6月18日上午，南湖区上市链主企业深耕嘉兴重大项目签约仪式举行，标志着斯达功率器件全球制造总部项目、卫星化学高性能催化新材料项目正式落 地。市委书记陈伟，副市长戴锋出席仪式并见证签约。 重大项目是稳定经济增长的"压舱石"、推动高质量发展的"强引擎"。此次签约的两个项目，充分体现了本地上市链主企业扎根南湖、深耕嘉兴的信心和决 心，符合科技创新和产业创新深度融合要求，契合新质生产力培育发展方向，具有科技含量高、带动能力强、发展后劲足等特点。其中，卫星集团2024年 营业收入超千亿、利税超百亿，净利润位列浙江民营A股上市公司第一位。作为南湖区链主头部企业，近年来，卫星集团先后落地卫星全球营销中心、30 万吨高吸收性树脂项目。此次签约的卫星化学高性能催化新材料项目总投资约30亿元，将依托企业技术优势，打造高性能催化剂产业化落地、高端新材料 集群化发展的一体化产研平台。斯达功率器件全球制造总部项目，是斯达半导体股份有限公司在南湖区先后落地高压特色工艺功率芯片、SiC芯片研发及 产业化等重大项目后，聚焦车规和高端功率芯片、封装的研发和制造，加速推进高端化智造、全球化布局、生态化协同的又一举措。 服务好本土优质企业增资扩产 ...

公司高管减持 - 公司实控人、董事长邬建树拟减持公司股份 副董事长邬好年也计划减持 两人合计减持约350万股 [2] - 邬建树、邬好年两人系父子关系 [2] 一季度业绩表现 - 2025年第一季度实现营业收入57.68亿元 同比增长1.40% 相比2021-2024年第一季度100.80%、54.34%、19.32%和27.29%的增速明显放缓 [3] - 2025年第一季度归母净利润5.65亿元 同比下降12.39% 扣非归母净利润4.87亿元 同比下降18.36% [3] - 毛利率19.9% 同比减少2.5个百分点 主要系Model Y、问界M9等车型改款及产能扩张折旧影响 [2] - 特斯拉全球产量36.26万辆 同比减少16.3% 赛力斯汽车产量4.72万辆 同比减少45.7% [2] 业务展望 - 二季度订单情况已有明显改善 [3] - 客户群覆盖全球主流车企 通过创新商业模式、平台化战略和国际化战略持续拓展客户和市场 [3] - 计划完成前湾新区9期、10期工厂建设并启动占地约150亩的机器人产业基地项目 [5] 机器人业务发展 - 全球人形机器人市场2025年销量预计1.24万台 市场规模63.39亿元 2030年销量接近34万台 市场规模超过640亿元 2035年销量超过500万台 市场规模超过4000亿元 [4][5] - 研发线控刹车系统IBS多年 在机械、减速机构、电机、电控、软件等领域形成技术积淀 [5] - 已与客户从直线执行器开始合作 启动旋转执行器研发 多次向客户送样灵巧手电机等产品 [5] - 积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等 形成平台化产品布局 [5]

安踏收购狼爪品牌 - 安踏集团任命姚剑为狼爪品牌总裁 负责全球业务运营 任命将于2025年7月1日生效 [2] - 安踏以2 9亿美元收购狼爪母公司Callaway Germany Holdco GmbH 100%股权 并于6月2日完成交割 [2][3] - 狼爪创立于1981年 总部位于德国 是欧洲户外市场第一阵营品牌 拥有TEXAPORE防水透气技术等核心科技 [2] 狼爪品牌现状与市场布局 - 狼爪在全球拥有495家专卖店 其中欧洲226家 亚洲269家 另有超过4000家零售店 [3] - 狼爪曾多次易主 2017年濒临破产 2018年被Topgolf Callaway Brands收购 2023年退出美国市场 仅保留欧洲和亚洲业务 [3] - 品牌在欧洲尤其是德语地区渗透率高 安踏可通过收购加速欧洲市场扩张 [3] 收购战略意义 - 安踏收购狼爪旨在填补中端户外市场空白 完善户外品牌矩阵 [3] - 公司将受益于狼爪的材料科技及德国工程设计团队 提升户外领域竞争力 [3] - 狼爪在亚洲市场潜力待挖掘 安踏可通过其渠道资源强化全球化布局 [3] 管理层任命背景 - 新任总裁姚剑曾任亚玛芬大中华区总经理 带领大中华区收入占比从2020年8 3%增至2024年23 1% [4] - 2024年亚玛芬大中华区收入达12 98亿美元 同比增长53 7% [4] - 姚剑擅长国际品牌本土化运营 有望推动狼爪全球化策略及亚洲市场拓展 [4]

