根据研报内容，以下是关于量化模型、量化因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：PB-ROE-50 组合**[2][24] **模型构建思路：** 基于市净率（PB）和净资产收益率（ROE）这两个基本面指标进行选股，旨在寻找估值合理且盈利能力强的公司[24] **模型具体构建过程：** 报告未详细描述该组合的具体构建步骤和筛选标准，仅提及组合名称和其跟踪表现[24][25] 2. **模型名称：机构调研组合**[3][26] **模型构建思路：** 基于机构调研行为构建选股策略，包括公募调研选股策略和私募调研跟踪策略，认为机构的调研活动蕴含了选股信息[3][26] **模型具体构建过程：** 报告未详细描述该组合的具体构建步骤和筛选标准[26][27] 3. **模型名称：大宗交易组合**[3][30] **模型构建思路：** 基于大宗交易事件，通过统计分析发现“大宗交易成交金额比率”越高、“6日成交金额波动率”越低的股票后续表现更佳，依据“高成交、低波动”原则构建组合[30] **模型具体构建过程：** 采用月频调仓方式构造大宗交易组合，具体构建方法可参考2023年8月5日的报告《提炼大宗交易背后蕴含的超额信息——量化选股系列报告之十一》[30] 4. **模型名称：定向增发组合**[3][36] **模型构建思路：** 基于定向增发事件，以股东大会公告日为时间节点，挖掘定向增发事件带来的投资机会[36] **模型具体构建过程：** 在构建组合时综合考虑了市值因素、调仓周期以及对仓位的控制，具体构建方法可参考2023年11月26日的报告《多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二》[36] 模型的回测效果 1. **PB-ROE-50 组合**[25] 本周超越基准收益率（中证500）：0.15% 本周超越基准收益率（中证800）：-1.50% 本周超越基准收益率（全市场）：-2.52% 今年以来超额收益率（中证500）：3.60% 今年以来超额收益率（中证800）：15.72% 今年以来超额收益率（全市场）：20.48% 本周绝对收益率（中证500）：-5.02% 本周绝对收益率（中证800）：-4.48% 本周绝对收益率（全市场）：-5.90% 今年以来绝对收益率（中证500）：26.95% 今年以来绝对收益率（中证800）：35.06% 今年以来绝对收益率（全市场）：43.36% 2. **机构调研组合**[27] **公募调研选股策略：** 本周超越基准收益率（中证800）：-0.94% 今年以来超额收益率（中证800）：11.01% 本周绝对收益率：-3.93% 今年以来绝对收益率：29.56% **私募调研跟踪策略：** 本周超越基准收益率（中证800）：-4.83% 今年以来超额收益率（中证800）：13.95% 本周绝对收益率：-7.71% 今年以来绝对收益率：33.00% 3. **大宗交易组合**[31] 本周超越基准收益率（中证全指）：1.56% 今年以来超额收益率（中证全指）：33.14% 本周绝对收益率：-1.96% 今年以来绝对收益率：58.41% 4. **定向增发组合**[37] 本周超越基准收益率（中证全指）：1.86% 今年以来超额收益率（中证全指）：-3.31% 本周绝对收益率：-1.67% 今年以来绝对收益率：15.04% 量化因子与构建方式 1. **因子名称：动量因子**[1][18] **因子构建思路：** 捕捉股票价格的趋势效应[1] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 2. **因子名称：Beta 因子**[1][18] **因子构建思路：** 衡量股票相对于市场的系统性风险[1] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 3. **因子名称：市值因子**[1][18] **因子构建思路：** 反映公司规模大小对收益的影响[1] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式，但提及了“对数市值因子”[13][15][17] 4. **因子名称：非线性市值因子**[1][18] **因子构建思路：** 捕捉市值与收益之间的非线性关系[1] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 5. **因子名称：5日成交量的标准差**[12][13] **因子构建思路：** 衡量近期成交量波动程度[12] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 6. **因子名称：下行波动率占比**[12][14][16] **因子构建思路：** 衡量下行风险相对于总波动的比例[12][14][16] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 7. **因子名称：成交量的5日指数移动平均**[12][14] **因子构建思路：** 使用指数移动平均平滑近期成交量，反映成交量趋势[12][14] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 8. **因子名称：市盈率TTM倒数**[12][14][16] **因子构建思路：** 估值因子，市盈率的倒数，也称为盈利收益率[12][14][16] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 9. **因子名称：日内波动率与成交金额的相关性**[12][14][16] **因子构建思路：** 捕捉价格波动与成交金额之间的关系[12][14][16] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 10. **因子名称：市净率因子 (BP因子)**[12][14][16][22] **因子构建思路：** 估值因子，衡量股价与每股净资产的关系[12][14][16][22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 11. **因子名称：市盈率因子**[12][14][16] **因子构建思路：** 估值因子，衡量股价与每股收益的关系[12][14][16] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 12. **因子名称：EPT TM分位点**[13][15][17] **因子构建思路：** 估值因子，可能为盈利价格比在一定时期内的分位数[13][15][17] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 13. **因子名称：市销率TTM倒数**[13][15][17] **因子构建思路：** 估值因子，市销率的倒数[13][15][17] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 14. **因子名称：5日反转**[12][14][16] **因子构建思路：** 短期反转效应，近期表现差的股票未来可能反弹[12][14][16] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 15. **因子名称：5日平均换手率**[14][15] **因子构建思路：** 流动性因子，衡量近期股票交易活跃度[14][15] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 16. **因子名称：净资产增长率因子**[22] **因子构建思路：** 基本面因子，反映公司净资产的增长情况[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 17. **因子名称：净利润增长率因子**[22] **因子构建思路：** 基本面因子，反映公司净利润的增长情况[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 18. **因子名称：每股净资产因子**[22] **因子构建思路：** 基本面因子，反映公司的账面价值[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 19. **因子名称：每股经营利润TTM因子**[22] **因子构建思路：** 基本面因子，反映公司持续经营业务的盈利能力[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 20. **因子名称：EP因子**[22] **因子构建思路：** 估值因子，盈利价格比[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 21. **因子名称：残差波动率因子**[22] **因子构建思路：** 风险因子，衡量无法被市场因素解释的特有波动[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 22. **因子名称：流动性因子**[22] **因子构建思路：** 衡量股票的变现能力[22] **因子具体构建过程：** 报告未提供具体构建公式 因子的回测效果 *注：报告提供了大量因子在不同股票池和不同时间窗口的表现数据[13][15][17][18][22][23]，由于因子数量众多且指标值列表庞大，此处不逐一罗列每个因子在所有指标下的具体数值。回测效果的具体数值请参考原报告中的对应图表（图1, 图2, 图3, 图4, 图5及相应表格）[13][15][17][20][23]。报告中因子表现的指标主要包括最近1周收益、最近1个月收益、最近1年收益、最近10年收益以及净值曲线等[13][15][17]。*

