报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月21日四大期指当月合约涨跌互现，本交易日期指总成交回落，投资者交易热情降温，持仓有增有减，市场受住建部房地产政策、中美贸易谈判表态、A股和港股市场表现等因素影响[1][2][6] 各部分总结 期指期现数据跟踪 - 沪深300收盘价4723.1，涨0.09%，成交额6653.3亿；IF2602收盘价4724.2，涨0.35%，基差1.13，成交额362.4亿等多组期指数据[1] - 上证50收盘价3067.2，跌0.11%，成交额1988.3亿；IH2602收盘价3069.8，跌0.07%，基差2.62，成交额99.9亿等多组期指数据[1] - 中证500收盘价8340.1，涨1.12%，成交额5175.9亿；IC2602收盘价8373.2，涨1.79%，基差33.09，成交额540.5亿等多组期指数据[1] - 中证1000收盘价8247.7，涨0.79%，成交额5647.2亿；IM2602收盘价8260，涨1.55%，基差12.32，成交额613亿等多组期指数据[1] 交易情况 - 本交易日期指总成交回落，IF总成交减少9379手，IH总成交增加5763手，IC总成交减少41699手，IM总成交减少31314手；持仓方面，IF总持仓减少6447手，IH总持仓增加4576手，IC总持仓减少8110手，IM总持仓减少6771手[2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2601多单增减 -360，空单增减 -497；IF2602多单增减 -6223，多单净变动 -7250，空单增减 -6121，空单净变动 -7842等多组数据[5] - IH2601多单增减1508，空单增减1445；IH2602多单增减1577，多单净变动3072，空单增减1812，空单净变动3204等多组数据[5] - IC2601多单增减 -2267，空单增减 -1270；IC2602多单增减 -7135，多单净变动 -9436，空单增减 -3523，空单净变动 -5279等多组数据[5] - IM2601多单增减 -2564，空单增减 -1847；IM2602多单增减 -6867，多单净变动 -8845，空单增减 -3691，空单净变动 -5708等多组数据[5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1[6] - 住建部部长倪虹表示今年城市更新重点抓好三件事，着力稳定房地产市场并推行相关制度[6] - 美国贸易代表希望与中国进行潜在贸易谈判，外交部发言人称中美应落实元首共识[6] - A股三大指数震荡走高，黄金股、半导体等爆发，大消费、大金融走弱，尾盘宽基ETF成交放大[6] - 港股放量上涨，科网股多数走强，恒生指数收涨0.37%，成交额增加[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月 20 日期指总成交回升投资者交易热情升温 持仓也有所增加 A 股震荡调整市场风格从高估值成长板块向价值板块切换 港股延续调整态势[1][2][7][8] 各部分内容总结 期指期现数据跟踪 - 1 月 20 日四大期指当月合约悉数下跌 IF 跌 0.44% IH 跌 0.1% IC 跌 0.49% IM 跌 0.98% [1] - 期指总成交回升 IF 总成交增加 9467 手 IH 总成交增加 2195 手 IC 总成交增加 47043 手 IM 总成交增加 39473 手 [2] - 持仓方面 IF 总持仓增加 2594 手 IH 总持仓增加 135 手 IC 总持仓增加 18737 手 IM 总持仓增加 8203 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF2602 多单增减 3645 手 净变动 5181 手 空单增减 1260 手 净变动 2439 手 [5] - IH2602 多单增减 -324 手 净变动 401 手 空单增减 -158 手 净变动 432 手 [5] - IC2602 多单增减 5275 手 净变动 19066 手 空单增减 3503 手 净变动 15930 手 [5] - IM2602 多单增减 4797 手 净变动 4865 手 空单增减 1541 手 净变动 1101 手 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH 趋势强度为 1 IC、IM 趋势强度为 1 [6] - 财政部等部门公布五项财政金融协同促内需一揽子政策 从加力提振消费、扩大民间投资两方面推动扩大有效需求 [6] 财政政策与市场表现 - 2026 年财政赤字、债务总规模和支出总量保持必要水平 继续安排超长期特别国债 优化专项债券项目负面清单管理 [7] - 2025 年财政赤字率按 4%左右 新增政府债务规模 11.86 万亿元 比上年增加 2.9 万亿元 [7] - A 股震荡调整 上证指数收跌 0.01% 深证成指跌 0.97% 创业板指跌 1.79%等 全天成交 2.8 万亿元 [7] - 港股延续调整态势 恒生指数收盘跌 0.29% 恒生科技指数跌 1.16% 恒生中国企业指数跌 0.43% 全日成交额 2377.7 亿港元 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月19日四大期指当月合约涨跌互现 本交易日期指总成交回落 投资者交易热情降温 持仓方面各指数有增有减 A股缩量震荡 主要指数走势分化 港股低开低走 统计局公布2025年多项经济数据[1][2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 