报告投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 报告核心观点 - 海外人形机器人产业稳步推进，美国Figure量产效率大幅提升，日本航空将引入中国人形机器人进行实证试验 [2][4][6] - 国内人形机器人行业呈现新品密集发布、投融资热度高涨的良好态势 [2][4] - 投资应重点关注机器人整机厂及核心零部件供应商，随着海外头部厂家加速产品迭代及国内应用场景落地，供应链相关公司有望长期受益 [4][15] 行业新闻及公司动态总结 - **海外动态**： - 美国Figure人形机器人过去120天内制造规模提升24倍，生产节奏从“每天1台”提升至“每小时1台”，本周计划制造55台 [4][6] - 日本航空与GMO集团宣布，自2026年5月至2028年将在东京羽田机场开展中国人形机器人实证试验，优先落地行李装卸工作 [4][6] - 日本多机构联合研发的SEIMEI人形验证机（高140厘米，重49公斤）亮相，因故障未展示行走，计划5月底修复后公开 [4][6] - **国内新品发布**： - 小米在投资者日发布新款人形机器人，升级双足平衡系统，四肢动力峰值扭矩达300牛米 [4][7] - 超维动力正式发布全尺寸人形机器人KAI，该机器人可自主对谈并阐释技术路线，在环境理解与模仿学习方面实现突破 [4][8] - 深谋科技智能带电作业机器人“伏安”即将交付国网电力，具备强电磁干扰适配、力位传感精确定位等核心技术优势 [4][9][12] - 魔法原子发布旗舰人形机器人MagicBot X1（高180cm，重70kg），并公布长期营收目标：到2036年达140亿美元，未来五年将投入10亿美元打造开发生态 [4][12] - **AI大脑进展**： - 晨昏线科技发布目标因果世界模型GCWM1，为具身智能赋予因果推理能力 [6] - 千寻位置发布全球首个“具身时空大脑”产品集，助力机器人实现从遥控到自主、从单体到群体智能的关键跨越 [6] 投融资动态总结 - 优时科技完成数亿元人民币B2轮融资，业务从L4自动驾驶延伸至人形机器人领域 [4][13] - 星动纪元继3月完成10亿元人民币战略轮融资后，再获超2亿美元新一轮融资，由顺丰集团领投 [4][13] - 无界动力天使轮累计融资超2亿美元，天使+++轮融资接近完成 [4][13] - 灵心巧手完成B+轮融资，汇聚多家投资机构及产业方 [4][13] 投资建议总结 - **市场表现**：周度（2026/4/27-2026/4/30）机器人板块相关公司成交金额为5301亿元，占全部A股周度成交金额约5.0%，环比略有降低 [14]；板块重点公司涨跌不一，其中津上机床中国涨幅最大为10.62%，科达利跌幅最大为-8.55% [15] - **投资方向**：建议重点关注机器人整机厂及核心零部件供应商 [4][16] - **整机**：推荐优必选、杭叉集团，相关标的为卧安机器人、极智嘉 [4][16] - **执行器和电机**：推荐兆威机电，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份 [4][16] - **减速器**：相关标的为绿的谐波、科达利、蓝黛科技、瑞迪智驱、豪能股份、中大力德 [4][16] - **丝杠类**：推荐恒立液压，相关标的为浙江荣泰、贝斯特、北特科技、双林股份、震裕科技 [4][16] - **传感器**：推荐安培龙、汉威科技、东华测试 [4][16] - **编码器**：相关标的为峰岹科技、亚普股份 [4][16] - **关节铰链**：推荐长盈精密 [4][16] - **结构件**：相关标的为宁波华翔 [4][16] - **设备类**：推荐津上机床中国、博众精工、科瑞技术 [4][16]