纪要涉及的行业和公司 - **行业**：储能行业 - **公司**：宁德时代、比亚迪、阳光电源、华为、南瑞、德业股份、盛虹股份、阿特斯 纪要提到的核心观点和论据 中国储能市场 - **政策变化及影响**：年初取消光伏风电并网强制配储，但 4 月要求 2025 年底电力现货市场全覆盖，光伏风电上网电价波动增加，内蒙古等地峰谷电价差大，最大套利空间达 1.55 元/千瓦时，江苏和山东也有峰谷电价机制，开发商为平滑新能源收益仍积极投资储能[1][2][3] - **装机情况及预期**：2025 年预计电化学储能装机达 54 吉瓦，容量 150 吉瓦时，同比增长约 30%；一季度装机约 12 吉瓦时，同比略降 5.5%，二季度因抢装潮增速高，截至 5 月 20 日累计装机 32 吉瓦，同比增长 70%以上，系统价格约每瓦时 0.4 元，上半年增速超 50%，下半年增速或放缓[1][4][7] 美国储能市场 - **2024 年表现**：装机容量 37 吉瓦时，大规模储能 34 吉瓦时，同比增长超 30%，户用储能约 1 吉瓦时，同比增长超 60%，德州和加州是主要市场[8] - **2025 年预期**：预计同比增长约 40%，容量约 48 吉瓦时，部分项目可能递延至 2026 年[1][9] - **关税政策影响**：中美关税维持在 40%左右，下游客户承担新增关税，国内企业出货目标不受重大影响，最快三季度业绩体现关税影响，新签订单盈利状况将改善[10] - **通胀削减法案影响**：短期抢开工或抢发货现象明显，对短期需求影响小，2028 年前需求稳定，7 月最终条款落地影响不大[1][11] 欧洲储能市场 - **2024 年表现**：整体装机 22 吉瓦时，大规模储能同比增长 280%至 12 吉瓦时，西班牙、葡萄牙大停电促使欧洲积极投资大规模储存设备[13] - **2025 年预期**：大规模新增装机功率侧约 9 吉瓦，同比增长 80%；容量侧 18 吉瓦时，同比增长 50%；户用增速预计为 15%，对应 11 吉瓦时；工商业新增装机容量预计为 3.6 吉瓦时，同比增长 64%[2][14][15] - **工商业储能**：过去发展慢，现其他国家出台支持补贴计划推动需求增长；德国政策提供套利空间，随着智能电表覆盖度提高，户储和工商储经济性提升；德国工商业用户盈利模式为峰谷套利和降低容量电费，动态电价普及将提高配备储能系统积极性[15][16][17] - **意大利大型储能项目**：2024 年整体新增装机容量达 5.9 吉瓦时，同比增长 41%，大型项目新增装机 3.4 吉瓦时，同比增长 560%，预计 2025 年采购 10 吉瓦时，未来大型储能市场潜力大[18] 新兴市场储能 - **表前市场**：澳大利亚有 16.8 吉瓦大型项目在建或调试，预计 2025 - 2027 年并网，总规模 11 吉瓦；智利 89%在建项目为光伏配套存，总计 16 吉瓦时；南非 2024 年以来启动招标，总量 7 吉瓦时，最快 2026 年底并网[21] - **用户侧市场**：非洲与东南亚地区因缺乏稳定供电和受气候灾害影响，对用户侧储能需求广泛且持久；光伏加储能系统度电成本低于柴油发电，回收期约 5 年，工商业储能需求更稳定[21][22] - **政策影响**：澳大利亚户用储能补贴政策使 2025 年需求显著提升，马来西亚强制光伏配套储能推动当地需求[23] 全球储能市场 - **2025 年装机容量及增速**：预计达 270 吉瓦时，同比增长 43%，新兴市场增速最高为 75%，其次是欧洲 51%，美国 40%，中国 37%[2][26] - **企业发展趋势**：2025 年逆变器出货量同比转正，4 月环比增长；国内大规模储能系统集成商签约海外订单规模达 81 吉瓦时，宁德时代和比亚迪交付直流侧产品，阳光电源和华为具备交流侧能力；构网型储能是趋势，华为、南瑞、阳光电源等交流侧优势公司易获客户溢价[24][25] 其他重要但可能被忽略的内容 - 工商业用户侧存在投资机会，长三角、珠三角和内蒙古等地有套利空间和政策支持，看好未来爆发式增长潜力[6] - 德国只有 7%的家庭使用动态电价，随着智能电表安装覆盖度提高，户储和工商储经济性将提升[16] - 澳大利亚过去几年户用储能增速放缓，2025 年补贴政策落地后需求将大幅改善[23]