债券市场表现 - 11月26日万科多只境内债券出现集体下挫 "21万科02" "21万科04" "22万科02"等多只债券触发盘中临时停牌且多只债券跌超10% [1] - 市场波动可能与万科债务问题处理方式的相关传闻有关但该传闻尚未获得官方证实公司对此未予置评 [6] 股票市场表现 - 债市调整传导至股市万科A股11月26日一度下探至5.89元/股近60个交易日累计跌幅超13%创2015年以来新低 [3] - 港股万科企业同日跌超4%自9月12日从5.94港元一路下跌至近期的4港元附近 [3] 股东支持措施 - 万科新任董事长于11月20日股东会表态大股东深圳地铁集团将持续支持公司化解流动性风险截至当日深铁已累计提供约308亿元股东借款条件优于外部融资 [6] - 根据11月2日签署的框架协议深铁集团将向万科提供不超过220亿元的股东借款额度专项用于偿还公开市场债券本息 [6] - 截至11月2日深铁已实际提供贷款203.73亿元万科累计提取197.1亿元后续仍可提取22.9亿元贷款本金 [6] 债务偿付与资金状况 - 已提取的股东借款主要用于偿付165.22亿元债券本息后续剩余额度拟用于偿还本息合计86.81亿元的债券当前仍存在63.91亿元的资金缺口 [6] - 研报分析参考后续债券到期节奏假设2026年6月30日股东大会召开则有150.19亿元债券本金需要偿付使用股东借款偿还债务缺口相对较大 [7]