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再创新高 军工易催化,航空航天ETF天弘(159241)近3月涨26%
搜狐财经· 2025-08-06 17:48
行业表现 - 航空航天ETF天弘(159241)8月6日开盘拉升,一度涨超2%,净值创上市以来新高 [1] - 该基金跟踪标的指数近1年涨幅超37%,近3个月涨幅26%,领跑军工类主题指数 [1][10] - 国证航天航空指数近1年收益37.71%,近3个月收益26.14%,显著高于中证军工(31.98%/20.64%)和中证国防(34.57%/23.5%)[11] - 指数自基日以来收益率达560.36%,大幅跑赢上证指数和沪深300 [11] 短期催化剂 - 9月3日阅兵仪式将展示新一代作战装备,包括无人智能装备和水下作战系统 [4][5] - 深圳发布低空基建方案,计划2026年实现120米以下无人机适飞空域占比超75% [3] - 10-11月"十五五"规划有望落地,明确军工企业订单和成长路径 [4] 中期驱动因素 - 2025年"十四五"收官年推动订单集中释放,行业迎来业绩拐点 [5] - 产业链订单迎小高潮,航展及阅兵直接带动装备采购放量 [5] - 2027年建军百年目标叠加"十五五"规划编制,奠定长期增长逻辑 [5] 长期成长逻辑 - 全球军贸需求爆发,中东地区占全球订单26%,其中46%资金投入飞机采购 [6][8] - 中国军贸出口中飞机占比23%,全球军贸飞机占比达47.5%,中国军贸飞机占比30.65%有望提升 [8][9] - 地缘政治重塑安全格局,中东、非洲对中国高端装备需求激增,欧洲军费提升至5% [6][8] 指数与标的特征 - 国证航天航空指数国防军工行业占比达97.9%,聚焦新域新质作战力量 [11] - 前十大成分股包括中航沈飞(8.45%)、航发动力(8.28%)、光启技术(8.15%)等航空核心企业 [13] - 当前市净率4.37倍,处于10年来85%历史分位点,但事件催化下板块仍具活跃潜力 [13]
“阅兵牛”行情将至?军工黄金赛道藏三重爆点,掘金密码在哪
券商中国· 2025-07-09 07:25
军工行业投资价值分析 核心观点 - 军工行业正迎来技术革命、国防现代化和军贸升级的三重发展机遇,从单一安全属性向兼具成长性的投资领域转型 [2] - 全球军费开支达2.72万亿美元(2024年),同比增长9.4%,创冷战结束后新高,中国军费占GDP比重1.26%显著低于美国3.42% [7][10] - 航空航天ETF天弘(159241)聚焦战机卫星产业链,近1年跟踪指数涨幅36.6%,2025年预期净利润增速91.6% [34][36] 军工发展简史 - 技术革命持续重塑战争形态:冷兵器→热兵器(蒸汽时代)→机械化(电气时代)→信息化→智能化/太空竞争 [3] - 作战空间从陆地平面拓展至陆海空天网多维一体,胜负关键转为信息掌控与体系协同 [4] - 美国通过两次世界大战实现经济跃升,军工技术突破始终是大国博弈的"硬通货" [6] 长期驱动因素 - 中国2025年国防预算1.78万亿元(+7.2%),军贸出口结构升级:无人机、歼-35A隐身战机等高附加值产品占比提升 [7][12] - 中国军贸进口份额从4.3%(2015)降至0.2%(2024),出口技术获实战验证(如巴基斯坦歼-10CE) [12] - 北约计划2035年前将成员国军费提至GDP的5%,全球安全需求持续扩张 [10] 中期发展机遇 - "十四五"收官与"十五五"布局共振:军工板块2025Q1合同负债同比+15.41%,存货+13.29% [14] - 军转民四大领域:低空经济(2025投资元年)、商业航天(卫星互联网)、卫星导航(北斗应用)、深海科技 [15][16][17][18] - 技术溢出效应显著,军用无人机技术驱动民用场景商业化 [19] 短期催化剂 - 2025年9月抗战胜利80周年阅兵或展示无人集群/高超音速武器,历史同类事件催生92.72%绝对收益 [20] - 地缘冲突推动军购需求,中国海上军演频次维持高位加速装备更新 [21] - 