核心观点 - 福泉市在“十四五”期间依托磷矿资源，成功构建了以磷化工和新能源电池材料为主导的现代化产业体系，实现了经济与工业的跨越式增长，并计划在“十五五”期间将规模工业总产值提升至千亿元级别 [2][4][7] 经济发展成就 - 全市国民生产总值从2020年的192亿元增长至2025年的316亿元，年均增长10%，经济总量全省排名从第28位跃升至第20位 [2] - 人均地区生产总值突破10万元，高质量发展考核连续4年获全省“第一”等次 [2] - 规模工业总产值从2020年的233亿元增长至2025年的568亿元，增长2.4倍，年均增速达19.4% [2] - 2024年至2025年，规模工业总产值从433亿元增长至568亿元，一年内增长135亿元，增速达29.3% [2] - 工业对经济的贡献率从2020年的45%增至2025年的53% [2] 产业结构与转型 - 已形成以磷系化工、新能源电池材料为主导，金属冶炼加工为特色的现代化产业体系 [2] - 新能源电池材料产业实现从无到有、从小到大的发展，构建了“磷化工+金属冶炼+新能源电池材料”的产业发展模式 [4] - 通过产业链互通互补，形成了企业内部小循环、企业间中循环、产业间大循环的创新发展模式，使黔南高新区成为全国百强化工园区，并有望获批国家级高新区 [4] - 产业转型标志是从传统磷化工转向以磷酸铁锂为代表的新能源电池材料产业，被视为新质生产力的具体体现 [5] 招商引资与企业规模 - “十四五”期间招商引资落地项目包括裕能磷酸铁锂、盛屯镍钴锌材料、厦钨三元前驱体、鸾航钼铁新材料等，同时瓮福、川恒、胜威等企业扩大投资，累计投资近700亿元 [5] - 这些重大项目已成为福泉工业的“四梁八柱” [5] - 目前福泉拥有百亿级企业2家、50亿级企业2家、20亿级企业4家、10亿级企业5家 [5] 未来发展规划 (“十五五”) - 目标围绕磷资源精深加工和新能源新材料两大产业集群，构建现代化产业体系，锚定“工业大县”定位 [7] - 首要目标是做大产业体量，以建成千亿级产业园区为目标，推动产业链、创新链、价值链、人才链深度融合，力争到2030年实现规模工业总产值突破1000亿元 [7] - 将全面落实“富矿精开”战略，摸清矿产资源家底，为新能源新材料产业提供资源支撑，并推动一批重大招商引资项目建成投产，全力建设黔南高新区 [7] - 计划做强产业集群，推动“磷化工+金属冶炼+新能源新材料”产业深度耦合发展，培育200亿级企业2家、100亿级企业2家、50亿级企业4家以上，形成大中小企业协同发展的生态 [7]

本期业绩预告核心数据 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损40,000万元至48,000万元 [3] - 与2024年同期相比，净利润减亏39,037.09万元至47,037.09万元，同比增加44.85%到54.04% [3] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为亏损35,800万元至42,900万元 [3] - 与2024年同期相比，扣非净利润减亏46,273.23万元至53,373.23万元，同比增加51.89%到59.85% [3] 上年同期业绩情况 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润为亏损87,037.09万元 [5] - 2024年度公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损89,173.23万元 [5] - 2024年度每股收益为-7.00元/股 [5] 本期业绩变化的主要原因 - 主营产品磷酸铁锂销量实现同比大幅增长，产能利用率显著提升，产线规模化效应显现，单吨成本下降幅度略高于收入降幅，毛利率较上年同期有所回升 [6] - 2025年下半年主要原材料碳酸锂市场价格呈上行趋势，公司加强存货管理，预计2025年度存货跌价准备计提金额将同比减少 [6] - 受第四季度碳酸锂价格快速上涨影响，公司部分采用点价模式结算的采购业务，按照企业会计准则确认了公允价值变动损失，并将其列报为非经常性损益 [6]

