报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月20日期指当月合约悉数下跌，本交易日总成交回落，投资者交易热情降温，各期指成交和持仓有不同变化，同时介绍了期指基差、前20大会员持仓增减、趋势强度、重要驱动因素及市场表现等情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 期指数据 - 11月20日沪深300收盘价4564.95，跌0.51%，成交额4150.6亿；IF2511收盘价4558，跌0.63%，基差 -6.95，成交额347.8亿，成交量25265手，较前变动 -645手，持仓量22593手，较前变动 -7109手 [1] - 上证50收盘价3008.29，跌0.40%，成交额1009.8亿；IH2511收盘价3008.6，跌0.49%，基差0.31，成交额72.1亿，成交量7953手，较前变动 -752手，持仓量6917手，较前变动 -2422手 [1] - 中证500收盘价7061.95，跌0.85%，成交额2541.6亿；IC2511收盘价7063.4，跌0.88%，基差1.45，成交额313.7亿，成交量22062手，较前变动 -2935手，持仓量14506手，较前变动 -7367手 [1] - 中证1000收盘价7340.41，跌0.63%，成交额3567.1亿；IM2511收盘价7347.6，跌0.56%，基差7.19，成交额464.8亿，成交量31494手，较前变动 -5565手，持仓量23903手，较前变动 -10769手 [1] 成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回落，IF总成交增加5673手，IH总成交增加4537手，IC总成交增加4976手，IM总成交减少15934手 [2] - 持仓方面，IF总持仓增加5717手，IH总持仓增加2538手，IC总持仓增加7467手，IM总持仓减少2194手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511多单增减 -5513，空单增减 -3966；IF2512多单增减9073，空单增减7787；IF2603多单增减2449，空单增减2465；IF2606多单增减874，空单增减922 [5] - IH2511多单增减 -1851，空单增减 -1657；IH2512多单增减3365，空单增减2594；IH2603多单增减1107，空单增减1331；IH2606多单和空单增减未公布 [5] - IC2511多单增减 -5629，空单增减 -6344；IC2512多单增减10425，空单增减9657；IC2603多单增减497，空单增减911；IC2606多单增减1413，空单增减1733 [5] - IM2511多单增减 -8424，空单增减 -8585；IM2512多单增减2289，空单增减3110；IM2603多单增减2350，空单增减2439；IM2606多单和空单增减未公布 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 重要驱动 - 11月LPR报价持稳，1年期LPR报3%，上次为3%；5年期以上品种报3.5%，上次为3.5% [6] - 商务部部长王文涛会见美国驻华大使庞德伟，就中美经贸关系等问题深入交换意见，还应约与英国商贸大臣彼得·凯尔举行视频会谈，就安世半导体问题深入交换意见 [6] - 美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人，9月失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高，美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高，数据公布后，互换合约显示美联储12月降息可能性不大 [6] 市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%报45752.26点，标普500指数跌1.56%报6538.76点，纳指跌2.15%报22078.05点，中概股普遍下跌 [7] - 上证指数收跌0.4%报3931.05点，深证成指跌0.76%，创业板指跌1.12%，A股全天成交1.72万亿元，上日成交1.74万亿元，海南本地股、银行、地产股、锂矿股表现较好，固态电池概念股、光伏概念股、煤炭股表现不佳 [7]

金 融 期 货 研 究 2025 年 11 月 19 日 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4568.19 | ↓0.65 | | 4201.5 | | | | | | IF2511 | 4569.6 | ↓0.44 | 1.41 | 329.1 | 23964 | ↓2192 | 33649 | ↓3588 | | IF2512 | 4555 | ↓0.41 | -13.19 | 1046.1 | 76476 | ↑6725 | 158826 | ↑4718 | | IF2603 | 4523 | ↓0.51 | -45.19 | 205.4 | 15119 | ↑1162 