报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁：谨慎看多 [2] - 铁矿石：偏空思路 [2] - 玻璃、纯碱：谨慎看空 [2][3] 报告的核心观点 - 钢材短线或反弹但中期偏弱运行，铁矿石阶段性供需结构转弱，焦炭第三轮提降落地后或区间震荡，焦煤复产慢短期偏强后或区间震荡，铁合金基本面弱或低位震荡，玻璃和纯碱基本面缺乏支撑或重回弱势 [6][11][14][18][21][25][29] 根据相关目录分别总结 钢材 - 螺纹钢近期盘面震荡多空交织，原料端有提振但供需偏弱，华东库存高、成交低迷，短期或反弹但高度有限，中期维持偏弱运行 [7][8] - 热卷供需双增，库存环比略降但绝对水平高，基本面整体偏弱，政策平淡，原料短期驱动强，钢价短期或反弹，中期供需承压 [2][9] 铁矿石 - 铁水产量微增，钢厂库存增加、港口库存减少，外矿发到货预计回升，阶段性供需结构转弱，多单止盈 [12] 焦炭 - 焦炭第三轮提降落地，市场有提涨预期，钢厂利润小幅改善，铁水产量环比变化不大，短期关注原料价格波动，行情阶段性反弹后或转入区间震荡，谨慎操作 [16] 焦煤 - 国内煤矿开工率维持低位，山西地区煤矿小幅复产但进度慢，供需矛盾未解决，现货端偏强，安监背景下复产有不确定性，行情阶段性反弹后或转入区间震荡，谨慎操作 [19] 铁合金 - 锰硅产区供应环比增加、需求环比下降，库存环比转降但绝对水平高，海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化，黑色系商品反弹但自身基本面弱，行情或延续低位震荡 [23][24] - 硅铁产区供应环比小幅增加、需求环比下降，库存环比下降，主流钢厂招标量价齐升，关注其他钢厂招标动向，黑色系商品反弹但自身基本面驱动有限，行情或维持区间运行 [23][24] 玻璃 - 供应端冷修兑现缓慢，现货需求弱，下游订单低迷，厂内及贸易库存高位徘徊，去库节奏慢，基本面缺乏支撑，空头集中减仓结束后重回弱势 [27] 纯碱 - 下游玻璃日熔量维持较低水平，重碱需求疲弱，基本面承压，短期空头止盈支撑阶段性反弹，空头集中平仓结束后或重回弱势 [31] 期货价格及相关数据（部分列举） - 铁矿01最新价格711，涨跌6；PB粉最新价格୧୫୧ ，涨跌2等 [10] - 焦炭1月合约最新价格1986.0，涨跌33.5；吕梁准一级冶金焦出厂价最新1530，涨跌0等 [15] - 焦煤1月合约最新价格1515.5，涨跌45.0；吕梁主焦(A<10.5.S<1%,G>75)最新1830，涨跌0等 [18] - 锰硅01最新价格5854，涨跌22；硅铁01最新价格5844，涨跌22等 [22] - FG01收盘价最新928，涨跌-9，涨跌幅-1.0%；湖北现货最新960，涨跌0等 [26] - SA01收盘价最新1023，涨跌-14，涨跌幅ー1.4%；沙河现货最新985，涨跌-10等 [30]

报告行业投资评级 - 锰硅硅铁产业客户逢高卖出套保 [7] - 焦煤焦炭维持低多看待，有可能上涨去测试6月8日高点 [7] - 铁矿石空单持有 [6][7] 报告的核心观点 - 黑色板块近期整体反弹向上，双硅易受带动，但锰硅高库存持续压制价格反弹，硅铁走势相对抗跌，两者均面临终端需求走弱压力 [2] - 焦煤现货报价创新高，焦炭提涨预期升温，期货大幅上涨，核心原因是沁源矿难后国内焦煤主产区安监形势严峻，供给极低，现货紧张 [4][5] - 本周黑色整体反弹，铁元素受周四数据影响反弹后稍有回落，本期钢材数据向好但存在失真，铁矿石价格判断仍以偏弱为主 [6] 各品种情况总结 期货市场 - 8月14日远月合约中，RB2701收盘价3051元/吨，涨14元，涨幅0.46%；HC2701收盘价3277元/吨，涨24元，涨幅0.74%等 [1] - 8月14日近月合约中，RB2610收盘价3015元/吨，涨12元，涨幅0.40%；HC2610收盘价3260元/吨，涨25元，涨幅0.77%等 [1] - 8月14日跨月价差方面，RB2610 - 2701为 - 36元/吨，涨跌 - 1元等；价差/比价/利润方面，卷螺差245元/吨，涨跌14元等 [1] 锰硅硅铁 - 锰硅周产量环比微增，企业库存45.8万吨且仓单压力沉重，港口锰矿高库存，下游钢厂采购疲软，高库存压制价格反弹 [2] - 硅铁因甘肃产区亏损减产，产量稳定在11.4万吨左右，企业库存8.78万吨、仓单低，成本支撑与交割压力小于锰硅，走势相对抗跌 [2] 焦煤焦炭 - 现货端焦煤现货报价新高，焦炭提涨预期升温，港口贸易准一湿熄焦1680元（周环比 + 90），准一干熄焦1880元（周环比 + 30）等 [4] - 期货端煤焦领涨，因焦煤供给持续受限，5.22沁源矿难后国内焦煤主产区安监严峻，供给极低，现货紧张，蒙煤创年内新高 [5] 铁矿石 - 本周黑色整体反弹，铁元素受周四数据影响反弹后稍有回落，本期钢材数据向好但受台风影响存在失真，不能说明钢材需求走强 [6] - 普氏价格下跌至95美金左右，略低于前期预判的年内均值，铁矿石价格判断仍以偏弱为主 [6] 现货市场 - 8月14日上海螺纹3110元/吨，涨40元；天津螺纹3120元/吨，涨40元等 [1] - 8月14日上海热卷3300元/吨，涨20元；杭州热卷3310元/吨，涨20元等 [1] - 8月14日青岛港超特粉560元/吨，跌3元；青岛港混合粉626元/吨，跌3元等 [1] 基差情况 - 8月14日HC主力基差40元/吨，涨跌 - 7元；RB主力基差95元/吨，涨跌27元等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁近月合约市场情绪较热，需关注交割风险；锰硅成本端底部持稳，需关注锰矿后续到港节奏 [1] 各目录总结 基本面跟踪 期货 - 硅铁2609收盘价6082，较前一交易日涨88，成交量35594，持仓量82844；硅铁2611收盘价5926，较前一交易日涨30，成交量422655，持仓量404537 [1] - 锰硅2609收盘价5788，较前一交易日涨10，成交量46860，持仓量126467；锰硅2611收盘价5828，较前一交易日涨22，成交量333914，持仓量458904 [1] 现货 - 硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5600元/吨，较前一日无变化；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5700元/吨，较前一日无变化 [1] - 锰矿Mn44块价格37.8元/吨度，较前一日无变化；兰炭小料神木价格810元/吨，较前一日无变化 [1] 价差 - 硅铁期现价差（现货 - 11期货）为 - 326元/吨，较前一日降30；锰硅期现价差（现货 - 11期货）为 - 128元/吨，较前一日降22 [1] - 硅铁近远月价差（2609 - 2611）为156元/吨，较前一日涨58；锰硅近远月价差（2609 - 2611）为 - 40元/吨，较前一日降12 [1] - 锰硅2609 - 硅铁2609跨品种价差为 - 294元/吨，较前一日降78；锰硅2611 - 硅铁2611跨品种价差为 - 98元/吨，较前一日降8 [1] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为0；锰硅趋势强度为0 [1] 行业新闻 - 截止8月14日，天津港锰矿库存487.06万吨，环比增加5.22万吨；钦州港库存90.38万吨，环比下降8.48万吨；曹妃甸港口库存0万吨；防城港库存7.5万吨，环比下降0.6万吨；锰矿库存总量584.94万吨，环比下降3.86万吨 [2] - 锰矿市场南北走势分歧，本周天津港询盘成交情况好转，贸易商挺价情绪提升，港口报价小幅上行，成交重心提升0.2 - 0.3左右 [2] - 8月14日锰矿外盘价格有降，如S32澳块5（降0.1）等；天津港和钦州港锰矿现货价格有升有降 [3] - 8月14日硅铁72和75各地价格无变化，硅铁FOB价格上涨；硅锰6517北方和南方报价无变化 [3] - 金盛兰8月13日硅铁和硅锰定价及采购量情况，如湖北硅铁定价6070元/吨、采购量150吨等；部分钢厂硅锰定标价格有涨有跌及采购量情况 [3] - NMT、Jupiter、UMK、康密劳、联合矿业（CML）公布2026年9月对华锰矿装船价或报价，较上月有下跌 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观层面美伊局势不确定性大，对金融、能源等多行业产生影响，各行业受供需、政策、地缘等因素综合作用，呈现不同走势，多数行业短期震荡特征明显，部分行业有阶段性机会或压力 [2][5][9] 各行业总结 宏观金融 宏观 - 特朗普对进口无人机及零部件加征关税，短期对A股无人机产业链偏利空 [4] - 美国对伊朗采取“经济窒息”消耗战，原油双向波动风险大，建议观望 [5] - 2026年7月金融数据“总量企稳、结构分化”，货币政策宽松效果渗透，实体经济信用扩张内生动能待提振 [6] 人民币汇率 - 美国经济数据走弱打压加息预期，美元指数一度走弱，人民币对美元被动走强，后续进入政策观察窗口 [7][8] 股指 - 7月金融数据弱势，成交中枢下移，指数上行缺乏动力，市场呈震荡格局，定价或转向企业业绩 [9] 国债 - 逆回购操作信号偏中性，期债移仓换月，可小仓位做多T2612与TL2612，关注税期资金面表现 [10][11] 集运欧线 - 主力合约深度贴水，地缘扰动与复航预期拉锯，主力大概率在1550 - 1650点区间震荡，关注美伊谈判进展 [12][16] 贵金属 铂金&钯金 - 南非产量下降叠加美通胀数据温和，铂震钯弱，8 - 9月有望修复性上涨，中长期铂钯价差或偏强 [18][20] 黄金&白银 - 美CPI符合预期，金银高位震荡，8 - 9月有望修复性上涨，2027年二季度或重启降息窗口 [21][23] 新能源 碳酸锂 - 市场处于“现实端去库”与“弱预期修复”阶段，以宽幅震荡思路看待，主力合约核心运行区间13 - 16.5万元/吨 [27][28] 工业硅&多晶硅 - 工业硅供给改善但需求疲软，价格上行缺乏支撑；多晶硅受挺价倡议等提振，但现货高库存矛盾未化解 [29][32] 有色金属 铜 - 驱动未共振，铜价进入高位调整，沪铜价格重心107264左右，伦铜14067左右 [34][37] 铝产业链 - 海外供应风险溢价回落，国内交易铝锭去库；氧化铝预计运行区间2600 - 2730元/吨，沪铝23500 - 24300元/吨，铸造铝合金22800 - 23600元/吨 [38][44] 锌 - 美国消费数据降温带来估值修复，库存去化提供支撑，短期震荡中枢抬升 [45][47] 锡 - 低海外库存与国内需求偏弱拉锯，短期宽幅震荡偏强，高位延续需国内库存去化及成交改善 [48][49] 铅 - 供需宽松，再生铅亏损但开工回升，价格围绕再生成本和国内累库博弈，震荡重心偏弱 [50][52] 能源油气 原油 - 美伊僵持，油价震荡，整体库存偏低，短期谈判僵局难打破 [54][56] 燃料油 - 新加坡重馏分库存去库，高低硫燃料油基本面偏强，建议谨慎追涨 [57][59] 沥青 - 地缘因素主导，基本面供给增加需求受限，近月合约下方空间有限，可关注远月反弹抛空机会 [60][63] 化工 纸浆 - 胶版纸 - 基本面略有好转但压力仍存，APP提价，期价短期震荡略偏强 [64][67] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯供应逐渐恢复但库存积累慢，基差坚挺，9月供需或转紧；苯乙烯8月去库，出口预期提高 [68][70] LPG - 地缘溢价与外盘成本支撑定价，但内需压制内盘跟涨，价格或震荡运行 [71][75] 乙二醇 - 低库存、高基差及近端供应偏紧支撑盘面，短期价格偏强，关注下游需求和装置重启进度 [76] 甲醇 - 供应收缩但港口累库预期增强，短期高位震荡，关注进口到港和装置恢复情况 [77][79] PP - 丙烯 - 中东局势和高基差支撑，PP、丙烯供需双弱，预计短期向上收基差 [80][83] 塑料 - 中东局势未缓和，PE供减需增，下方有支撑上方受库存制约，短期高位震荡 [84][85] PVC - 供需双弱格局维持，库存有压力，向上驱动有限，关注供应边际变化和出口 [87] 玻璃 - 纯碱 - 纯碱过剩预期强，价格突破成本线，检修影响有限；玻璃需求悲观，库存压力大，关注供应端变化 [88][91] 黑色 螺纹&热卷 - 供应减产极致但需求未回暖，钢厂盈利率回升但铁水大幅回升难度大，成本支撑逻辑或松动 [94][96] 铁矿石 - 7月下旬发运回升，下游铁水触底回升，供需压力好转，但下半年供应过剩，上行阻力大 [97][98] 焦煤&焦炭 - 事故影响产量，焦煤需求旺盛，焦炭有提涨预期，盘面受紧供应与旺需求推动，关注需求持续性和焦炭价格 [99][101] 硅铁&硅锰 - 成本托底但高库存压力仍存，硅铁大概率高位震荡，硅锰增产可能性大，去库难度大 [102][103] 油脂饲料 油料 - 外盘大豆产区天气良好但优良率低，多空博弈持续，内盘M09跟随外盘，远月采购提振盘面 [105][106] 油脂 - 国内油脂库存高，消费淡季，供强需弱，油脂板块或区间震荡，品种强弱转换 [107][109] 豆一 - 国产大豆供需宽松与新季减产预期矛盾，台风季提供炒作空间，贸易商套期保值压制上行 [110][112] 玉米&淀粉 - 玉米盘面震荡偏弱，后续预计走弱；淀粉下游需求恢复慢，9月学校开学或带来补库需求 [113][114] 农副软商品 生猪 - 压栏二育收紧供给，远月累库压力犹存，主力合约短期偏强震荡 [118][120] 棉花 - 北半球天气风险回升，棉价有底部支撑，但下游消费淡季，抛储压制盘面，郑棉短期区间震荡 [122][125] 白糖 - 期货冲高回落、外强内弱，后续预计震荡偏弱，上行动能减弱 [126] 橡胶 - 天然橡胶受产区降雨和需求转弱压力，合成橡胶受海峡未开放成本支撑，关注上游装置动态 [127][131] 鸡蛋 - 备货与产能拉锯，蛋价高位整理，主力合约震荡偏强运行 [132][134] 苹果 - 早熟苹果病害质量欠佳影响供应，短期高位走势可持续，关注前高突破情况 [134][136] 花生 - 阴雨影响春花上市，期价窄幅震荡，月差小幅震荡 [137][138] 红枣 - 国内供需宽松，枣树生长情况尚可，价格暂维持稳中偏弱运行 [139][141] 原木 - 交投清淡，现货维稳，进口运费抬升提供成本支撑，期价短中期震荡或低位反弹 [142][143]

库存 成本利润 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 10.5 01/01 01/24 02/16 03/11 04/03 04/26 05/19 06/11 07/04 07/27 08/19 09/11 10/04 10/27 11/19 12/12 硅铁：60家样本企业：库存：中国（周） 2022 2023 2024 2025 2026 0.5 1 1.5 2 2.5 3 01/01 01/24 02/16 03/11 04/03 04/26 05/19 06/11 07/04 07/27 08/19 09/11 10/04 10/27 11/19 12/12 硅铁：60家样本企业：库存：宁夏（周） 2022 2023 2024 2025 2026 1 2 3 4 5 6 7 01/01 01/23 02/14 03/08 03/30 04/21 05/13 06/04 06/26 07/18 08/09 08/31 09/22 10/14 11/05 11/27 12/19 硅铁：60家样本企业：库存：内蒙古（周） 2022 2023 2024 2025 2026 0 0.5 1 