指数分类 - A股港股常见指数分为四类：宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [2] - 宽基指数按市值规模选股，覆盖各行业股票 [3] - 策略指数在宽基基础上应用特定投资策略，满足个性化需求 [4] - 行业指数覆盖特定行业如消费、医药、金融等，包含11个一级行业 [5] - 主题指数包含与特定主题相关股票，如科技、新能源、人工智能等，军工指数属于主题指数 [6] 军工主题特点 - 军工行业不透明，易受政策影响，波动大且周期性较强 [6] - 军工企业承担非商业任务，收益不稳定 [6] - 军工主题对普通投资者属于困难模式品种 [7] 军工主题指数基本信息 - 军工主题指数成立于2013年12月26日，基准点1000点 [7] - 指数代码399967.SZ，采用总市值加权方式 [8] - 包含79只成分股，市值平均数314.39亿，中位数203.49亿 [8] - 选股规则为选取十大军工集团控股且主营业务相关的上市公司证券 [9] 军工指数成分与分布 - 前十大重仓股合计权重37.03%，包括中国船舶(5.63%)、光启技术(5.47%)等 [12][13] - 行业分布以工业(占比最高)、信息技术和材料为主 [13] 历史表现与估值 - 2004-2025年5月14日年化收益率12.4%，最大回撤76.32%(2008年) [15] - 历史上曾出现短期大幅上涨，如2004-2007年上涨六七倍，2014-2015年上涨数倍 [15] - 截至2025年5月14日，市盈率超100(历史最高)，市净率3倍出头(近10年百分位38%) [17][18] - 2024年2-3季度处于低估，4季度上涨后回归正常估值 [18] 投资建议 - 军工指数基金规模普遍不大 [18] - 投资需注意盈利波动大、周期性强的特点，参考市净率在较低阶段投资 [18] - 建议单个行业/主题投资比例控制在15%-20%以内 [18]