公司股价与交易表现 - 2025年1月29日，中伟新材股价上涨5.11%，报收59.43元/股，成交额达10.64亿元，换手率为2.01%，公司总市值为619.41亿元 [1] 公司基本情况 - 中伟新材料股份有限公司成立于2014年9月15日，于2020年12月23日上市 [1] - 公司主营业务是以正极活性材料前驱体（pCAM）为核心的新能源电池材料的研发、生产及销售，主要产品包括锂离子电池用镍系和钴系pCAM [1] - 公司产品应用于电动汽车、储能系统和消费电子等领域，业务覆盖中国国内及海外市场 [1] - 公司主营业务收入构成为：电池材料45.17%，新能源金属43.49%，其他业务11.34% [1] 主要机构股东动态 - 易方达创业板ETF（159915）是中伟新材的十大流通股东之一，该基金在第三季度减持了144.14万股 [2] - 截至第三季度末，易方达创业板ETF持有中伟新材899.49万股，占流通股比例为0.99% [2] - 基于1月29日股价上涨测算，该基金当日浮盈约为2599.52万元 [2] 相关基金概况 - 易方达创业板ETF（159915）成立于2011年9月20日，最新规模为1004.46亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.85%，近一年收益率为63.48%，自成立以来累计收益率为279.43% [2] - 该基金由基金经理成曦和刘树荣共同管理 [3] - 成曦累计任职时间9年270天，现任管理基金资产总规模2369.54亿元，其任职期间最佳基金回报为131.04%，最差基金回报为-67.89% [3] - 刘树荣累计任职时间8年198天，现任管理基金资产总规模1276.84亿元，其任职期间最佳基金回报为194.12%，最差基金回报为-48.01% [3]

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐 全球钴酸锂龙头企业厦钨新能（688778.SH）交出了一份亮眼的成绩单。 1月27日，厦钨新能发布2025年度业绩快报。数据显示，公司2025年实现营收200.34亿元，同比增幅达47.84%；实 现归母净利润7.55亿元，同比增长41.83%，盈利能力持续优化。 作为国内锂电池正极材料领域的领军企业，厦钨新能此次业绩爆发，不仅终结此前两年因行业周期调整导致的业 绩回调态势，更彰显了其强大的经营韧性。 厦钨新能核心产品表现突出，2025年钴酸锂销量达6.53万吨，同比增长41.31%，动力电池正极材料销量7.74万 吨，同比增长47.83%，多元产品协同发力筑牢增长根基。 此外，长江商报记者注意到，公司深耕主营业务，持续加码研发创新，2021年—2025年前三季度研发费用累计达 25.02亿元，截至2025年上半年，公司在国内外拥有288项注册专利，研发人员达544人，占总人数近15%。 2025年营收超200亿 公开资料显示，厦钨新能为厦门钨业控股子公司，主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售，主要产品为钴 酸锂、三元材料、磷酸铁锂、氢能材料等。