财务业绩 - 2025年第三季度归母净利润为35.2亿元，同比增长53.3% [1] - 2025年前三季度归母净利润为120.8亿元，同比增长84.8% [1] - 公司上调全年持续经营业务收入指引至435-440亿元，对应增速为17-18%，此前指引为425-435亿元和13-17% [1] - 预计全年经调整non-IFRS归母净利率将进一步提升 [1] 业务运营 - 小分子D&M和TIDES业务的临床后期和商业化新签订单持续增长 [1] - 核心业务高景气度将继续驱动公司业绩稳定增长 [1] - 新增产能持续释放，生产和经营效率得到改进 [1] 资产处置 - 公司与高瓴投资达成协议，拟以28亿元出售中国临床服务研究业务100%股权 [1] - 出售业务包括临床CRO和SMO业务 [1] - 被出售业务前三季度收入和净利润分别占公司总体的3.5%和0.7% [1] 投资评级 - 基于可比公司给予2026年29倍市盈率估值 [1] - 对应目标价为137.75元 [1] - 维持"买入"评级 [1]