硅铁&锰硅产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 李亚飞 投资咨询从业资格号： Z0021184 金园园 （联系人）从业资格号：F03134630 日期： 2025年11月2日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 硅铁&锰硅观点：板块情绪扰动叠加基本面矛盾，价格宽幅震荡 | 基本面 | 条目 | | 硅铁(宁夏） | | | 锰硅（内蒙古） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 当期值 | 环比 | 同比 | 当期值 | 环比 | 同比 | | 供应 | 周产量（周） | 11.32 | -0.70% | -2.41% | 20.77 | 0.15% | 11.08% | | | 进口数量（8月） | 1.03 | 39.52% | 13.21% | 0.17 | -27.67% | -68.47% | | 需求 | 出口数量（8月） | 4.01 | 14.57% | 6.02% | 0.44 | -3.63% | -11.51% ...

瑞达期货研究院 硅铁市场周报 成本高位利润亏损，库存中性供需偏弱 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「2025.10.31」 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，10月25日，我国"西煤东运"大动脉大秦铁路完成秋季集中修，为今冬明春电煤保供夯实了线路基础；28日，"十五五" 规划建议发布，其中提到综合整治"内卷式"竞争，同时，29日盘中，商务部等5部门办公厅关于印发《城市商业提质行动方案》 的通知，通知提到整治"内卷式"竞争，叠加美联储降息、中美领导人会晤，本周市场预期增强。 2. 海外方面，美联储如期降息25个基点，同时，12月降息概率有所下降；商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中 国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。 3. 供需方面，供需弱平衡，库存中性水平，兰炭企稳，短期成本有所支撑。利润方面，内蒙古现货利润-380元/ ...

每经AI快讯，10月31日，国内期货主力合约大面积收跌，多晶硅涨超2%，沪银、豆粕、沪金涨超 1%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，20号胶、橡胶、集运欧线、甲醇跌超2%，玻璃、氧化铝、PVC、国际 铜、沪铜、丙烯、硅铁、BR橡胶跌近2%。 每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

10月31日，国内商品期货收盘，主力合约大面积收跌，涨幅方面，多晶硅涨超2%，沪银、豆粕、沪金 涨超1%。跌幅方面，碳酸锂跌超3%，20号胶、橡胶、集运欧线、甲醇跌超2%，玻璃、氧化铝、PVC、 国际铜、沪铜、丙烯、硅铁、BR橡胶跌近2%。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月31日，国内商品期市收盘，工业硅跌1.09%，菜油跌0.97%，棕榈油跌0.63%，铁矿石 跌0.56%，硅铁跌1.65%，沪金涨1.27%，沪银涨1.41%，玻璃跌1.9%，纯碱跌1.37%，生猪跌1.42%，红 枣跌1.46%。 ...

2025 年 10月 31 日 品 研 市场情绪反复 ,宽幅 市场情绪反复 宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号:Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园(联系人) 期货从业资格号: F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2601 | 5550 | -44 | 151, 336 | 166. 241 | | 期货 | 硅铁2605 | 5648 | -34 | 1. 358 | 7,078 | | | 锰硅2601 | 5842 | -10 | 178, 345 | 339, 837 | | | 锰硅2605 | 5890 | | 9.340 | 34. 714 | | 项目 | | | 价格 | 较前一交易日 | 単位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现货 | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 52 ...