天眼查App显示，近日，深圳瞬享茶科技有限公司成立，法定代表人为李斌，注册资本100万人民币， 经营范围为一般经营项目是：茶具销售；日用陶瓷制品制造；食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造； 直饮水设备销售；食用农产品批发；食用农产品零售；家居用品销售；健康咨询服务（不含诊疗服 务）；初级农产品收购；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；社会经济 咨询服务；食品销售（仅销售预包装食品）；互联网销售（除销售需要许可的商品）。（除依法须经批 准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：食品销售；食品生产；饮料生 产；食品互联网销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以 相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

红星资本局10月18日消息，10月16日，全球食品和饮料巨头瑞士雀巢公司宣布，计划在未来两年内削减约1.6万个工作岗位，相当于其员工总数的6%。 此次公告发布正值该公司第三季度销售额超出预期。在刚刚过去的第三季度，雀巢经历了CEO、董事长接连换人。据美国彭博新闻社报道，上述裁员措施 表明，雀巢新任首席执行官菲利普·纳夫拉蒂尔正寻求加快企业转型。 菲利普·纳夫拉蒂尔 业绩增长承压 未来两年计划裁员16000人 据悉，雀巢裁员背后，是严峻的业绩增长压力。 10月16日，雀巢集团发布2025年前9个月财报。数据显示，雀巢集团业绩整体正在回暖，前9个月的总销售额为659亿瑞士法郎，下降1.9%；有机增长 （OG）为3.3%，所有区域和全球管理业务均实现正增长；实际内部增长（RIG）增强至0.6%，定价贡献稳定在2.8%。汇率变动产生了5.4%的负面影响， 净收购产生了0.1%的正面影响。 不过，大中华区的业绩还未步入回暖阶段，还在拖累集团增长。财报显示，在雀巢大中华区，第三季度的有机增长率为-10.4%，延续了第二季度的下滑趋 势。从前9个月的态势来看，大中华区销售额也在下降区间。其中，有机增长率为-6.1%，其中实 ...

