美股IPO与SPAC市场动态 - 本周有一宗小型IPO和三宗SPAC完成定价 [2] - 本周有八宗IPO（其中包含五宗规模较大的）和一宗SPAC提交了上市申请文件 [2] 公司特定事件 - 中国热储能材料生产商Green Circle Decarbonize Technology (GCDT) 为其美国IPO进行了定价 [2]

公司动态 - 布伦米勒能源有限公司创始人兼首席执行官Avi Brenmiller荣获Merage DeserTech行业领袖奖 [1] 公司业务 - 布伦米勒能源有限公司是一家为工业和公用事业客户提供热能存储解决方案的全球领先供应商 [1]

公司动态与荣誉 - 公司Brenmiller Energy Ltd 是一家为工业和公用事业客户提供热能存储解决方案的全球领先供应商 [1] - 公司的bGen ZERO技术因在纽约州立大学Purchase校区项目中的应用 荣获了POWER 2025商业与工业发电奖 [1] - 该技术此前在2025年已获得爱迪生奖能源存储与管理类金奖 并在2023年被《时代》杂志评为绿色能源类最佳发明之一 [1]

公司财务与业绩 - 公司报告了截至2025年6月30日的六个月财务业绩 [1] - 公司已部署项目的累计储能容量为103兆瓦时 [1] 业务发展与项目进展 - 公司与Baran Energy就Tempo和Wolfson项目签署了系统采购协议 [1] - 根据Tempo项目的bGen ZERO执行里程碑，预计2026年收入将达到170万美元 [1] - 公司将从与Baran Energy的协议中获得基于里程碑的付款、利润分成和服务收入 [1] - 公司拥有众多开发中的项目以及价值5亿美元的全球商业机会管道 [1] 公司融资活动 - 公司签署了高达2500万美元的股权融资私募协议，以支持业务增长 [1]

公司与交易概述 - Brenmiller Energy Ltd 是一家全球领先的工业和公用事业客户热储能解决方案提供商 [1] - 公司与 Baran Energy Ltd 达成一项交易 将获得基于里程碑的付款 未来项目收入的分成以及运维服务收入 [1] - 该交易为公司提供了非稀释性的资本注入 是其资本高效增长战略的一部分 [1] 交易细节与财务影响 - 交易涉及销售 bGen 系统 公司将获得基于里程碑的付款 [1] - 公司将从相关项目产生的未来收入中获得利润分成 [1] - 公司还将获得维护和运营服务收入 [1] - 此次注资将推动公司推进其价值超过5亿美元的更广泛的全球商业机会项目管道 [1] 战略意义与关系发展 - 此次里程碑标志着 Brenmiller 与 Baran 之间关系的重大发展 [1] - 双方曾于2025年2月签署了一项战略合作协议 [1]

财务与发行 - 公司将以“尽力而为”方式发售最多1184433股普通股及同等数量认股权证，公开发行价假设为每股5.91美元[8][9] - 认股权证行使价为每股5.91美元，发行后可立即行使，有效期五年[9] - 预融资认股权证购买价为每股价格减0.0001美元，行使价格每股0.0001美元[10] - 聘请A.G.P./Alliance Global Partners为独家配售代理，费用为投资者支付总购买价的7%，特定投资者3.5%[14][17] - 发售预计2024年1月31日结束，或提前完成或终止[15] - 预计发售普通股净收益约629万美元[72] - 2022 - 2023年上半年公司均净亏损，2022年净亏损1106.7万美元，2023年上半年净亏损514.4万美元[77] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物674万美元，预计发售完成后调至1365.9万美元[78] - 截至2023年6月30日，总资产1429.4万美元，预计发售完成后调至2121.3万美元[78] - 发行前两财年累计亏损2140万美元，预计近期不支付现金股息[167] 业务与项目 - 2023年8月获以色列财政部批准为沃尔夫森医院供应电加热工艺，预算约370万美元，预计年节省130万美元、减3900吨碳排放[40] - 