公司概况 * 纪要涉及的公司为恒立液压[1] 核心业务表现与增长预期 * 公司主业景气度自2025年第三季度以来持续上行，业绩表现超出预期[3] * 公司未来三至五年的利润复合增速有望达到30%左右[4][10] * 公司已进入股价双击拐点，有望加速向上发展[4][10] 挖掘机领域市场表现 * 在挖掘机领域，公司通过提升中大挖泵阀份额实现显著增长[4] * 2025年前三季度，中挖泵阀增速超过40%，大挖增速达四五十个百分点[2][4] * 预计2026年泵阀份额将继续保持每年5至10个百分点以上的提升幅度[4] * 公司开发行走马达新产品线，原市场由纳博垄断但已被出售，为公司提供扩展机会[4][5] * 行走马达设计产能预计在2026年可达20亿元[2][5] 非挖掘机板块发展情况 * 非挖掘机板块在2021年至2024年收入复合增速为15%至20%，抵消了挖掘机板块下滑的影响[2][6] * 2025年非挖板块收入占比约为50%，但增速较低，仅为小个位数[6] * 随着农机行业放量突破及其他行业恢复，预计非挖板块将在2026年重回20%以上增速[2][6] 外资客户合作进展 * 公司与卡特彼勒等外资客户的合作份额逐步增加[7] * 中型挖掘机油缸项目已取得重要进展，有望于2026年实现放量[2][7] * 公司计划进入卡特彼勒泵阀供应链，这将标志其高端液压件全球竞争力的大幅提升[2][7] 机器人业务发展前景 * 机器人业务逐渐被市场认可，公司成为T链核心标的[3] * 公司已启动产线建设，计划于2026年底前完成30条生产线建设[4][8] * 与T链公司的合作在推进中，有望签订大订单，显示出较高兑现度[2][8] 工业丝杠业务机遇 * 工业丝杠市场目前主要由日系公司垄断，但国产替代需求增加带来市场契机[9] * 公司自2021年开始布局工业丝杠项目，2024年投产[2][9] * 若成功导入国内市场并快速放量，将显著提升公司的市值弹性和盈利能力[2][9]