财务业绩 - 前三季度营业收入229.13亿元，同比增长2.06%；剔除乐橙基数影响后增速超4% [4] - 单三季度营业收入77.31亿元，同比增长1.95%；剔除口径影响后增速近9% [4] - 前三季度归母净利润35.35亿元，同比增长38.92%；扣非归母净利润25.56亿元，同比增长13.04% [4] - 单三季度归母净利润10.6亿元，同比增长44.12%；扣非归母净利润7.61亿元，同比增长52.34% [4] - 前三季度毛利率41.65%，同比提升1.27个百分点；单三季度毛利率41.74%，同比提升2.42个百分点 [4] - 前三季度经营活动现金流量净额15.64亿元，同比大幅增加16.89亿元 [5] - 销售商品、提供劳务收到的现金262.17亿元，同比增长9.45%，收现比114.4% [5] 业务板块表现 - 国内政府业务因财政偏紧承压，但大交通、交管业务实现较好增长 [5] - 企业业务（To B）营收增速环比提升，能源行业线维持高增长，智慧文旅加速渗透 [6] - 分销业务单三季度营收重拾正增长，四季度有望继续改善 [6] - 海外业务剔除乐橙影响后前三季度保持正增长，第三季度增速接近两位数 [6][7] - 欧洲、亚太、非洲和中东等区域增长较好，非英语系国家业务占比持续提升 [7] - 创新业务剔除乐橙影响后增速环比上行，华睿、华锐捷、华感、华消增速较快 [7] 战略与运营管理 - 公司坚持“聚焦主航道”战略，减少低价值外购产品占比，优化产品结构 [13] - 加强应收账款精细化管理，前三季度应收账款占营收比例缩小 [22][23][24][25] - 海外业务使用中信保担保回款，国内收紧总包类项目，聚焦直接销售自有产品 [23] - 针对上游存储元器件涨价，公司提前战略备货以保障供应链安全 [27] - 公司持有委托理财产品（资产管理计划）产生公允价值变动收益3.74亿元 [28] 技术研发与AI应用 - AI应用于研发编程效率提升和营销端客户匹配优化 [14][15] - 行业解决方案中嵌入AI功能，如自动周界检测、人数统计、秒级搜索等 [15] - 推出“全彩”系列视觉产品，实现夜间与白天成像效果一致 [16][19] - 采用“大模型+小模型”融合方式，推动产品智能化升级 [15][16] - 构建“一张网”端到端解决方案，整合视频、门禁、报警、消防等系统 [20] 未来展望与分红政策 - 四季度目标在销售规模、毛利、净利润及现金流等指标增速上进一步提升 [9][12] - 公司以不低于扣非净利润50%的比例作为分红目标 [29] - 海外业务利润贡献超50%，是核心战略板块，未来将持续稳健增长 [11][12] - 公司围绕“全感知、全智能、全计算、全连接、全生态”的“五全”模式赋能数字化转型 [21]