乐事薯片(Lay's)

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PepsiCo(PEP) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript
2025-07-17 21:15
财务数据和关键指标变化 - 公司预计下半年生产率比上半年提高约70%,这一提升在整个企业范围内体现,但因菲多利在投资组合中的规模以及调整资产和固定成本的特定需求,菲多利的提升更为显著 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 食品业务 - 公司食品业务中,可接受零食业务规模已超20亿美元,旗下Sun Chiefs、Popcorners、Siete等平台持续增长 [43] - 美国食品业务超60%的销量采用小包装形式,且这一比例将持续上升 [60] 饮料业务 - 公司在可乐业务上取得成功,无糖可乐、食品与百事可乐以及口味挑战等方面推动百事可乐在全球范围内实现积极的市场份额增长 [24] - 运动饮料方面,公司上半年在该领域获得市场份额,功能性补水饮料Propel品牌发展态势良好 [24] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 国际业务是公司的成功案例,食品和饮料业务均实现中个位数增长公司期望在下半年维持这一增长态势 [50] - 公司对拉丁美洲、欧洲部分地区和中东部分地区的业务表现感到满意,印度市场持续实现两位数增长,而中国市场在春节后表现相对疲软 [50] 北美市场 - 公司在北美市场的食品业务,优先稳定品类,在各细分领域提升表现如奇多、多力多滋等品牌表现良好,乐事和多力多滋将在第四季度和第一季度进行品牌重塑 [21][22] - 饮料业务方面,公司专注于提升可乐业务,无糖可乐、食品与百事可乐以及口味挑战推动百事可乐取得积极的市场份额增长同时,公司致力于恢复运动饮料市场份额,并在功能性补水领域推出新平台 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 生产率提升 - 公司将生产率提升视为多年机遇,从多方面入手降低成本并投资于增长在北美市场,通过整合两大业务实现价值链任务的整合,创造效率和成本降低以及增长机会同时,公司在全球设立能力中心,以统一的技术、流程和信息服务业务 [9][10][11] 业务投资 - 公司将在技术、价值、外出消费业务以及广告和营销等方面进行再投资技术投资可提高效率和智能水平,价值投资注重切入点和日常低价,外出消费业务投资旨在拓展销售渠道和创新产品,广告和营销投资将维持较高水平以支持品牌发展 [37][38] 创新与产品组合 - 公司将对乐事和多力多滋进行品牌重塑,提升其真实食品形象,消除人工成分同时,公司计划在食品和饮料业务的功能性领域进行创新,如在爆米花和桂格零食等品牌中引入蛋白质成分,并在饮料业务中推出液体蛋白质产品 [45][46][47] 国际业务战略 - 公司在国际饮料业务上专注于三个平台无糖可乐、能量饮料和补水饮料公司通过优化产品以适应国际消费者需求,并与瓶装商建立良好合作关系,推动业务增长 [76][77] 应对行业变化 - 公司在食品和饮料业务中遵循以消费者为中心的战略,根据消费者对天然成分和低糖产品的偏好,逐步消除人工色素和人工香料公司将根据法规和消费者偏好的演变执行这一战略 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的表现感到满意,认为拥有合适的工具和采取了正确的措施来实现全年目标,并为长期发展打造更强大的百事公司公司看到了各品类的增长机会,并正在进行正确的投资以实现这些机会 [94] 其他重要信息 - 公司在下半年预计将实现生产率的显著提升,主要通过关闭工厂、调整产能、优化劳动力、采购节省、运营模式变革以及控制各项成本等举措实现 [12][13][14] - 