2024年1月15日获以色列创新局45万美元赠款，需满足筹资和协议条件[41] - 2023年4月获以色列环境保护部约59.5万美元赠款用于Tempo饮料厂储能系统项目，预计2024年底完成[47][48] - 迪莫纳生产设施计划年产能4GWh，预计2023年底投产，2024年提高产能[49] - 2023年4月与全球大型清洁能源生产商签署非约束性条款书，有望合作应对净零供热需求，对方或成战略投资者[50] 产品研发 - 2023年8月9日推出下一代热储能系统bGen™ ZERO，提供零碳排放热量[54] - bGen™ ZERO热损失降低33%，充电效率99%，循环效率97%，全年可用性98%[55] - bGen™ ZERO能量密度提高34%，放电功率提高40%，响应速度1秒，可连续运行[56] 市场与合作 - 2023年8月23日与Green Enesys和Viridi签署条款书，在西班牙成立合资企业，通过EaaS商业模式交付产品[57] 公司变动 - 2023年12月31日起财务报表编制准则从IFRS改为美国GAAP[28] - 2023年11月13日股东批准股份10合1反向拆分，12月4日生效[29][38] - 2023年11月13日股东批准授权股本增加1亿股，取消普通股面值，调整后为1500万股[39] - 2024年起报告货币和功能货币均改为美元[24] - 自愿将普通股从特拉维夫证券交易所摘牌，日期推迟至2023年9月11日[52] 风险因素 - 业务依赖专有技术，若对手产品更优，财务结果或受影响[82] - 处于运营重要阶段，无法展示技术或影响运营和销售[83] - 未来增长依赖关键员工，人员流失或有不利影响[84] - 业务受新冠疫情影响，未来影响难测[85] - 业务从集中式太阳能热电厂向TES系统转型，有失败风险[88] - 面临化石燃料价格波动、能源关税波动等风险[89][127] - 提供两年维护保修服务，预测不准或影响财务结果[91] - 依赖第三方制造商、供应商和服务提供商，面临供应、成本和质量问题[92][95] - 依赖某些原材料，价格和供应变化影响生产[97] - 需在不同司法管辖区获许可证等，法规变化有风险[101] - 管理团队缺乏管理美国报告公司经验，或影响业务[106] - 财务报告准则变更，数据难与历史比较[107] - 面临宏观经济变化、灾害事件等风险[109][111] - 管理层和审计师认为存在重大不确定性，或影响持续经营能力[119][120] - 预计继续亏损和负现金流，需资金支持研发和商业化[120][121] - 可能签亏损项目协议，影响业务和财务状况[129] - 预计运营费用增加，收入增长不及或难盈利[126] - 能源价格和碳排放政策影响产品需求[128] - 需向多方支付年度特许权使用费[134][136] - 无法获得和维护有效专利，或难在市场竞争[140][143] - 可能卷入知识产权诉讼，或败诉失去知识产权[151][154] - 普通股市场价格可能高度波动，投资者或有重大损失[159] - 主要股东等实益持股约36.9%，或对股价不利[71] - 发行后投资者面临有形账面价值摊薄[166] - 大量出售普通股或市场预期出售，会使股价下跌[160] - 发行额外证券可能影响股价并稀释股东权益[161] - 外国私人发行人身份2024年6月30日重新确定[178] - 作为美国上市公司增加费用，预计合规成本上升[179] - 认股权证若股价未超行使价可能无价值[187] - 公司位于以色列，受当地安全、政治局势影响[193][197] - 面临汇率波动风险，影响经营业绩[198]

