丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨环保 [Table_Title] 再生小金属：铋行业供需格局趋紧，半导体应用 需求高增 报告要点 [Table_Summary] 铋为伴生战略小金属，供给刚性强，我国储量、精炼产量全球占比领先。其下游医药化工需求 最大，半导体等高端应用需求持续增长。2025 年我国对铋相关产品实施出口管制，推动铋价大 幅走高，三氧化二铋量价同步上涨。多家环保企业依托危废资源化业务切入铋资源回收赛道， 再生资源成为市场重要供给补充。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517090001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SAC：S0490525070006 SFC：BUV415 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 徐科 贾少波 李博文 盛意 [Table_Title 再生小金属：铋行业供需格局趋紧，半导体应用 2] 需求高增 [Table_Summary2] 铋资源供给刚性强，我国主导全球市场供给 铋属于稀缺战略小金属，受自身资源属性、主矿开采规划及日趋严格的 ...