分析师评级与观点转变 - 稳定币发行商Circle的股票在一周内获得华尔街分析师的第二次评级上调 此次上调来自此前最悲观的分析师Compass Point的Ed Engel [1] - Ed Engel将其对Circle股票的评级从“卖出”上调至“中性” 但维持60美元的目标价 该目标价在覆盖该股的分析师中仍为最低 此前目标价为75美元 [1][2] - 评级上调反映市场对公司叙事的转变 该股票现在更多被视为加密市场的代理 而非独立的金融科技公司 [2] 市场表现与估值 - 在评级调整当日 公司股价在常规交易时段下跌7.3%至67.55美元 但在盘后交易中上涨约1% [2] - 分析师认为 考虑到公司业务与周期性资产类别（加密货币）的关联 其股票估值存在溢价 这是其维持最低目标价的原因之一 [6] 业务与市场动态 - 自去年12月以来 公司核心产品USDC的供应量下降了9% [7] - USDH、CASH和PYUSD等新兴稳定币正在夺取市场份额 尤其是在Solana和Hyperliquid等平台上 [7] - 目前超过75%的USDC被用于高风险加密货币交易或借贷应用 [5] 周期性特征与相关性 - 分析师认为Circle现在像一只周期性股票进行交易 [5] - 自去年10月市场下跌以来 USDC与以太坊的价格走势“同步” 相关性达到0.66 且该趋势可能持续到2026年中 [5] - 这意味着尽管是“稳定币” USDC仍与加密市场的剧烈波动紧密相连 强化了公司的周期性特征 [6] 监管与增长潜力 - 长期争论的《CLARITY法案》若在2026年通过 可能为公司带来利好 分析师认为其通过概率为60% [3] - 该法案可为稳定币提供更清晰的监管框架 可能支持USDC供应量的增长 [4] - 此外 即使没有监管批准 美国股票和ETF在DeFi市场中代币化的增加 也可能降低公司对更广泛加密市场情绪的依赖 [4] 竞争与运营风险 - 分析师在去年7月因稳定币竞争加剧而将股票降级为卖出 但目前认为许多担忧已被市场消化 [3] - 公司可能指引2026年的运营费用高于华尔街预期 因为其许多持续投资在短期内不太可能产生有意义的收入 [7]

Tether对Speed的战略投资 - 稳定币发行商Tether宣布战略投资支付基础设施公司Speed 该公司利用比特币闪电网络和稳定币进行即时全球结算 Tether与Ego Death Capital共同领投了Speed的800万美元融资轮[1] - 此次投资符合Tether加强基于比特币的金融基础设施并扩大USDT在现实世界支付中实际应用的战略 Speed的技术利用第二层闪电网络和稳定币来支持高交易量、低费用且合规、全球可访问的交易[3] Speed的业务规模与技术能力 - 通过Speed Wallet和Speed Merchant等产品 Speed目前处理的年支付额超过15亿美元 服务120万用户和企业[2] - 该平台提供即时支付 具备原生比特币和USDT结算能力 为企业客户提供可靠的全球路由服务[2] - Tether首席执行官Paolo Ardoino表示 Speed展示了当闪电网络与USDT这样稳定、高流动性的数字美元结合时所能实现的成就 其执行力和采用率表明基于比特币的网络已为主流商业做好准备[4] Tether的比特币战略与持仓 - Tether是比特币的主要购买者和支持者 截至10月31日的最新鉴证报告 其持有价值近99亿美元的BTC[5] - 公司今年早些时候表示 将把其旗舰稳定币USDT引入比特币和闪电网络[5] Tether的其他近期投资活动 - 据报道 公司正以5000亿美元的估值筹集200亿美元资金[6] - 上周 公司参与了一家机器人公司8100万美元的种子轮融资[6] - 11月 公司增持了对YouTube竞争对手Rumble的股份 按当前价格计算总额约为6.77亿美元[6] - 上周五 Tether提出约12亿美元的全现金报价 意图收购意大利足球巨头尤文图斯的大部分股权 但当前所有者拒绝了该报价 导致该球队股价在周一飙升[7] 比特币市场背景 - 比特币近期交易价格约为87,500美元 在周一跌至近85,000美元后反弹 日内上涨超过1%[4] - 自10月初创下超过126,000美元的历史新高以来 该领先加密货币已下跌约30%[4] - Myriad预测市场的用户认为 比特币回升至100,000美元水平的可能性高于跌至69,000美元 截至发稿时上涨几率达69%[5]