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月15日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回落、持仓有增有减，同时给出各期指相关数据及趋势强度、重要驱动等信息，还提及国内外股市表现[1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 11月15日沪深300收盘价4628.14，跌1.57%；IF2511收盘价4614，跌1.60%，基差 -14.14，成交额319.2亿等[1] - 11月15日上证50收盘价3038.43，跌1.15%；IH2511收盘价3034，跌1.19%，基差 -4.43，成交额87亿等[1] - 11月15日中证500收盘价7235.46，跌1.63%；IC2511收盘价7208，跌1.52%，基差 -27.46，成交额327.9亿等[1] - 11月15日中证1000收盘价7502.76，跌1.16%；IM2511收盘价7468.4，跌1.08%，基差 -34.36，成交额516.5亿等[1] - 本交易日期指总成交回落，IF总成交减少1880手，IH减少4658手，IC减少15612手，IM减少22224手[2] - 本交易日持仓方面，IF总持仓增加5374手，IH增加806手，IC增加1308手，IM增加1057手[2] 多单空单情况 - IF2511多单增减 -336，空单增减 -83；IF2512多单增减1455，空单增减776等[5] - IH2511多单增减 -555，空单增减 -624；IH2512多单增减1187，空单增减1407等[5] - IC2511多单增减 -1212，空单增减 -1123；IC2512多单增减1554，空单增减398等[5] - IM2511多单增减 -316，空单增减 -498；IM2512多单增减 -1121，空单增减 -951等[5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1[6] - 中国10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，1 - 10月同比增长6.1%[6] - 中国10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，1 - 10月总额412169亿元，增长4.3%[6] - 中国1 - 10月固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%，民间固定资产投资同比下降4.5%[6] - 1 - 10月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，10月为5.1%，31个大城市10月为5.1%，全国企业就业人员周平均工作时间为48.4小时[7] - 国务院常务会议研究"两重"建设，部署促进消费政策措施[7] - 财政部部长解读"十五五"积极财政政策，要给足力度、精准发力、政策协同[7] 国内外股市表现 - 上证指数冲高回落跌0.97%报3990.49点，周跌0.18%，深证成指跌1.93%，周跌1.4%，创业板指跌2.82%，周跌3.01%，A股全天成交1.98万亿元[7] - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.65%报47147.48点，标普500指数跌0.05%报6734.11点，纳指涨0.13%报22900.59点[8]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 11月13日期指总成交回落，投资者交易热情降温，持仓方面各期指总持仓也多有减少，四大期指当月合约悉数上涨，IF涨1.07%，IH涨0.81%，IC涨1.63%，IM涨1.6% [1][2] - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6] 分组3：根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 沪深300收盘价4702.07，涨1.21%，成交额5100.6亿；IF2511收盘价4693.6，涨1.07%，基差 -8.47，成交额351.7亿，成交量25088（↑1433），持仓量36602（↓4521）等各期指合约有对应数据 [1] - 上证50收盘价3073.67，涨0.96%，成交额1324.8亿；IH2511收盘价3072.6，涨0.81%，基差 -1.07，成交额100.3亿，成交量10923（↑625），持仓量12762（↓310）等各期指合约有对应数据 [1] - 中证500收盘价7355.29，涨1.55%，成交额3396亿；IC2511收盘价7335.4，涨1.63%，基差 -19.89，成交额370.7亿，成交量25399（↓2369），持仓量38745（↓6022）等各期指合约有对应数据 [1] - 中证1000收盘价7590.58，涨1.39%，成交额4206亿；IM2511收盘价7566，涨1.60%，基差 -24.58，成交额588.1亿，成交量39070（↓5047），持仓量55637（↓7486）等各期指合约有对应数据 [1] 期指成交与持仓变化 - 