报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格 - 硅铁方面，2026年3月5日宁夏72硅铁自然块现货价5380元，日变化60元，周变化230元；内蒙72现货价5380元，日变化30元，周变化210元等；硅铁出口价天津72为1080美金，日变化5美金，周变化15美金 [1] - 硅锰方面，2026年3月5日内蒙6517硅锰产区出厂价5850元，日变化100元，周变化250元；宁夏6517为5780元，日变化50元，周变化230元等 [1] - 提供了2022 - 2026年硅铁不同产区市场价、出口均价、进口均价、主力合约收盘价等价格走势 [2] - 提供了2022 - 2026年硅锰主力合约收盘价、基差、南北价差等价格走势 [6] 供应 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年136家硅铁企业产量、产能利用率等供应数据 [4] - 硅锰方面，展示了2022 - 2026年硅锰产量、企业开工率等供应数据 [6] 需求 - 硅铁方面，涉及2022 - 2026年粗钢产量预估值、金属镁产量、硅铁出口数量、河钢集团采购量等需求相关数据 [4] - 硅锰方面，展示了2022 - 2026年硅锰需求量、粗钢产量预估值、出口数量等需求数据 [7] 库存 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年60家样本企业库存、仓单数量、有效预报等库存数据 [5] - 硅锰方面，展示了2022 - 2026年仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存、样本企业库存等库存数据 [7] 成本利润 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年铁合金电价、兰炭价格、二氧化硅价格等成本数据，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、利润等数据 [5] - 硅锰方面，展示了2022 - 2026年化工焦、锰矿等成本数据，以及内蒙古、广西等地硅锰利润数据 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格 - 硅铁方面，2026年2月11日宁夏72硅铁现货价5270元，日变化0，周变化 - 80；内蒙72硅铁现货价5320元，日变化0，周变化 - 30等，各产区硅铁现货及盘面价格有不同变化，如硅铁主力合约5580元，日变化 - 14，周变化 - 40；硅锰方面，内蒙6517硅锰产区出厂价5650元，日变化0，周变化 - 30，主力合约5818元，日变化6，周变化 - 18 [1] - 展示了2022 - 2026年硅铁不同产区市场价、出口及进口均价、主力合约及基差等价格走势图表 [2] - 展示了2022 - 2026年硅锰主力合约收盘价、基差、南北价差等价格走势图表 [6] 供应 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等供应情况图表；硅锰方面，展示了2022 - 2026年硅锰产量（周）、企业开工率（%）等供应情况图表 [4][6] 需求 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年粗钢产量预估值修正（中国月）、金属镁价格及产量、硅铁出口数量合计（中国月）等需求相关图表；硅锰方面，展示了2022 - 2026年硅锰需求量（中国万吨）、出口数量合计（中国月）等需求情况图表 [4][7] 库存 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报、库存平均可用天数（华东、华南、北方大区月，中国天）等库存情况图表；硅锰方面，展示了2022 - 2026年仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量（日）、63家样本企业库存（中国周）等库存情况图表 [5][7] 成本利润 - 硅铁方面，展示了2022 - 2026年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格及开工率、生产毛利、二氧化硅、氧化铁皮价格、硅铁宁夏及内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润等成本利润相关图表；硅锰方面，展示了2022 - 2026年化工焦、锰矿等原料价格，硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润、广西及宁夏硅锰折主力盘面利润等成本利润相关图表 [5][6][7]

