江铃汽车 20260428 摘要 26Q1 扣非净利 2.52 亿元(YoY+71%)，出口销量 4.4 万台 (YoY+69%)成核心引擎，其中福特品牌贡献超 3 万台。 2026 年出口目标 18 万辆，福特品牌占 13-14 万辆；26Q3 起向欧洲 出口全新电动 Van，由福特买断销售，2027 年预计放量。 出口业务采用成本加成买断模式，公司承担零风险收益；单车盈利取决 于价格，电动与燃油车遵循统一加成原则。 26Q1 毛利率受季节性规模效应及新能源商用车占比提升(销量 YoY+50%)影响有所下滑，原材料成本压力预计 Q2 显现。 皮卡业务受国内竞争加剧影响销量微跌，但市占率上升；3 月推出大道 改款车型，旨在通过新产品与海外市场扭转局面。 维持稳定分红政策，按当期利润 40%进行现金分配；每年研发投入 15- 20 亿元，产能提升主要通过现有产线技改实现。 地缘政治冲突暂未对东南亚及非洲订单产生显著扰动，中东市场出口占 比约 10%-20%，需关注航运受阻对交付的潜在影响。 Q&A 请介绍一下公司 2026 年第一季度的整体经营业绩和主要亮点？ 2026 年第一季度，公司整体经营态势稳健向好，实 ...