以下文章来源于晚点财经 ，作者晚点团队 晚点财经 . 用框架思维分析上市公司的增长逻辑与投资价值。 从规模为王到规模受限，从资本驱动到资本褪色，民营体检中心在生存逻辑与服务本质之间已发生错 位。 文 丨 胡昊 这次爱康国宾事件重新将国内健康体检市场拉回到公众视野，这个行业上一次高曝光可能还在 2018 年前后。 彼时，作为专业体检中心（即民营体检市场）领域最大的参与者——美年健康正式完成对行业第三大 参与者慈铭体检的财务并表，而行业第二大参与者爱康国宾于 2019 年 1 月完成在纳斯达克的私有化 退市交易。 此后，这个市场便慢慢远离公众视野。 这篇文章将借着这一时间点，来简单展现这一市场在过去几年的大致变化情况，从而反映主要参与者 在这一领域发展逻辑的转变。 由于行业壁垒低、地方资源分散且难以整合、金融资本逐步退出等原因，过往 "规模为王" 的发展逻辑 早已褪色，随着继续渗透和竞争难度的增加，行业主要参与者规模化运营的成本正被不断推高。 很有可能，这种规模化的运营压力才是此次舆论事件背后的行业成因。 按照爱康在美股早前的信息披露，其单个体检中心的主要构成是，在成本端租赁物业和采购医疗仪器 及检测耗材，在费用 ...