财务业绩概览 - 2025年第三季度收入为1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5%，超出市场预估的1888亿元 [2] - 本公司权益持有人应占盈利为631.33亿元，同比增长19%，环比增长13%，超出预期的558.8亿元 [2] - 非国际财务报告准则下本公司权益持有人应占盈利为705.51亿元，同比增长18%，环比增长12% [2] - 毛利为1087.98亿元，同比增长22%，环比增长4% [2] 增值服务业务 - 第三季度增值服务业务收入同比增长16%至959亿元 [3] - 本土市场游戏收入为428亿元，同比增长15%，得益于《三角洲行动》等新游戏、《王者荣耀》等长青游戏收入增长以及《无畏契约》向移动端拓展 [3] - 国际市场游戏收入首次突破200亿元大关，达到208亿元，同比增长43%（按固定汇率计算为42%），得益于Supercell游戏、收购工作室贡献及新游戏《消逝的光芒:困兽》的销量 [3] - 社交网络收入同比增长5%至323亿元，增长来自视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费 [3] 营销服务业务 - 第三季度营销服务业务收入同比增长21%至362亿元 [4] - 增长得益于广告曝光量提升，原因包括用户参与度提高、广告加载率提高以及AI驱动的广告定向带动eCPM增长 [4] - 本季所有主要行业的广告主投放均有所增长 [4] 金融科技及企业服务业务 - 第三季度金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至582亿元 [5] - 金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加 [5] - 企业服务收入同比增长十几个百分点，受益于云服务收入增长（包括AI相关服务需求上升）以及微信小店交易额扩大带动的商家技术服务费收入增长 [5]

（文章来源：北京商报） 北京商报讯11月13日，腾讯公布2025年三季报。其中，金融科技及企业服务业务2025年第三季的收入同 比增长10%至人民币582亿元。金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活 动及消费贷款服务的收入增加。企业服务收入同比增长十几个百分点，受益于云服务的收入增长（其中 包括企业客户对AI相关服务需求上升带动的增长），以及由于微信小店交易额扩大而带动的商家技术 服务费收入增长。 三季报提到，商业支付金额增速较第二季提升，得益于线上支付金额强劲增长，及线下支付金额趋势改 善，尤其是在零售和交通行业。 ...

业务整体表现 - 2025年第三季度金融科技及企业服务业务总收入同比增长10%至582亿元人民币 [1] 金融科技服务 - 金融科技服务收入同比实现高个位数百分比增长 [1] - 增长主要受益于商业支付活动增加以及消费贷款服务收入增加 [1] 企业服务 - 企业服务收入同比增长十几个百分点 [1] - 云服务收入增长是主要驱动力 其中包括企业客户对AI相关服务需求上升带来的增长 [1] - 微信小店交易额扩大带动商家技术服务费收入增长 [1]

公司财务表现 - 腾讯控股第三季度金融科技及企业服务业务收入为582亿元人民币，同比增长10% [2] - 金融科技服务收入增长主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加 [2] - 企业服务收入增长受益于云服务收入增长以及微信小店交易额扩大带动的商家技术服务费收入增长 [2] 行业与业务驱动因素 - 云服务收入增长部分由企业客户对AI相关服务需求上升带动 [2] - 微信小店交易额扩大带动了商家技术服务费收入增长 [2]

公司业绩预期 - 预期腾讯控股第三季度总营收同比增长14%至1900亿元人民币 [1] - 预期第三季度经调整EBIT同比增长21%至741亿元人民币 [1] - 将2025和2026财年经调整纯利预测上调0.8% [1] 线上游戏业务 - 线上游戏业务预计第三季度同比增长18% [1] - 《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》及《皇室战争》的强劲表现可能带来惊喜 [1] - 预期强劲势头将延续至2025年第四季 [1] 线上广告业务 - 线上广告收入第三季度同比增长可望达20% [1] - 增长受惠于广告技术升级与业务转型 [1] - 基于2025年高毛利广告收入增长率调升至约20% [1] 企业服务业务 - 企业服务业务第三季度将维持逾20%的同比增长 [1] - 云业务增长具韧性，强劲势头将延续至2025年第四季 [1] 公司前景与优势 - 腾讯为最大AI应用受益者 [1] - 维持高度确信跑赢大市评级 [1]

