Nextrade平台的市场表现 - 韩国另类股票交易平台Nextrade于2025年3月4日正式开市运营，在短短逾半年时间里，已占据该国日均2.4万亿美元股市交易额的近三分之一 [2][3] - 该平台的市场成交额占比从3月开业时的不足4%，迅速增长至上月的近30% [3] - 平台上一些热门股票（如斗山能源）的交易额现已超越拥有70年历史的韩国交易所 [3] - 其扩张速度被评价为在全球范围内前所未见，远超美国（另类交易系统占20%）和日本（类似平台占10%）的市场水平 [4] Nextrade平台的运营策略与特点 - 平台由34家证券、金融及IT机构共同出资组建，提供12小时连续交易服务，划分为盘前市场（8:00-8:50）、正式交易时段（9:00-15:20）和盘后市场（15:30-20:00） [4] - 盘前交易时段是其核心吸引力之一，允许投资者及时应对隔夜消息 [5] - 交易手续费比韩国交易所低20%-40%，并提供更多交易结算价格选择 [5] - 交易系统较传统交易所更灵活地撮合买卖双方，但缺乏承接IPO等功能 [5] 市场参与者结构 - 散户投资者目前占到了Nextrade交易额的86%，平台有意引导将更多目光投于韩国本土市场 [5] - 外国投资者的参与度已从初期的近零水平稳步攀升至11% [5] - 韩国国内机构在Nextrade的参与度极低，系统稳定性疑虑是主要原因 [5] 监管环境的变化与挑战 - Nextrade的成功令韩国监管机构措手不及，迫使其紧急修订对新交易系统活动设限的规则 [3] - 韩国法律原规定另类交易系统单只股票的交易量不得超过韩国交易所的30%，且总交易量上限为15% [7] - 在超过500只股票的成交额超过个股限额后，监管机构于9月份暂时取消了个股交易额占比的上限，但15%的整体限额仍维持不变 [7][8] - 为控制交易量，Nextrade在8、9月暂停了近150只个股的交易 [8]