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观层面国内经济修复偏弱、结构分化海外流动性偏紧压制钢价 钢材维持螺纹弱板材强的K型格局 各品种基本面有差异 策略上钢材短期内逢高试空中期宽幅震荡 铁矿石短期震荡运行 锰硅或偏弱势 硅铁关注电力情况难有持续上涨 双焦短期高位震荡 工业硅短期震荡偏强 多晶硅谨慎操作等[2][3][6][11][17][21][23] 各品种分析 螺纹钢 - 8月14日主力合约rb2610收至3015元/吨 涨0.43% 注册仓单34417吨环比持平 天津和上海汇总价均环比涨10元/吨至3100元/吨[1] - 宏观上国内政策预期落空 经济修复弱 地产等数据疲软压制需求 海外因素扰动大宗商品估值 基本面本周钢厂盈利率和铁水产量环比持平 螺纹产量降 表需回升 去库 但实际需求回升弱 现货报价稳中个跌 成交一般偏弱 焦煤成本支撑仍在 焦炭有提涨预期 盘面多空交织宽幅震荡 铁矿石基本面弱 钢材基本面压制反弹空间 策略上短期内逢高试空 中期宽幅区间震荡[2][3] 热轧板卷 - 8月14日主力合约hc2610收至3260元/吨 涨0.84% 注册仓单239797吨 环比减少11182吨 乐从和上海汇总价均环比涨20元/吨[1] - 宏观和基本面情况同螺纹钢类似 成材延续螺纹弱 板材偏强的K型分化格局[2] 铁矿石 - 上周五主力合约I2701收至710.50元/吨 涨0.78% 持仓变化+8452手至47.80万手 加权持仓量120.92万手 现货青岛港PB粉686元/湿吨 折盘面基差22.19元/吨 基差率3.03%[4] - 供给上最新一期海外矿石发运量环比小幅减 澳洲发运回升 巴西高位回落 非主流国家发运增加 近端到港量因台风骤降 需求上钢联口径日均铁水产量环比回升0.17万吨至238.2万吨 钢厂盈利率止跌回升 库存上47港口库存小幅下滑 疏港受台风影响大幅下降 钢厂库存低位累积 综合来看供给处于相对淡季但仍同期偏高 需求铁水产量回升 利润好转 后续还有向上修复空间 黑色板块缓慢修复 矿石海运费高位震荡 期货价格前期获支撑反弹 短期预计震荡运行[5][6] 锰硅硅铁 - 8月14日 锰硅主力SM611合约收涨0.38%至5828元/吨 天津现货市场报价5750元/吨 折盘面5940元/吨 升水盘面112元/吨 硅铁主力SF611合约收涨0.51%至5926元/吨 天津72硅铁现货市场报价6320元/吨 升水盘面394元/吨 江苏72硅铁市场报价6150元/吨 折盘面6040元/吨 升水盘面114元/吨[8] - 上周锰硅盘面价格延续小幅反弹 周涨幅2.32% 技术上仍处中期下跌趋势 关注上方压力位 硅铁上周盘面价格震荡 周涨幅0.78% 技术上在三角收敛区间末端向上摆脱后震荡盘整 关注上方阻力位 宏观上美国7月CPI和PPI数据使市场对9月加息预期回落 市场风险偏好回升 基本面锰硅行业过剩 短期产量下滑收窄过剩幅度但本周供给反弹 建材端产量下行 供求结构转弱 锰矿价格偏弱 需求依赖成材但下游行业疲软 硅铁供需结构相对良好 甘肃电价成本上移使部分产能停产检修 盘面价格修复 但供给限制不强烈 价格上涨可能导致宁夏地区开工恢复 预计锰硅在锰矿无明显回升或内需无改善前维持偏弱势 硅铁关注今夏电力情况 若无明显紧缺难有持续上涨行情[9][10][11] 焦煤焦炭 - 8月14日 焦煤主力JM2609合约收涨4.05%至1374元/吨 山西低硫主焦等多种现货折盘面仓单后均升水盘面 焦炭主力J2609合约收涨1.11%至1911.5元/吨 日照港等现货折盘面仓单后升水盘面[14] - 上周焦煤盘面价格延续反弹 周涨幅7.81% 技术上强势突破压力位 关注上方阻力位 焦炭上周盘面价格同样反弹 周涨幅3.13% 技术上短期走势偏强 关注上方反弹阻力位 宏观情况同锰硅硅铁 基本面市场关注供给端 蒙古缺油问题使市场有预期 中蒙短盘运费和口岸蒙煤价格上升 国内山西限产持续 内蒙开展安全生产整治 焦煤供给持续低位 