行业整体效益与市场格局 - 2025年重点统计钢铁企业利润总额1151亿元，同比增长1.4倍，其中钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈，平均利润率为1.9%，同比上升1.13个百分点 [1] - 2025年行业利润由降转升，2021年重点统计企业利润总额为历史最高的3459亿元，2024年降至483亿元，比2021年下降86% [1] - 2025年钢铁市场延续供强需弱格局，全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%，折合粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1% [1] - “十四五”以来，粗钢产量从2020年的10.65亿吨降至2025年的9.61亿吨，降幅9.8%，粗钢表观消费量较2020年峰值10.48亿吨减少20.9% [2] 需求结构变化与行业挑战 - 钢铁需求结构发生明显变化，建筑业用钢占比由2020年的58%降至2025年的49%，制造业用钢占比由42%升至51% [2] - 国内钢材需求已连续5年下降，企业生产经营持续承压 [2] - 行业处于长周期减量调结构阶段 [2] 产品结构升级与高端化发展 - 重点统计企业用于增加新产品的固定资产投资在2025年达223.6亿元，比2020年增长1.2倍 [4] - 与2020年相比，2025年热轧板卷、冷轧板卷、电工钢产量分别增加9288万吨、2155万吨、775万吨 [4] - 2025年不锈钢粗钢产量4087万吨，占全球比重升至64%，其中300系不锈钢产量占比从48%升至51% [4] - 宝钢股份在“十四五”时期全球首发产品40余个，攻克标志性技术124项，申请发明专利6505件，科技创新效益逾150亿元，技术降本效益超100亿元 [3] - 宝钢股份大力发展超高等级取向硅钢，成功研发1000兆帕级超高强高性能水电钢，自主开发全系列高端油井管和管线钢 [3] - 兴澄特钢轮毂轴承用钢在国内高端乘用车细分市场占有率超80%，占国内同类产品出口量的95%以上 [3] - 兴澄特钢实现三代及以上轮毂轴承用钢的稳定高效绿色化制造，产品疲劳寿命达额定寿命1.3倍以上，优于进口材料 [4] 绿色低碳发展与能效提升 - 截至2025年底，钢铁行业超低排放改造累计投入超3700亿元，80%以上粗钢产能实现超低排放 [5] - “钢铁极致能效标杆示范三年行动”于2022年底启动，143家企业7.5亿吨钢产能参与培育 [5] - 143家培育企业高炉、转炉能耗比2023年分别下降2.5%、12.2%，两个工序两年累计节能1320万吨标煤，减排二氧化碳3400万吨 [5] 未来发展方向 - 2026年行业将深入实施“提质创品”、“能碳提效”、“数智转型”三大改造工程 [5] - 将继续推进产能治理新机制、联合重组、“铁资源开发计划”与“钢铁应用拓展计划” [5] - 着力“控总量、优供给、促平稳、增效益、推转型” [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 价格 - 提供硅铁不同产区（宁夏、内蒙、青海等）72、75及硅锰不同产区的现货价格及日变化、周变化情况，还有硅铁不同合约（主力合约、01合约等）价格及日变化、周变化，以及基差、月差、主力价差等数据 [1] - 展示硅铁不同产区（内蒙古、青海、宁夏等）72%FeSi、75%FeSi市场价2022 - 2026年走势，硅铁出口均价、进口均价，硅铁主力合约江苏基差、主力月宁夏基差等价格数据历年走势 [2] - 呈现硅锰主力合约收盘价、基差（江苏、内蒙），硅锰南北价差、广西高低硅锰差，以及化工焦、半碳酸锰块等锰矿相关价格历年走势 [6] 供应 - 给出136家硅铁企业产量（月、周）、不同产区（内蒙古、宁夏、陕西）产能利用率历年走势，以及硅锰产量（周）、硅锰企业开工率历年走势 [4][6] 需求 - 展示粗钢产量预估值修正（月）、统计局中国工业产品粗钢产量（月）、金属镁产量（万吨）、不锈钢粗钢产量（月）等数据历年走势，还有硅铁、硅锰出口数量合计（月），硅铁FeSi75 - B、硅锰6517河钢集团采购量（月） [4][6][7] 库存 - 呈现硅铁60家样本企业不同产区（中国、宁夏、内蒙古等）库存（周），硅铁仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报，硅铁不同地区库存平均可用天数（月、天）历年走势 [5] - 给出硅锰仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效库存，硅锰单边交易持仓量，硅锰不同产区汇总价格、库存平均可用天数（月），硅锰63家样本企业库存（周）历年走势 [7] 成本利润 - 展示铁合金不同产区（青海、宁夏、陕西、内蒙古）电价历年走势，兰炭小料市场主流价、开工率、生产毛利，二氧化硅、氧化铁皮市场价，硅铁宁夏、内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润，75硅铁出口利润历年走势 [5] - 呈现硅锰不同产区（内蒙古、广西等）利润，广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润历年走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2026 年 1 月 13 日，宁夏72 硅铁自然块现货价 5320 元，日变化 0，周变化 50 元；内蒙72 现货价 5350 元，日变化 50 元，周变化 70 元等；硅铁主力合约 5698 元，日变化 66 元，周变化 74 元[2]。 - 硅锰方面，2026 年 1 月 13 日，内蒙6517 硅锰产区出厂价 5700 元，日变化 0，周变化 50 元；主力合约 5930 元，日变化 26 元，周变化 56 元[2]。 供应 - 硅铁方面，展示 136 家硅铁企业月产量、周产量（产能占比 95%）及内蒙古、宁夏、陕西等地月产能利用率等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[4]。 - 硅锰方面，展示中国硅锰周产量、企业开工率等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[6]。 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正、金属镁价格及产量、不锈钢粗钢产量、硅铁出口数量、河钢集团硅铁采购量和价格等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[4]。 - 硅锰方面，涉及中国硅锰需求量、粗钢产量预估值修正、硅锰出口数量等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[7]。 库存 - 硅铁方面，展示 60 家样本企业中国及宁夏、内蒙古、陕西等地周库存，以及仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报、各地区库存平均可用天数等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[5]。 - 硅锰方面，展示仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量、各地区汇总价格、各地区利润、中国需求量、库存平均可用天数、63 家样本企业中国周库存等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[7]。 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价、兰炭价格、开工率、生产毛利，二氧化硅、氧化铁皮市场价，宁夏和内蒙硅铁生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75 硅铁出口利润等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[5]。 - 硅锰方面，涉及化工焦、锰矿等价格，内蒙古、广西等地硅锰利润、广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等数据，呈现 2022 - 2026 年变化趋势[6][7]。

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年12月29日硅铁现货方面，宁夏72为5250元、内蒙72为5270元，日变化均为0，周变化分别为50、20；硅锰产区出厂价方面，内蒙6517为5590元，日变化20，周变化50 [2] - 展示了2021 - 2025年硅铁不同产区市场价、出口均价、进口均价、主力合约收盘价等价格数据及变化趋势，如72%FeSi不同产区市场价走势 [3] - 展示了2021 - 2025年硅锰主力合约收盘价、基差、南北价差等价格数据及变化趋势，还有化工焦、锰矿等相关原料价格 [7] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量、产能利用率、开工率等供应数据及变化趋势，如136家硅铁企业月产量、周开工率等 [4] - 展示了2021 - 2025年硅锰产量、企业开工率等供应数据及变化趋势，如硅锰周产量、企业开工率 [7] 需求 - 展示了2021 - 2025年粗钢、金属镁、不锈钢粗钢等产量数据及硅铁、硅锰需求量数据，如中国粗钢月产量、硅锰中国需求量（钢联口径） [4][8] 库存 - 展示了2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存、仓单数量等库存数据及变化趋势，如硅铁60家样本企业周库存 [6] - 展示了2021 - 2025年硅锰仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存等库存数据及变化趋势，如硅锰日仓单数量合计 [8] 成本利润 - 展示了2021 - 2025年铁合金电价、兰炭价格及毛利、硅铁生产成本及利润等成本利润数据及变化趋势，如宁夏硅铁生产成本、75硅铁出口利润 [6] - 展示了2021 - 2025年硅锰不同地区利润、折主力盘面利润等成本利润数据及变化趋势，如内蒙古硅锰利润（钢联口径） [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2025年12月25日宁夏72硅铁自然块现货价5230元，日变化 -20元，周变化110元；内蒙72为5270元，日变化0元，周变化70元等；硅铁出口价天津72为1020美金，日变化0，周变化0 [2] - 硅锰方面，2025年12月25日内蒙6517硅锰产区出厂价5570元，日变化0，周变化30元；宁夏6517为5520元，日变化 -20元，周变化30元等 [2] 供应 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年136家硅铁产量、产能利用率、开工率等数据，如136家硅铁产量中国月数据在350000 - 550000吨波动 [4] - 硅锰方面，呈现了2021 - 2025年硅锰产量、采购量等数据，如硅锰产量中国周数据在5500 - 9000吨波动 [6] 库存 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年60家样本企业库存、仓单数量等数据，如硅铁60家样本企业库存中国周数据在30000 - 110000吨波动 [5] - 硅锰方面，呈现了2021 - 2025年仓单数量、库存等数据，如CZCE硅锰仓单数量合计日数据在0 - 140000吨波动 [7] 成本利润 - 硅铁方面，展示了2021 - 2025年电价、兰炭价格等成本数据，以及宁夏、内蒙硅铁生产成本、利润数据 [5] - 硅锰方面，呈现了2021 - 2025年锰矿价格等成本数据，以及内蒙古、广西硅锰利润数据 [6][7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年12月24日硅铁不同产区现货价格有变化，如宁夏72为5250元，日变化30元，周变化100元；内蒙72为5270元，日变化20元，周变化70元等 [2] - 硅铁不同合约盘面价格有波动，主力合约5648元，日变化4元，周变化166元等 [2] - 硅锰产区出厂价和贸易商价有变动，如内蒙6517产区出厂价5570元，日变化20元，周变化30元 [2] 供应 - 展示了硅铁和硅锰不同企业的产量、产能利用率、开工率等数据，如136家硅铁企业产量（周，产能占比95%）、136家硅铁生产企业产能利用率（月）等 [5][7] 需求 - 涉及粗钢、金属镁、不锈钢粗钢等产量数据，以及硅铁、硅锰的采购量和需求量等，如粗钢产量预估值修正（月，万吨）、硅铁FeSi75 - B采购量（月）等 [5][8] 库存 - 包含硅铁和硅锰的库存数据，如硅铁60家样本企业库存（周）、硅锰仓单数量合计（日）等 [6][8] 成本利润 - 有铁合金电价、兰炭价格等成本数据，以及硅铁、硅锰的生产成本、利润等数据，如铁合金电价（元/度）、宁夏硅铁折主力盘面利润等 [6][8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年12月22日硅铁各品种价格有不同表现，如宁夏72硅铁现货价5200元，日变化0元，周变化100元；硅铁出口价天津72为1020美金，日变化0，周变化0；硅锰产区出厂价内蒙6517为5540元，日变化0，周变化20元 [2] - 展示了2021 - 2025年硅铁、硅锰各地区市场价、主力合约收盘价、基差、月差等价格指标的历史走势 [3][7] 供应 - 给出2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（月）、开工率（周）以及中国硅锰产量（周）等供应数据 [5][7] 需求 - 呈现2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（月）、中国硅锰需求量（万吨）、硅铁和硅锰采购量及价格、不锈钢粗钢产量（月）等需求相关数据 [5][7][8] 库存 - 包含2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（周）、仓单数量合计（日）、有效预报（日）、库存平均可用天数（月），以及硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）、63家样本企业库存（周）等库存数据 [6][8] 成本利润 - 展示2021 - 2025年铁合金电价（日）、兰炭市场主流价（日）、开工率（周）、生产毛利（日）、二氧化硅市场价（日）、氧化铁皮市场价（日）等成本数据，以及硅铁和硅锰生产成本、折主力盘面利润、现货利润、出口利润等利润数据 [6][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁自然块宁夏72最新价5100，日变化0，周变化0；内蒙72最新价5120，周变化 -50；产区汇总价青海72最新价5150，周变化0；陕西72最新价5080，周变化0；陕西75最新价5600，周变化 -50 [2] - 硅铁合格块江苏72最新价5500，周变化100；贸易商价天津72最新价5560，日变化 -40，周变化 -40；硅铁出口价天津72为1020，天津75为1070，日、周变化均为0 [2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517最新价5520，周变化 -10；宁夏6517最新价5490，周变化 -30；广西6517最新价5600，周、日变化均为50；贵州6517最新价5550，周、日变化均为30；云南6517最新价5550，周、日变化均为30；广西6014最新价5000，周变化0 [2] - 硅锰贸易商价宁夏6517最新价5490，周变化 -30；江苏6517最新价5680，周变化 -40 [2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁产量、产能利用率，87家独立电弧炉钢厂开工率，中国硅锰产量、企业开工率等数据 [4][6] 需求 - 展示了2021 - 2025年中国粗钢产量预估值、统计局产量，金属镁产量、价格，硅铁出口均价、数量，不锈钢粗钢产量，河钢集团硅铁、硅锰采购量和价格，中国硅锰需求量等数据 [4][7] 库存 - 呈现了2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存、仓单数量、有效预报、仓单 + 有效预报，硅铁各地区库存平均可用天数，硅锰仓单数量、有效预报、仓单 + 有效库存，硅锰63家样本企业库存等数据 [5][7] 成本利润 - 展示了2021 - 2025年铁合金电价，兰炭价格、开工率、生产毛利，二氧化硅、氧化铁皮市场价，硅铁宁夏、内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润、75硅铁出口利润，硅锰各地区利润、折主力盘面利润等数据 [5][7]