融资与发售 - 公司拟发售最多1,147,540股普通股及最多1,147,540份认股权证，组合公开发行价每股6.10美元[9] - 认股权证行使价每股6.10美元，发行后可立即行使，有效期五年[9] - 预融资认股权证购买价为普通股公开发行价减0.0001美元，行使价每股0.0001美元[10] - 聘请A.G.P./Alliance Global Partners为独家配售代理，费用为投资者购买总价的7.0%，特定投资者3.5%[14][17] - 证券固定价格发售，预计一次交割，2023年12月31日结束[15] - 假设公开发行价每股6.10美元，本次发售预计净收益约629万美元[70] 业绩数据 - 2022年和2021年全年及2023年和2022年上半年，公司收入分别为152万美元、39.5万美元、58万美元、152万美元[75] - 2022年和2021年全年及2023年和2022年上半年，公司净亏损分别为1106.7万美元、1034.8万美元、514.4万美元、395.1万美元[75] - 截至2023年6月30日，公司实际现金及现金等价物为674万美元，预计调整后为1346.3万美元[76] - 截至2023年6月30日，公司实际总资产为1429.4万美元，预计调整后为2101.7万美元[76] - 招股说明书日期前两个财年，公司累计亏损2140万美元[162] 股权变动 - 2023年11月13日公司股东批准10比1反向股票分割，12月4日生效[29,38] - 公司股东批准将授权股本增加1亿股普通股，并取消普通股面值，反向分割和增资后，授权股本为1500万股无面值普通股[39] - 目前已发行和流通普通股为2,151,745股，本次拟发行最多1,147,540股[70] - 若本次发售仅售普通股和认股权证且认股权证均未行使，发售完成后最多将有3,299,285股普通股流通[70] - 主要股东、高管和董事目前实益持有约36.9%的普通股[69] 项目进展 - 2023年8月公司获以色列财政部1400万新谢克尔（约370万美元）预算批准，为沃尔夫森医院供应电加热工艺，预计每年节省130万美元并减少3900吨碳排放[40] - 2023年4月5日公司获以色列环境保护部220万新谢克尔（约59.5万美元）赠款，用于Tempo饮料厂安装bGen™ TES系统；10月11日签署合同替换该厂锅炉，预计每年消除2000吨重质燃料油使用并减少6200吨碳排放[46,47] - 截至2023年6月30日，迪莫纳生产设施采购大部分设备，计划产能4GWh/年，预计2023年底运营，通过欧洲投资银行750万欧元信贷安排融资，已提取400万欧元，2024年3月31日前可再提取350万欧元[48] 产品与市场 - 2023年8月9日公司推出下一代TES系统bGen™ ZERO，旨在提供低成本、零碳排放热能[53] - bGen ZERO热损失降低33%，充电效率达99%，循环效率达97%，全年可用性为98%，能量密度提高34%，放电功率提高40%[54] - 2023年8月23日，公司与Green Enesys和Viridi签署条款书，将在西班牙、德国和法国通过能源即服务（EaaS）商业模式交付产品[55] 风险与挑战 - 公司预计面临运营亏损，可能永远无法盈利，需筹集大量额外资金[62,64,69] - 产品销售未产生重大收入，未来可能面临商品价格波动、供应链问题等风险[62,64,65] - 知识产权可能面临侵权风险，保护诉讼可能成本高昂且不成功[69] - 管理层和审计师认为公司持续经营能力存在重大不确定性[114][115] - 公司信息系统和计算机服务器易受网络攻击、自然灾害等影响，可能导致业务中断和成本增加[110][112] 其他 - 公司2012年成立，2017年在以色列上市，2022年在纳斯达克上市，2023年9月11日从TASE自愿退市[56] - 公司作为新兴成长公司，最多可保持该身份五年，或至年度总收入超12.35亿美元等情况发生[57] - 公司作为外国私人发行人，在信息报告、公司治理等方面享有多项美国国内发行人不具备的豁免权[58] - 公司与部分员工签订受以色列法律管辖的非竞争协议，禁止员工在职及离职后12个月内与公司竞争或为竞争对手工作[200]

