公司核心商业模式 - 好市多著名的1.5美元热狗套餐并非亏损引流品 而是其整体商业模式的完美象征[1][2] - 该套餐包含四分之一磅热狗加饮料 以极致低价驱动客流量[1][8] 成本控制策略 - 公司通过自有肉类加工厂生产热狗 实现成本控制 使该套餐可能接近盈亏平衡[4] - 据热狗公司Willy Dog数据 一份热狗加面包和配料的平均成本为45至80美分[4] - 一杯可口可乐的成本估计为10至20美分 按最高成本计算 套餐剩余50美分用于覆盖其他杂项开支[4] - 为维持低价 公司在2008年停止与Hebrew National合作 转而自建肉类加工设施生产Kirkland Signature品牌热狗[5] 自有品牌战略 - 公司于1995年推出自有品牌Kirkland Signature 旨在将30多个分散的私有品牌整合至单一标签下[7] - 截至2025年 Kirkland Signature产品超过500种 仅占公司商品种类的12.5%[9] - 尽管种类有限 但Kirkland产品在2024年总收入中占比高达23%（不含Kirkland汽油）[9] - 自有品牌产品以高达15%的利润率销售 是主要的利润驱动因素[9] - 自有品牌为公司提供了成本控制和产品差异化的能力[8] 盈利模式 - 经常性会员费是公司的利润引擎[8]

文章核心观点 - 好市多通过动态调整会员规则和政策来提升销售和增强客户忠诚度，过去一年实施了三大显著变化 [3] 全球零售市场概况 - 全球零售市场规模预计今年将扩大至27.3万亿美元，到2030年的年化增长率将超过6% [1] - 零售业竞争激烈，但脱颖而出的企业如亚马逊、沃尔玛和好市多能获得丰厚回报 [2] 会员费调整 - 自2024年9月1日起，好市多将Gold Star和Business会员年费从60美元提高至65美元，Executive会员年费从120美元提高至130美元 [5][6] - 这是七年来的首次年费上调，同时Executive会员符合资格的年消费返现上限从1000美元提高至1250美元 [5][6] - 会员费几乎直接贡献于公司利润，为公司提供健康的利润缓冲，使其能够提供极具竞争力的价格和独特商品 [7][8] 入场规则变更 - 2024年8月，好市多宣布将在所有门店入口实施扫描设备，会员需扫描会员卡或数字二维码方可入场 [9][10] - 此举旨在确保截至2025财年第三季度末的7960万付费会员能独享所有权益，并有助于维持热门商品的微薄利润和保持美食广场低价 [11] - 同时取消了非会员在美食广场的购买资格，包括著名的1.5美元热狗套餐 [12] 高级会员新特权 - 自2024年9月2日起，好市多在美国的门店为Executive会员提供专属的清晨购物时段：工作日和周日为上午9点至10点，周六为上午9点至9点30分 [14][15] - 在7960万付费会员中，Executive会员占比47%，即3760万人，但他们在2025财年第三季度贡献了73.1%的净销售额 [16] - 该特权旨在提升高级会员的忠诚度（其续费率超过90%），并激励基础会员升级，从而可能将好市多作为购物首选 [16][17]