核心观点 - 滔搏正在从耐克、阿迪达斯等大品牌的零售商转型为跑步文化的孵化者和运营者，通过开设ektos跑步集合店，亲自筛选、孵化并运营潜力巨大的早期跑步品牌[5] - ektos不仅是销售场所，更致力于打造跑者的第三空间和文化教堂，强化社群归属和身份认同，最终使滔搏成为拥有定义权和话语权的文化节点[6] - 公司采用风险投资逻辑评估新品牌，看重长期战略价值而非短期ROI，旨在巩固其在跑步领域的领导地位并反哺主业[23][28] 业务转型与战略布局 - 滔搏87.9%的收入来自耐克和阿迪达斯，但受两大品牌销售下滑影响，2025/26财年中期营收123.0亿元，同比下降5.8%，净利润约7.9亿元，同比下滑9.8%[9] - 公司加码户外、跑步等细分赛道，2024年独家引进norda™，2025年成为Norrøna、soar、Ciele等品牌的独家运营合作伙伴，并推出多品店品牌ektos[10][11] - ektos不代表滔搏转向多品发展，而是其在跑步业务策略层面的抓手和解法[12] 跑步集合店ektos的运营模式 - ektos独家运营norda™、soar、Ciele、CHANCE等专业品牌，并引入adidas Evo2、HOKA Tecton X 2等大牌尖货[5] - 门店选址上海愚园路，位于多条热门跑步路线重合点，强调社群化和空间感，避免大型商场的标准化旗舰店模式[13] - 销售占比最高的是跑步服装品类，反映出门店消费群体中跑步人群的高占比[16] - 店铺人员必须为跑者身份和跑圈高频参与者，以跑者店员为核心，讯息传播的裂变速度高于预期[29][30] 市场挑战与应对策略 - 中国市场速度极快，垂类品牌赢的时间非常短，很快陷入激烈竞争，滔搏需要平衡品牌格调与商业化时机[17][37] - 多品集合店模式面临SKU庞杂、库存压力大等挑战，但滔搏采用VC思路，算大账不算小账，终极目标不是单店盈利，而是推动整个跑步板块发展[20][23] - 公司与新兴品牌合作时采用自由恋爱模式，先理解品牌内核，再阐述共同发展愿景，最后介绍自身实力[24][25] 品牌孵化与文化传播 - 滔搏在与norda™合作时，注重挖掘品牌性格特点中最核心的部分，以适配中国市场，并保持高频深度沟通，确保所有动作与品牌调性一致[27] - ektos项目承载两大使命：证明滔搏有新品牌孵化和运营能力，以及投资跑步这一高速增长赛道，最大化细分领域的红利[28] - 公司计划未来在跑步领域有更多布局，包括独家引入并运营更多国际跑步品牌，但不急于在一年内开出多少家店[31]