天眼查App显示，近日，湛江润爽食品有限公司成立，注册资本500万人民币，经营范围为许可项目： 饮料生产；食品生产；粮食加工食品生产；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：食品销售（仅销售预包 装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；食用农产品初加工；食用农产品批发；初级农产品 收购；食用农产品零售；农副产品销售；新鲜蔬菜批发；新鲜水果批发；新鲜蔬菜零售；新鲜水果零 售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；进出口代理；货物进出口。（除依法须经批准的项目外， 凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

在10月17日举办的购在中国·2025山东金秋消费季暨国际消费场景全球推广活动启动仪式上，记者 获悉，今年以来，全市离境退税商店新增42家，增长超1倍。吸引国际消费者从"入境打卡"到"入境刷 卡"，青岛正以持续创新的国际消费场景和不断优化的国际消费体验，塑造消费增长的"强引擎"。 青岛入境消费的升温，离不开政策红利的释放与消费环境的优化。 中国免签"朋友圈"持续扩大，直接带动青岛入境客流攀升。统计数据显示，前9个月，青岛接待入 境外籍游客44.2万人次，同比增长43.5%。 从吸引"客流"到深耕"客留"，政府相关部门和市场主体也不断优化服务体验，让境外消费者感受到 入境消费的便捷与舒适。 随着免签朋友圈持续扩大和离境退税等政策优化，"带着空箱子来中国"的深度游购正成为外国游客 入境的新方式。作为入境游热门目的地之一，青岛的入境消费也持续升温。 青岛成为"入境消费"热门城市 一直以来，青岛积极实施国际消费拓展行动，融合"山、海、湾、城"特色资源，打造具有国际范、 青岛味、时尚潮的特色场景。凭借多元消费场景与离境退税等政策红利，青岛正从"入境打卡"的旅游目 的地变成"入境消费"的热门城市。 在海信广场和万象城等高 ...

今日热点导览 TOP3大新闻 多方辟谣"杨振宁逝世传闻" 近期，有网络消息称，中国科学院院士、著名理论物理学家、诺贝尔奖获得者杨振宁先生逝世，引发网 友们关注。 针对网传内容，红星新闻记者于17日17时45分许致电杨振宁担任董事会名誉主席的西湖大学，接线工作 人员回复称："我们并未收到关于此消息的官方通知。" 17日17时48分，记者拨通西湖大学创始人施一公的电话，询问网传杨振宁先生逝世消息是否属实。就 此，施一公回复记者称："不要信网上的，不要以讹传讹。"（中国新闻社） 黄仁勋称英伟达中国份额从95%降至0 近日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋出席了美国城堡证券（Citadel Securities）在纽约组织的活动。黄仁 勋在这场对话中还提到了中国市场。他说，由于美国出口管制，英伟达100%退出了中国市场。中国市 场份额从95%降到了0%。"我们（美国）实施的政策导致美国失去了世界上最大的市场之一。"（财经 杂志） 多家银行公告：长期不动账户将被清理 多家农商行、村镇银行也在同步清理类似账户。不过，不同银行的认定标准并不一致，例如有的规定"6 个月无交易、余额低于100元"即为不动户。银行方面指出，长期不用的 ...

10月16日，雀巢集团发布了2025年前9个月财报，这是费耐睿担任雀巢全球CEO以来的首次财报发布。 数据显示，雀巢集团前9个月的总销售额为659亿瑞士法郎，有机增长率为3.3%，显示出增长动力正在 加速。值得一提的是，中国市场虽受库存优化影响短期有机增长承压，但新管理团队已落地"4D战 略"推进本土化调整，明确以长期决策蓄力复苏。面向未来，加速业务结构变革，通过打造降本叠加定 向投入的闭环来保障增长效率成为雀巢锚定的核心目标。 在业内人士看来，尽管宏观经济与消费者需求存在不确定性，雀巢仍以稳健的战略布局蓄力"加速增 长"的节奏，向全球消费者与股东传递长期信心。 所有区域业务实现正增长 财报数据显示，报告期内，雀巢所有区域和全球管理业务均实现正增长；实际内部增长（RIG）增强至 0.6%，定价贡献稳定在2.8%。其中，第三季度有机增长率跃升至4.3%，创下近期新高，这展现出雀巢 业务内生动力的强劲，以及对抗外部不确定性的强大韧性。 值得一提的是，即使由于汇率变动产生了5.4%的负面影响，但雀巢净收购仍产生了0.1%的正面影响。 | | 集团 | 藥洲 | 亚洲、大洋洲 | 欧洲 | 省集 | 奈斯 | 雀巢水 ...