沪深300收盘价4734.5 涨0.05% 成交额6551.5亿 其不同合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况各异 如IF2602收盘价4732.8 涨0.19% 基差 -1.66 成交额337.4亿等[1] - 上证50收盘价3075.9 跌0.12% 成交额1661.8亿 其不同合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况各异 如IH2602收盘价3076.4 跌0.06% 基差0.46 成交额91亿等[1] - 中证500收盘价8288 涨0.67% 成交额5609.3亿 其不同合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况各异 如IC2602收盘价8281.8 涨0.78% 基差 -6.15 成交额523.2亿等[1] - 中证1000收盘价8265.7 涨0.40% 成交额5816.8亿 其不同合约收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况各异 如IM2602收盘价8230 涨0.25% 基差 -35.65 成交额619.9亿等[1] 期指成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回落 IF总成交减少34310手 IH总成交减少18564手 IC总成交减少21181手 IM总成交减少35971手[2] - 持仓方面 IF总持仓减少4289手 IH总持仓减少1610手 IC总持仓增加6196手 IM总持仓增加1234手[3] 期指前20大会员持仓增减 - IF不同合约多单、空单有增减变动 如IF2601多单增减 -1007 空单增减 -724等[5] - IH不同合约多单、空单有增减变动 如IH2601多单增减68 空单增减 -144等[5] - IC不同合约多单、空单有增减变动 如IC2601多单增减 -1363 空单增减 -824等[5] - IM不同合约多单、空单有增减变动 如IM2601多单增减 -2741 空单增减 -2861等[5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 -2表示最看空 2表示最看多[6] 重要驱动 - A股缩量震荡 主要指数走势分化 上证指数收涨0.29%报4114点 深证成指涨0.09% 创业板指跌0.7%等 特高压、中航系概念爆发 石油化工、餐饮旅游板块表现亮眼 CPO、OCS等跌幅居前 A股全天成交2.73万亿元 上日成交3.06万亿元[7] - 港股低开低走 恒生指数收跌1.05%报26563.9点 恒生科技指数跌1.24% 恒生中国企业指数跌0.94% 医药股、科技股领跌 全日大市成交2256.9亿港元 上一交易日为2550.79亿港元[7] - 统计局公布2025年数据 我国GDP为1401879亿元 按不变价格计算比上年增长5% 分季度看各季度有不同增速 全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9% 服务业增加值比上年增长5.4% 社会消费品零售总额增长3.7% 固定资产投资比上年下降3.8% 房地产开发投资下降17.2%[7] - 2025年末全国人口140489万人 比上年末减少339万人 人口自然增长率为 -2.41‰ 60岁及以上人口32338万人 占全国人口的23% 65岁及以上人口22365万人 占全国人口的15.9% 全年全国居民人均可支配收入43377元 比上年名义增长5% 扣除价格因素实际增长5%[8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 1 月 15 日四大期指当月合约涨跌互现，本交易日期指总成交回升、持仓增加，市场多空交织呈震荡格局，受央行政策、A 股及港股表现等因素影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 1 月 15 日四大期指当月合约涨跌互现，IF 涨 0.32%，IH 跌 0.24%，IC 涨 0.14%，IM 涨 0.3% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF、IH、IC、IM 总成交分别增加 35576 手、13666 手、81143 手、73493 手，持仓方面，IF、IH、IC、IM 总持仓分别增加 12419 手、3997 手、17852 手、13386 手 [2] - 展示了沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 及其对应期货合约的收盘价、涨跌幅、基差、成交额、成交量、持仓量及变动情况 [1] 期指前 20 大会员持仓增减 - 展示了 IF、IH、IC、IM 不同合约的多单增减、多单净变动、空单增减、空单净变动情况，部分数据未公布 [5] 趋势强度 - IF、IH 趋势强度为 1，IC、IM 趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [5] 重要驱动 - 央行推出政策“组合拳”支持实体经济高质量发展，今年降准降息还有一定空间 [6] - A 股大小指数分化，沪指缩量下跌，创业板指上涨，全天成交 2.94 万亿元较上日缩减约 1 万亿元，半导体产业链午后爆发，部分板块有涨跌表现 [6] - 港股震荡走低，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数均下跌，市场成交额较前一交易日减少 