2021年8月，该公司在 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：新能源电池材料（钴、铜）、有色金属冶炼、废旧电池回收 * 公司：腾远钴业[1] 核心观点与论据 **公司业务与产能布局** * 公司主营业务为新能源电池材料，主要产品为钴和铜[3] * 公司在非洲刚果金布局铜冶炼业务，现有产能6万吨，新投建3万吨项目预计2026年第四季度投产，届时总产能将达9万吨[3] * 公司是全球钴源出口龙头企业，钴产品产能从2022年的6500吨持续扩充至2025年的3.15万吨[2][4] * 公司生产线设计灵活，可根据下游需求实时调整生产规模[2][5] **技术、客户与供应链优势** * 公司技术团队强大，核心成员来自中南大学冶金学院，自主研发设计所有生产线和关键设备[4][5] * 公司已成功导入新能源汽车、消费电子、航天航空等传统领域龙头客户，以及AI机器人、无人机等新兴科技场景客户[2][6] * 公司供应链优势明显，积极寻求国内外优质矿山资源以扩大市场份额[2][6] * 公司不担心刚果金配额问题，因已签订260吨长单，签约情况良好，且通过供应链打通了要求提供100%源自废旧电视回收材料的国际知名供应商[23] **财务状况与股东回报** * 公司营收规模稳步提升，利润持续释放并稳定增长[2][7] * 公司账面现金充裕，负债率约为20%，远低于行业平均水平（约50-60%）[2][7] * 公司坚持分红政策，自上市以来累计分红金额近20亿元，占净利润约60%[7] **产品结构与策略调整** * 公司主要出货形态包括氯化钴、四氧化三钴、硫酸钴和电钴[2][9] * 2025年下半年因电钴利润较低且加工费较高，公司减产电钴，将更多精力放在氯化钴和四氧化三钴上[2][9] * 2026年前三季度氯化钴和四氧化三钴出货占比超过70%[2][9] * 2026年第四季度硫酸钴补库量上升，占比约40%[9] **原料来源与回收业务** * 废料回收是公司重要原料来源，2026年全年均值约占原料的30%[19] * 2026年四季度开始，因氢氧化钴采购困难，废料占比明显增加，目前已占整体原料的50%以上[4][19][20] * 公司主要回收高骨、纯骨料，来源于消费电子（如手机、平板电脑、充电宝）的退役电池，不再回收普通三元材料[4][21] * 回收废旧电池生产相比中间品有盈利优势，因废旧电池仍有系数差，可赚取约20%的毛利率（扣除期间费用和折旧等成本后）[22] **定价机制与成本** * 硫酸钴和氯化钴定价基本没有折扣，已达溢价水平，更多以高低幅均价定价[18] * 中间品（如硫酸钴、氯化钴、电钴）折扣系数自2025年二季度开始缩窄，三季度后接近100%（无折扣）[18] * 电钴转化为硫酸钴成本较高，目前每吨需加约一万多元[14] **市场价格与展望** * 电钴价格受无锡盘影响较大，易受金融套利行为影响而波动[4][10][11] * 2026年钴价预计处于爬坡阶段，目前40多万元/吨属于半山腰，有望冲至60万元/吨以上，但随着矿企货料到港，价格可能回落至40万至50万元/吨之间[15][16] * 印尼若对镍钴矿中的钴收税或增加摩擦成本，可能推高钴价[17] * 铜业务毛利率保持在30%左右，若LME铜价持续上行，将增厚公司毛利率水平[3][26] 其他重要内容 **具体运营策略** * 公司在无锡盘接收电钴的策略包括：囤积待价而沽，或在国内原料不足且经济账划算时，将电钴拿回来进行反融处理[4][13] * 从刚果金采购产品为贸易买卖形式，不涉及委外加工，公司每年需向头部矿企采购2万吨中间品[24] * 刚果金试验货物量级不大，仅为初步阶段[12] **产能与生产计划** * 2026年新增的3万吨铜产能预计要到第四季度才能实现贡献[25] * 公司计划继续扩大海外和国内优质矿山资源布局，寻找古铜和镍资源，并在废旧电池回收领域进行布局（包括散货、厂费渠道及海外城市矿山资源进口）[2][8]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净亏损为3,900万元至5,700万元 [1] - 