公募基金军工持仓比例2.78%(2024Q1)处历史低位,业绩回暖或引发配置回升 [22] 市场认知修正 - 高估值三大支撑:国家主导产业格局稳定、航空航天长周期高壁垒、全球军备需求重构(如莱茵金属PE超100倍) [25] - 军贸市场化定价突破利润刚性,高技术装备实现"量价利"共振 [26] - 研究覆盖不足导致价值低估,当前认知正被逐步打破 [26] 投资工具分析 - 航空航天ETF天弘(159241)98.2%成分股属国防军工行业,聚焦航天装备/大飞机/低空经济三大领域 [31][33] - 指数成分含中航成飞、中航沈飞等核心资产,无人机相关企业占比超80% [33] - 近10日净流入率86%居同类第一,吸金1.45亿元 [35]
聚焦空天国防的航空航天ETF天弘大涨5%!投军工更加关注“制空权”
全景网· 2025-06-30 14:52
军工板块市场表现 - 军工板块6月30日大幅上涨,航空航天ETF天弘(159241)盘中涨幅超5%,成交额超6000万元 [1] - 持仓股国科军工涨超11%,中兵红箭、长城军工、国睿科技等涨停,航天彩虹、内蒙一机涨超8% [1] - 航天电子、北方导航、中无人机、中航成飞等跟涨 [1] 行业催化因素 - 国内9月3日抗战胜利80周年阅兵将展示无人智能、高超声速等新型装备,市场关注军工技术迭代与列装进程 [1] - 北约成员国达成2035年国防开支提升至GDP5%的共识,全球军事投入增长预期强化 [1] - 福建舰海试进展超预期,首艘国产弹射型航母服役将拉动歼-35等舰载机及电磁弹射技术相关产业链需求 [1] 航空航天ETF特点 - 紧密跟踪国证航天航空行业指数,聚焦战机和卫星产业链,与低空经济、大飞机、卫星互联网等主题契合 [2] - 成分股深度参与商业航天等新兴领域,受益于政策与市场双重推动 [2] 指数核心亮点 - "含军工量"第一:跟踪指数96.24%成分股属于国防军工行业,高于军工龙头(90.91%)、中证国防(88.95%)等 [3] - "无人机含量"第一:成分股包括航天彩虹、中无人机、洪都航空等,为全市场无人机含量最高指数 [4] - "含航量"第一:航空装备与航天装备权重合计超73%,为全市场"含航量"最高军工指数 [5] - "军工+科技"属性:成分股科技属性强,估值逻辑清晰,贴合军工向航空航天高端化发展趋势 [6] - 近1年收益率31.68%,跑赢传统军工指数 [6] - 2025年预期营收增速42.73%,超过传统军工指数 [7]
军工板块震荡拉升,军工含量第一的航空航天ETF天弘(159241)涨逾2.5%,建设工业、北方导航双双涨停
21世纪经济报道· 2025-06-25 10:22
市场表现 - A股三大指数走高 军工股震荡拉升 航空航天ETF天弘(159241)现涨2.52% 成交额超1400万元 换手率超8.8% [1] - 成分股中建设工业 北方导航涨停 长城军工 航宇科技 航发科技 内蒙一机 中兵红箭等股涨幅居前 [1] 行业聚焦 - 航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天指数 该指数国防军工行业权重超96% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 指数申万二级行业分类中航空装备与航天装备两大核心板块占比71% 深度聚焦大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域 [1] - 指数成分股包含中航沈飞 中航成飞等歼击机相关龙头股 [1] 国际动态 - 欧盟宣布"重新武装欧洲计划" 拟2025—2030年间调动约8000亿欧元 重点支持导弹防御 无人机 网络安全等领域 [1] 机构观点 - 全球军费开支高速增长 军工领域需求有望保持景气 国际局势升温或推动我国军贸规模持续扩大 [1] - 国防装备现代化建设将步入加速期 船舶 航空装备 商业航天 陆军装备 低空经济等领域有望发力 [2] - 国防军工将呈现"内生+外延 军品+民品 内需+外贸"多轮驱动格局 [2] - 2025年军工投资机会受关注 军品聚焦新质战斗力 民品侧重新质生产力方向 [2]
直播回放:军工指数,投资价值如何?