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月14日四大期指当月合约涨跌互现，本交易日期指总成交回升，投资者交易热情升温，各期指在成交、持仓、基差、前20大会员持仓增减等方面有不同表现，同时市场受多项政策和数据影响，如融资保证金比例调整、住房个税政策延续、2025年外贸进出口数据创新高等 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 1月14日沪深300收盘价4741.9，跌0.40%，成交额8913.3亿；IF2601收盘价4737.6，跌0.63%，基差 -4.33，成交额625.3亿，成交量43598（↑4094），持仓量34958（↓8395）等多组期指数据 [1] - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加35576手，IH总成交增加13666手，IC总成交增加81143手，IM总成交增加73493手；持仓方面，IF总持仓增加12419手，IH总持仓增加3997手，IC总持仓增加17852手，IM总持仓增加13386手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2601多单增减 -6541，空单增减 -6248；IF2602多单增减6197，多单净变动10373，空单增减5984，空单净变动10500等多组数据 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 经证监会批准，沪深北交易所调整融资保证金比例，从80%提高至100%，仅限于新开融资合约，A股冲高回落，市场成交额逼近4万亿元，上证指数收跌0.31%，多指数有不同涨跌表现，部分板块走强 [6] 政策与数据 - 财政部等三部门延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，2026年1月1日至2027年12月31日，符合条件纳税人可获退税优惠 [7] - 2025年我国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8％，出口26.99万亿元，增长6.1%，进口18.48万亿元，增长0.5％，12月进出口及贸易顺差有相应数据 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月 13 日四大期指当月合约悉数下跌 本交易日期指总成交回升 投资者交易热情升温 持仓方面各品种有增有减 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 1 月 13 日四大期指当月合约 IF、IH、IC、IM 分别下跌 0.56%、0.21%、1.26%、1.92% [1] - 本交易日期指总成交回升 IF、IH、IC、IM 总成交分别增加 16637 手、13333 手、8960 手、6539 手 [2] - 持仓方面 IF、IH、IC 总持仓分别增加 5440 手、3136 手、6136 手 IM 总持仓减少 1419 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF2601 多单增减 -3789 空单增减 -3971 [5] - IF2602 多单增减 4195 多单净变动 4793 空单增减 4106 空单净变动 4266 [5] - IF2603 多单增减 1774 空单增减 470 [5] - IF2606 多单增减 2613 空单增减 3661 [5] - IH2601 多单增减 -1026 空单增减 -1345 [5] - IH2603 多单增减 1875 多单净变动 1925 空单增减 1134 空单净变动 896 [5] - IH2606 多单增减 1076 空单增减 1107 [5] - IC2601 多单增减 -4137 空单增减 -4027 [5] - IC2602 多单增减 4128 多单净变动 6879 空单增减 4409 空单净变动 6865 [5] - IC2603 多单增减 4571 空单增减 3489 [5] - IC2606 多单增减 2317 空单增减 2994 [5] - IM2601 多单增减 -9464 空单增减 -8771 [5] - IM2602 多单增减 4175 多单净变动 -5130 空单增减 4573 空单净变动 -4864 [5] - IM2603 多单增减 159 空单增减 -666 [5] 趋势强度 - IF、IH 趋势强度为 1 IC、IM 趋势强度为 1 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] 重要驱动 - 工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028 年）》 到 2028 年多项发展目标将达成 [6] - 工信部召开第十八次制造业企业座谈会 强调加强自律打造良性生态 [7] A 股收盘综述 - 沪指调整止步 17 连阳 创业板指跌近 2% 商业航天概念股掀跌停潮 A 股全天成交 3.7 万亿元刷新历史新高 [7] - 创新药概念股、医疗服务概念股、AI 应用题材、贵金属板块、电网设备概念表现较好 商业航天概念股大幅调整 [7] 港股收盘综述 - 市场震荡上涨 医药股领涨 恒生指数收涨 0.9% 恒生科技指数微涨 0.11% 恒生中国企业指数上涨 0.71% [8] - 当日市场成交额 3151.92 亿港元 较前一交易日有所增加 [8] - 