行业融资动态 - 2025年以来，可控核聚变赛道融资活跃，总金额超过120亿元[1] - 中国聚变能源有限公司获得中核集团等联合注资114.92亿元，其中中核集团出资40.29亿元[1] - 星能玄光于2025年完成由蚂蚁集团领投的数亿元Pre-A轮融资[1][23] - 安东聚变获得联想之星等机构近亿元首轮投资[1][23] - 诺瓦聚变能源科技在成立4个月后完成5亿元天使轮融资[23] - 能量奇点累计融资近8亿元，2023年完成近4亿元Pre-A轮融资[23] - 聚变新能获得皖能电力、蔚来资本等50亿元初始投资，2024年增资后注册资本达145亿元[23] 技术背景与挑战 - 可控核聚变旨在模拟太阳产生能量的过程，为人类提供理想能源[2] - 传统托卡马克环形装置存在体积庞大、建设周期长（通常需十几年）、成本高昂（动辄百亿级）的缺点[2][5] - 国际热核聚变实验堆（ITER）项目预计2035年才能点火，建设成本可能超过200亿欧元[5] - 核聚变反应需在几千万度到上亿度的极端温度下才能发生，技术门槛极高[4] - 核聚变燃料氘可从海水中提取，1升海水提取的氘理论上可释放相当于300升汽油的能量，资源近乎无限[2] 行业发展关键节点 - 2022年12月，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室首次实现“点火”，证明聚变反应在物理上可行[8] - 高温超导磁体的出现能大幅减小装置体积、提升磁场强度，使“小装置”成为可能[8] - AI技术已应用于实时控制聚变等离子体稳定性，提升“可控”性[8] - 截至2025年7月，全球53家核聚变公司累计融资规模约97亿美元，超半数公司来自美国（29家）[10][11] - 2024年以来，中国国内已出现超30起核聚变相关融资事件[12] 产业链与商业化进程 - 产业链上游公司致力于研发未来能商业化的聚变装置，如能量奇点（全高温超导托卡马克装置）、星能玄光（FRC技术路线）[22][23] - 中游公司负责核心装置的集成和总装，如中国聚变能源有限公司、聚变新能、上海电气等[23][24][25] - 下游终极定位是“聚变电站运营商”或“成套电站解决方案提供商”[26] - 当前商业化收入主要来自新材料、核心零部件环节，如磁体技术、线材、工程建设等[20] - 英国Tokamak Energy公司2024年推出的TE Magnetics业务已产生数百万英镑收入[20] - 美国General Atomics公司年度营收达数十亿美元（约30亿美元级别），为ITER等装置提供系统[20] - 国内已产生订单的环节包括核心材料（西部超导、永鼎股份）、核心设备制造（合锻智能、联创光电）、工程建设（中国核建）等[20] - 中国“东方超环（EAST）”与“聚变堆工程实验装置（CFETR）”计划到2035–2040年建成工程样机[17]