金融期货早评 宏观：中美经贸团队达成三方面成果共识 【市场资讯】1）习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤。商务部：中美经贸团队达成三 方面成果共识。2）贝森特：可能在圣诞节前选出美联储主席候选人，不喜欢本次降息的措 辞。3）欧洲央行第三次"按兵不动"，维持存款利率 2%不变，经济韧性抵御贸易逆风；拉 加德：核心通胀指标与 2%的目标一致，通胀前景比以往更加不确定。欧元区三季度 GDP 环比增长 0.2%超预期，法国增速创近三年最高，德国继续停滞。4）日本央行维持利率不 变，两名委员继续投反对票。 【核心逻辑】从经济数据角度来看，三季度 GDP 增速如期回落，但全年目标完成压力可控， GDP 平减指数呈现修复态势，其持续性值得关注。9 月经济呈现生产强、内需弱的结构分 化特征，消费与投资增速均显疲软，凸显政策托底的必要性。目前财政政策已明确发力， 通过提前下达 2026 年地方政府债务限额、推进新型政策性金融工具等举措托底经济，后续 内需修复节奏至关重要。第二十届中央委员会第四次全体会议公报发布后股市反应积极， 结合历史规律，股指或会有所表现。此次全会调整重点工作部署次序，将建设现代化产业 体系、对外开放、民生 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 10 月 31 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨天螺纹盘面小幅回落，截止日盘螺纹 2601 合约收盘价格为 3106 元/吨，较上一交易收盘价格 下跌 27 元/吨，跌幅为 0.86%，持仓增加 0.09 万手。现货价格稳中有跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯 | 窄幅整理 | | | 价格持平于 3000 元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌 20 元/吨至 3180 元/吨，全国建材成交量 9.02 万吨。 | | | | 据我的钢铁数据，本周全国螺纹产量环比回升 5.52 万吨至 212.59 万吨，同比减少 30.63 万吨；社库环比 | | | | 回落 6.68 万吨至 430.81 万吨，同比增加 148.24 万吨；厂库环比回落 12.92 万吨至 171.71 万吨，同比增加 | | | | 17.01 万吨；螺纹表需环比回升 6.19 万吨至 232.19 万吨，同比减少 8.49 万吨。螺纹产量继续回升，库存维 | | | | 持较大幅度降幅，表需回升，螺纹供需数据有 ...

| 1:41% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF601) | 65.60% | 5550 | 78 | 5628 | 185% | 108 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 2950 | 5842 | 硅锰 (SM601) | 45.40% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 124 | 3 99% | 3230 | 56.40% | HRB40020mm: 上海 | 螺纹钢 (RB2601) | 3106 | Q235B: 4.75mm: 上海 | 12 | 3318 | 0 36% | 22.20% | 3330 | 热卷(HC2601) | | | | | | ୧୧ | 867 | 8:09% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷:日照港 | 铁矿石 (12601) | 803 | 51.60% | -76 | -4.24% | 1711 | 1 ...

报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：偏空配置 [1] - 焦炭：多单减持 [1] - 焦煤：多单减持 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材宏观落地，各品种矛盾有限；铁矿石受铁水产量下降影响，矿价阶段性承压；焦炭和焦煤价格上行存在压力；铁合金基本面趋向宽松 [3][6][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：周度产量与表观需求环比上升，库存回落，符合供需双弱淡季特征，铁水产量降幅大，对原料支撑趋弱，中美会晤关税缓和措施落地 [4] - 盘面操作建议：上下驱动不强，中期区间运行，当前位置或阶段性走弱 [5] 热卷 - 品种观点：表需及产量回升，库存小幅下降但高于往年同期，铁水产量下降使原料需求支撑弱化 [4][5] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期或回调 [5] 铁矿石 - 品种观点：本周铁水环比减量，因唐山环保管控及钢厂亏损检修，关注检修持续性，钢厂降库、港口累库，静态基本面中性偏弱，阶段性宏观利多出尽 [7] - 盘面操作建议：偏空配置 [8] 焦炭 - 品种观点：第二轮提涨落地，第三轮提涨进行中，焦钢博弈明显，焦企利润小幅改善但多亏损，钢厂库存中性偏低，唐山部分检修但时间短，铁水产量回落但短期出货好，部分钢厂补库 [11] - 盘面操作建议：多单减持 [12] 焦煤 - 品种观点：煤矿产量和开工率环比下降，十一月查超产力度或加强，蒙古国政局动荡进口或收紧，铁水产量下降需求转弱，供需格局相对健康 [15] - 盘面操作建议：多单减持 [16] 锰硅 - 品种观点：产区供应处同期高位，下游需求转弱，库存增加 [19] - 盘面操作建议：锰矿价格探涨，短期成本有支撑，谨慎看空 [20] 硅铁 - 品种观点：产区供应维持高位，下游需求转弱，库存大幅增加，关注仓单注销后入库情况 [19] - 盘面操作建议：基本面宽松，短期煤炭价格有上行压力，偏空对待 [20]