公司IPO审核通过 - 贵州南方乳业股份有限公司的IPO申请已于3月18日获得北京证券交易所上市委员会审核通过 [1] 公司基本信息 - 公司主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，产品线涵盖低温乳制品、常温乳制品、含乳饮料及其他乳制品 [4] - 公司集研发、生产、销售及奶畜养殖于一体，前身有限公司成立于2017年11月，2022年10月整体变更为股份公司 [4] - 公司已于2023年12月26日在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码为874142 [4] - 截至最新披露，公司共有5家控股子公司，2家分公司，1家参股公司，员工总计1,411人 [4] 股权结构与控制人 - 控股股东为贵阳农投集团，直接及间接合计控制公司88.21%的股权 [5] - 实际控制人为贵阳市国资委，其直接持有贵阳农投集团91.5773%的股权 [6] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入持续增长，分别为157,539.52万元、180,487.82万元、181,672.03万元；2025年1-6月营业收入为85,381.67万元 [3][7] - 2022年至2024年，扣非后归母净利润稳步提升，分别为16,534.41万元、19,855.44万元、20,789.59万元；2025年1-6月为12,217.48万元 [3][7] - 2025年全年营业收入预计为183,827.62万元，较2024年的181,672.03万元增长1.19% [9] - 2025年全年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为22,081.17万元，较2024年的20,789.59万元增长6.21% [9] - 公司毛利率呈现上升趋势，从2022年的24.61%提升至2024年的28.15%，2025年1-6月进一步提升至30.74% [8] - 公司资产负债率（母公司）显著下降，从2022年的33.02%降至2024年的22.23%，2025年6月30日进一步降至21.46% [8] - 2022年至2024年，公司加权平均净资产收益率分别为12.85%、13.47%、12.74% [8] 上市标准 - 公司选择的上市标准为《北京证券交易所股票上市规则》2.1.3条之“（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%” [10] 上市委会议关注要点 - 上市委会议对收入真实性提出问询，要求说明企事业单位客户销售收入增长的原因及合理性，以及2024年度、2025年1-6月经销商毛利率上升的原因及合理性 [11] - 上市委会议对业绩稳定性提出问询，要求说明贵州省内自有牧场自产生鲜乳成本较高是否影响经营业绩稳定，以及公司产品市场份额在省内及邻省增长的可持续性 [12]

上市进展 - 公司已完成北交所IPO辅导工作，中信证券为辅导机构，原计划在上交所主板上市后变更为北交所[2] - 辅导协议于2023年1月首次签署，2024年1月因板块变更重新签署，辅导期持续至2025年5月31日，已完成六期辅导[2] - 贵州证监局已于2023年6月完成对上交所上市辅导工作的验收[2] 财务表现 - 2024年营业收入18.17亿元，同比增长0.65%，归属于挂牌公司股东净利润2.09亿元，同比增长4.36%[2][3] - 毛利率提升至28.15%，较上年同期24.44%增长3.71个百分点[2][3] - 扣非净利润2.07亿元，同比增长4.09%，基本每股收益1.39元，同比增长3.73%[3] - 加权平均净资产收益率(净利润)12.70%，较上年13.51%有所下降[3] 业务概况 - 公司成立于2017年，业务涵盖乳制品研发、生产、销售及奶畜养殖全产业链[2] - 产品包括低温乳制品(巴氏杀菌乳、发酵乳等)、常温乳制品(灭菌乳、调制乳)、含乳饮料及其他乳制品[2] 股权结构 - 控股股东贵阳农投集团持股88.21%，其为贵阳市国资委下属企业，国资委直接持有农投集团90%股权[3] 管理层变动 - 2024年5月至2025年6月期间更换三任董事长，最新任董事长耿坤于2025年6月就职[4] - 新任董事长耿坤为农业技术推广研究员，拥有丰富的农业领域管理经验，现任贵阳农投集团党委委员、副总经理等职[5]