核心观点 - 三只标普500高股息股票目前价格较历史高点大幅折让 提供较高股息收益率 适合长期持有 [1][2][19] Verizon Communications (VZ) - 无线电信业务高度饱和 美国成年人手机拥有率达98% 固话业务持续萎缩 仅不足2%成年人仅使用固话 [4] - 股价较2019年底峰值下跌近30% 前瞻股息收益率达6.2% 股息连续18年增长 [5] - 过去四个季度股息支付2.71美元/股 显著低于本财年预期每股收益4.69美元 股息支付能力充足 [6] - 长期债务达1240亿美元 年利息支出约66亿美元 但年收入约1360亿美元中200亿美元为净利润 债务处理能力稳健 [7][8] Accenture (ACN) - 全球大型咨询与技术服务公司 上财年收入650亿美元 净利润77亿美元 [9] - 业务涵盖战略规划、市场营销、技术支持和运营效率提升 客户包括Spotify、佳得乐、摩根大通、微软和优步 [10] - 收入结构中约半数来自长期持续的托管服务 提供稳定现金流 支持股息支付 [11] - 股价较2月峰值下跌36% 主因市场担忧关税和利率上升抑制企业支出 但上季度收入仍同比增长8% [12][13] - 前瞻股息收益率2.3% 过去五年股息增长85% [13] Lockheed-Martin (LMT) - 股价较去年10月高点下跌26% 主因国防部减少F-35战机采购 部分盟国也重新考虑购买 [14] - F-35收入占比不足三分之一 多数收入来自维护合同 订单取消被其他武器需求抵消 [15] - 美军额外拨款50亿美元采购精确打击导弹 高空防御拦截导弹合同扩大20亿美元 [16] - 2025年收入预期740亿美元 较去年710亿美元增长 分析师预计明年可比增长 [17][18] - 前瞻股息收益率2.9% 股息连续22年增长 [18]

核心观点 - 低估值股票不一定值得买入，但确实为看涨提供了支持 [1] - 股票估值与表现之间相关性较低，昂贵股票可能继续上涨，而廉价股票通常有合理原因 [1] - 某些情况下，股票的估值优势过于明显，值得考虑加入投资组合 [2] Verizon - Verizon Communications（VZ）不是成长股，而是稳定的收入型股票，美国无线电信市场已饱和 [3] - 98%的美国成年人拥有手机，其他利润中心如有线电视、宽带和商业服务短期内难以显著增长 [4] - 作为股息股票表现优异，前瞻性股息收益率为6.6%，过去18年连续提高股息 [5] - 业务模式稳定，美国人对手机依赖度高，平均每天使用超过5小时，市场需求持续 [7] - 当前股价低于今年预期每股收益4.69美元的10倍市盈率，限制了下跌空间 [8] Target - Target（TGT）近年表现不佳，消费者在通胀压力下更倾向于低价零售商如沃尔玛 [9] - 同店销售增长疲软，股价较2021年峰值下跌超过60%，接近今年4月的多年低点 [10] - 前瞻性市盈率仅为13，为8年来最低水平，前瞻性股息收益率升至4.4% [10][11] - 公司正在实施多项转型计划，包括同日配送、与Kate Spade等品牌合作、门店改造等，预计到2030年新增150亿美元年收入 [12] - 分析师预计明年年底前将出现转机，股价可能提前反映这一预期 [14] Berkshire Hathaway - Berkshire Hathaway（BRK.A/BRK.B）估值过低，值得关注 [15] - 公司是多家私营企业和公开上市公司（如苹果、可口可乐、雪佛龙）的控股集团，估值复杂 [16] - 2023年净利润为971亿美元，2024年为896亿美元，当前市值略高于1万亿美元，前瞻性市盈率约为11 [17] - 旗下企业如Dairy Queen、BNSF铁路、Geico保险等均为现金流稳定的价值型业务 [18] - 当前估值远低于同类价值型ETF，Vanguard Value ETF的市盈率为20，iShares S&P 500 Value ETF为22 [19]