预计扣除非经常性损益后的净亏损为6,900万元至8,700万元 [1] - 预计营业收入为115,000万元至125,000万元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比实现大幅减亏 [1] 新能源锂电池电解液添加剂业务 - 动力电池市场需求持续增长，储能电池需求快速爆发，拉动上游锂电材料需求攀升 [1] - VC、FEC等锂电池电解液添加剂产品价格在2025年第四季度大幅上涨 [1] 医药制造业务 - 医药产品市场竞争仍然激烈 [1] - 医药核心产品他唑巴坦、舒巴坦的主要原材料（如6-APA）价格下降 [1] - 医药业务毛利率因此有所提升 [1] 整体经营与资产状况 - 公司三大业务协同发展，带动整体经营业绩改善 [1] - 随着业务盈利状况改善，报告期内相关资产减值准备计提减少 [1]

政策核心 - 云南省政府出台《关于进一步支持滇中新区高质量发展的政策措施》，包含34条具体措施，旨在推动滇中新区提升发展能级，打造全省经济高质量发展的重要增长极，实施期限为2026年至2030年 [1] 增强产业竞争力 - 支持传统产业转型升级，推动石化化工、冶金产业链向精深加工、终端制造延伸，打造千亿级产业集群 [2] - 重点发展半导体材料及装备、新能源电池材料、有色及稀贵金属材料生产制造、绿色食品加工 [2] - 培育发展低空经济、生物制造、新材料等战略性新兴产业，并建设医药研发外包、合同加工外包等公共服务平台 [2] - 争取设立国产飞机南亚东南亚交付中心，建设一站式航空维修基地 [2] - 支持新区临空制造业区、航空服务业区、未来科学城3个功能区申报省级开发区，支持安宁高新区申报国家级高新区 [2] - 支持园区覆盖万兆光纤网络，助力智慧新区建设和企业数字化转型，并实施增品种、提品质、创品牌的“三品”行动 [2] - 引导中央或省属国有企业的区域总部、研发总部、生产性服务业总部及重大产业项目落地新区 [2] 深化改革创新探索 - 赋予新区更大自主权，按照“能放尽放”原则委托或下放省级经济管理权限事项 [3] - 强化科技创新支撑，支持建设创新孵化示范基地、海外人才离岸创新创业基地 [3] - 对新认定的国家级重点实验室给予最高1000万元一次性补助，省技术创新中心建设期内给予500万元经费支持，对新设立研发机构并达标的企业给予经费补助，并设立创新主体技术研发和转让奖励经费 [3] - 加快建设未来交通科学城，推进交通强国试点建设，攻关特种动力、智能载运、韧性可持续交通等重点技术，并争取智能网联汽车“车路云一体化”应用试点 [3] - 鼓励国家、省属应用型科研院所向新区搬迁或建立分支机构，引导省级交通领域企事业单位向新区聚集发展 [3] - 支持先行先试探索混合用地改革试点，嵩明县加快推进新型城镇化建设 [3] 提升开放合作水平 - 支持昆明长水国际机场开展国际通程试点 [3] - 支持昆明综合保税区发展“跨境电商+保税物流”，拓展保税维修、保税检测、保税展示新业态 [3] - 支持新区外贸经营主体开展直接集货出口，建设南亚东南亚水果、海鲜交易结算中心 [3] - 加强与其他国家级新区探索推进产业规划衔接、优势资源嫁接、飞地园区共建等合作模式 [3] 提升城市功能品质 - 支持新区推动城市地上、地下空间复合利用，推进公园城市建设，开展城市更新 [4] - 加快补齐教育、医疗、文化等公共服务短板 [4] 强化要素保障 - 省财政每年安排新区高质量发展激励资金，昆明市财政每年给予新区综合财力补助资金 [4] - 新区国有土地使用权出让、租赁的收益全额留存新区，作为新区建设发展资金 [4] - 对重点建设项目给予前期工作经费支持，对重点产业发展争取基金支持 [4] - 在区域评估、耕地占补平衡、土地征收成片开发、节能审查等方面给予政策支持 [4]