近日，雀巢启动1.6万人裁员计划的消息引发广泛关注。10月17日，瑞士雀巢公司向中国商报记者回应称该消息属实，雀巢正加快推进"助力增长"成本节 约计划，进一步聚焦运营效率提升，具体措施包括利用共享服务及推进流程自动化，以推动业务实现积极转型。 雀巢方面表示，计划未来两年内在全球范围内削减约1.6万个岗位。此次裁员将涉及约1.2万个白领职位，覆盖所有职能和地区。另有约4000个岗位的削减 将通过在生产与供应链领域持续推进的生产力提升举措来达成。 在数据方面，雀巢公司预计，到2027年年底，每年可节约10亿瑞士法郎，这较最初5亿瑞士法郎的计划翻倍，而相关一次性重组成本预计为年度节省金额 的2倍。 到2027年年底，"助力增长"成本节约计划的总目标从之前的25亿瑞士法郎上调到30亿瑞士法郎。 值得一提的是，当前，雀巢正面临较大的增长压力。10月16日，雀巢发布最新财报。数据显示，在2025年前9个月，雀巢的有机增长率（OG）达到 3.3%，其中实际内部增长率（RIG）为0.6%，定价贡献率为2.8%。第三季度的有机增长率达到4.3%；主要受增长投资及管理价格弹性等举措的推动，且 得益于同比基数相对较低，实际内部增长 ...

唐纳利表示，达能新西兰是新最大婴幼儿营养品出口商，约90%产品出口，其中 70%销往中国。中国是达能全球第二大市场，受中国市场需求推动，其奥克兰工厂将新 建一条生产线，将产能提高20%。 （原标题：驻奥克兰总领馆经商处参访达能新西兰公司） 10月16日，驻奥克兰总领馆经商处主任王程光领事、果鹏文领事参访达能新西兰 公司（Danone NZ），同公司运营总监史蒂夫·唐纳利、澳新采购部门负责人沃尔夫·哈 德斯、监管事务高级经理川本萨拉座谈。 541419421.jpg 8574390.jpg 王程光表示，今年前8个月，中国自新进口婴儿配方奶粉9.7亿美元，创历史新高。 外资企业是中国高质量发展不可分割的组成部分，达能是进博会八届"全勤生"，近期达 能无锡生产基地扩建升级，彰显深耕中国市场信心。经商处愿为领区工商界搭建政策 沟通桥梁，做好各项相关服务。 ...

在刚刚过去的第三季度，雀巢高层调整，CEO、董事长接连换人。新CEO临危受命，接手正处于变革关 键期的雀巢。在此背景下，其三季报表现备受市场关注。 10月16日，雀巢集团披露第三季度财报。前三季度，雀巢集团实现销售额658.69亿瑞士法郎，有机增长 率为3.3%，其中实际内部增长率为0.6%，定价贡献率为2.8%。第三季度的有机增长率为4.3%，实际内 部增长率为1.5%。从财报数据来看，第三季度的业绩正在回暖，不过大中华区的业绩还未步入回暖阶 段，还在拖累集团增长。 此次财报业绩会，也是新任CEO费耐睿首次以该身份面向分析师和投资者。上任一月有余，费耐睿也在 逐渐理清对公司未来发展的规划。在财报披露的同时，雀巢集团宣布计划未来两年内在全球范围内削减 约1.6万个岗位，这也是他所提出的四大优先事项的一部分。 在财报业绩会及官网最新公布的采访短片中，费耐睿不断强调和阐释其管理理念，"拒绝市场份额流 失""树立绩效导向的思维模式""透明度""紧迫感"等成为了其频繁提及的关键词。 9月2日，雀巢中国发布消息称，雀巢集团董事会于2025年9月1日宣布，Philipp Navratil被任命为雀巢集 团首席执行官(CE ...