库存降幅加大接近低点 下游库存偏低或面临补库需求 焦炭焦化厂因亏损产量处历史低位 供给偏紧 但焦煤上方受仓单和板块压力 成材反弹力度弱 利润转负 原材料涨价难传导 虽本周钢材表需回升但可能有台风干扰 实际需求或虚高 后续预计短期高位震荡 关注成材情况和宏观风险[15][16][17] 工业硅、多晶硅 工业硅 - 上周五主力合约SI2609收盘价报8770元/吨 涨2.27% 加权合约持仓变化+17355手至430626手 现货华东不通氧553市场报价9050元/吨 环比持平 主力合约基差280元/吨 421市场报价9350元/吨 环比持平 折合盘面价格后主力合约基差 - 220元/吨[19] - 供给上四川开炉数减少 云南开工率暂稳 丰水期西南产能释放结束 新疆大厂传出减产消息 供给收缩 需求上多晶硅周产稳中有升 8月产能继续释放 但对工业硅实际需求取决于开工意愿 增量有限 有机硅DMC开工率下滑 硅铝合金开工率下移 行业库存高位累库速度放缓 整体短期供应压力缓解 价格受减产支撑和下游情绪带动 预计短期震荡偏强运行 关注厂家套保及出货情况和新疆大厂实际减产安排 关注上方8800 - 9000元/吨压力情况[20][21] 多晶硅 - 上周五主力合约PS2609收盘价报39030元/吨 涨2.15% 加权合约持仓变化+2904手至196231手 现货SMM口径N型颗粒硅等平均价环比持平 主力合约基差420元/吨[22] - 供给上周产延续小幅上行 8月产能继续释放 部分企业轮检或延迟复产 总体排产环比7月增加 需求终端装机需求疲软 8月硅片产出或下滑 供需上硅料行业库存去化仍面临考验 现货多数企业连续两周无实际报价 市场传部分成交价格上调 产业链各环节上调报价 有顺价迹象 关注终端接受情况 盘面有情绪上冲空间 但单边博弈加剧 谨慎操作 等待现货报价指引[23] 玻璃纯碱 玻璃 - 周五下午15：00主力合约收867元/吨 当日跌0.46% 华北大板和华中报价较前日持平 08月13日浮法玻璃样本企业周度库存7447万箱 环比降0.57% 持仓上持买单前20家减仓75609手多单 持卖单前20家减仓100449手空单[25] - 上周国内浮法玻璃现货市场交投氛围偏淡 受台风影响华东、华北物流和终端到货受阻 部分厂家报价松动 华南部分企业提价20元/吨 供应上多条产线计划复产 日熔量预期回升 需求未见起色 终端房地产项目赶工不及预期 加工企业随用随采 无主动累库意愿 综合来看库存去化压力仍存 预计下周市场价格震荡整理[26] 纯碱 - 周五下午15：00主力合约收969元/吨 当日跌0.62% 沙河重碱报价较前日降6元 08月13日纯碱样本企业周度库存185.67万吨 环比升0.39% 其中重质纯碱库存升1.96万吨 轻质纯碱库存降1.24万吨 持仓上持买单前20家减仓61669手多单 持卖单前20家减仓49445手空单[27] - 上周内蒙古等多家装置集中检修 纯碱供给阶段性收缩 但产能规模有限 对供应端压缩力度不显著 需求持续疲软 下游采购刚需为主 无集中补库或投机性需求 终端对高价纯碱接受度低 市场观望情绪浓 总体本周市场获一定底部支撑 但需求乏力和高库存压制价格上行[28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周双硅价格走势震荡偏强，主要受成本企稳预期推涨，整体供需格局相对平稳，未现趋势性拐点 [3][5] - 锰硅前期受矿价回落压制偏弱，现北方港口矿价止跌、铁水回升、现货库存去化，盘面低位修复，但港口库存压力仍在，后续港口库存去化节奏和厂家减产落地力度是行情企稳走强核心变量 [5] - 硅铁基本面无明显变动，行情随成本端波动，电价与兰炭价格抬升或托底价格，行情震荡弹性提升 [5] - 短期双硅行情围绕成本中枢震荡，价差较前期低位修复；中期钢厂铁水温和回升但高度有限，旺季需求改善幅度不确定，后续需重点跟踪双硅供给端变化 [5] 分组1：双硅整体情况 - 本周双硅价格走势震荡偏强，成本企稳预期推涨 [3] - 宏观上国内7月制造业PMI49.2%，非制造业PMI49.0%，7月CPI同比+0.5%，PPI同比+3.5%；海外美国6月非农就业数据低于预期，7月CPI等数据有相应变化 [5] - 双硅盘面震荡偏强运行，持仓规模环比增加 [6] - 硅铁主力合约价格震荡，收于5926元/吨，环比上升26元/吨，成交1,852,120手，持仓404,537手，持仓环比增加64,765手 [8] - 锰硅主力合约价格震荡上行，收于5828元/吨，环比上升124元/吨，成交2,072,327手，持仓458,904手，持仓环比增加74,277手 [8] - 本周全国主要地区硅铁现货价格稳中上移，75B硅铁主产地汇总报价为5530 - 5600元/吨，较上周环比变化0 - 20元/吨 [9] - 本周全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为5550 - 5830元/吨，价格波动50 - 150元/吨 [9] 分组2：锰硅基本面数据 供应 - 本周锰硅供应端回升，周产量为16.04万吨，较上周增加0.34万吨，环比增长2.14%；周度开工率为31.30%，环比上周增加3.13个百分点 [13] - 锰硅产量环比调整，主产区产量表现分化 [17] 需求 - 炼钢需求方面，247家钢铁企业本周高炉产能利用率为89.44%，较上周上升0.06个百分点；日均铁水产量为238.20万吨，环比上升0.17万吨 [25] - 锰硅钢招价格低位运行，采购量集中释放，多家钢企有相应采购情况 [20] 库存 - 截至8月14日，Mysteel统计全国63家硅锰样本企业库存为458,000吨，环比减少5,000吨 [32] - 截至8月14日，锰硅仓单数量为64,675张，环比减少2,434张，去库12,170吨，期货库存总量为323,375吨 [32] - 7月钢厂硅锰库存平均可用天数为16.64（-0.24天），北方大区14.9天（-0.13天），华东地区17.5天（-1.68天），华南地区20.33天（+2.03天） [32] - 锰硅库存高位运行，分省库存结构延续分化 [33] 锰矿相关 - 主要港口锰矿发运量同环比下降，关注南非锰矿季节性发运节奏 [36] - 北方港口锰矿价格企稳，疏港总量环比下降，锰矿到港短期回升 [39] - 海外矿企报价持续下降，北方港口主流锰矿报价短期企稳 [44] 利润 - 成本震荡偏弱，锰硅利润缓慢恢复 [47] 分组3：硅铁基本面数据 供应 - 本周硅铁供应端继续修复，周产量为11.19万吨，较上周增加0.14万吨，环比增长1.27%；周度开工率为32.64%，环比上周下降0.32个百分点 [51] - 硅铁产量环比调整，主产区产量表现分化 [55] 需求 - 炼钢需求方面，247家钢铁企业本周高炉产能利用率为89.44%，较上周上升0.06个百分点；日均铁水产量为238.20万吨，环比上升0.17万吨 [61] - 非钢需求方面，金属镁7月总产量8.18万吨，环比下降6.2%，同比上升19.3%；不锈钢粗钢7月产量308.17万吨，环比回升4.63万吨；硅铁6月出口量为3.7万吨，环比下降14% [65] - 硅铁钢招价格窄幅波动，采购节奏相对集中，多家钢企有相应采购情况 [56] 库存 - 截至8月14日，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业库存为87,830吨，环比减少700吨 [67] - 截至8月14日，硅铁仓单数量为4,489张，环比增加815张，累库4,075吨，期货库存总量为22,445吨 [67] - 7月钢厂硅铁库存平均可用天数为16.46天（+0.09天），北方大区14.66天（+0.14天），华东地区16.9天（环比-1.28天），华南地区20.8天（+2.35天） [67] - 硅铁样本库存环比回落，分省库存结构延续分化 [68] 利润 - 硅铁生产成本抬升，盘面弱震荡促使利润压缩 [70]