财务数据 - 2022 年全年收入 152 万美元，2021 年 39.5 万美元，2023 年上半年 58 万美元，2022 年上半年 152 万美元[70] - 2022 年全年净亏损 1106.7 万美元，2021 年 1034.8 万美元，2023 年上半年 514.4 万美元，2022 年上半年 395.1 万美元[70] - 2023 年 6 月 30 日实际现金及现金等价物 674 万美元，预估 715.3 万美元[70] - 2023 年 6 月 30 日实际总资产 1429.4 万美元，预估 1470.7 万美元[70] - 2023 年 6 月 30 日实际总权益 486.5 万美元，预估 529.6 万美元[70] - 2022 年和 2023 年 6 月 30 日，现金及现金等价物分别为 650.8 万美元和 674 万美元[112] - 截至 2023 年 6 月 30 日累计亏损 1.11897 亿美元，有净亏损和负经营现金流历史[111] - 过去两个财年累计亏损 2.14 亿美元，无法分配股息且预计短期内无分红计划[158] 用户数据 - 无 未来展望 - 公司预计通过市价发行出售普通股，最高总发行价达 935 万美元，销售代理佣金为 3%[45] - 公司预计运营费用将随业务扩张而增加，若收入增长低于费用增长，将难以实现和维持盈利[117] - 公司尚未从当前产品销售中获得显著收入，预计未来会有经营亏损且可能永远无法盈利[116] 新产品和新技术研发 - 2023 年 8 月 9 日，公司推出 bGen™ ZERO 热储能系统，相比前代系统，热损失降低 33%，充电效率达 99%，循环效率达 97%，全年可用性达 98%，能量密度提高 34%，放电功率提高 40%[48][49] 市场扩张和并购 - 2023 年 8 月 23 日，公司与 Green Enesys 和 Viridi 签署条款书，拟在西班牙成立合资企业，通过能源即服务模式交付产品[50] 其他新策略 - 公司拟按“尽力而为”原则发售至多一定数量普通股，面值为每股 0.02 新以色列谢克尔，假设的普通股和认股权证组合公开发行价为每股 0.73 美元[11] - 认股权证行使价为每股新以色列谢克尔[X]（为每股和认股权证组合公开发行价的 100%），发行后即可行使，有效期为发行日起五年[11] - 若购买者购买普通股后持股超过 9.99%，可选择购买预融资认股权证代替普通股，以避免持股超过 4.99%（或 9.99%）[12] - 预融资认股权证购买价为普通股公开发行价减去 0.00037 新以色列谢克尔（约 0.0001 美元），行使价为每股 0.00037 新以色列谢克尔（约 0.0001 美元）[12] - 配售代理费用为投资者在本次发行中支付的总购买价格的 7.0%，特定投资者的配售代理费用为本次发行总收益的 3.5%[19] - 本次发行预计于 2023 年[X]结束，除非提前完成或公司决定提前终止[17] - 公司已聘请 A.G.P./Alliance Global Partners 作为独家配售代理[16] - 2023 年 6 月 9 日，公司与 A.G.P./Alliance Global Partners 达成销售协议，可进行最高 935 万美元的市价发行，销售代理佣金为每股总销售价格的 3%[45] - 2023 年 6 月 12 日，公司与 Snowdrop Holding SA 进行私募配售，发行 2,487,778 个单位，每个单位含一股普通股和一份认股权证，总价约 250 万美元[47] - 公司系列 3 认股权证行使价从每股 70 新谢克尔降至 1.3 新谢克尔，行使期缩短至 2023 年 9 月 5 日；行使认股权证发行 188,115 股普通股，获毛收入约 65,274 美元[46] 其他重要信息 - 截至 2023 年 10 月 17 日，已发行普通股数量为 21,510,298 股，另有 1,526,369 股可通过行使期权发行、28,151 股受限股单位、5,224,258 股可通过行使认股权证发行[30] - 2022 年私募配售及额外投资完成，公司获得约 359 万美元毛收入，发行 2,338,264 股普通股及 2,338,264 份认股权证，认股权证行使价为每股 6.13 新谢克尔，有效期至 2028 年 2 月 16 日[40] - 2023 年 4 月 5 日，公司获以色列环境保护部 220 万新谢克尔（约 59.5 万美元）赠款，用于在 Tempo 饮料厂安装 bGen™ TES 系统；预计每年减少约 2000 吨重质燃料油使用，减少超 6200 