纪要涉及的行业与公司 * **行业**：玻纤行业，特别是电子布细分市场 [1] * **公司**：中国巨石、国际复材、中泰科技、宏和科技、潮海、山东波仙、台湾台耀科技、光远、红河公司 [1][3][4][9] 核心观点与论据 * **电子布市场供需紧张，价格上涨动力强** * 上游电子布厂商台湾台耀科技可能于2026年逐步关停部分产能 [1][3] * LCD产能依然短缺 [1][3] * 红河公司计划一季度提价，从2月份订单情况看涨幅接近10% [1][3] * 当前电子布市场类似于2025年Q4存储芯片的情况，价格上涨空间较大 [1][3] * 国际复材和光远近期对7628电子布再次提价，其中国际复材涨价5~6毛钱，光远涨价约1元 [3] * **行业产能瓶颈在于织布机，AI需求加剧结构性短缺** * 主要产能瓶颈在于织布机，主流厂家日本丰田受制于自身产能限制，交付能力有限 [1][5] * 织布机瓶颈加剧了电子布，特别是AI电子布的产能短缺 [1][5] * AI电子布价格持续上涨，导致传统7028电子布生产线转向AI电子布生产，进一步加剧了传统7228电子布的短缺 [1][5] * **2026年行业前景展望：高景气度持续，龙头受益** * 预计2026年玻纤行业将继续保持高景气度 [1][6] * AI和传统电子布将持续涨价，成为业绩弹性的重要贡献者 [1][6] * 高端需求如风电和热塑领域保持良好增长态势 [1][6] * 龙头企业能够充分受益 [1][6] * **重点公司分析与市值预期** * **中国巨石**： * 作为全球7628传统电子部龙头，当前产量已超过11亿米 [1][6] * 有望在2026年达到上一轮景气周期（2021年上半年）的盈利高点 [1][6] * 按上一轮周期水平计算，单米盈利可达5元左右，2026年销量预期约12亿米，仅7628传统电子部一项就可能贡献60亿元利润 [1][7] * 加上传统粗砂业务保守估计33亿元，总体利润可达90亿元，对应市值1,500亿元，目标市值上修至1,500亿元 [2][7][8] * **国际复材**： * 通过下游客户认证后预计1月底或2月初开始供货 [1][3] * 今年二代部及LCT1等新产品供货量逐月增加 [4][8] * 公司率先提价带来业绩弹性提升 [4][8] * 目标市值从500亿上修至560~660亿区间 [4][8] * **其他相关公司表现判断** * 中泰科技与宏和科技作为去年表现突出的主流票，2026年更多以贝塔形式随板块整体上涨 [4][9] * 潮海与山东波仙由于没有涉及高弹性的电子部业务，更倾向于补涨逻辑 [4][9] * 在整个板块中，粗砂标的相对稳定，电子部业务具有更大涨价幅度和业绩弹性 [4][9] 其他重要内容 * 国际复材切入AI产业链较晚，但其新产品供货量逐渐增加将带来边际改善 [6] * 在当前供需格局下，中国巨石和国际复材均有较大增长潜力 [4][8]