公司发展历程 - 1975年首次进入中国市场，正值中国改革开放前夜 [2] - 1979年在北京成立中国代表处，成为最早在华设立办事机构的跨国公司之一 [5] - 1981年与中国重汽签署技术协议，1986年与东风签订B系列柴油发动机技术转让合同 [5] - 20世纪90年代与重庆发动机厂、东风合作成立重庆康明斯和东风康明斯两家合资企业 [5] - 2006年建立西安康明斯，2008年携手福田汽车，2012年落子广西，2018年布局安徽，形成完善销售矩阵 [6] - 2020年至今推动从内燃机技术向新能源动力解决方案转型 [8] - 截至2024年在华企业销售收入达65亿美元，24个发动机系列中有19个已在中国生产 [8] - 在华总投资超过10亿美元，实现从"全球到中国"到"在中国为全球"的战略演进 [8] 技术合作与创新 - 通过技术许可、合资建厂、联合研发将全球领先发动机技术注入中国制造 [2] - 武汉东亚研发中心实现从"产品本地化"到"技术本地化"再到"人才本地化"的进化 [8] - 1999年300辆配装B5 9G型压缩天然气发动机的公交车成为亚洲首批天然气公交客车 [10] - 2000年投放满足欧Ⅱ标准的电控柴油机，2001年推广欧Ⅲ标准，2005年导入欧Ⅳ标准，均领先国家排放标准实施 [10] - 2026年将推出30升产品平台专为矿山工况打造，并发布多燃料动力总成3 0实现1 3%-6%节油效果 [11] - 即将推出新一代电桥和主驱多合一功率电子产品，升级后市场服务体系 [11] 本地化战略 - 在武汉经开区五次追加投资，建立全价值链运营体系 [9] - 深度本地化战略使其成为中国商用车动力系统不可或缺的组成部分 [9] - 从技术引进到本土化深耕，推动中国商用车、工程机械等产业跨越式发展 [4] - 与中国经济发展同频共振，参与工业化进程并建立深厚合作关系 [2] 行业影响与未来布局 - 见证中国从计划经济向市场经济转型的关键节点 [4] - 成为改革开放历程中外资企业与中国经济共生共荣的典范 [4] - 当前行业进入存量竞争阶段，面临传统燃油需求放缓和新能源推广节奏不匹配的挑战 [10] - 已完成国七/非五前瞻技术储备，整合全球研发资源确保新产品落地 [11] - 以数字化、智能化及零碳技术为新支点，助力中国制造向"中国智造"跃升 [12]

近日，格力钛新能源股份有限公司（以下简称格力钛）持有的珠海广通汽车有限公司（以下简称广通汽 车）100%股权遭到司法冻结一事引发广泛关注。 6月16日下午，格力钛在官方微信公众号发布声明解释称，该项司法冻结案件，是由公司原实控人、法 定代表人魏银仓在2015年12月盗用公司公章进行违规担保而引起。当前，公司业务运营正常，本次股权 冻结不会对公司生产经营产生重大影响。 格力钛是格力电器（SZ000651，股价44.48元，市值2492亿元）控股子公司，格力电器直接持股比例为 55.01%，持有表决权比例为72.47%。 对于上述股权冻结事宜，格力钛表示，公司业务运营正常，股权冻结不会对公司生产经营产生重大影 响。 格力电器方面针对格力钛的公开发声，是在6月9日的格力电器2024年度线上业绩说明会上。 格力钛前身是银隆新能源 格力钛前身是银隆新能源股份有限公司（以下简称银隆新能源），由魏银仓于2009年创立，主营钛酸锂 电池技术研发、新能源整车制造及储能系统业务。2016年底，格力电器董事长董明珠"自掏腰包"入股银 隆新能源。2021年，格力电器竞得格力钛30.47%股权。2023年底，格力电器再增加受让格力钛2 ...

