公司IPO历程概览 - 格林生物科技股份有限公司于2025年11月21日第三次递交创业板IPO申请材料，预计融资金额6.9亿元[2][3] - 公司此前曾于2020年12月和2023年6月两次冲刺创业板IPO，但均以主动撤回申请告终[3][9][13][21] - 公司成立于1999年，是我国檀香香料产品的重要供应商、最大甲基柏木酮产品供应商之一，也是少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化的香料企业之一[3] 公司业务与客户 - 公司形成了松节油、柏木油和全合成三大系列产品体系，产品品种30余种[3][8] - 公司与奇华顿、国际香精香料、宝洁等国际知名公司长期合作，报告期内前五大客户销售收入占比稳定在40%-44%之间[4][5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营收分别为6.31亿、7.35亿、9.61亿、5.48亿元，归母净利润分别为6813.69万、9292.41万、1.5亿、9457.53万元[23] - 主营业务毛利率呈现上升趋势，报告期内分别为23.67%、26.22%、29.71%和31.51%[23] 核心产品与增长驱动 - 以突厥酮为代表的全合成系列产品是公司近年增长的主要驱动力[24] - 报告期内，全合成系列产品销售收入分别为2.68亿、2.78亿、4.24亿、2.53亿元，占当期营收比例分别为42.47%、37.82%、44.12%、46.16%[25] - 突厥酮系列产品2023年毛利率为44.26%，较上年提升9.09个百分点，2025年上半年毛利率进一步提升至48.84%[25] - 2024年突厥酮系列产品产能增加600吨/年，收入同比增长91.93%[25] 研发投入与监管关注 - 公司作为高新技术企业，研发费用率始终低于4%，而同期同行业可比公司平均值在4%以上[26][28] - 2017年至2025年上半年，公司研发投入占营收比例在2.34%至3.97%之间波动[27] - 2022年至2024年累计研发投入5945.52万元，满足创业板相关标准[28] - 研发费用结构发生显著变化，2024年人工费用同比上涨1.09倍至1326.18万元，占比飙升至50.65%，而直接投入费用占比从63.8%下滑至42.66%[29][30] - 公司曾存在研发内控不规范、研发费用核算不准确的情况，包括专职研发人员认定不准确、研发工时记录不规范等[31] - 2025年9月，深交所因研发费用核算等问题对公司及相关责任人采取约见谈话的自律监管措施[31] 财务与公司治理状况 - 公司资产负债率较高，截至2025年6月30日合并口径资产负债率为62.13%，可自由支配货币资金9589.57万元，但存在短期借款2.53亿元和应付账款1.58亿元[33] - 公司在IPO前持续进行大额现金分红，2018年至2024年合计分红2.49亿元，占同期合计归母净利润5.3亿元的46.98%[33][34] - 实际控制人陆文聪及其女陆为合计持股36.11%，估算2018年至今合计获得现金分红约8991万元[34] - 公司前十名自然人股东均为公司高管、员工或离职员工，合计持股比例达63.15%[35][36] - 公司创始人、董事长陆文聪现年83岁，2025年6月将其所持900万股股份无偿转让给49岁的女儿陆为，引发监管对其控制权稳定性的关注[21] 募投项目与产能 - 本次IPO拟募资6.9亿元，投向年产6300吨高级香料项目、智能化改造、研发升级及补充流动资金[37] - 前两次IPO拟募资额分别为3.35亿和3.75亿元，本次募资额显著增加[37] - 募投项目旨在扩大檀香系列、突厥酮系列产品产能合计2450吨[38] - 但报告期内公司产能利用率并不高，分别为76.15%、67.51%、73.79%和53.87%[40] - 相关募投项目的环评批复尚在办理过程中，且公司历史上存在产能调整未经批复、产能利用率超过100%等环保合规瑕疵[39] 历史问题与风险因素 - 公司首次IPO撤单主因包括：未及时披露子公司环保行政处罚（罚款20万元），以及预计2021年净利润将大幅下滑甚至不足5000万元[11][12] - 第二次IPO过程中，发现公司历史上存在未披露与股东签署的对赌协议等信披不合规情况[15][18] - 公司设立时存在股东“瑕疵”出资情况，创始股东之一陈家德时任国有企业负责人，其股份由他人代持[21][22] - 公司曾更换上市辅导机构，2021年6月与财通证券解约后转签长江证券[14]