重大项目投资 - 长龙·国际航空再制造中心项目投资50亿元，28天实现摘地开工 [1] - 杭州大会展中心二期总投资117亿元，力争年内具备开工建设条件 [1] - 全球数字贸易创新港已完成概念性规划及重点地块建筑概念设计，建筑面积约1.5万平方米的数贸创新港首发空间将在数贸会上正式亮相 [1] 会展经济表现 - 上半年大会展中心累计举办各类展会35场，总展会面积达66.8万平方米，参展人员累计56.4万人次 [1] - 累计签约落地展会55场，总展会面积约123.3万平方米 [1] - 重点推进CP32、腾讯漫展及适老产业峰会三大重点项目合作 [1] 经济指标与产业结构 - 上半年杭州临空经济示范区固定资产投资增长12.7%，工业投资增长28.7% [2] - 绝大多数投资落在生物医药、智能制造、综合保税、数贸创新港四大产业园区 [2] - 生物医药园依托中试转化基地、孵化加速平台等技术平台打造千亿级生物医药智造集群 [2] 产业园区发展 - 智能制造园计划先行推进集成电路、高端装备、新能源新材料三个园中园实体化运行 [2] - 重点打造约600亩的集成电路产业园，瞄准半导体产业链中设计、制造、封测等关键环节 [2] - 积极推动杭州综合保税区增设空港片区，有望在今年完成申建 [3] 未来规划与布局 - 《杭州临空经济示范区单元详细规划（启动区外）》获市政府批复，覆盖全域174平方公里 [3] - 规划将进一步深化大会展中心二期、全球贸易数字创新港、航空产业城临港片区等专项规划 [3] - 推动土地、资金等生产要素加快向项目、园区集聚 [3]

新加坡旅游业发展现状 - 2025年上半年新加坡接待833万人次国际旅客，人口仅600万[1] - 2024年2月中新互免签证后中国重回新加坡最大外国游客来源地，2025年上半年中国游客达148万人次[2] - 马来西亚因与中国互免签证，预计2025年中国游客将达500万人次，较2023年150万人次增长233%[1] 会展业(MICE)成为新增长引擎 - MICE旅客平均消费是休闲旅客1.7-2倍[3] - 新加坡政府将MICE定位为"全球最佳会展城市"，拥有6座专业会展场馆并计划在市中心新建MICE中心[5][6] - 中国企业出海选择新加坡办展，推动其成为MICE核心市场[5] 会展业竞争优势与挑战 - 新加坡生活成本全球最高，与曼谷等低成本城市形成竞争[6] - 通过安全优势提升竞争力：数字安全、卫生安全、基础设施安全等方面领先[7] - 樟宜机场第五航站楼2025年动工，2030年代中期投产后年客容量将增加50%至5000万人次[7] 旅游配套设施与特色 - 中国文化中心成为东南亚文化出海重要平台，举办大量中国文化活动[6] - 餐饮方面提供多层次中餐选择，包括娘惹菜和现代新加坡菜系(Mod-Sin)[8] - 城市绿化从"花园城市"升级为"花园里的城市"，强调实用性[12] 可持续发展战略 - 人口密度高(600万人/700平方公里)叠加年1600万游客，推动可持续发展成为核心课题[12] - 发展"空中花园"概念，在高楼建筑中融入绿植[12] - 会展场所采用太阳能屋顶、低碳设计，提供全流程碳中和服务满足中国企业需求[13]

业绩预告 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润预计为0万元至500万元，实现扭亏为盈[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为-500万元至0万元[1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为-191,572,741.51元，扣除非经常性损益后的净利润为-119,536,232.39元[1] - 上年同期每股收益为-0.10元[2] 业绩预盈原因 - 影院业务通过精细化管理和多业态运营模式提升非票房收入占比，降低综合运营成本，叠加电影票房市场增长强劲，实现扭亏为盈[2] - 游戏业务加速新游戏产品立项与研发投入，强化发行能力和渠道优势，但受存量游戏产品生命周期影响，收入同比下滑[2] - 创新业务开展短剧、赛事活动、文艺演出、会展服务等业态专项考察，并与北青传媒联合主办KOD 2025全球街舞大赛总决赛[2] - 未来将通过整合场景、技术与IP资源，探索新业态发展模式[2] 其他事项 - 本期业绩预告数据为初步测算，未经注册会计师审计[2] - 具体数据以公司正式披露的2025年半年度报告为准[3]