本交易日IF总成交减少8821手，IH总成交减少1184手，IC总成交减少13405手，IM总成交减少29092手；IF总持仓减少13919手，IH总持仓减少1167手，IC总持仓减少19353手，IM总持仓减少20677手 [2] 期指基差情况 - 展示了IF、IH、IC、IM不同时间的基差数据图表 [4] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511多单增减 -3207，空单增减 -2753等各期指合约有对应多空单增减及净变动数据 [5] 重要驱动因素 - 商务部就中美吉隆坡经贸磋商联合安排发布消息，涉及农产品贸易，中国将继续秉持开放合作态度与全球贸易伙伴深化互利合作 [6] - 美国国会众议院通过联邦政府临时拨款法案，特朗普签署法案结束43天联邦政府“停摆”，多个部门员工11月13日恢复上班，政府“停摆”损失1.5万亿美元，9月劳工统计局数据将在政府重新开放后发布 [7] - 中国10月新增社融8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，M2 - M1剪刀差从1.2个百分点扩大到2.0个百分点，央行主管《金融时报》称社融保持较快增长，货币政策与财政政策协同发力，政府债券快发多发短期对贷款有一定替代 [7] - 2025年11月10 - 13日，中国证监会主席吴清访问法国、巴西金融监管部门，与当地监管机构会谈并与国际机构投资者、中资企业代表座谈，宣传解读中共二十届四中全会精神和中国资本市场投资机遇 [8] A股市场表现 - A股低开高走，上证指数收涨0.73%报4029.5点续创十年新高，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.55%，锂电产业链、光伏逆变器概念等表现强劲，全天成交2.07万亿元，上日成交1.96万亿元 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕期指期现数据展开跟踪分析，指出11月12日期指当月合约涨跌互现，本交易日总成交回升、持仓增加，还阐述了市场重要驱动因素及A股表现 [1][2][7] 各部分总结 期指数据 - 11月12日四大期指当月合约涨跌互现，IF跌0.03%，IH涨0.38%，IC跌0.37%，IM跌0.38% [1] - 本交易日期指总成交回升，IF、IH、IC、IM总成交分别增加10290手、3933手、33145手、57813手 [2] - 本交易日期指持仓增加，IF、IH、IC、IM总持仓分别增加10237手、2738手、21807手、22747手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF不同合约多单和空单有不同程度增减，如IF2511多单增减1564，空单增减1360 [5] - IH不同合约多单和空单有不同程度增减，如IH2511多单增减 -9，空单增减58 [5] - IC不同合约多单和空单有不同程度增减，如IC2511多单增减2708，空单增减2450 [5] - IM不同合约多单和空单有不同程度增减，如IM2511多单增减2849，空单增减2510 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] 重要驱动 - 科技股下挫，道指创新高，黄金上涨，原油重挫，比特币反转 [7] - 国务院副总理何立峰表示推动中美经贸关系稳定发展 [7] - 上交所国际投资者大会开幕，证监会副主席李明提出深化改革等举措 [7] A股表现 - A股全天走势震荡，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.39% [8] - A股全天成交1.96万亿元，上日成交2.01万亿元 [8] - 光伏产业链、核聚变概念跌幅居前，保险、制药、银行板块走强 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 期指呈震荡走势，回调后仍有支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 11月11日四大期指当月合约悉数下跌，IF跌0.88%，IH跌0.62%，IC跌0.72%，IM跌0.3% [3] - 本交易日期指总成交回落，IF总成交增3615手，IH总成交增4232手，IC总成交减10252手，IM总成交减8391手；持仓方面，IF总持仓减5129手，IH总持仓减1967手，IC总持仓减8077手，IM总持仓减582手 [4] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511多单减1114，空单减1095；IF2512多单减2907；IF2603多单增384，空单增264；IF2606多单增913，空单增858 [7] - IH2511多单减589，空单减920；IH2512多单减1435；IH2603多单减357，空单减115；IH2606未公布 [7] - IC2511多单减2427，空单减2560；IC2512多单减4079，空单减6681；IC2603多单减346，空单减300；IC2606多单增582，空单增690 [7] - IM2511多单减820，空单减917；IM2512多单减855，空单减1775；IM2603多单增403，空单增108；IM2606未公布 [7] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [8] - 发改委主任召开民营企业座谈会；疲软ADP就业数据提振美联储降息预期，美国政府关门有望结束；中国央行Q3货政报告提及金融总量增速、债券市场等内容 [8] - 市场弱势整理，上证指数跌0.39%，深证成指跌1.03%，创业板指跌1.4%，A股全天成交2.01万亿；算力硬件产业链回调，光伏、储能概念活跃，超硬材料概念强势，流感概念股走强 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月5日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨0.35%，IH涨0.01%，IC涨0.48%，IM涨0.72%；本交易日期指总成交回升，投资者交易热情升温；IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 沪深300收盘价4627.26，涨0.19%，成交额4683.6亿；IF2511收盘价4610.8，涨0.35%，基差 -16.46，成交额382.6亿，成交量27765手，持仓量43841手 [1] - 上证50收盘价3007.97，跌0.17%，成交额1174.5亿；IH2511收盘价3004.6，涨0.01%，基差 -3.37，成交额100.8亿，成交量11192手，持仓量15162手 [1] - 中证500收盘价7229.34，涨0.26%，成交额3118.4亿；IC2511收盘价7170.2，涨0.48%，基差 -59.14，成交额417.4亿，成交量29234手，持仓量48336手 [1] - 中证1000收盘价7464.86，涨0.39%，成交额3733.5亿；IM2511收盘价7391.8，涨0.72%，基差 -73.06，成交额614.7亿，成交量41750手，持仓量67086手 [1] 期指成交与持仓变动 - 本交易日IF总成交减少1583手，总持仓增加1580手；IH总成交增加2586手，总持仓增加2204手；IC总成交增加3196手，总持仓增加4279手；IM总成交增加5106手，总持仓增加3310手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511多单增减28，空单增减140；IF2512多单增减360，多单净变动1066，空单增减1013，空单净变动1819 [5] - IH2511多单增减17，空单增减400；IH2512多单增减1073，多单净变动947，空单增减1514，空单净变动1970 [5] - IC2511多单增减359，空单增减707；IC2512多单增减1809，多单净变动4160，空单增减1252，空单净变动3634 [5] - IM2511多单增减 -1242，空单增减 -74；IM2512多单增减4619，多单净变动2067，空单增减4648，空单净变动3085 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] - 逢低买盘再现，部分科技股撑美股反弹，加密货币扭转颓势，美油跌破60美元，美债跌；美国10月ISM服务业PMI超预期反弹、创八个月新高，价格支付指数三年新高 [6] - 上证指数收涨0.23%报3969.25点，深证成指涨0.37%，创业板指涨1.03%，A股全天成交1.89万亿元；市场低开高走，储能、新能源方向领涨，煤炭股反复活跃，量子科技、存储芯片概念股回调 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 10月29日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨1.2%，IH涨0.41%，IC涨2.06%，IM涨1.4%；本交易日期指总成交回落，投资者交易热情降温；持仓方面各期指表现不一；IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1；尽管美联储降息并结束QT，但鲍威尔鹰派表态使市场对12月降息概率暴跌，美股等盘中急跌，最终纳指收涨道指收跌；A市场表现抢眼，沪指站上4000点创反弹新高，多指数上涨，新能源等板块走强 [2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 10月29日四大期指当月合约悉数上涨，IF涨1.2%，IH涨0.41%，IC涨2.06%，IM涨1.4% [2] - 本交易日期指总成交回落，IF总成交减少11905手，IH总成交减少6016手，IC总成交增加8363手，IM总成交减少23657手；持仓方面，IF总持仓增加439手，IH总持仓减少762手，IC总持仓增加9663手，IM总持仓减少5250手 [2][3] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511多单增减 -111，空单增减 -135；IF2512多单增减1981，空单增减1425等各合约有不同的多单和空单增减情况 [6] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [7] 