被银行卡替代 电商渗透率提升进一步扩大可触达市场 [11] - 股息增长强劲 过去十年股息增幅达392% 兼具成长性与收益性 [11]