行业概况 - 2024年全球会展行业举办展览3.2万场，总租用面积达1.437亿平方米，亚太地区贡献38.5%的场馆容量，中国以31.2%的占比领跑全球 [3] - 2024年上海共举办展览活动896个，总面积达1922万平方米，国际展面积占比超八成，十万平方米以上展会面积创历史新高，41个展会获国际展览业协会（UFI）认证，数量稳居全球主要会展城市首位 [1] - 国家会展中心2024年展览面积突破750万平方米 [5] 国际化进展 - 本届大会吸引来自30余个国家和地区的300余位行业领袖参会，首次邀请东南亚、中东等新兴市场国家会展机构负责人深度参与 [1][3] - 自2014年创办以来，大会已累计吸引1800余位全球行业代表参会，成为观察中国会展业国际化进程的重要窗口 [5] - 上海将聚焦开放共赢、品牌集聚方向，通过制度型开放吸引国际优质资源 [5] 技术创新与可持续发展 - 大会以"会展创新，驱动可持续发展"为核心主题，人工智能技术加速渗透与气候变化对运营的挑战正成为行业变革的双刃剑 [1][3] - 上海在数字化办展、绿色低碳实践等方面的探索为全球提供了可借鉴的"中国方案" [3] - 在"双碳"目标与数字经济双重驱动下，上海正以创新为引擎重塑会展业价值链 [5] 区域发展 - 上海青浦区依托进博会、长三角一体化等国家战略，已构建"3+3+3"现代化产业体系，西虹桥商务区会展产业园区集聚426家企业，年营收超40亿元 [5] - 23位全球CEO围绕"亚太会展旅游经济的协同增长路径"等前沿话题展开研讨 [3] 商业模式 - 大会深度研讨"会展技术创新""商业模式革新""产业生态重构"等九大议题 [3] - 会展业需通过代际传承、技术融合与跨领域协作巩固其作为全球经济贸易体系关键支柱的地位 [3] - 国际会展业发展趋势与中国本土化策略的融合路径成为关注焦点 [3]

亚投行第十届理事会年会概况 - 会议以"互联助力发展 合作共创繁荣"为主题 吸引全球近百个国家和地区的3500余位成员代表参会[1] - 选址国家会议中心二期 该场馆曾承担2022年冬奥会等重要活动接待任务[1] 绿色科技应用 - 会场采用可循环环保材料 一次性餐具替换为可降解餐盒 标识系统结合电子屏与可回收材料[2] - 场馆600平方米太阳能光热系统满足热水供应 智能化管理系统借助云计算和物联网技术实现高效运营[2] - 展区公共区域沿用Sibos年会可循环设施 分类垃圾桶标注英文标语引导资源循环利用[2] 专业化服务保障 - 会前完成18项应急演练 对电扶梯进行高峰人流测试 百余个保温餐车完成双重检测[3] - 服务团队培训涵盖国别文化禁忌 穆斯林餐饮规范等内容 餐饮服务中西合璧提供素食等特殊需求[3] - 智能调度平台实时捕捉需求动态 多语种服务团队以专业外交礼仪完成接待[3] 会展经济拉动效应 - 2025年上半年国家会议中心一期客流突破110万人次 带动亚奥商圈及北京消费市场[4] - 双馆联动举办第十五届中国国际清洁能源博览会 中国-拉美论坛接待超10万人次[4] - 构建"会展+商业+文化"生态服务体系 联合北辰荟购物中心等延长商务会展产业链[4]