银行螺丝钉· 2025-05-16 21:26
指数分类 - A股港股常见指数分为四类:宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [2] - 宽基指数按市值规模选股,覆盖各行业股票 [3] - 策略指数在宽基基础上应用特定投资策略,满足个性化需求 [4] - 行业指数覆盖特定行业如消费、医药、金融等,包含11个一级行业 [5] - 主题指数包含与特定主题相关股票,如科技、新能源、人工智能等,军工指数属于主题指数 [6] 军工主题特点 - 军工行业不透明,易受政策影响,波动大且周期性较强 [6] - 军工企业承担非商业任务,收益不稳定 [6] - 军工主题对普通投资者属于困难模式品种 [7] 军工主题指数基本信息 - 军工主题指数成立于2013年12月26日,基准点1000点 [7] - 指数代码399967.SZ,采用总市值加权方式 [8] - 包含79只成分股,市值平均数314.39亿,中位数203.49亿 [8] - 选股规则为选取十大军工集团控股且主营业务相关的上市公司证券 [9] 军工指数成分与分布 - 前十大重仓股合计权重37.03%,包括中国船舶(5.63%)、光启技术(5.47%)等 [12][13] - 行业分布以工业(占比最高)、信息技术和材料为主 [13] 历史表现与估值 - 2004-2025年5月14日年化收益率12.4%,最大回撤76.32%(2008年) [15] - 历史上曾出现短期大幅上涨,如2004-2007年上涨六七倍,2014-2015年上涨数倍 [15] - 截至2025年5月14日,市盈率超100(历史最高),市净率3倍出头(近10年百分位38%) [17][18] - 2024年2-3季度处于低估,4季度上涨后回归正常估值 [18] 投资建议 - 军工指数基金规模普遍不大 [18] - 投资需注意盈利波动大、周期性强的特点,参考市净率在较低阶段投资 [18] - 建议单个行业/主题投资比例控制在15%-20%以内 [18]
印巴冲突专题解读
2025-05-07 23:20
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:军工行业 - **公司**:成飞、洛阳空岛研究院、沈飞、洪都、西飞、洛克希德马丁、雷神、波音、诺斯罗普 - 格鲁曼、L3 哈里斯科技、Palantir、Anduril 纪要提到的核心观点和论据 印巴冲突相关 - **冲突背景与缘由**:历史遗留的克什米尔争端,印度教与伊斯兰教分离对抗,印度教极端政党主导印度,巴基斯坦被视为克什米尔实际控制者;4 月 21 日马斯克访印强化美印防务合作,4 月 22 日游客枪击事件加剧紧张 [2] - **当前局势与走势**:已升级至高等级军事对抗,战机坠毁事件检验双方装备和声誉;两国为核大国,对峙或持续但全面战争可能性小;中国军事装备优势明显,长远看战略影响力将增强 [3][4] - **各方军事装备**:印度使用俄苏 - 30、法阵风战机;巴基斯坦获中国低版本预警机、歼 - 10CE 战斗机、CL - 15 无人机、红旗 9 防空系统;中国展示歼 - 20 战斗机和霹雳 15 导弹系统,显示军事技术领先 [5] 中国军工发展 - **发展现状**:发展迅速,具备成体系建设优势,从学习俄技术到自主研发并吸收西方理念,建立完整武器装备体系,实战检验证明技术达全球领先标准 [7] - **国际竞争力**:国际军贸市场竞争力迅速提升,虽目前占全球主要武器出口份额 5.8% 排名第四,但高性价比和优越性能逐渐被认可,预计吸引更多买家,无人机技术领先增强竞争力 [10][11] - **产品优势**:在非美市场竞争力强,俄罗斯供应问题为中国提供契机,主机厂能生产高质量配件,可低成本生产高价出口获巨大利润 [16] 全球军备采购市场 - **俄乌战争影响**:暴露俄罗斯武器性能问题,促使全球军备采购重心倾斜,中国高性价比武器获更多关注;美占武器出口份额 42%,法和俄各占 11%,中国占 5.8% [10] - **市场格局变化**:印度是最大武器进口国,沙特、卡塔尔、乌克兰、埃及、巴基斯坦也是重要买家;美出口份额最大,法、俄、中也占重要位置,中国有望打开更大市场份额,未来格局将调整 [13][14] 地缘政治与军费开支 - **全球局势影响**:全球地缘政治紧张,各国增加军费开支;欧洲启动 8000 亿欧元国防计划,德国投入 5000 亿欧元设国防特别基金,美国国防预算增至超 1 万亿美元,日本提高军事预算;中国军费开支相对克制但也在增加投入 [1][19][20] - **中国应对措施**:坚持多边主义和全球化,发展盟友关系,提升技术水准和军事装备能力,适度增加军事投入确保国家安全 [21][22] 军工行业投资 - **对经济拉动作用**:对经济有显著拉动作用,成飞生产歼 10C 涉及数千家供应商,可保就业促经济,类似铁路或核电项目,能迅速扩大生产规模 [27] - **投资确定性**:市场壁垒高,竞争者数量有限,企业拥有独特技术和专利不可复制,如波音虽亏损市值仍高,中国主要飞机制造厂市值低但长期价值显著 [29] - **未来发展前景**:2025 年开始迎来显著发展,十四五规划最后一年大量订单和预算将释放,一季度电子元器件好转,二季度中下游公司业绩或反转,中期进攻性武器驱动因素强,中游企业带来更多投资机会 [30][31] 其他重要但可能被忽略的内容 - **印度河水资源争端**:印度控制上游水源断流,使巴基斯坦几亿人面临饥饿危机,可能引发更大规模军事冲突 [9][12] - **中美贸易关税谈判**:印巴冲突溢出效应有助于中美贸易关税谈判,展示实力后双方更易达成协议 [23] - **军民融合产业**:具有巨大潜力,如大飞机产业与军机链条重合,北斗系统从军用到民用发展,新质新域战斗力由国防工业牵引转化为民用应用 [33] - **近期关注标的**:成飞歼 10、歼 16 战斗机,西飞运 20 运输机,无人机、防空雷达系统及消耗型弹药 [34]