公司治理与人事变动 - 贵州省人民政府于9月30日同意组建贵州大数据产业集团有限公司董事会和经理层班子 同时撤销云上贵州大数据（集团）有限公司的董事会和经理层班子 [1] - 李旭被推荐为新集团董事、董事长人选 毛胤强被推荐为董事、副董事长、总经理人选 邓龙江和田宝分别被推荐为副总经理和总会计师人选 [1] - 原云上贵州大数据（集团）有限公司党委书记、董事长徐昊因涉嫌严重违纪违法 于9月12日被通报正接受纪律审查和监察调查 其原有职务自然免除 [1] 公司背景与战略定位 - 云上贵州大数据（集团）有限公司成立于2018年2月 注册资本为17亿元 是贵州省政府批复成立的省属国有大一型企业 [2] - 公司致力于服务贵州省的大数据战略行动和国家大数据（贵州）综合试验区建设 业务聚焦于政务服务、企业服务和IDC服务 [2] - 公司为贵州省“一云一网一平台”建设以及大数据与实体经济的深度融合提供服务支撑 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入7056万元，同比下降30.1%[2] - 归母净利润亏损1166万元，同比收窄65.3%[2] - 扣非净利润亏损1751万元，同比收窄51.5%[2] - 经营活动现金流净流出4249万元，同比扩大45.5%[2][28] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率-2.79%，同比提升3.57个百分点[2][24] - 投入资本回报率-5.52%，同比提升1.12个百分点[24] - 毛利率呈现波动趋势，2025年上半年为38.48%[22] - 净利率持续为负，2025年上半年为-32.37%[22] 资产负债结构 - 总资产5.70亿元，较上年末减少10.4%[2] - 货币资金减少42.78%，占总资产比重下降19.36个百分点[36] - 交易性金融资产占比12.32%，上年末为0[36] - 其他应收款增加845.42%，占比上升6.56个百分点[36] - 资产负债率33.41%，处于行业合理区间[41] 现金流状况 - 经营活动现金流净流出4249万元[28] - 投资活动现金流净流出9885万元，上年同期为流入56万元[28] - 筹资活动现金流净流出421万元，同比改善607万元[28] - 自由现金流持续为负，2025年上半年为-1.43亿元[31] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-71.71倍[2] - 市净率(LF)为14.56倍[2] - 市销率(TTM)为31.3倍[2] - 市盈率历史分位数为76.98%[7] 股东结构 - 第一大流通股东蓝创文化传媒持股6.35%[45] - 张玉霞持股增加0.456个百分点至1.37%[45] - 王齐飞持股减少0.059个百分点至4.94%[45] - 王季文持股减少0.099个百分点至1.29%[45] 业务概况 - 主营业务围绕中小企业全生命周期成长需求[12] - 提供企业加速服务、企业服务、人工智能服务[12] - 服务核心要素包括认知、资源、资本[12]

股价表现 - 8月21日盘中上涨2.31%至3.949美元/股 [1] - 当日成交额5642.0美元 [1] - 总市值达1.02亿美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额7.16亿人民币 同比增长1911.86% [1] - 归母净利润2.32亿人民币 同比增长798.03% [1] 公司背景 - 2010年成立 纳斯达克代码MAAS [1] - 定位为智能家居与企业服务顶级提供商 [1] - 业务聚焦技术智能与资本投资双驱动 [1] 战略布局 - 全球资产配置与运营投资策略 [1] - 重点发展教育游学/文化旅游/医疗养老/家庭治理领域 [1] - 使命为提升全球家庭生活质量 [1]

股价表现 - 8月18日开盘上涨4.45%至3.99美元/股 [1] - 当日成交额1.26万美元 [1] - 总市值达1.03亿美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额7.16亿人民币 同比增长1911.86% [1] - 归母净利润2.32亿人民币 同比增长798.03% [1] 公司背景 - 2010年成立 纳斯达克代码MAAS [1] - 定位为智能家居与企业服务顶级提供商 [1] - 核心使命是通过技术智能与资本投资提升全球家庭生活质量 [1] 战略方向 - 聚焦全球投资与运营潜力企业 [1] - 重点布局资产配置/教育游学/文化旅游/医疗养老/家庭治理五大领域 [1]

股价表现 - 8月14日盘中上涨2.08%至3.93美元/股 成交额7247美元 总市值1.02亿美元[1] 财务数据 - 2024年收入总额7.16亿人民币 同比增长1911.86%[1] - 归母净利润2.32亿人民币 同比增长798.03%[1] 公司背景 - 2010年成立 纳斯达克代码MAAS 定位为智能家居和企业服务顶级提供商[1] - 使命为提高全球家庭生活质量 核心驱动力为技术智能和资本投资[1] - 全球战略布局 重点领域包括资产配置 教育游学 文化旅游 医疗养老及家庭治理[1] 信息来源 - 本文源自金融界 作者行情君[2]