业绩表现 - 公司2025年上半年归母净利润预计9900万元至11800万元，同比增加136.47%到181.85% [2] - 扣除非经常性损益后净利润预计1850万元至2220万元，同比减少46.51%到55.42% [2] - 非经常性收益主要来自转让山东复元部分股权确认的投资收益1927万元及剩余股权公允价值重估收益10259万元 [2] - 2021-2024年扣非归母净利润波动剧烈，分别为1564万元、5156万元、1806万元、4150万元（上半年），年度数据2022-2024年连续两年下降至1419万元 [3] 股权转让与战略调整 - 转让山东复元股权后持股比例降至35.49%，不再纳入合并报表范围 [5] - 山东复元主营新能源电池负极材料研发，涉及动力电池、储能电池等领域，是公司新能源领域重要布局 [4] - 公司称转让旨在优化资源配置、建立长效激励机制，但市场质疑其核心业务发展乏力 [4][5] 高溢价收购争议 - 以55倍溢价（增值率5476.85%）竞拍有研稀土硫化锂业务资产，总估值10954.24万元 [8] - 收购资产包括2项在途专利及13台设备，涉及固态电解质用硫化锂生产技术 [9] - 竞拍资金将消耗公司65%货币资金（2025Q1末货币资金1.70亿元） [9] - 市场质疑技术转化风险及行业竞争压力，认为此举可能拖累业绩 [9] 子公司业务结构 - 子公司业务涵盖环保工程（峰霸工程、海绵城市建设）、新能源（HORRETT、科源固能）、国际贸易等 [6] - 主要子公司净资产差异显著，如上海洗霸环保净资产-116万元，而宝汇环境净资产达1.17亿元 [6]