报告核心观点 报告围绕2025下半年社会服务投资策略展开，提出关注酒旅中的情绪消费、AI + 赋能数字化与效率提升带动顺周期板块、逆全球化背景下一带一路和自贸港优势提高三条主线，并从专业服务、旅游景区、酒店、免税等方面分析行业现状与趋势，给出投资建议 [1][3][4] 各部分总结 专业服务：AI应用率先受益 - 灵活用工渗透率提升具备宏观基础，中国GDP增速回落、劳动力成本上升，企业倾向灵活用工，第三产业发展使灵活用工需求增加 [9] - AI智能体可提高猎头工作效率，人力资源服务公司接入大模型及AI Agents能降本增效，如在岗位JD生成、简历筛选匹配、视频面试等环节发挥作用 [12] - 出海会展和境内会展发展良好，2024年出国自办展项目增多，参展企业数量和展出面积增长，境内展会数量和面积也有提升 [15] - 建议关注科锐国际、BOSS直聘、北京人力、米奥会展等公司 [5] 旅游景区：消费场景满足体验需求 - 国内旅游市场稳步恢复，2024年国内居民出游人次和花费增长，入境游逐步恢复，文旅资产稀缺，长期ROE稳定，盈利能力强 [27] - 文旅 + IP、文旅 + AI助力创新供给，如长白山与《盗墓笔记》结合、黄山推出相关IP活动 [33] - 小红书等内容平台、短剧、AI有望重塑文旅渠道，小红书文旅商业化合作商家数增长，AI重塑旅游攻略流程，微短剧带火旅游目的地 [37] - 低空经济为文旅融合带来新机遇，政策利好，祥源文旅布局“低空 + 旅游”模式 [42] - 建议关注长白山、祥源文旅、黄山旅游、九华旅游等公司 [5] 酒店：“高性价比”酒店更受关注 - 酒店签约增速下滑，市场供给增速回归平稳，2024年中档及以上品牌酒店签约量增长，一线市场签约增速快，新建项目占主导，存量改造模式增加 [47] - 品牌变迁，中高档酒店开店提速，2024年CR10酒店品牌市场占有率下降，中端、中高端酒店市占率进步较大 [52] - 酒店销售渠道方面，酒店加强在主流OTA、抖音小程序和微信小程序运营，自营渠道与OTA渠道既有对抗又有合作，2024年经济型酒店连锁化率下滑 [55] - 消费者更关注“高性价比”酒店，酒店经营数据同比下滑，价格因素占比大，老旧五星级酒店不受青睐，县城大酒店和部分贵价酒店受欢迎 [60] - 建议关注亚朵、华住酒店、首旅酒店、锦江酒店等公司 [5] 免税：中长期格局向好 - 免税品成本优势将扩大，“即买即退”政策提高入境游便利，逆全球化背景下免税模式凸显进口清关成本优势，上海试点该政策激发入境游客消费活力 [65] - 离岛免税客单价同比提升，2025年底海南“全岛封关”，中长期利好离岛免税发展，消费税改革利好免税产品价差 [66] - 建议关注中国中免 [5] 投资分析意见 - 社服板块受宏观经济影响，与AI相关的人服和会展弹性较高，酒店板块看商务出行恢复速度，旅游板块关注收并购及低空，长逻辑向好 [73] - 给出社服重点公司估值表，涉及人力资源&会展、景区类、酒店类、餐饮类、旅游服务等行业公司 [74]

会展业发展现状 - 2024年全国共举办线下展览8916场，总面积近1.47亿平方米，国内知名展览馆出租率高涨，会展热度持续上升 [1] - 境外自主办展数量攀升，增幅达13.68% [1] - 会展业具有典型的"乘数效应"，国际上产业带动系数大约为1∶9，即每1单位的会展收入可以带动9单位的相关产业收入 [1] 近期主要展会成果 - 第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会展出文化产品超过12万件，4000多个文化产业投融资项目在现场展示与交易，参展产品品类创历史之最 [2] - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会国内外专业采购商数量达1.7万人次，实现展期进口采购订单超100亿元 [2] - 第二十届中国西部国际博览会吸引来自境外62个国家（地区）和国内27个省（区、市）的3000余家企业参展 [2] 会展业的功能与价值 - 会展是产业发展的"晴雨表"和畅销产品的"风向标"，串联起产业链上下游，促进企业高效对接 [2] - 会展是企业品牌的"放大镜"，提升市场认知度与竞争力，促进产品开拓市场和规模化应用 [2] - 会展是了解市场的"探路仪"，帮助企业洞察市场需求，拓展市场边界 [2] 会展业未来发展建议 - 强化会展经济作为现代产业体系中的关键纽带作用，避免同质化问题，发展各具特色的会展业务 [3] - 提升会展业的综合效应，进一步提高展会专业化水平，强化对高端要素的集聚能力 [3] - 推动展会与产业深度融合，形成可持续发展的良性循环 [3]