吨碳排放[42] - 迪莫纳生产设施预计 2023 年底投入运营，年产能达 4GWh；设备采购通过欧洲投资银行 750 万欧元信贷安排融资，已提取 400 万欧元，未来 36 个月内可再提取 350 万欧元[43] - 截至招股书日期，2023 年市价发行已售出 356,619 股，获毛收入 345,497 美元[45] - 公司主要股东、高管和董事目前实益持有约 36.9%的普通股[64] - 已发行的期权若行使，将发行总计 1,526,312 股普通股，行使价在新谢克尔 0.3 至 80（约 0.1 至 21.62 美元）之间[67] - 已授予的受限股单位对应 28,151 股普通股[67] - 已发行的认股权证若行使，将发行总计 5,224,258 股普通股，行使价在新谢克尔 4.4 至 18（约 1.19 至 4.86 美元）之间[67] - 2022 年 12 月 31 日止年度新谢克尔兑美元贬值 13.2%，2023 年 6 月 30 日止六个月贬值 5.1%[191] - 2022 年、2021 年 12 月 31 日止年度及 2023 年 6 月 30 日止六个月，公司约 63%-84%的费用以新谢克尔计价[190] - 要约收购公司全部已发行和流通股份，收购方需获得至少 95%已发行股本持有人的积极回应，且需获得无个人利益的受要约人多数批准，除非收购方持有公司至少 98%的流通股份[198] - 公司与员工的非竞争协议一般禁止员工在就业期间及离职后 12 个月内与公司竞争或为竞争对手工作，但以色列法院不愿执行前员工的非竞争承诺[197] - 公司需按 3% - 5%的比例向以色列政府支付使用特定技术产生收入的年度特许权使用费，最高为所获赠款总额，利息按 LIBOR 计算[125] - 与 Fortlev 的项目协议使向以色列政府办公室支付的最高年度特许权使用费提高至所获赠款总额的 120%[125] - 因 BIRD 基金会的支持，公司需按 5%的比例支付年度特许权使用费，最高为赠款金额的 150%[127] - 与 EIB 的贷款协议要求公司按 2.0%的比例对每季度生产的 TES 的总销售额支付年度特许权使用费，直至达到贷款支付金额的特许权使用上限[127] - 与纽约州电力局的协议要求公司自 2022 年 6 月 1 日起按 5%的比例支付年度特许权使用费，首笔付款追溯至 2018 年 1 月 11 日[127] - 公司作为新兴成长公司，最长可保持该身份五年，或至满足三个条件之一：首个财年总营收超 12.35 亿美元、成为“大型加速申报公司”（非关联方持有的普通股市值超 7 亿美元）、前三年发行超 10 亿美元非可转换债务[52] - 公司作为新兴成长公司，可利用 JOBS 法案的豁免，直至不再符合新兴成长公司条件[163] - 公司作为外国私人发行人，遵循 IFRS 而非美国 GAAP 编制财务报表，披露要求较美国国内注册人宽松，年报需在财年结束后 120 天内提交，下次外国私人发行人身份的确定时间为 2024 年 6 月 30 日[165][167][169] - 公司作为美国上市公司，需承担额外的会计、法律等费用，预计合规成本将增加[170] - 本次发售的预融资认股权证和认股权证无公开交易市场，流动性有限[174] - 预融资认股权证的行使价为每股 0.00037 新谢克尔（约 0.0001 美元），认股权证的行使价为本次发售中普通股的公开发行价[177] - 认股权证的有效期至发行日后第五年，若行使期间普通股市场价格未超过行使价，认股权证可能无价值[178] - 此次发行采用尽力推销方式，不能保证发行最终完成及获得预期收益，可能对公司业务计划产生不利影响[181] - 购买协议的购买者除享有联邦和州证券法规定的权利外，还可对公司提起违约索赔[182] - 预融资认股权证和认股权证的某些条款可能阻碍第三方收购公司[179] - 预融资认股权证和认股权证的行使价格不会因某些稀释性事件而调整[180] - 公司运营受以色列政治、经济和军事不稳定影响，可能导致业务中断和财务损失[185] - 公司获得政府资助，需遵守相关规定，包括支付特许权使用费和限制知识产权转让[195]