恒生指数成分股中药明康德、药明生物、阿里巴巴 -W 上涨 恒生科技指数成分股中哔哩哔哩 -W 上涨 商汤 -W、快手 -W 下跌 兆易创新 H 股上市首日涨超 37% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月 7 日四大期指当月合约涨跌互现，本交易日期指总成交回落、持仓减少，还介绍了期指基差、前 20 大会员持仓增减、趋势强度等情况，同时提及重要驱动事件及 A 股、港股、美股表现 [1][2][7][8] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 1 月 7 日四大期指当月合约涨跌互现，IF 下跌 0.26%，IH 下跌 0.29%，IC 上涨 0.68%，IM 上涨 0.43% [1] - 本交易日期指总成交回落，IF 总成交减少 23622 手，IH 总成交减少 14948 手，IC 总成交减少 17874 手，IM 总成交减少 22592 手；持仓方面，IF 总持仓减少 7604 手，IH 总持仓减少 8228 手，IC 总持仓减少 888 手，IM 总持仓减少 2026 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF 各合约多单增减不一，空单增减也不同，如 IF2601 多单减少 3769，空单减少 3502 等 [5] - IH 各合约多单增减有变化，空单增减也有差异，如 IH2601 多单减少 2731，空单减少 2879 等 [5] - IC 各合约多单增减有正有负，空单增减也类似，如 IC2601 多单减少 3387，空单减少 3051 等 [5] - IM 各合约多单增减有变化，空单增减也不同，如 IM2601 多单减少 2700，空单减少 2812 等 [5] 趋势强度 - IF、IH 趋势强度为 1，IC、IM 趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] 重要驱动 - 工信部等八部门印发《“人工智能 + 制造”专项行动实施意见》，目标到 2027 年我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列 [7] - 美国总统特朗普表示政府正着手禁止华尔街投资独栋住宅以降低房价 [7] 市场表现 - A 股震荡上涨，上证指数收涨 0.05% 报 4085.77 点，实现 14 连阳，万得全 A 涨 0.19%，深证成指涨 0.06%，创业板指涨 0.31%，市场成交额 2.88 万亿元，半导体产业链全线崛起，煤炭股等走强，脑机接口概念大幅回调 [7] - 港股震荡走低，科网股多数回调，医药、芯片股走强，恒生指数收跌 0.94% 报 26458.95 点，恒生科技指数跌 1.49%，恒生中国企业指数跌 1.14%，南向资金净买入 91.78 亿港元 [8] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.94%，标普 500 指数跌 0.34%，纳指涨 0.16%，万得美国科技七巨头指数涨 0.56%，中概股多数下跌，金融和能源板块下跌超 1% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月5日四大期指当月合约悉数上涨 本交易日期指总成交回升 投资者交易热情升温 各期指持仓也有不同程度增加 市场受A股开门红等因素驱动[1][2][6] 各部分总结 期指期现数据跟踪 - 沪深300收盘价4717.8 涨1.90% 成交额6305.8亿；IF各合约均上涨 如IF2601收盘价4714 涨2.07% 基差 - 3.75 成交额496.1亿 成交量35243手 较前变动↑6399 持仓量57682手 较前变动↓527 [1] - 上证50收盘价3099.8 涨2.26% 成交额1695.6亿；IH各合约均上涨 如IH2601收盘价3097.4 涨2.42% 基差 - 2.35 成交额129.3亿 成交量14001手 较前变动↑2045 持仓量19315手 较前变动↓66 [1] - 中证500收盘价7651.2 涨2.49% 成交额5046.9亿；IC各合约均上涨 如IC2601收盘价7664.8 涨2.81% 基差13.6 成交额531亿 成交量34931手 较前变动↑6175 持仓量60955手 较前变动↑1787 [1] - 中证1000收盘价7753.9 涨2.09% 成交额5422.3亿；IM各合约均上涨 如IM2601收盘价7759.2 涨2.37% 基差5.32 成交额695.2亿 成交量45173手 较前变动↑5714 持仓量79432手 较前变动↓1493 [1] 期指成交与持仓变动 - 期指总成交回升 IF总成交增加20649手 IH总成交增加6347手 IC总成交增加29217手 IM总成交增加24485手 [2] - IF总持仓增加8201手 IH总持仓增加3543手 IC总持仓增加22660手 IM总持仓增加13346手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2601多单增减 - 607 空单增减347 空单净变动6808；IF2602多单净变动6278；IF2603多单增减5858 空单增减5971；IF2606多单增减1027 空单增减490 [5] - IH2601多单增减 - 62 多单净变动2403 空单增减168 空单净变动2702；IH2603多单增减2259 空单增减2443；IH2606多单增减206 空单增减91 [5] - IC2601多单增减598 多单净变动16479 空单增减1459 