公司在北美食品业务中,超60%的销量采用小包装形式,这一趋势将有助于提高品类的可接受性和参与度 [60] - 公司在国际饮料业务中,Sting品牌起源于越南,目前在多个市场可用,并成为一级方程式赛车的赞助商公司认为该品牌在全球市场具有发展机会 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:加速生产力计划的量化节省以及如何平衡资产缩减与业务增长 - 公司认为生产力提升是多年机遇,涉及各业务的成本结构优化、北美业务整合以及全球能力中心建设下半年预计生产率比上半年提高约70%,主要通过关闭工厂、调整产能、优化劳动力、采购节省、运营模式变革以及控制各项成本等举措实现公司会谨慎调整资产,避免影响增长 [9][10][12] 问题2:北美业务下半年提升业绩的关键举措及成功标准 - 食品业务优先稳定品类,提升各细分领域表现,如奇多、多力多滋等品牌,乐事和多力多滋将进行品牌重塑饮料业务专注于提升可乐业务和恢复运动饮料市场份额成功标准是实现营收和市场份额的逐步改善,目标是在未来几个季度回到营收增长算法的低端 [21][22][24] 问题3:外出消费业务的规模、增长预期及长期机会 - 外出消费业务规模较大,在饮料业务中的占比高于食品业务,且具有较高的利润率公司将增加对该业务的资源投入,并进行创新,以创造更多增长机会 [28][29] 问题4:全年盈利加速的可见性、关键驱动因素以及再投资计划 - 公司对下半年生产率提升有高度信心,已确定并执行了相关举措,同时已考虑关税因素并采取了缓解措施再投资主要集中在技术、价值、外出消费业务以及广告和营销等方面 [35][36][37] 问题5:Simply品牌的推广情况以及食品创新的消费者测试和品牌风险 - Simply品牌的试用率有所增加,公司通过改善产品可用性和价格点推动了这一增长公司在食品和饮料业务的功能性领域进行创新,消费者对品牌拓展到这些领域持积极态度公司将在第四季度和第一季度推出饮料业务的蛋白质产品 [44][46][47] 问题6:国际业务的关键驱动因素、下半年的关注重点和加速机会 - 国际业务增长得益于公司的投资和市场机会,各市场表现不一公司将继续关注市场动态,寻找增长机会 [50] 问题7:实现长期增长算法低端的信心和驱动因素 - 公司的信心来自国际业务的持续增长和北美业务的逐步改善公司将继续在各细分领域提高竞争力,增加生产率,并将资金再投资于价值、产品组合创新和外出消费业务 [55] 问题8:健康零食市场份额未显著提升的原因及改进策略 - 公司认为可接受性的提升可通过创新产品组合和控制份量来实现目前公司超60%的美国食品业务销量采用小包装形式,这一趋势将有助于提高品类的可接受性 [59][60] 问题9:食品业务在第三季度的销量趋势 - 公司表示将在未来几个季度实现营收增长算法低端的目标,但未具体提及第三季度的销量趋势 [65] 问题10:蛋白质产品的详细信息和价值提供的进展 - 公司将在几个月后公布蛋白质产品的详细信息,目前处于保密阶段在价值提供方面,公司通过多种维度满足消费者需求,并将继续创新和调整策略 [69][70][71] 问题11:国际饮料业务的驱动因素和战略以及北美业务整合对再特许经营的影响 - 国际饮料业务的成功得益于三个平台无糖可乐、能量饮料和补水饮料公司通过优化产品以适应国际消费者需求,并与瓶装商建立良好合作关系北美业务整合是公司的优先事项,旨在优化价值链任务,降低成本并提高绩效 [76][77][80] 问题12:饮料业务对成分变化的响应能力以及清洁成分的发展趋势 - 公司在饮料业务中遵循以消费者为中心的战略,逐步消除人工色素和人工香料公司将根据法规和消费者偏好的演变执行这一战略 [86][87] 问题13:北美饮料和能量饮料业务的战略和长期成功标准 - 公司认为能量饮料是饮料业务中的长期增长领域,通过多种方式参与该领域,包括拥有部分业务、分销品牌和与星巴克的合资企业公司将继续创新,以满足消费者不断变化的需求 [92][93]