重要驱动 - 美联储如期降息25基点并宣布结束QT，但鲍威尔鹰派表态使市场对12月降息概率从95%暴跌至65%，美股、美债、黄金、数字货币盘中一度急跌，美元拉升，最终纳指收涨，道指收跌 [7] - A股市场表现抢眼，沪指站上4000点创反弹新高，创业板指大涨近3%，北证50飙涨逾8%，多指数上涨，新能源赛道爆发，有色金属等板块走强 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月27日四大期指当月合约悉数上涨 本交易日期指总成交回落、持仓增加 市场受外交、政策等因素影响 A股放量上攻但行业表现分化 [1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 10月27日沪深300收4716.02涨1.19% IF2511等合约有不同涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动 [1] - 上证50收3069.53涨0.78% IH2511等合约有不同涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动 [1] - 中证500收7379.39涨1.67% IC2511等合约有不同涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动 [1] - 中证1000收7495.38涨1.03% IM2511等合约有不同涨跌幅、基差、成交额、成交量及持仓量变动 [1] 成交与持仓情况 - 本交易日期指总成交回落 IF、IH、IC、IM总成交分别减少2849手、2681手、1034手、9711手 [2] - 持仓方面 IF、IH、IC、IM总持仓分别增加6831手、2833手、8981手、9755手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511等合约多单、空单有不同增减及净变动情况 部分合约数据未公布 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 [6] - 外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话 外交部回应多个热点问题 [6] 政策与市场表现 - 2025金融街论坛年会开幕 央行行长、金融监管总局局长、证监会主席重磅发声 [7] - A股全天成交2.36万亿元 沪指涨1.18% 盘面行业表现分化 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月26日四大期指当月合约悉数上涨，本交易日期指总成交回落投资者交易热情降温，持仓有增有减；还介绍了期指前20大会员持仓增减、趋势强度及市场多方面动态信息 [1][2][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 10月26日沪深300收盘价4660.68涨1.18%，IF2511收盘价4648.4涨1.50%基差 -12.28，成交额338.7亿等 [1] - 上证50收盘价3045.82涨0.62%，IH2511收盘价3048.4涨1.03%基差2.58，成交额118.9亿等 [1] - 中证500收盘价7258.53涨1.62%，IC2511收盘价7211.8涨2.18%基差 -46.73，成交额400.2亿等 [1] - 中证1000收盘价7419.24涨1.52%，IM2511收盘价7369.2涨2.26%基差 -50.04，成交额630.9亿等 [1] 交易情况 - 本交易日期指总成交回落，IF总成交减少12093手，IH总成交减少1337手，IC总成交减少7417手，IM总成交减少35994手 [2] - 持仓方面，IF总持仓减少9252手，IH总持仓增加1300手，IC总持仓减少10733手，IM总持仓减少26392手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2511多单增减 -1901，多单净变动 -8516，空单增减 -2007，空单净变动 -7821等 [5] - IH2511多单增减17，多单净变动366，空单增减 -70等 [5] - IC2511多单增减 -903，多单净变动 -7107，空单增减 -1207，空单净变动 -7953等 [5] - IM2511多单增减 -3769，多单净变动 -21501，空单增减 -3873，空单净变动 -21946等 [5] 趋势强度 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [6] 重要驱动 - 中美吉隆坡经贸磋商就解决各自关切的安排达成基本共识，围绕多方面经贸问题交流磋商 [6] 市场动态 - 中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，金融系统学习贯彻会议召开 [7] - 本周中美领导人赴韩国，超级央行周多家央行公布利率决议，超级财报周多家公司发财报，中国最新PMI、美联储最爱通胀指标PCE将公布 [7] - 上证指数涨0.71%报3950.31点，深证成指涨2.02%，创业板指涨3.57%，A股全天成交1.99万亿元 [7]