报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业或策略的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 市场指数表现分化，中证1000指数涨幅显著高于沪深300指数 [1][2][39] * 市场快速上涨后监管层采取降温措施，指数价格调节作用显著 [39] * 在指数涨幅较大的月份，指增策略通常难以跑赢基准，但市场降温后策略超额收益表现较好，投资者可对未来行情保持期待 [39] 本期市场表现 * **沪深300指数**：本期（2025/12/31–2026/1/30）涨跌幅为**1.65%**，动态市盈率为**14.20**，处于近五年**60.14%**分位，五日平均换手率位于近三年**75.8%**分位，较年底上升超**1倍** [1] * **中证1000指数**：本期（2025/12/31–2026/1/30）涨跌幅为**8.68%**，动态市盈率为**50.27**，处于近五年**95.5%**分位，五日平均换手率位于近三年**85%**分位 [2] * **行业表现**：沪深300指数中，材料、能源、信息、通信、医药、工业行业收益为正；中证1000指数中，除金融行业外其他行业均实现上涨 [1][2] * **个股表现**：沪深300指数月度收益为正的成分股有**146只**，超过指数的成分股有**128只**；中证1000指数月度收益为正的成分股有**719只**，超过指数的成分股有**359只** [1][2] 策略代表产品期间表现 * **沪深300指增策略**： * 1月份**九成**产品获得月度正超额，不足一成产品超额为负 [15] * 报告精选的20只代表产品本期超额平均值为**2.10%**，最小值为**-2.14%**，最大值为**5.82%** [17] * 代表产品中，天演金选沪深300指数增强1号B类份额本月超额最高，达**5.82%**；无隅鲲鹏300一号本月超额最低，为**-2.14%** [21] * **中证1000指增策略**： * 1月份**六成以上**产品获得月度正超额，三成左右产品超额为负 [24] * 报告选取的45只代表产品本期平均超额为**0.83%**，最小超额为**-2.55%**，最大超额为**13.29%** [26] * 代表产品中，优稳中证1000指数增强本月超额最高，达**13.29%**；九章幻方中证1000量化多策略1号本月超额最低，为**-2.55%** [29][32] * **空气指增/量化选股策略**： * 报告选取的51只代表产品本期超额平均值为**1.93%**，最小值为**-7.39%**，最大值为**5.70%** [33][34] * 代表产品中，鸣石未来新元量化选股1号C期本月超额最高，达**5.70%**；中鼎创富多策略母基金1号2期本月超额最低，为**-7.39%** [37] 产品备案与市场动态 * 1月份备案成功的“300指增”相关产品数量为**0只**，环比（12月为10只）募集速度下降 [15] * 1月份备案成功的“1000指增”相关产品数量为**28只**，环比（12月为47只）募集速度下降 [22] 后市展望 * 1月市场成交量在月中达到**4万亿**的天量，为中盘股提供了良好的流动性环境 [39] * 监管层通过净卖出主流宽基指数ETF和提高融资保证金来给市场降温，其中沪深300ETF累计净卖出约**5750.74亿元**，中证1000ETF累计净卖出约**1391.65亿元** [39] * 历史经验显示，在指数价格涨幅达两位数的月份，指增策略一般难以跑赢基准，但市场降温后策略超额均有较好表现 [39]