高瓴资本减持隆基绿能 - 高瓴资本旗下HHLR计划减持隆基绿能股份至5%以下，当前持股5.50%，拟减持不超过37,890,248股 [2][3] - 2020年12月高瓴以每股70元受让6%股份成为第二大股东，现股价跌至14.47元导致浮亏近百亿 [2][4] - 2023年HHLR曾因违规减持被证监会立案，后购回全部减持股份 [6] 隆基绿能经营状况 - 公司2023年营收1294.98亿元（+0.39%），2024年营收825.82亿元（-36.23%），净利润由盈利106.87亿元转为亏损86.77亿元 [4] - 2025年一季度营收136.52亿元（-22.75%），净利润亏损14.50亿元 [5] - 创始人李振国辞去董事、总经理及法定代表人职务，仅保留技术相关职位 [5] 光伏行业现状 - 行业面临严重产能过剩，硅片价格出现熔断式下滑，全环节供过于求 [4] - 2013-2022年隆基连续10年两位数增长，但2022年底起行业供需失衡持续恶化 [4][5] - 高瓴资本投资时正值光伏快速发展期，现行业环境已发生根本性变化 [3][4]

外经贸高质量发展 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰强调持续推动外经贸高质量发展 [1] - 加大稳外经贸支持力度 加强对企业支持服务保障 [1] - 充分发挥企业竞争优势 提升外经贸质量 [1] 外经贸制造企业表现 - 面对复杂严峻国际环境 外经贸制造企业克服困难展现顽强韧性 [1] - 企业生产经营稳定增长 以质高价优出口产品享誉国际市场 [1] - 外经贸企业有力支撑国内经济发展 增强世界经济稳定性 [1] - 有效维护全球产业链供应链稳定畅通 [1]

公司战略与AI应用 - 亚马逊CEO Andy Jassy预计生成式人工智能将在未来几年减少公司企业员工数量 因广泛使用AI技术提升效率 [3] - 公司已有超过1000项生成式AI服务和应用在开发或已完成 但仅为计划中的"一小部分" [4] - 鼓励员工积极参与AI转型 包括参加培训、实验AI工具及参与团队头脑风暴以提升效率 [5] 基础设施投资 - 2024年初以来 公司已承诺在密西西比、印第安纳、俄亥俄和北卡罗来纳州各投资约100亿美元建设数据中心项目 [6] - 将在宾夕法尼亚州投资200亿美元建设两处数据中心综合体 [7] - 计划在北卡罗来纳州投资100亿美元建设园区 扩展云计算和AI基础设施 [6] AI产品与技术布局 - 2025年3月开始测试AI辅助配音技术 应用于Prime流媒体服务的精选影视内容 [8] - 2025年2月推出整合生成式AI的Alexa产品 [8] - 2024年11月追加投资40亿美元于AI初创公司Anthropic [9] - 与英特尔合作 由后者代工生产定制AI芯片用于亚马逊云服务(AWS) [9] 行业趋势 - 云计算和AI快速发展推动高能耗数据中心需求激增 需大量电力支持服务器、存储及冷却系统运行 [7] - 科技巨头正加速基础设施投入以应对AI产品需求增长 [6]