空单净变动18003；IC2602多单增减1972 空单增减2188；IC2603多单增减11123 空单增减12210；IC2606多单增减2786 空单增减2146 [5] - IM2601多单增减 - 1660 空单增减 - 909；IM2602多单增减2233 多单净变动5273 空单增减2659 空单净变动10163；IM2603多单增减4700 空单增减8413 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 强弱程度分类中 1代表偏强 [6] - A股2026年开门红 上证指数放量涨逾1%重返4000点 创业板指大涨近3% 市场近4200股上涨 题材股多点开花 [6] 其他市场表现 - 港股震荡微涨 生物科技、半导体行业走强 新能源车概念股调整 恒生指数微涨0.03% 报26347.24点；恒生科技指数微涨0.09% 报5741.63点；恒生中国企业指数下跌0.22% 报9148.47点 [7] - 美国三大股指全线收涨 道指涨1.23%报48977.18点 再创历史新高 标普500指数涨0.64%报6902.05点 纳指涨0.69%报23395.82点 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融期货中的期指展开研究，呈现期指期现数据、交易情况及市场相关表现，涵盖A 股、港股市场表现及国际事件影响 [1][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 12 月 31 日四大期指当月合约均下跌，IF 跌 0.57%，IH 跌 0.37%，IC 跌 0.11%，IM 跌 0.24% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF 总成交增加 8609 手，IH 增加 8515 手，IC 减少 6494 手，IM 减少 5902 手；持仓方面，IF 总持仓减少 5128 手，IH 增加 240 手，IC 减少 14673 手，IM 减少 12524 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF 各合约多单和空单有不同增减变动，如 IF2601 多单减 649，空单减 544 [5] - IH 各合约多单和空单有不同增减变动，如 IH2601 多单增 721，空单增 432 [5] - IC 各合约多单和空单有不同增减变动，如 IC2601 多单减 3287，空单减 4323 [5] - IM 各合约多单和空单有不同增减变动，如 IM2601 多单减 4022，空单减 4169 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH 趋势强度为 1，IC、IM 趋势强度为 1 [6] - 2025 年交易收官，上证指数收涨 0.09%，深证成指等多数指数下跌，A 股全天成交 2.07 万亿；2025 年上证指数累计涨逾 18%，创业板指大涨近 50% [6] - 港股年末半日交易日恒指收跌 0.87%，2025 年恒生指数累计上涨 27.77%；2026 年首个交易日港股“开门红”，恒生指数收涨 2.76% [7] 国际事件 - 美国总统特朗普称对委内瑞拉实施打击，中国外交部反对，联合国安理会将举行紧急会议 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月17日四大期指当月合约悉数上涨，期指总成交回升显示投资者交易热情升温，持仓情况有增有减，期指处于反弹后的震荡状态 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 期指数据跟踪 - 12月17日，IF涨1.86%、IH涨1.43%、IC涨2.02%、IM涨1.54%，其中沪深300收盘价4579.88，IF2512收盘价4578.2；上证50收盘价2991.68，IH2512收盘价2987.2；中证500收盘价7137.83，IC2512收盘价7146.8；中证1000收盘价7288.74，IM2512收盘价7295 [1] - 本交易日期指总成交回升，IF总成交增加39510手，IH总成交增加4636手，IC总成交增加21520手，IM总成交增加35895手；持仓方面，IF总持仓减少628手，IH总持仓减少1896手，IC总持仓增加2748手，IM总持仓减少9704手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2512多单增减 -22412，空单增减 -22426；IF2601多单增减10717，空单增减11451等（各合约多空单增减及净变动情况详见报告） [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 特朗普封锁委内瑞拉油轮使原油拉升，地缘政治紧张推动贵金属走高，现货白银创历史新高，黄金接近历史最高点，铂金触及2011年以来最高水平，钯金上涨 [6] 其他市场动态 - 中金合并东兴、信达方案落地，换股价36.91元/股，12月18日复牌，预计合并后中金营收约274亿，将成总资产超万亿券商 [7] - 美联储理事沃勒称就业市场疲软，降息对就业有帮助 [7] - A股三大指数走高，沪指涨1.3%，深成指涨2.4%，创业板涨3.39%，沐曦股份上市涨近700%；港股拉升回暖，恒科指收涨1.03%，恒指上涨0.92% [7] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.47%，标普500指数跌1.16%，纳指跌1.81%，中概股多数下跌，AI个股承压 [7]