公司研究 证 券 研 究 报 告 完美世界（002624）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 主营业务企稳，关注《异环》高业绩弹性 目标价：21.7 元 事项： 公司发布 2025 年报及 2026 年一季报。其中 2025 年营收 66.6 亿元，同比增长 20%；归母净利润 7.3 亿元，同比扭亏 157%；扣非归母净利润 5.6 亿元，同比 扭亏 143%。2026Q1 营收 11.7 亿元，同比下降 42%；归母净利润 1.03 亿元， 同比下降 66%；扣非归母净利润 0.6 亿元，同比下降 62%。 评论： 风险提示：产品表现不及预期，行业竞争加剧，估值中枢下行风险 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 6,660 | 8,889 | 9,744 | 10,327 | | 同比增速(%) | 19.6% | 33.5% | 9.6% | 6.0% | | 归母净利润(百万) | 731 | 1, ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 完美世界（002624）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 主营业务企稳，关注《异环》高业绩弹性 目标价：21.7 元 事项： 公司发布 2025 年报及 2026 年一季报。其中 2025 年营收 66.6 亿元，同比增长 20%；归母净利润 7.3 亿元，同比扭亏 157%；扣非归母净利润 5.6 亿元，同比 扭亏 143%。2026Q1 营收 11.7 亿元，同比下降 42%；归母净利润 1.03 亿元， 同比下降 66%；扣非归母净利润 0.6 亿元，同比下降 62%。 评论： 风险提示：产品表现不及预期，行业竞争加剧，估值中枢下行风险 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 6,660 | 8,889 | 9,744 | 10,327 | | 同比增速(%) | 19.6% | 33.5% | 9.6% | 6.0% | | 归母净利润(百万) | 731 | 1, ...