行业概述 - NVIDIA和Arm Holdings是推动人工智能增长的两大半导体设计公司 NVIDIA主导GPU市场并与AI训练和推理紧密关联 Arm Holdings凭借其AI优化的CPU架构在云端和边缘应用中日益重要 [1] 公司比较 NVIDIA - NVIDIA处于AI计算中心地位 产品广泛应用于数据中心、游戏和自动驾驶领域 数据中心收入在2026财年第一季度同比增长73%至391亿美元 [3] - 新一代Hopper 200和Blackwell GPU平台快速被采用 Blackwell架构性能显著提升 后续版本Blackwell Ultra和Vera Rubin有望进一步巩固市场地位 [4] - 面临出口限制挑战 美国新规导致第一季度在中国损失25亿美元H20芯片销售额 预计第二季度还将损失80亿美元 但第二季度收入仍预计达到450亿美元(±2%) 同比增长50% [5] Arm Holdings - Arm Holdings在半导体行业长期发挥关键作用 低功耗芯片设计广泛应用于智能手机和平板电脑 苹果、高通和三星等大公司持续依赖其架构 [6] - 受益于AI和物联网增长 其高能效芯片用于智能设备、自动驾驶系统和云基础设施 专注于AI就绪设计支持未来增长 [7] - 采用许可和版税模式带来稳定收入 无需大量资本支出 跨行业合作伙伴关系帮助保持在汽车、数据中心和消费设备领域的相关性 [8] - 面临全球贸易问题和关税挑战 10-20%的版税收入来自美国出货 中国公司转向政府支持的RISC-V开源芯片技术可能削弱其市场份额 [9] 财务表现 - NVIDIA数据中心收入增长73%至391亿美元 预计第二季度收入45亿美元 尽管因出口限制在中国损失80亿美元销售额 Arm Holdings股价过去一年下跌16.9% [11] - Zacks共识预计NVIDIA 2026财年每股收益增长42.1% 2027财年增长31.3% 过去30天盈利预测上调显示信心强劲 Arm Holdings预计2026财年每股收益增长5.5% 2027财年增长34.8% 但过去60天预测趋势下行 [12][13] - NVIDIA过去一年股价上涨6.2% Arm Holdings下跌16.9% NVIDIA市销率16.26倍 远低于Arm Holdings的31.2倍 [14][15] 结论 - NVIDIA在规模、技术领先地位和应对挑战能力方面具有优势 Arm Holdings增长故事稳固但面临关税、中国敞口和高估值问题 对寻求AI领域风险回报平衡的投资者而言 NVIDIA是更强选择 [16]

核心观点 - Darden Restaurants Inc (DRI) 将于6月20日盘前公布2025财年第四季度财报 [1] - 预计第四季度每股收益(EPS)为2.96美元 同比增长11.7% 营收预计为32.6亿美元 同比增长10.3% [1][2][8] - 公司过去四个季度中一次超出盈利预期 三次未达预期 平均意外为负0.9% [1] 业绩驱动因素 - 品牌势头持续强劲 战略菜单促销和数字化能力扩展推动业绩增长 [3] - Olive Garden通过"买一送一"限时优惠和新增菜品(如Steak Gorgonzola Alfredo)吸引客流 [4] - LongHorn Steakhouse通过季节性菜单(如烤羊排)和品质把控维持客户粘性 [4] - 与Uber Direct合作带来平均账单金额提升约20% 增量达40-50%且不影响餐厅运营 [6] 分品牌业绩预测 - Olive Garden营收预计增长6.2%至14亿美元 [5] - LongHorn Steakhouse营收预计增长9.9%至8.38亿美元 [5] - 高端餐饮部门营收预计增长16.2%至3.8亿美元 [5] 成本压力 - 整体通胀率预计达3% 高于前期的2-2.2% 主要受禽类和海鲜成本上涨影响 [7] - 食品饮料成本预计增长9.7%至约10亿美元 [7] - 劳动力成本预计增长9.9%至约10亿美元 [7] 其他餐饮企业预测 - Shake Shack (SHAK) 预计盈利增长33.3% 过去四个季度三次超预期 平均意外+4.1% [11] - Brinker International (EAT) 预计盈利增长46% 过去四个季度三次超预期 平均意外+24.5% [12] - Cheesecake Factory (CAKE) 预计盈利下降3.7% 但过去四个季度均超预期 平均意外+15.1% [13]