公司概况与业绩表现 * 公司为日辰股份[1] * 2025年第三季度收入增长超过25% 利润增长百分之十几[4] * 前三季度整体实现收入和利润双位数增长[2][4] * 净利润率过去三四年维持在16%-17%之间 目标是通过扩大规模使净利润率达到20%[3][17] 收购整合与子公司表现 * 爱贝棒自2025年4月起并表 三季度贡献收入1,800多万[2][5] * 爱贝棒目前略亏损 预计全年贡献小几百万净利润 收入预计在4-5千万量级[2][5] * 扣除爱贝棒后 公司本体三季度仍实现百分之十几增长[2][5] * 预计2026年爱贝棒规模将增长至大几千万量级 利润增长至中百万量级[18] * 冷冻面团业务受产能瓶颈限制 预计年收入上限在四五千万至五千多万[17] 客户渠道与业务动态 * 主要客户渠道包括餐饮 食品加工和品牌定制[6] * 连锁餐饮端客户量增长明显 部分归因于爱贝棒冷冻面团业务计入[6] * 头部龙头大客户订单强劲 中小型连锁餐饮客户订单有所下滑[6][15] * 食品加工端推出新品 如百胜鸡翅腌料和供给盒马的酱料 市场需求强烈[7] 新产品与未来增长点 * 肯德基薄脆金沙鸡翅由公司提供 计划11月再次上架 并有望在2026年一季度成为长线产品[2][8][9] * 中式饭类大单品计划在2026年一季度上新 若成功上市将积极影响明年业绩[2][8][11] * 与塔斯汀等新客户有合作进展 新产品已进入库存[14] * 烘焙预拌粉产品利润空间很好 销售良好[18] 产能与资本开支 * 嘉兴新厂预计2026年折旧增加1,000多万元 但将提升产能[2][16] * 公司更关注通过扩大销售规模降低费用率 从而获得较好的净利润表现[2][16] * 嘉兴工厂四季度进行试生产 为明年全面生产做准备[8] 行业与市场展望 * 对整体餐饮渠道需求持中性看法 未看到强劲增长信号[15] * 原材料价格仍在下跌 中小型餐饮客户需求连续两个季度微跌[15] * 公司因规模较小 在大客户中仍有增长空间 对自身业绩增长不太担心[15]