文章核心观点 - 兴华基金投资总监黄生鹏认为，当前市场环境下，小盘股因其交易热度相对较低、资金拥挤度较小，有望成为市场的“避风港”，并预计上半年具备获取超额收益的机会 [2] - 公司的小微盘投资策略不追逐市场热点和主题轮动，而是通过自下而上、深度研究精选具备长期成长潜力的公司，并注重性价比和适度逆向操作，以追求长期稳健的超额回报和良好的持有人体验 [3][4] - 公司权益团队坚持走特色化、差异化的精品路线，以小微盘作为当前战略突破口，未来将随着管理规模增长拓展产品线，致力于提供高夏普比率的产品 [4] 市场分析与展望 - 近期市场波动调整的原因包括：市场信心和情绪在2025年上涨后已明显修复，近期成交量维持高位，显示场外资金入市或存款搬家的趋势；同时部分热门板块估值处于相对高位，基本面兑现需要时间，容易引发分歧和阶段性震荡 [2] - 展望全年，预计市场机会与风险都将呈分化态势 [2] - 从风险收益比角度看，小盘股可能成为市场“避风港”，因为资金在中大市值及热门赛道中较为拥挤，而小盘股领域交易热度相对较低，一旦市场流动性或关注度扩散，小盘股有望获得更多资金青睐 [2] - 预计今年上半年小盘股具备获取超额收益的机会 [2] 公司投资策略与方法论 - 公司的小盘策略源于其整体权益投研的方法论体系，该体系不限于小盘股投资，是基于对市场估值分布和交易结构的分析，判断当前阶段小盘策略更具超额收益潜力 [3] - 策略核心是在小微盘方向中，通过深度研究与持续跟踪，精选具备长期成长潜力的标的，并在动态调仓中始终将性价比作为重要考量，以保持组合进攻性的同时增强抵御回撤的韧性 [3] - 策略强调适度逆向，不追市场热点，与主题投资保持距离，在确定小微盘方向有机会后，寻找估值合理、资产质量较好的公司进行长期投资 [3] - 策略核心优势包括：基于企业价值和市场相对定价的长期判断，而非短期情绪博弈；通过适当逆向规避主题热点，更有效管控波动，力争超额收益的稳健持续；打造产品差异化优势，为投资者提供良好的持有体验 [3] - 针对小盘股数量众多、研究覆盖相对不足的特点，公司的筛选体系是主观深度研究与量化模型相结合，会从公司主营业务前景、商业模式、现金流状况、资产负债结构、财务稳健性及估值水平等多个维度进行综合评估与交叉验证，精选优质标的，并通过动态管理控制整体回撤 [4] 公司产品布局与发展规划 - 公司于2025年推出了旗下第一只小微盘策略基金——兴华景和，并于2026年推出量化产品——兴华景睿，同样聚焦于中小市值和低估值领域 [3] - 公司权益团队坚定走特色化、差异化的精品路线，不追求产品数量，而是力求每只产品都有清晰的风险收益特征和定位，专注于寻找具备中长期投资价值、能提供良好持有体验的领域 [4] - 当前将小微盘作为战略突破口，未来随着管理规模的稳步增长，会进一步拓展和丰富权益产品线，力求为投资者提供较高风险收益比（高夏普比率）的产品，实现长期稳健的超额回报 [4] - 公司坚持不做短期的事，期待与认同其理念的投资者长期携手 [5]