公司股价与市场表现 - 2025年1月23日，中伟新材股价上涨5.49%，报收56.29元/股，成交额4.66亿元，换手率0.93%，总市值586.68亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中伟新材料股份有限公司，成立于2014年9月15日，于2020年12月23日上市 [1] - 公司主营业务是以正极活性材料前驱体为核心的新能源电池材料的研发、生产及销售，主要产品包括锂离子电池用镍系和钴系pCAM [1] - 公司产品应用于电动汽车、储能系统和消费电子等领域，业务覆盖中国国内及海外市场 [1] - 公司主营业务收入构成为：电池材料45.17%，新能源金属43.49%，其他11.34% [1] 主要机构股东动态 - 易方达创业板ETF（159915）位列公司十大流通股东，该基金在第三季度减持144.14万股，截至报告期持有899.49万股，占流通股比例为0.99% [2] - 基于1月23日股价上涨测算，易方达创业板ETF（159915）当日浮盈约2635.5万元 [2] 相关基金产品信息 - 易方达创业板ETF（159915）成立于2011年9月20日，最新规模1004.46亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.98%，近一年收益率为60.93%，成立以来收益率为279.91% [2] - 该基金基金经理为成曦和刘树荣 [3] - 成曦累计任职时间9年264天，现任基金资产总规模2369.54亿元，任职期间最佳基金回报131.04%，最差基金回报-67.89% [3] - 刘树荣累计任职时间8年192天，现任基金资产总规模1276.84亿元，任职期间最佳基金回报194.12%，最差基金回报-48.01% [3]

文章核心观点 - 湖北省宜昌市通过构建“从实验室到生产线”的完整闭环，成功推动光刻胶用光引发剂等关键“卡脖子”技术的成果转化，并依托龙头企业带动和“热带雨林式”创新生态，驱动传统产业升级与未来产业布局，全面提升产业体系的“含新量”，展示了科技创新与产业升级同频共振的发展路径 [1][2][3][7][8] 高能平台破壁垒与关键技术突破 - 湖北兴福电子以4626.78万元收购湖北三峡实验室的重大科技成果“光刻胶用光引发剂制备专有技术及实验设备”所有权，标志着该技术走向市场 [1] - 光刻胶是集成电路制造核心耗材，其关键的光引发剂材料长期被国外垄断，曾制约国产芯片与显示面板制造 [2] - 湖北三峡实验室历时3年攻坚，其送样产品关键指标在2025年5月获得国内光刻胶龙头企业认可，达到国外厂商同等水平 [2] - 该技术成果转让后，公司正对30吨小产线进行报批并同步建设厂房，预计今年二季度投入生产 [2] - 同一实验室的黑磷研发取得突破，将每吨约800元的磷矿石转化为每克价值约5000元的黑磷晶体，实现磷化工价值从“论吨卖”到“论克卖”的跃升 [3] 创新生态构建与产业集群发展 - 宜昌构建“热带雨林式”创新生态，发挥龙头企业“头雁”效应，培育大中小企业融通共生 [4] - 邦普循环科技有限公司构建电池“闭环回收”一体化产业园，形成从磷矿到电池再到再生材料的全链条闭环体系，吸引上下游配套企业落户，加速新能源电池材料产业集群成型 [4] - 邦普时代年产45万吨新一代磷酸铁锂项目正式投产，打通“磷矿—原料—前驱体—正极材料—电池循环利用”各环节，预计年产值可达145亿元 [4] - 宜化集团新建新能源材料产业园，依托10种化学品元素与关键原料集聚优势，耦合发展新能源、新材料等绿色化工产业链，向高端化、智能化、绿色化进阶 [5] - “隐形冠军”企业长机科技累计获得授权专利百余项，开发应用新技术、新工艺超300项，主导或参与制定国家及行业标准30余项，其风电行业相关产品订单已排至今年下半年 [5] - 政府科技部门围绕平台和项目需求组建工作专班，协助引进关键研发人员并争取资源 [5] 产业体系升级与城市发展动能 - “十四五”时期末，宜昌市高新技术企业增至2000家，科技型中小企业增至4000家，高新技术产业增加值达1358亿元，占生产总值比重超21% [6] - 规上工业企业累计达1830家，国家专精特新“小巨人”企业66家，国家单项冠军企业6家，省级专精特新中小企业559家，工业领域主板上市企业19家，百亿级企业累计达10家 [6] - 兴发集团近10年投资超100亿元，围绕精细磷化工主线延伸产业链，将发展重心转向微电子、有机硅新材料和新能源材料等高附加值赛道 [7] - 宜昌精细化工占比从18.6%提高至47.8% [7] - 生命健康产业规上企业达388家，产值达1034亿元 [7] - 依托绿色能源和国家级算力枢纽节点，宜昌前瞻性布局大数据与算力经济产业，全市建成算力总规模达3500P，正打造“算力之都” [7] - 城市坚持推进新型工业化，以科技创新推动绿色化工、新能源、新材料、生命健康、算力与大数据等千亿级主导产业加速崛起 [7]

文章核心观点 - 湖北省宜昌市通过构建“从实验室到生产线”的完整闭环，成功推动以光刻胶用光引发剂为代表的关键核心技术成果转化，并以此为核心，依托高能级研发平台、龙头企业牵引和“热带雨林式”创新生态，系统性地推动传统产业升级与未来产业布局，全面提升城市产业体系的“含新量”，发展新质生产力 [1][2][7] 高能平台破壁垒与关键技术突破 - 湖北兴福电子以4626.78万元收购湖北三峡实验室“光刻胶用光引发剂制备专有技术及实验设备”所有权，该技术关键指标已达到国外厂商同等水平，正进行30吨小产线报批及厂房建设，预计今年二季度投产 [1][2] - 光刻胶用光引发剂是集成电路制造核心耗材，此前长期被国外垄断，制约国产芯片与显示面板发展，此次突破旨在构建自主可控的供应链体系 [2][3] - 湖北三峡实验室另一项关于黑磷的研发，可将每吨约800元的磷矿石转化为每克价值约5000元的黑磷晶体，实现磷化工从“论吨卖”到“论克卖”的价值跃升 [3] 创新生态与产业集群建设 - 宜昌构建“热带雨林式”创新生态，发挥龙头企业“头雁”效应，邦普循环科技有限公司构建电池“闭环回收”一体化产业园，形成全链条闭环体系，其年产45万吨新一代磷酸铁锂项目已投产，预计年产值可达145亿元 [4] - 龙头企业带动产业集聚，围绕邦普等链主企业，一批上下游配套企业落户，加速形成高效协同的新能源电池材料产业集群 [4] - 宜化集团新建新能源材料产业园，依托10种化学品元素与关键原料集聚优势，耦合发展新能源、新材料等绿色化工产业链，向高端化、智能化、绿色化进阶 [4][5] - “隐形冠军”企业如长机科技，累计获授权专利百余项，应用新技术超300项，主导或参与制定国家及行业标准30余项，其风电行业设备订单已排至今年下半年 [5] - “十四五”时期末，宜昌市高新技术企业增至2000家，科技型中小企业增至4000家，高新技术产业增加值达1358亿元，占生产总值比重超21%，规上工业企业达1830家，国家专精特新“小巨人”企业66家，国家单项冠军企业6家，省级专精特新中小企业559家，工业领域主板上市企业19家，百亿级企业累计达10家 [5] 产业体系升级与未来布局 - 传统产业通过“智变”升级，兴发集团近10年投资超100亿元，围绕精细磷化工延伸产业链，将发展重心转向微电子、有机硅新材料和新能源材料等高附加值赛道 [6] - 宜昌精细化工占比从18.6%提高至47.8%，生命健康产业规上企业达388家，产值达1034亿元 [6] - 未来产业方面，宜昌依托绿色能源和国家级算力枢纽节点优势，布局大数据与算力经济产业，目前全市建成算力总规模达3500P，正打造有影响力的“算力之都” [6] - 城市着力推动绿色化工、新能源、新材料、生命健康、算力与大数据等千亿级主导产业崛起，坚持“产业筑基+科技创新”发展新质生产力 [6][7]