行业动态 - 第29届世界燃气大会在北京国家会议中心二期开幕，这是全球燃气行业"奥林匹克大会"首次在中国举办，标志着中国会展服务业迈向新高度 [1] - 大会的成功举办为燃气行业搭建了高端对话平台，提升了首都会展国际化服务能级，未来将吸引更多国际专业会议选择北京 [9] 公司发展 - 北辰集团投资建设并运营国家会议中心二期，近期旗下多个高水平会展设施投用，在亚奥商圈建设中发挥重要作用 [3][5] - 国家会议中心一期和二期形成会展综合体，具备承接高、中、低各档次会展活动的能力 [5] - 奥林匹克公园区域年客流量达9300万人次，其中会展活动贡献约10%的客流 [5] - 2024年底成立的亚奥商圈新消费创新联盟将会展作为核心场景，与赛事、演艺、酒旅等八大场景共同推动区域消费升级 [5] 大会亮点 - 从2014年申办到最终落地，北辰团队全程参与，创造了多项亮点 [7] - 运用机器人服务、AI同声传译等科技手段，构建了全球化与本土文化交流平台 [7]

首钢园与服贸会协同发展 - 首钢园自2021年起连续四年承接服贸会，成为其转型发展和全面复兴的重要引擎 [1] - 服贸会在首钢园"一址举办"将提升展示亮点，广泛应用数字技术并升级互动体验 [1] 服贸会对首钢园的促进作用 - 推动城市更新：工业遗存与现代会展融合，四届服贸会累计入园客流超120万人次，实现"工业锈带"向"城市秀场"转变 [2] - 加速产业集聚：入园企业达941家（产业类占比73%），形成以科幻为主导的新质生产力产业体系，年产值730亿元 [2] - 2023年一季度新增数字空间产业布局，包括人形机器人数据训练中心及元宇宙等矩阵，提升产业能级 [2] 首钢园未来发展规划 - 对标国际打造会展小镇，结合"两园一河"联动发展机遇 [3] - 聚焦科技创新与消费中心建设，目标成为国际水准的城市复兴地标 [3]

大会概况 - 第四届东南会展城市合作与发展大会将于5月28日至30日在福州数字中国会展中心举办 主题为"潮起东南·会聚福州" [1] - 大会创新打造"1+1+9"活动体系 包括1场开幕式暨主论坛 1场会展文化宣传活动 9场专业分论坛 [1] - 由福建省商务厅 福州市人民政府联合指导 福州市商务局主办 中山大学旅游学院作为主宾院校 全国城贸联会展工作委员会等多家机构共同支持 [1] 参会情况 - 大会将吸引超300位行业精英参与 包括亚洲展览会议协会联（AFECA） 国际展览与项目协会（IAEE）等国际组织代表 [1] - 中国会展经济研究会 中国农业机械流通协会等国家级行业协会负责人 以及首都会展 米奥兰特等领军企业代表将参会 [1] - 福建省商务厅和福州市相关领导将到会致辞 并推介福州会展生态 [1] 分论坛内容 - "第八届会展与文化活动学术沙龙"探讨技术创新背景下的场景经济 节事活动升级等前沿话题 [2] - "中国会展国际化高质量发展论坛"聚焦数字化 绿色化转型与国际协作 [2] - "闽、粤、长三角会展合作共创发展研讨会"致力于打造东南会展经济一体化"区域合作样板" [2] - "会展业 AI 应用工作坊"直击 AI 技术在会展场景中的落地应用 [2] - "会展促融 标准同通——两岸会展人共话闽台融合发展"论坛围绕闽台会展标准化建设 知识产权转化等议题展开 [2] - "会展行业低碳安全标准化建设主题研讨会"与"展贸融合?创新发展主题论坛"分别聚焦绿色会展与展贸一体化 [2] 大会意义 - 福州正以会展业为纽带 链接东南沿海经济带 推动形成"以会促展 以展兴产 以产兴城"的发展新格局 [2] - 大会为会展业发展注入开放合作的新动能 成为展示东南地区经济活力与城市魅力的重要窗口 [2]